企业财务对汇率风险控制的探讨与研究

王煜民

摘 要：在经济全球化迅猛发展及推动下，国际贸易交易往来越来越频繁。同时，近些年在人民币升值预期的条件下，我国企业遇到了前所未有的汇率风险。基于此，企业财务对汇率风险进行有效控制就显得至关重要，并且具有一定理论价值及探究意义。企业应针对汇率风险实施深入分析，同时，围绕企业经济业务数据对汇率风险进行有效检验。本文将从企业财务对汇率风险控制策略进行研究，借此将汇率风险管控工作落实到位。

关键词：企业财务；汇率风险；控制策略

一、汇率风险的含义和管控汇率风险的意义

（一）汇率风险的含义

所谓汇率风险，其实就是指企业自身由于客观因素发生改变而形成的以外币计价的资产或负债的价值产生改变的可能性。不管是具备进出口项目的企业还是一般的国内企业，在实际经营活动中都将遭到来自外汇风险的干扰。具有进出口活动的企业，毫无疑问将面对交易风险、折算风险及经济风险。然而我国企业也将遭到汇率风险的干扰。究其因素就是国内企业在进行原材料供应过程中将遭到汇率变化的干扰而使得原有价格发生改变，或者我国企业生产的商品在与进口商品进行竞争过程中，一旦进口产品总量或单价发生改变就将使得我国企业随之受到一定程度的干扰。

（二）管控汇率风险的意义

对汇率风险实施有效管控可以使企业在遇到风险的过程中，提出正确且科学的决策，强化企业应对汇率风险的能力。在经济全球化不断推动及影响下，外向型企业所处的外部环境越发复杂，同时具有众多无法确定性因素，使得企业管理者进行科学决策的难度非常大，企业只有真正创建出高效汇率风险控制体系，并将其落实到位，才可在形式多变的市场大环境中提出正确决策。并且，对汇率风险实施有效控制还可以使企业发展战略目标良好达成，借此提高企业真实经济收益，企业在进行经济活动的最终目的就是使股东价值及真实收益最大化。然而在完成此目标的环节中，汇率风险将使得企业收益具有不确定性，严重阻碍企业经济活动目标良好达成。基于此，企业必须要对汇率风险实施科学管控，及时找出各种不利因素并提出相应的应对措施，从而使企业早日实现战略发展目标。

二、企业涉及的汇率风险种类

一般条件下，匯率风险存在广义及狭义两种，前者汇率风险指的就是因汇率、利率发生改变以及交易人员出现到期违约问题和外国政府创建外汇管制，从而给外汇交易者造成经济财产损失或降低企业真实效益。狭义汇率风险就是指在进行国际经济贸易、金融活动过程中，凭借外币调价的收付款项、资产及负债由于汇率发生改变而遭受财产损失或取得以外收益，可将此称之外汇率风险。通过整体化方面进行思考，企业需要应对的应该是狭义汇率风险。狭义汇率风险关键在于汇率改变对企业资产负债表的产生的干扰，其中主要包括折算风险、交易风险及经济风险。

三、企业财务对汇率风险控制原则

第一，风险是无法完全避免的，由此可知，所谓风险管理其实就是将自身无法或不愿意承担的风险转变成自身可以接受的风险。在金融市场上，高收效与高风险共同存在，而企业为收获大量汇率收益却使自身置于具有较大风险环境中是极其危险且不可取的，基于此企业对汇率风险进行有效控制的基础原则就是：坚持风险中性的原则，杜绝投机套利。第二，世上没有免费午餐，没有风险就不会产生高回报及低成本的情况。现如今外汇市场风险逐步加大，企业进行的交易风险以及期末折算风险等情况直接关系着企业能否进行顺利且良好经营。基于此企业有效控制汇率风险的第二原则就是：正确看待汇率风险，充分了解并掌握金融市场上各种保值工具，借助科学其合理的保值手段，客观评价采取措施后的经济收益及财产损失。第三，积极将不愿意或无法接受的风险转变成能够承担的风险。企业涉及外汇资产及外汇负债都将导致折算风险，即使折算风险不包括真实资金投入或流出问题，然而其对于企业当前效益冲击，将会导致企业没有办法精准地制定出财务预算，没有办法真正做到成本管控工作，最为关键的是企业无法给予投资者精准的决策参考。对此企业有效管控汇率风险的第三原则是：为真正控制折算风险，外币资产及负债的调控，必须要整体把控人民币及外币的变动形式及时限。第四，企业财务管理工作者，只有在进行真实操作过程中才可真正增强控制及管控汇率风险的能力。在进行交易风险上，若某种外币处在升值阶段，将致使付汇出现亏损，对收汇有着积极影响。反之，某种外币处在贬值状态，将使得收汇亏损，而对付汇有着积极作用。由此，企业管控汇率风险的第四原则就是：为管控交易风险，在收付汇中始终围绕“收硬付软”的管控原则。简单来讲，就是尽量出口合同用硬货币计算数值，进口合同采用软货币计算数值，在对外投资的过程中，使用将来收取本息趋硬的货币[1]。

四、企业财务对汇率风险控制的策略

（一）企业汇率风险管控制度建立和汇率预测

1.企业汇率风险管控制度建立

第一，拟定健全的执行策略。企业应将对汇率风险管理融入到战略管理方面，顶层应搭建坚固结构、做好设计工作，底层应牢牢抓好执行及推动工作，创建出健全的风险防控制度。在实施汇率风险管理体系拟定环节中，需要整体考量汇率风险的变动性及多重性。同时对国内外企业资产负债、汇率变化等方向实施全面分析，对于汇率变动形成的不确定条件实施综合分析，真正落实好事前筹划、事中控制、事后检查。特别是在市场遇到较大风险的情况下，需要加强汇率风险控制意识，借助性质有效的策略进行风险预防。在进行风险管理环节中，应围绕现阶段经济形势及市场变动，对各种数据展开深入分析，从而对汇率进行准确预测，进而创建出科学的汇率风险管控意识。同时应将市场作为基础，将风险管理政策作为指导方向，将提高企业收益作为控制目标，进一步使汇率风险管理工作得到完整落实，借此提高企业风险管理水平。第二，创建完善授权及考评制度，助力战略目标高效落实。健全企业汇率风险控制授权体系，充分掌握汇率管理审批程序，打造专业汇率风险管控机构，强化决策正确性及效率，从而使企业各部门之间形成良好沟通交流，搭建有效交流体系及信息共享平台，高效达成汇率风险管控联动作用，整体展现出外部中介体系的专业性能，真正实现汇率风险管理全面贯彻到整个环节中，从而产生闭环式管理。第三。加大银行与企业间的联动，促进人才储备建设。人才是企业顺利有效良好地发展的重要条件，创设出高质量人才储备体系，提高专业人才综合实力及职业素养，能够为企业融入新活力。在对企业汇率风险进行管控过程中，专业性人才发挥着至关重要的作用，其能够对企业汇率风险的降低起到积极作用，有效加强企业抵御风险的实力，在企业提质增效环节中有着推动意义。为提高企业人才储备，其可向银行等金融机构学习并交流有着规避汇率风险的相关策略，借此提高企业人才知识储备及专业技能。第四，积极借助信息化模式，促进业务形式的创新及改革。现阶段，我国信息技术飞速发展，各种智能化信息技术不断涌现，且随着5G网络的实施与推广，银行各项业务越发智能化。为跟上时代发展脚步企业在实施汇率风险管理的环节中，积极借助信息化网络及时，能够有效实现对汇率的随时监测，从而创建出完善风险管控体系，并且还可以使企业在人民币汇率不断变动的条件下达到提质增效的目的，进一步使企业走向可持续发展道路[2]。

2.汇率预测方法

在国际金融行业，通常情况预测方法分成两种类型：其一是技术分析法，其二是基本因素分析法。前者就是按照汇率过去改变形式而并非遵循其信息预测其后续走向，其需要汇率预测工作者善于借助以往汇率信息进行判断。后者重点强调并研究造成汇率变动的各种原因，同时按照各种因素产生作用的方向及影响力度判断汇率走势，其需要预测人员对经济学有着充分的认知及了解。同时根据是否定量分析划分，基本因素分析法又可分成定性基本因素分析法及定量的也就是经济学基本因素分析法。而技术分析法可分成图表技术分析法及计量经济学分析法，后者是一项操作起来较为复杂的分析方法，同时在操作过程中需要使用数学模型及计算机才能有效开展。上述四种方式都是企业汇率预测较为常见的形式，在真实应用环节中通常情况下会混合使用，同时还能够按照预测目的选择使用其中一种或者多种，借此使汇率预测成果更加精准且科学[3]。

（二）利用公开金融产品对于风险管控作用的探讨

第一，远期外汇买卖。远期外汇买卖是在国际上较为常用的有效规避汇率风险，且能够使外汇成本更加固定的行之有效的方法。其是指买卖双方遵循外汇合同约定而成的汇率，在规定期限内实施交割的外汇交易。具体来讲，企业在进行对外贸易结算、到国外实施投资、外汇借贷或还清贷款的环节中都将会遇到外汇保值的情况，借助远期外汇买卖项目，企业能够预先将某一项目的外汇成本进行固定，或者锁定远期外汇收付的换算汇率成本，进一步实现保值的目标，并且能够使企业将精力与人力集中到一起做好自身经营活动。第二，外汇期权。在金融市场经济环境中，將外汇汇率作为标的资产的期权合同被称之为外汇期权合同。企业在缴纳一定额度的期权费用后，有权利在后续某段期间内按照规定汇率向银行购买一定数额的货币或者卖出一种货币。外汇期权不但为企业给予了汇率保值的策略，同时与远期外汇买卖相比较，其有着较强灵活性，能够使企业拥有通过汇率改变获取利益的时机。按照期权执行时间的差异性，可将其分成美式及欧式期权两种，且期权合约买卖其实就是一项权利。其购买一方有权力决定是否遵循合约规定的金额购买或卖出一定数额的外汇。为取得此种权利，期权合约的购买一方只需要额外缴纳一笔费用。当到达合约规定期限后，期权合约的购买一方有权利按照现阶段汇率改动情况决定自身是否要按照合同进行操作。如选择不按照合同进行的话，针对外汇期权合约的购买者来讲损失的只是一项期权费，但其可以享受到的获得利益机会将是无法估量的。第三，人民币与外币的掉期。货币掉期也可以称之为货币互换，一般情况下是企业为有效控制汇率风险或实施套利活动，在各时间段进行的两次同等金额但方向相反的交易。第四，利用好离岸和在岸市场的各自优势，比如在境内部分自贸区提供的FT账户提供的离岸市场在期权方面具有比境内市场更强的优势，进一步减少企业因为汇兑不确定造成的损失。

（三）现阶段套期保值管控风险的具体方法

第一，在企业内部创建监督管理体系及风控体制。套保企业需创建专业期货部门承担其套保业务。结构及岗位设置也能够充分展现出管理工作的垂直性、项目相互制约及职责分离性，并且将交易、结算、会计核算及风控的报告路线划分开。因保值对企业经营具有直接影响，基于此企业决策者应通过标准流程进行决策，而实施部门也能够严格按照决策计划开展工作，这也是进行套期保值的重要原则。期货部门及财务部门应存在制约关系，从而使套期保值资金流向合规合理，进而避免投机问题的出现。企业财务工作者还需对套保整个环节进行监管工作，且遵循拟定的套保计划实施相关操作；现货一经交收，不论期货合约是否到期，都应进行平仓处理。财务工作者应对做到事先对监督套保的行为是否符合企业规定的要求进行，而不应在事情发生后通过核算环节发现问题再进行解决。第二，提供对监管制度的严格把关。现阶段监管部门已创建了一整套专项制度做支撑，其主要涉及保证金制度、涨跌停板制度、信息披露制度及会员管理制度等，这部分制度是期货交易稳定顺利且有效进行的重要保障，从而更加全面地了解、预防及控制汇率风险。第三，不断促进期货业务线深入发展。现阶段国家监管部门允许期货企业创建风险管控子公司，子公司业务内容包含单仓服务、合作套保及定价服务等内容，涉及期货上市种类及其产业相关品种的现货贸易及远期交易等，从而推动套质保期业务能够越发深入地服务于实体企业经济，从而打破企业对于汇率风险的影响。

结束语

综上所述，针对汇市进行有效预测直接影响着财务工作者能否有效实施汇率风险管控工作。基于此，企业财务会计工作者必须要充分熟悉并掌握金融理财相关知识。按照现阶段人民币汇率产生机制，同时针对汇市行情预测需围绕基础面预测及技术面预测，使此项工作越发有效进行，进一步提高企业财务对汇率风险的有效控制，从而使企业实际收益最大化，进而为企业其他经济活动提供强有力的资金支撑。

参考文献：

[1]娄宗波.H集团跨国并购C企业财务风险控制研究[D].广东工业大学，2021.

[2]廖华权.A出口外贸综合服务企业汇率交易风险控制研究[D].哈尔滨工业大学，2021.

[3]黄奕愷.H公司财务风险控制措施的优化研究[D].湖南工业大学，2020.