杠杆资金持续回流两融环比大幅扩张

2023-04-20吴慧敏

股市动态分析 2023年7期

吴慧敏

本统计期（2023年4月6日-4月12日）期末，沪深两市融资余额15，394.54亿元，融券余额为967.14亿元，两融合计为16，361.68亿元，比期初增加约166.46亿元。

从行业角度看，本期有15个行业获得融资净买入，其中电子行业融资净买入额超过50亿元，计算机行业融资净买入额超过30亿元，传媒行业融资净买入额超过20亿元。

融资净卖出的行业为13个，其中医药生物融资净卖出金额超过8亿元，有色金属和化工行业融资净卖出金额超过5亿元。

从个股的角度看，本期有1681只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿元的有79只。贵州茅台（600519）融资净买入最多，为8.55亿元。同时本期融资净卖出的个股为1533只，净卖出超过1亿元的有41只，其中金山办公（688111）融资净卖出额超过5亿元。

本统计期内，鼎阳科技（688112）融资余额增幅较大。鼎阳科技是国内通用电子测量仪器头部企业，4月7日，公司发布2023年第一季度业绩预告，预计2023一季度实现营业收入为9700万元至11600万元，同比增长42.83%-70.81%；预计实现归母净利润3100万元至3720万元，同比增长54.64%-85.56%，实现扣非归母净利润3000万元-3600万元，同比增长61.59%-93.90%。公司业绩同比大幅增长，业绩超预期，主要系经过多年积累四大产品线均已达到高端档次，国内收入受益国产替代实现加速增长。从盈利能力来看，公司Q1净利润率32%，较去年同期提升2.5pct。公司利润率的同比提升主要系产品品类扩张和高端化带来的盈利能力增强，预计该趋势有望延续。

2月以来，杠杆资金积极入市。截至目前，融资余额已连续11周增长。3月PMI维持景气区间等国内经济复苏信号和美欧加息预期下降等外部因素均有利于投资者信心恢复，成交额、两融等市场核心指标有望持续向好。

华西证券近期研报指出，当前国内外流动性环境均有利于权益市场行情的展开，A股有望演绎震荡中攀升的“小阳春”行情。4月将是基本面验证的重要时点，信贷是否已企稳、房地产销售端能否延续1-2月的良好恢復势头、社融结构是否继续改善，这些都将决定未来一段时间内对于货币政策、资金面和利率中枢等的预期。当前海外美联储加息进入尾声，同时实质性衰退风险尚可控；国内经济处于复苏前期，宏观政策呵护经济平稳增长，流动性维持合理充裕，同时企业盈利有望筑底回升，支撑A股指数上行。结构上，杠杆资金的持续入市或强化TMT行情的进一步延续，板块内部机会或进一步扩散。