论民营企业扩张性财务风险防范策略

蔺晓艳

（青岛盛砼永顺建材有限公司，山东 青岛 266100）

一、引言

虽然民营企业的数量呈逐年上升的趋势，但平均寿命不长，很多民营企业在扩张经营的过程中会出现盈利能力较差、资金周转困难等一系列财务问题，导致民营企业面临倒闭的命运。为了保证民营企业顺利扩张经营，管理者必须树立财务风险防控理念。

二、民营企业发展环境

（一）行业环境

直接影响民营企业生产经营的因素之一是行业环境，其中包括行业所处生命周期、容量等，这些都会影响民营企业的竞争形势、发展规模。当民营企业所处行业呈饱和状态，就会面临较大的市场竞争压力，容易出现打“价格战”之类的问题。如果民营企业所在行业属于新兴行业，并且自身是行业先驱，就必须在探索发展道路方面投入更多资金，容易陷入投资失败或资金短缺的困境中。

（二）经济环境

国家宏观调控和经济周期都会对民营企业产生较大的影响，经济周期主要是指经济紧缩—扩张循环往复的现象，在不同经济周期内，国家会采用不同的宏观调控手段。例如，在宽松的经济环境下多会鼓励民营企业投资，当经济形势紧张的时候则会控制民营企业投资，通过一定的行政手段来解决市场失衡的问题。

民营企业难以完全规避扩张性财务风险，特别是在经济紧缩的环境下，处在扩张经营阶段的民营企业会遇到投资收益额小于成本投入的情况，增加民营企业的融资难度，导致民营企业资金短缺。

（三）分析法规政策

随着我国改革开放的不断深入，各地政府部门为民营企业公平参与市场竞争提供了便利条件，打破了行业垄断，确定了私营所有制地位的合法性。从法律法规方面来看，我国的《证券法》《公司法》等法律法规逐步完善，充分保护了民营企业职工、债权人、股东的合法权益。但是随着市场经济的快速发展，我国相关法律法规亟须完善。

三、民营企业扩张性财务风险类型

（一）筹资风险

经营资金对民营企业来说是必不可少的，公司注册、购买原材料、缴纳相关税费等均需要充足的资金支持。民营企业采用投资的方式来实现扩张，在扩张的过程中不仅需要通过自身经营实现资金积累，还需要从外部筹集资金。由此可见，筹集资金是民营企业扩张经营的关键，而在筹集资金的过程中民营企业也很容易陷入财务风险［1］。

筹资风险，主要是民营企业在扩张经营过程中并不能确定实际的资金需求和筹资效果所致，最终导致民营企业不能达到扩张经营规模的目的。其中，筹资风险主要可划分为两部分：一是债务筹资风险，二是股票筹资风险。

（二）投资风险

1.投资实物的风险

投资环境恶化和决策失误直接导致投资实物风险发生。通常情况下，实物投资风险有以下几种表现形式。第一，投资项目没有在规定的时间内投产，也没有取得预期的收益，或者虽然投入了生产，但却出现了亏损，大大降低了民营企业的偿债能力和盈利能力。第二，投资项目虽然没有发生亏损，但也没有取得较大的盈利，银行存款利率高于利润率。第三，虽然投资项目没有出现亏损，利润率也远远高于银行存款利率，但却远远低于企业现阶段的资金利润水平［2］。

2.金融投资风险

金融投资风险主要是指民营企业进行储蓄投资、债券投资、股票投资等带来的相关风险，这种风险具体可以分为两种：一种是系统性的财务风险，另一种是非系统性的财务风险。其中，引发第一种财务风险的主要因素有以下几个：经济形势、通货膨胀、利率变化，或是证券市场大幅波动影响证券投资收益等财务风险。而非系统性风险主要来自民营企业自身的财务活动和经营活动，与整个证券市场的关联性不大［3］。

（三）现金流风险

充足的现金流可以保证民营企业健康稳定发展，管理现金的主要目的是保证民营企业有充足的资金投入经营业务，要尽可能减少持有的现金量，在一些新投资项目中投入一部分闲置资金，以创造更大的经济效益。民营企业如果能顺利扩张，就能提高营业收入和扩大生产经营规模，但如果经济环境、政治环境发生剧烈变化，就容易导致民营企业资金链断裂，陷入财务风险。

四、民营企业扩张性财务风险防范策略

（一）控制筹资风险

扩张经营阶段，民营企业在筹集资金的过程中，为了降低资金筹集风险，可以采用以下策略。

1.事前控制

一方面，做好相关预算工作。民营企业要结合项目投资的实际情况，采用销售增长百分比法确定外部筹资需求，也可以通过分析财务报表来量化资金数额。这种方法比较复杂，需要企业具备较高的数据分析水平，可以在筹资决策面临多种不确定性因素的情况下使用。

另一方面，科学合理地确定资本结构。企业需要明确主权资本与借入资本的比例，以便降低成本，选择更加适合企业发展的资金筹资组合。民营企业在经营过程中，需要结合行业特征和实际情况，增强资产负债结构的科学性，具备长期偿债能力和短期偿债能力，并依据动态的流动比率、速动比率、资产负债率等指标来客观真实地反映企业的偿债能力。如果现阶段企业资金周转较快、产品适销对路、经营情况良好，就可以适当调高负债比率；如果企业资金周转较慢、产品销售不畅、经营情况不理想，就需要降低资产负债率，过高的资产负债率会增加企业扩张的筹资风险，导致企业扩张经营失败。

在选择负债筹资方式的过程中，企业如果采用银行借款的筹资方式，应该选择愿意主动承担风险、勇于开拓，能为具备发展潜力的企业提供服务、分析财务问题，并且可以给经营困难的企业提供帮助的银行，同时企业也要重视银行的专业性。

2.事中控制

（1）增强现金储备的科学合理性。民营企业资金流通较快，如果民营企业资金持有量较少，就无法保证其正常生产经营，进而引发筹资风险；相反，如果民营企业资金持有量较多，虽然能够提升企业现金支付能力，但也会削弱企业现金的增值能力和收益能力，提高了资金的机会成本。因此，为了控制筹资风险，民营企业必须科学合理地预测分析经营中所需资金和资金支付情况，增强现金储备的科学合理性，尽可能盘活闲置资金。

（2）强化存货管理，提升存货的周转效率。企业存货变现能力不强，流动资产中存货占比较大，会降低资产的速动比率，削弱民营企业的变现能力，因此民营企业必须做好存货管理。民营企业要规范采购行为，提高采购的透明度，灵活应用先进的ERP 等技术，提高管理存货的信息化水平，科学集中地管理存货、控制库存，提高存货的利用效率与水平。

（3）做好应收账款管理工作。如果民营企业不能在短时间内收回应收账款，坏账发生率就会大大提高，因此民营企业需要控制应收账款的规模，具体可以从以下几点入手。第一，民营企业需要加强各个层级与子公司之间的合作，全面树立风险防控观念，销售部门与财务部门尤其要做好这项工作，及时监控日常经营活动，梳理和收集客户信息。第二，完善赊销审批机制，准确把控应收账款数额，销售部门需要初步审核客户的基本信息，在审批通过之后再签订购销合同。第三，建立健全计提坏账准备制度，加大对应收账款的管理力度，改进计提坏账准备的方法，灵活应用账龄多重分析的方法，增强应收账款信息的准确性和全面性，进而制定清晰合理的账龄标准。

3.事后控制

筹资风险的事后控制建立在深入分析本次筹资过程的基础上。在整个筹资过程结束之后，民营企业必须全面、深入地分析本次筹资活动，主要分析民营企业资金使用效率、不同财务比率，重点分析财务报表。通过分析总结筹资经验，为日后的筹资工作提供指导，降低发生筹资风险的概率。

（二）控制投资风险

民营企业在取得筹资活动资金之后，主要采用的扩张投资类型有以下几种：第一种是在生产项目上投资；第二种是在证券市场上投资；第三种是在商贸活动中投资。然而，上述投资类型并不一定能达到预期收益，同时还大大增强了民营企业盈利能力、偿债能力的不确定性。

（三）控制现金流风险

企业在进行扩张性经营的过程中需要采用以下几种方式来控制现金流风险。

1.压缩赊销，重视现销

企业赊销属于一种促销方式，可以提升企业的产品销量，但是会增加相关的支付性支出，加大企业的生产经营风险。如果企业选择现销的方式，主要的工作重点则要放在提高产品质量和技术上，让消费者和销售商在博弈中取得主动权。

2.完善现金流结构

企业扩张的时候需要结合实际情况提高经营活动发生的现金流在整个现金流中所占的比例，控制好企业管理成本，严格控制成本预算，尽量减少无效的成本支出，这样才能为企业创造更多的现金流量。

3.改变现有的经营模式

过去大部分民营企业主要依赖投资者投入的大量资金开展经营活动，只有一个生产周期结束之后才能回笼资金，这直接导致企业的现金流减少，面临较大的现金流风险。因此，民营企业需要改变现有的经营模式，集约化和控股化是民营企业未来主要的发展方向。民营企业要最大限度地发挥家族式管理方式的优势，从自身实际经营情况出发，借鉴大中型企业的经营管理经验，建立完善的现代企业管理制度。同时，在信息技术快速发展的背景下，民营企业要想实现健康稳定发展，就要加大技术开发投入力度，积极研发以知识产权为主导和核心的产品，提升技术创新能力，提高研发水平。

4.做好对资金的日常监管工作

在市场经济复杂化和精细化的背景下，民营企业要不断提高资金监管能力，加强对资金的动态监管。要严格监督各个环节，监管资金的流转、使用、核算等情况，及时发现资金管理环节存在的问题，并将问题及时反馈给管理层。首先，民营企业要做好事前资金监管工作，编制相关风险控制方案。其次，做好资金的事中、事后监管工作，有针对性地监管不同类型的资金，并分类监管经营活动、投资活动、筹资活动资金流。同时，民营企业要结合实际情况构建资金安全、资金成本、资金质量、资金预警等考核系统，增强监管资金主体的针对性，设置专门的资金监管部门，推进动态监管资金的过程控制。

5.提升企业的信誉度

良好的信誉度是民营企业保持充足现金流的有效方式之一，民营企业只有做到按期还款、按合同办事，为客户节约时间和成本，才能取得客户的信任，才能在资金和原材料方面得到客户的大力支持，进而有效解决现金流不足的问题。

（四）构建财务风险预警系统

民营企业扩张经营属于一个动态的过程，在这个过程中，财务风险也并不是突然发生的，势必会经历由隐性到显性、由小到大的形成过程。因此，民营企业及时、准确地识别和预警扩张性财务风险，反映财务风险的具体情况、合理调整财务活动，把扩张性财务风险控制在合理的范围内，是构建扩张性财务风险预警系统的主要目的。民营企业在构建扩张性财务风险预警系统的时候，需要重点关注以下几方面内容。一是相关财务指标和正常临界值之间存在的差距，如速动比率、流动比率、营运指数、资产负债率等。二是同行业的相关财务指标的平均水平。三是相关财务指标历史变化情况。四是相关财务指标之间的同步变化情况。五是相关财务指标的实质性意义等。

除此之外，民营企业在构建扩张性财务风险预警系统的过程中，要针对不同财务风险类型区别设置。如果发生财务风险的概率较低，则按照成本效益性原则，将财务风险控制在民营企业可接受的范围之内，做好日常财务管理和监控；如果财务风险会造成较大的负面影响，民营企业就需要积极采用科学合理的措施予以规避，利用多元化的资本运作和投资手段来分散财务风险。

五、结语

民营企业所处的经营环境日益复杂，因此民营企业在扩张经营的过程中，需要树立财务风险防控理念，在扩张的过程中坚持稳健性原则，从不同财务风险类型入手，积极采用科学合理的方法来防控财务风险，促进民营企业扩张性经营的顺利推进。