高新技术企业财务风险类型及其防范策略探讨

2023-04-05徐小刚

企业改革与管理 2023年3期

徐小刚

（北京世纪东方智汇科技股份有限公司，北京 102600）

随着我国内外部市场环境的变化，高新技术企业面临的竞争更加激烈。对此，企业需要加强对财务战略管理和风险防控的优化力度，按照不同的管理环节，提出有效的应对措施以及管理方案，规避各种矛盾的发生，以促进高新技术企业现代化财务战略管理和风险防控优势的发挥，帮助企业奠定高质量发展的基础。

一、高新技术企业财务战略管理概述

财务战略，是指基于企业整体战略目标而制定，在分析企业内外部环境的基础之上，对资金均衡有效流动进行全局性、长期性以及创造性的谋划，确保其执行的过程。为了增强企业当前的发展水平，要利用企业所研发的新技术和新产品财务信息进行相互的整合之后，掌握市场发展的方向，将高新技术产品作为主要的收入来源，进一步地提高企业当前的核心竞争力[1]。在实施过程中，需以企业总体战略目标为导向，结合高新技术企业高风险、高投入、高回报的特点，以财务管理要求为核心，重点考虑风险和收益之间关系，将财务战略管理思维融入各业务环节之中，对各项资金使用进行科学合理的预测、监控及管理，从而使高新技术企业能够有效地应对在发展进程中所产生的各项矛盾，提高企业整体的管理水平。

二、高新技术企业财务风险的类型

第一，筹资风险。高新技术企业以资金筹集为基础，为企业产品研发的过程提供资金来源，进而形成可循环发展的经营管理模式，获得预期的经济效益，潜移默化提高企业竞争实力，成为企业不断发展壮大的动力源泉。传统的金融机构抵押贷款融资方式具有一定的局限性，而高新技术企业多为技术密集型企业，缺少相关抵押物资产，缺乏融资优势。同时，高新技术企业主要以科技创新为竞争基础，但高新技术在研发过程中的不确定因素较多，也增加了企业融资的成本，甚至会有一定的资金筹集风险。

第二，投资风险。高新技术企业在投资过程中，存在收益受损以及折损本金的风险。高新技术企业通过科技创新来打造竞争优势，因此，在各项研发活动实施过程中投入的资金量大，未来研发项目也存在失败或不满足市场需求的可能性，一旦不能妥善处理相关的投资事宜，就会增加投资风险发生的频次及规模。风险的大小来源于投资方式、投资规模等组合影响，如果企业没有按照各项风险的特点提出有效的投资管理方案，会导致投资问题频发，无法获得相应的投资回报。

第三，资金回收风险。高新技术企业的发展一般伴随着漫长的产品调研、立项、设计、开发、测试、试用、产业化、推广销售等过程，受制于高新技术企业传统筹资难等特点，一旦在此过程中遇到严重的资金回收风险，会给企业的发展带来严重影响。

第四，收益分配风险。针对高新技术企业，提升留存收益降低股利分配，有助于企业扩大再生产，提升核心竞争力，但同时也会面临挫伤股东或潜在投资者的积极性，加大企业未来筹资风险；提升股利分配降低留存收益，有助于股东财产的扩大以及增强投资人信心，但也会导致企业内部资金不足，使企业需要放弃投资机会或加大外部融资，进一步加剧企业整体筹资风险。

三、高新技术企业财务风险的成因分析

（一）人员意识引发的财务风险

高新技术企业在财务风险管理过程中，需要按照实际情况明确风险发生的主要原因，再提出有效的应对策略，使风险管理水平能够得到全面提升。当前高新技术企业中普遍存在风险防范意识不强的问题，对各项活动的实施造成一定的影响。部分企业管理人员将发展重点和精力集中在开发科技含量较高的产品中，以此来保证企业的高速发展，获得较高的经济效益。但是，由于市场经济发展存在诸多不确定性的因素，企业并没有将财务风险预警和规避纳入到企业技术研究和产品开发中，也没有建立相应的风险防范意识。这样一来，在后续财务战略管理中，出现风险问题时没有相对应的有效方法，对各项管理活动的实施造成了较为严重的影响，同时也会限制各项业务活动的准确进行，对财务管理的矛盾较为突出[2]。

（二）融资结构引发的财务风险

高新技术企业具有高速成长性的特点，但在其不同的发展阶段，融资结构不合理极容易引起较为严重的财务风险。初创和成长时期，企业面临经营风险高，如采用债权融资为主，权益融资为辅的融资结构，极容易导致财务风险与经营风险的双重叠加，对企业的初创与成长造成致命性影响；成熟和衰退时期，企业面临经营风险较为稳定，资金需求量趋于平稳或减少，如采用权益融资为主，债权融资为辅，会变相增加融资成本，给企业发展带来负担。

（三）投资决策引发的财务风险

投资决策是高新技术企业经营决策中的重要模块，投资决策的成功与否与财务风险有着密切的关系。高新技术企业在产品研发过程中，需要以稳定和充裕资金为主要的保障，使各项经济活动能够具备较高的收益。但在产品开发过程中，因技术不成熟导致产品开发及转化失败，或因前期市场调研及方向不够深入导致后期产品投入市场无法取得预期回报，都会增加企业自身的财务风险。

四、高新技术企业财务风险的防范策略

（一）树立财务管理的战略理念

高新技术企业风险管控过程，需要及时更新自身的财务管理战略理念，明确目标方向，保持创新思维，平衡风险收益，与企业现代化发展相互衔接，确保财务战略管理理念贯穿于企业运营发展的全过程。首先，将财务战略管理融入企业各项经营活动前，务必保证财务战略目标与企业整体战略目标的一致性，集中优势资源保证关键目标及关键活动的可实施性和落地性。实现高新技术企业的高速发展，降低财务风险带来的冲击，保障企业的安全运行。其次，高新技术企业的核心竞争力在于创新，除传统的研发活动、产品活动需要创新，财务管理的战略及模式也需要创新，以保障各活动之间的内在关联性及逻辑性。例如，在企业成长时期要结合高新技术研发和市场营销的特点，做到产品生产的有效规划，并且选择正确的制造工艺和技术路径等，将各项信息融入大规模的生产中，保证各项环节能够具备较强的科学性，之后再考虑市场的营销要求以及标准等，做好产品性能的深入性分析。同时，还需要和市场需求相互协调，减少其中所产生的挑战，保证各项管理模式的顺利实施[3]。再次，企业在管理过程中，需要做到科学合理的风险收益均衡，高回报伴随高风险，低回报伴随低风险，决策前必须整合相关参数信息，在管理运营成本的基础上，选择合适的风险投资决策、管控方案，使财务风险降到企业可承受区间，实现收益最大化。最后，财务战略管理理念必须与企业现代化发展紧密相连，不断优化企业治理结构，凸显高新技术企业自身特点，保持经营战略与财务战略的互补，降低经营风险与财务风险的不利影响，帮助高新技术企业获取更高的收益。

（二）健全财务风险管控体系

财务风险贯穿于高新技术企业整体生产经营活动，具有客观性、全面性、不确定性以及收益与风险共存性等特点，只要企业生产经营活动存在，财务风险就无法彻底地消除或回避。如何构建全面的财务风险管理体系来降低财务风险发生的概率，则显得尤为重要。

一是树立财务风险的防范意识。树立财务风险意识是识别财务风险，降低企业风险的重要前提，也是健全财务风险管理体系的基础。全员渗透风险防范意识，提升公司整体的风险防范能力。在风险防范的过程中，需要遵循风险收益均衡性的原则，要经过不同的业务模块，并且还需要在部门内部贯彻落实责任机制调整现有的财务管理重点，使财务战略风险防范工作能够更加顺利地进行[4]。通过对业务活动植入风险防范意识，企业员工能够更加深入地了解企业业务活动的关键点，降低财务风险对企业发展产生的不利影响。

二是完善财务预算及风险监控机制。良好的财务预算体系是高新技术企业财务战略实施的重要前提，也是财务活动之间内在逻辑关系的基础，对防范高新技术企业财务风险具有重要作用。通过财务预测可以将财务活动（例如投资、筹资、收益分配活动等）进行关联，明确各活动的资金需求规模、时点以及衔接效应，避免由于财务活动内部脱节带来的资金周转困难的财务风险。同时，建立风险监控机制，对财务预测数据进行持续监控，并将其与企业实际经营状况进行比对，结合内外部环境变化，分析预算与实际的偏离程度、重要性水平等，以便及时对财务预测进行修正，有效降低和防范财务风险的发生。

（三）降低财务管理过程的风险

1.降低企业筹资风险。高新技术企业前期研发投入需要大量资金支持，使得高新技术企业能够快速进入良性内循环发展阶段，因此，如何降低企业筹资风险则显得尤为关键。高新技术企业在选择融资方式时，需要充分地了解资金来源的多元化对企业自身的重要性，建立科学化的资金筹集渠道，在可承受未来债务偿还能力的基础上，更多地考虑经营性的负债水平。例如，除了日常银行贷款之外，还需要考虑不同银行的优惠政策等等，选择合适的筹资方式，争取获得多个负债资金的来源，以此来减少其中所产生的风险[5]。目前，高新技术融资渠道主要有以下几种：一是银行贷款融资。传统企业一般多通过实物资产抵押方式来获取银行贷款，但高新技术企业多为技术密集型，实物资产抵押贷款融资规模严重受限，高新技术企业应结合自身特点，通过无形资产知识产权质押方式来增加融资方式。二是政府专项资金支持。高新技术企业应充分研读和了解国家产业支持政策，尤其是科技部、国家科委以及工信部对高新技术企业研发及产业化活动的专项资金扶持，将有效缓解高新技术企业在研发及产业化阶段资金筹集难的困境。三是股权类融资。股权类融资一般涉及公开发行前的风险类资金以及公开发行的募集资金等，政府部门为解决高新技术企业融资难的困境，结合多层次资本市场布局特点，已陆续开放科创板、北交所，高新技术企业应结合自身特点，不断修炼核心竞争力。创业前期可吸纳风险类资金的股权融资；创业成长期通过公开发行筹集企业快速发展所需资金。此外，高新技术企业也应强化提升资金使用效率，间接降低公司筹资风险。

2.降低企业投资风险。高新技术企业特点为高投入、高风险、高收益。如何降低企业投资风险，直接关系高收益的实现程度。因此，高新技术企业在各项投资活动前，必须进行充分的市场调研和财务预测分析，从技术、人力、财力、物力等多维度对投资活动进行可行性方案研究，降低高收益回报的不确定性。同时，应加强对关键财务指标（如资本利用率、成本利润率、投资回收期、投资净现值、投资收益率等）的分析跟踪，以强化财务管理对投资活动的预警功能，有效降低和缓解企业投资风险。

3.降低企业收益分配风险。以留存收益为主，意味着企业注重扩大生产规模；以股东分配为主，意味着企业注重股东财产的增长，无论是过度留存收益，抑或是过度股东分配，均会对企业发展带来不利影响，如何合理判断及决策，对于降低企业收益分配风险非常关键。企业要想做出科学严谨的判断，需要从以下几方面着手：一是基于企业发展生命周期特点进行收益分配策划，以降低收益分配风险对企业发展带来的不利影响。针对高新技术企业创业期，经营风险最高，外部筹资难度大，企业产生经济效益低，应将全部收益用于留存扩大再生产；针对高新技术企业成长期，经营风险仍相对较高，外部筹资难度仍不小，企业产生经济效益逐年增长，仍应坚持留存收益为主的收益分配方式；一旦企业进入成熟期和衰退期时，企业对于扩大再生产的需求减少，经营风险相对较低，可以实施以股利分配为主，留存收益为辅的收益分配方式；在企业规模增速受限的情况下，保证股东财产的增长。二是强化企业的财务会计管理水平建设力度。收益分配的主体来源于公司的经营收益，经营收益的量化指标质量直接取决于财务会计管理水平的高低，高质量的财务会计水平意味着净利润等相关指标能够真实地反映企业的运营现状，是降低收益分配风险的基石所在。三是加强利益相关方的协调与沟通，收益分配风险的实质是利益相关方的诉求矛盾，在平衡利益相关方关系时，应以企业总体发展战略为目标导向，兼顾多方利益，最终构建利益相关方的命运共同体，从源头上降低收益分配风险对企业运营产生的不利影响。