可口可乐增收不增利能否夺回流失份额有待观察

郭秀娟 张函

饮料巨头可口可乐公司在充满不确定性的2022年，交出了一份超出市场预期的财报。根据可口可乐发布的2022年第四季度财报及全年业绩显示，可口可乐虽然营收仍在强势增长，且高于市场预期，但归母净利润却出现了单季和全年的双双下滑。随着全球经济形势回归常态化，消费场所基本恢复营业，业界普遍认为可口可乐在遭遇了2020年第二季度最差业绩后迎来了强势复苏，但为何2022年仍陷入了增收不增利的困境之中？特别是在中国市场，可口可乐又遇到了怎样的窘境？

增收不增利

可口可乐在华销量下降

2月14日晚，可口可乐公司发布的2022年四季度及全年财报显示，2022年可口可乐全年营收为430.04亿美元，同比增长11%；经营利润为109.09亿美元，同比增长6%；净利润为95.4亿美元，同比下滑2%。

其中，可口可乐四季度营收为101.25亿美元，同比增长7%；经营利润为20.75亿美元，同比增长24%；归属于股东的净利润为20.3亿美元，同比下滑16%。

值得注意的是，中国市场所在的亚太地区在2022年四季度净收入为10.41亿美元，占总营收比重约10.3%。但报告期内，亚太地区净收入同比仅增长了3%，同时单箱销售数量同比下降了1%。对此，可口可乐公司在财报中指出“与疫情相关的流动限制导致中国市场销量下降”，下降幅度甚至抵消了在印度和越南市场的强劲增长。

值得注意的是，根据可口可乐三季报，在2022年三季度，中國市场还保持着一定增长。汽水单箱销量、美汁源果粒橙等的增长都提到了来自中国市场的推动，并在财报中专门提到“亚太市场受中国和印度强劲增长的推动，单箱销量增长了9%”。也就是说，可口可乐中国市场在较短时间内出现了明显的销量下滑。

针对这一问题，可口可乐相关负责人向记者提供的信息中提到，可口可乐过去一年在中国市场的动作并不少。“一方面，公司在消费者熟悉的含气饮料品牌上做出诸多创新尝试，去年可口可乐于中国市场先后推出三款限定产品，雪碧也扩增了无糖产品线；另一方面，公司不断调整产品组合，2022年在中国市场上市了二十余款产品，覆盖风味汽水、果汁、咖啡和茶等多个品类。”

在香颂资本董事沈萌看来，中国市场竞品增加，特别是激烈的价格战、营销战，分流了部分年轻消费群体对可口可乐的需求，这是可口可乐在华销量下降的重要原因。

数据显示，中国碳酸饮料产量在2014年达到1810.7万吨的巅峰后开始下滑，2017年产量跌至1744.4万吨，此后连续三年负增长，行业发展逼近天花板。艾媒咨询数据显示，我国饮料销售金额年复合增长率为4.46%，而碳酸饮料年复合增长率低于全品类的复合增长率，中国消费者对于可口可乐“快乐水”的需求正在不断减少。

另一方面，中国饮料市场规模逐渐扩张，可口可乐面对的竞争者不断增多。根据中国企业数据库，截至2022年8月下旬，中国软饮料行业的主要企业达到24375家。元气森林等品牌推出的健康风无糖饮料兴起，进一步加剧了对可口可乐中国市场的分割；国产汽水也伴随北冰洋、冰峰加速上市以及天府可乐、非常可乐等回归营销而重获一批消费者支持。

加码本土产能

能否夺回市场销量有待观察

作为可口可乐的第三大市场，中国市场的形势让可口可乐也尝试做出一些改变。2023年1月1日起，可口可乐大中华区进行换帅，由吉路克出任大中华区总裁。天眼查App显示，1月5日，可口可乐（中国）投资有限公司发生工商变更，法定代表人已变更为吉路克。

在产能扩张上，进入2023年，可口可乐与中粮可口可乐、太古可口可乐两大装瓶合作商加速布局本土产能。今年1月，太古可口可乐昆山项目签约落地，总投资额达20亿元，预计将配备13条生产线，最高年灌装饮料达160万吨；同月，浙江太古可口可乐投资的饮料新生产线在杭州下沙工厂正式落成投产。太古可口可乐还表示，未来五年将持续加大在华投资，预计在工厂基础设施方面将投资人民币55亿元以上。

谈及中国市场下一步的发展，可口可乐公司董事会主席兼首席执行官詹鲲杰在可口可乐电话会上表示，预计中国市场放开后将对可口可乐公司的业务带来积极的影响，销量会超过2019年的数字表现。

但在业内看来，面对中国饮料市场不断扩大、热门品牌与品类增多，加之国产汽水的兴起，可口可乐能否在新的一年夺回市场销量还是未知数。

“一旦其他竞品的价格竞争或概念营销难以为继，可口可乐流失的份额或许仍会回归。对可口可乐来说，虽然核心产品的基础稳固，可是随着世代交替、健康等观念提升，它也需要及时推出可以获得新世代青睐的新产品。”沈萌表示。