大盘尚需整固短线或有反复

云飞扬

股市中，投资者群体情绪的变动常常是戏剧性的，市场先生显得非常感性，很容易發生莫名其妙的波动。近期，不同板块走势分化就非常明显，可谓冰火两重天。例如，本月第一个交易日，在上证指数收涨0.82%的同时，深证成指还跌了0.57%。5月9日，上证指数盘中创出了年内新高3418点，即使午后冲高回落，收盘仍在中短期均线之上，而深证成指却在各条均线之下。

如此复杂的市况，增加了分析难度，各个指数之间的形态差异很大。首先来看上证指数。（见图一）

如图一所示，今年春节以后，上证指数日K线呈现出一种罕见的扩展形态，4个逐步抬升的高点，基本在一条斜线上，而几个低点仍在3230点附近徘徊。在以往的历史走势中，类似这样多空双方反复拉锯的形态很少看到。

另外，上证指数本周在3419点回落，与去年7月5日的3424高点遥相呼应，可认为是市场参与者的心理因素使然。

沪深300指数形态与上证指数有所不同，结构比例要自然些。（见图二）

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时间方面，沪深300指数d浪上升走了60个交易日，e-1浪回调接近34个交易日，e-2浪反弹约21天，目前处于e-3浪中。指数浪形基本符合艾略特波浪原理，节奏感较强。

由此可见，市场虽然变幻多端，但仍有迹可循。如果把股市看作是交响乐，那么K线就像是跳动的音符，而大盘指数则充当着乐队指挥的角色。

之前曾经分析过沪深300指数的头肩底结构，现在还在构筑右肩。上证50指数同样呈现头肩底形态，左肩的低点是2644点，目前也在这个点位附近震荡。上证50指数5月8日站上60日均线，但在持续的抛压之下，又回落到各条中短期均线以下。

延续笔者之前的划分思路，国证A指大二浪调整过程是一个五浪结构，包含abcde等5个浪段。（见图三）

今年2月16日高点以来，国证A指处于e浪阶段，并可再划分为若干个子浪。（见图四）

图四：国证A指60分钟线浪形分析

如图四，国证A指e-3浪又由5个细浪组成，其中e-3-1回调约5个交易日，e-3-2反弹约3天，e-3-3跌了5天，e-3-4反弹7天，目前运行的是e-3-5浪，还能划分出若干更小级别的微浪。

古代庖丁解牛，可以游刃有余而不见全牛。同样的，与其过于关注未来的大行情，不如重视当下的每个小波段。

做交易是从认知开始的。在初学者眼中，K线只是一根根的蜡烛图。后来，关注基本面多了，于是，K线就变成了一大堆新闻事件。但是，要以个人能力全面掌握所有资讯是不可能完成的任务，而且宏观基本面与微观走势的关联性难以量化。剪不断理还乱，最后，K线还是那根K线，交易者开始关注K线本身所传递的信息。

投资离不开方法论，研究目的是为交易服务，需落到实处。应在合理研判的基础上，对浪形走势进行预演，寻找与行情匹配的方法。关键是建立一个可信度较高的交易系统，并保持一致性，因为成功的交易者眼中只有规则和纪律。比如，提前制定详细的操作预案，包括进出场依据、加减仓步骤，以及资金、仓位管理等。

实盘操作要以风控为本，时机为王，寻找相对确定的机会。一般来说，当多个指数的日线、周线指标都处于低位区域时，才能产生技术指标的周期共振，而流畅的主升行情则需要基本面、技术面、资金面等各方面的条件都同时具备。

综上所述，就大盘指数而言，短线尚有反复，需要进一步整固，本月下旬或将出现一波反弹。