主动与被动卖出策略的区别

翁富

卖出是针对持仓兑现的一種操作，将会在亏损、盈利和平手三种状态下展开。兑现操作部分属于主动性交易，部分属于被动性交易。

在实践中，每次操作买卖执行的是主动性交易还是被动性交易，大部分都可以在事前通过人为设计出来。因此策略设计上的主动和被动与传统随机的主动或被动有着很大不同。

上升状态卖出策略

上升状态下选择卖出，有时是因为利润可观所以兑现落袋为安，有时是因为预期上升快要见顶或继续上升空间有限，先兑现撤出，也有部分是看不清未来走向而先出来。

这三种卖出都带有较强的个人主观预测，属于主动性卖出操作。主动性卖出操作并不是在价格明确见顶后卖，而是在预测股价即将见顶或上升空间有限时卖出，属于防御性策略。在见顶前先兑现，卖出后股价继续冲高的机率仍然较大，这与被动性卖出有很大不同。

被动性卖出是指在确认股价上升见顶后卖出。大部分判断股价见顶的方法都是股价冲高回落、表现无力，或是冲高回落，跌破某些关键价位才确认其见顶。但此时股价已经从高位下跌不少，因此被动性卖出享受不到已经跌去的这部分利润空间。

价格上升，未见顶时就卖，属于主动性卖出，它可能错过价格继续上升带来的利润，但不用承担见顶后卖，价格下跌这部分损失。

在实践中，是采用主动性卖出策略还是被动性卖出策略，是需要根据个人操作品种的特征和操作手法具体而定的。

例如，短线和超短线交易应选择主动性卖出策略为上。理由是短线交易一般获利幅度并不大，采用被动性策略卖出，就是在价格见顶回落明显后才卖，单次并不肥厚的利润就会变的更少。

中长线交易则选择被动性卖出策略为上。理由是中长线操作成功后一般获利幅度较大，采用被动性策略卖出不会对利润有太大影响。采取主动性卖出，在上冲状态时卖，是为了避免股价回落导致无利可图，但赚一段就跑的操作容易错失牛股。由此可见，每一种方法或者策略都是优缺点共存，相互平衡制约。

破止损位卖出策略

价格下跌破止损位后卖出，是为了将风险控制在一定范围，不任由其继续放大。在交易策略中，我们必须要清楚知道当股价下跌达到一定程度后，应该无条件做什么，而不是在想着卖出后股价万一又拉上去了怎么办。跌破止损位就要撤退，这是眼前看得见和必须处理的情况，而卖出后股价是拉上去还是继续下跌则是未知数。不能因为后面不确定的可能性，耽误计划中已明确的止损计划不去执行。人是情感动物，面对亏损时或多或少存在一些幻想，幻想损失减少，幻想回本甚至盈利，从而难以做到100%执行已定计划，这是人力操盘其中一个明显缺陷。

在卖出交易策略中，能不能实现主动性卖出与被动性卖出各取其优，或者采用折中策略？当然可以，不过在制定策略时需要具体问题具体解决。另外还要清醒的知道，不是折中就一定会有完美效果。如果策略不当，就会变得时而主动时而被动，出现患得患失两头不是的状态，反而有害无益。