“双碳”下碳金融发展与商业银行业务拓展探讨

温颖曌 张家口银行

习近平总书记在2020年9月份第七十五届联合国大会上宣布了我国将力争在2030年实现二氧化碳排放的峰值，并且要争取在2060年之前将碳中和实现。基于此，我国中央成立了相应的领导小组，由这个领导小组来实现我国低碳绿色可持续发展模式和经济高质量发展模式间的协调和统筹。在这个过程中，为了可以更好地开展该项工作，所以有针对性地提出了“双碳”“1+N”政策支持体系。在该体系下我们需要面临一场经济社会系统性变革，这也给各行各业带来了新的挑战。对于“双碳”政策的实施来说，其主要的目标就是将资源环境约束和经济高质量发展之间存在的矛盾问题有效解决，在我国未来的经济发展中，绿色低碳可持续以及高质量发展模式已经成了重要经济发展趋势，而促进这一趋势发展的中坚力量就是金融。作为我国金融体系主力军的商业银行也应该要承担起相应的职责。基于此，商业银行就应该要在矛盾问题应对、碳金融发展进程以及产业结构升级调整中将自身的增长点以及业务拓展空间找到，这样才可以有效开展相应的金融创新。

一、“双碳”目标下碳金融的概述

（一）发达国家和发展中国家的碳金融内容对比

随着我国能源消耗、经济发展以及人口数量等大幅度的增加，为了可以通过金融的方式实现生态可持续发展、环境保护，并且可以有效应对气候变暖，“碳金融”理念因此在国际上得以兴起，提出该概念的主要目标就是通过金融体系来对绿色包容性经济发展进行重塑和推动[1]。就“碳金融”这个概念而言，虽然并没有得到广泛的采纳，但是与这个概念相近的术语定义可能有上百个，例如绿色金融、可持续金融、生态金融、气候金融、绿色投资以及生态金融等等，不管是哪个概念，其提出来的根本目标都是比较明确的，那就是通过该概念来将问题和矛盾进行解决。换句话来说，就可以通过该概念来重塑金融体系，进而实现其经济包容性以及绿色的发展。

在实际运用过程中，因为发展中国家和发达国家在使用该手段解决生态问题的阶段是不同的，所以对于碳金融的内涵理解还有关注点方面也存在一定的区别。具体来说，针对碳金融，发展中国家更加重视在经济发展过程中降低石化能源的使用以及单位能耗，实现节能减排和环境修复。就我国而言，在“双碳”目标下，碳金融的基本内涵就要丰富于发达国家。在2016年8月份，我国财政部还有中国人民银行等联合出台了有关的指导意见，并针对“绿色金融”给出了相应的内涵内容，在其中明确表明利用经济活动来实现高效的资源节约、改善环境，并对气候变化情况进行应对。而对于发达国家来说，其已经经过了工业化发展阶段，所以针对工业化初期发生的环境污染问题，基本上已经通过法律等强制措施解决了。在对是否属于“绿色”进行评价时，对于防污和治污作用一般不考虑，更加重视气候方面的问题[2]。基于此，发达国家的碳金融内容，主要来源于世界范围内八十四个国家在1997-1999年所签订的《京都议定书》进行确定的，由其中的碳排放交易机制（主要包括清洁发展机制、国家排放贸易以及联合履行机制）、核证减排量交易以及有关的绿色金融产品（主要包括绿色保险、绿色新店以及绿色债券等）等几个部分组成，并且在金融机构的日常风险评价体系中纳入了绿色技术。

（二）我国碳金融包括的四层含义

从我国碳金融的实际情况来看，“双碳”目标下的碳金融主要包括以下四层含义：第一，从碳金融行为目的方面来看，主要包括环境改善、高效利用资源以及应对气候变化等环境效益项目。第二，在界定和分类碳金融产品时，其主要包括绿色基金、绿色信贷以及绿色债券等几个方面。第三，在碳金融服务开展的过程中，其指导内容主要包括项目运营、项目投融资以及风险管理等几个方面的金融服务内容和绿色保险。这里所谓的绿色保险，主要就是指国家级绿色发展基金，这属于中央政府给绿色发展的一种支持承诺，而对于其中的股权融资机制来说，这属于一种在国际范围内弥补绿色项目融资的机制。第四，就是碳交易市场[3]。所谓的碳交易市场就是指买卖二氧化碳的排放权。具体来说，就是政府针对二氧化碳的总排放量目标以及碳排放的配额进行确定和初始分配之后，各个企业针对排放配额来展开交易。而对于碳交易市场的交易机制来说，其本质就是排污者买单，换句话来说，就是将碳排放所造成的负外部性变成企业的内部化，以此来督促企业大幅度、积极地落实减排，通过减排来得到更多的效益。在这个过程中，需要采取多种工具匹配和安排，这也有助于企业充分发挥出约束机制和激励机制的作用。

（三）传统金融和碳金融的对比

就碳金融而言，相对比于传统金融，其更加重视人类社会生存环境的利益，计量其活动效果的一种重要标准就是其对资源的利用程度以及环境保护程度，借助自身活动来带动各个经济主体重视自然生态的平衡[4]。与此同时，就碳金融而言，其注重金融活动和生态平衡以及环境保护之间的协调发展，进而使得经济社会的可持续发展得以实现。除此以外，就传统金融和碳金融来说，其共同点就是政策性金融，在实施时需要以政府的政策来推动。对于传统金融业来说，是在“经济人”思想和现行政策的引导下，以完成政策任务为职责，以经济效益为目标，在完成政策任务时就属于政策推动型金融。

二、“双碳”下碳金融发展为商业银行业务拓展所提供的增长点

就“双碳”目标来说，其实施对于我国经济结构、能源结构、产业结构的调整、发展方式转变以及金融支持系统等都造成了一定的影响。而在碳金融体系中的主力军就是商业银行。在传统产业绿色化升级、绿色产业发展以及绿色生产、绿色低碳技术和绿色消费等等有关融资需求不断提高的背景下，我国商业银行资产业务也因此得到了新的业务增长空间，并且从中介业务、资产业务、内部管理流程、负债业务以及风险管控等多个方面为商业银行带来了创新机遇[5]。具体来说，从以下几个方面来分析商业银行业务拓展增长点：

（一）绿色信贷

现阶段，我国碳金融市场中规模最大的绿色金融产品就是绿色信贷。从数据方面来看，到 2021 年 9月份的时候，我国绿色信贷的规模已经达到了14.78万亿元，其存量余额在总贷款比重中占据了7.8%，相对比于2018 年，其提高了1.8 个百分点。与此同时，从数据方面来看，最近几年我国的绿色信贷主要以电力和交通运输行业为主。就行业分布情况来看，一直到 2021 年的 9月份，我国邮政、交运以及仓储方面的占有比例已经达到了27.2%，而对于水生产供应以及电力燃气方面来说，其占有比例达到了27.6%。而就产业结构方面来说，其主要以清洁能源和基础设施绿色升级产业为主，两者共同的占有比例达到了70%以上。而就信贷投入的主体产业来说，从其分布情况来看，现阶段绿色金融服务的主要群体还是以大中型的国企和央企为主。

（二）绿色债券

在碳金融市场中，规模仅次于绿色信贷的绿色金融产品就是绿色债券。从近几年的发展情况来看，绿色债券每一年的平均净增长规模在二千五百亿元左右[6]。就现阶段的绿色债券而言，其融资主体依旧以公共基础设施、公共事业以及公共交通建设等为主，在匹配信贷结构时以国有企业为主。从绿色债券的发展情况来看，到21年9月份的时候，其存量余额达到了1.62万亿元，在规模中主要以工业、公共事业、地方政府以及金融为主。就绿色债券发行主体而言，从其所处行业分析的实际情况来看，除了金融机构和地方政府外，实业方面主要以工业和公用事业为主，这两者合计的占有比在80%以上。

在现阶段的市场中，绿色信贷和绿色债券的占有比虽然并不高，但是从未来的发展空间来看，其在市场中的规模预计也是朝着百万亿的级别发展的。我国发改委价格监测中心针对该情况进行预测时，我国预期在2030年将碳达峰实现。若是想要实现这一目标，那么每一年需要投入三万亿元以上的资金，而我国如果想要在2060年的时候将碳中和实现，那么就需要对绿色零碳建筑、新能源发电以及先进储能等方面增加至少139万亿元的资金。

（三）碳排放交易市场

就碳排放交易市场而言，从商业银行参与的实际情况来看，我国碳排放交易市场在实现全国碳排放交易市场转变时历经了七个碳市场试点，并且现阶段我国全国碳排放交易市场已经步入高速发展的模式下[7]。基于该模式下的任务主要有三个方面：首先，使得碳交易体系的覆盖面积逐渐扩大，实现从企业到个人、从高碳到低碳的逐步覆盖。其次，使得碳价的稳定上升趋势得以保持，激励低碳技术的运用和投资。最后，为了可以使得我国未来在国际碳市场中的话语权和定价权得到保证，那么还应该要实现国内碳价格的形成。换句话来说，在我国碳市场未来的发展过程中，商业银行需要在碳资产管理服务、碳金融基础服务以及碳融资服务等方面逐渐拓展自身业务。

1.碳资产管理服务

首先，债券的承销和投资。具体来说，国开行推行了全球最大的“碳中和”专题绿色金融债券，兴业银行和农业银行对市场首单权益出资型碳中和债券进行承销，与此同时北京银行也发行了银行间市场全国首单碳中和小微金融债券[8]。其次，碳金融结构性存款以及碳金融理财等。例如，中信银行推行了我国首支与“碳中和”挂钩的绿色金融债结构性存款产品，而上海银行以及兴业银行推行了与上海清算所“碳中和”相挂钩的债券指数的结构性存款。与此同时，中银理财也推出了在市场中首批以“碳达峰”为主题的理财产品。最后，在未来商业银行就可以在碳托管、碳咨询、碳信托以及碳拆借这几个碳资产管理服务中拓展自己的业务，进而提高中间业务收入。

2.碳金融基础服务

碳金融基础服务主要以存管、开户以及结算等业务为主，从现阶段的官方数据来看，我国试点省碳市场已经覆盖了二十几个行业，这其中有近三千家的控排企业、数万自然人以及一千多家的非履约机构参与到了交易中。

3.碳融资服务

就碳融资服务而言，其融资业务主要以碳资产回购、碳质押/抵押贷款等为主[9]。现阶段，我国光大银行、建设银行、浦发银行以及兴业银行等都相继实行了国家核证自愿减排量质押贷款以及碳排放权抵押贷款等。

三、发展期望

从实际情况来看，碳金融还处于在发展的初期，所以依然面临着一定的挑战，在此背景下就需要商业银行在不断探索中前行。具体来说，相对比于传统产业链来说，绿色产业链具备着非常显著的特征，而清洁能源产业链条的上下游之间有着更加紧密的联系，所以在未来还需要细分和深入挖掘市场潜力。作为商业银行来说，就应该要与自己的客户服务能力相结合来对顶层架构进行搭建，并且所设计的金融产品应该要与产业特点相符合，而且还应该要具有一定的风险控制能力[10]。在设计顶层时，应该要落实战略目标以及治理框架，以此来构建一套完整的管理机制，这样才可以使得各项具体战略的实施得以保证。对于绿色金融来说，只有从管理层对其价值形成统一的认识，才可以达成企业内部的共识，进而将绿色金融真正落到实处。而在设计绿色金融产品的过程中，因为许多的绿色项目的特殊性都比较强，所以就需要分析对应产品的技术以及创新，这个过程中为了可以落实这一服务目标，还需要设置专门的产品研发部门。

四、结语

综上所述，在我国金融体系中主力军就是商业银行。而基于“双碳”目标下的碳金融市场来说，其具备着非常巨大的潜力，碳金融相关的产品也有很多。在应对“环境约束和经济增长”的矛盾问题时，商业银行就应该要有所担当，基于此，商业银行就应该要在矛盾问题应对、碳金融发展进程以及产业结构升级调整中将自身的增长点以及业务拓展空间找到，这样才可以有效开展相应的金融创新。