外贸企业应对汇率风险及操作对策

徐秀娟

摘要：随着我国经济的快速发展，人民币汇率制度改革的不断深入，促进外贸企业的发展，同时也给企业带来了巨大的汇率风险，使其面临着严峻的挑战。因此，外贸企业要想适应市场汇率的变化，需要选择合适的，多元化的办法来应对多汇率变化带来的风险。本文通过对汇率风险定义，分类和对外贸企业的影响进行分析，阐述了外贸企业应对汇率风险的具体措施。

关键词：外贸企业；汇率风险；操作对策

一、汇率风险定义

汇率风险既外汇风险，可以从狭义和广义两个方面进行理解。广义外汇风险是指因为外汇汇率变动，外汇交易者没有按规定履行合同约定或者外国政府实行外汇管制时，对外汇交易者和持有者产生的经济损失。而狭义外汇风险是指外汇持有者或者交易者在经济活动时，由于汇率的变化可能给其带来的经济损失。

二、汇率风险的类别

（一）经营风险

经营风险指的是企业除了非合约现金流以外的本国货币由于不可预期的汇率实质性变化而产生的变化情况带来的风险，使企业的整体价值受到影响。它主要的风险来源主体是非合约现金流。产生经营风险的主要原因是由于两个国家不同经济发展动态而引起的实质汇率变化，从而使企业在国际市场中的竞争形势发生实质性的改变。所以，经营风险在实质上来说也就是竞争性风险。

（二）换算风险

换算风险，又被成为会计风险，主要来源于记账本位币的不同而引起的。根据会计准则的具体的要求和规范，每个外贸企业必须有一种记账本位币来进行企业记账，并且需要将记账本位币以外的业务作为外币业务。外币业务不仅在本身业务发生时的汇率需要记账，还要在期末时根据特定的汇率折算成记账本位币，有利于对汇率的分析和编制合并会计报表。汇率变动时，每个时间变动的情况各不相同，具有明显的不稳定性，因此，折算时的汇率和记账时的汇率会有所不同，导致会计报表中一些项目的账面价值在变动时也体现出明显的不确定性，这些情况最终都是由会计核算引起的。所以换算风险也可被成为会计风险。

（三）交易风险

交易风险来源的主体是合约现金流。是指企业利用外币来计价的合约现金流的本国货币，可能会因为汇率的变化而发生变动。从事国际经营贸易企业的汇率交易风险可以分为三种：贸易支付的汇率风险，外汇资产汇率风险和外汇借贷汇率风险。这些风险都是在合约现金流进行交易时所面临的风险。

三、外贸企业防范汇率风险的现状

（一）缺乏健全的防范汇率风险机制

外贸企业汇率风险主要体现在财务和资金方面。而风险规避就是指利用金融机构的相关金融工具和衍生的金融工具进行外汇的买进或者卖出的具体操作，主要是通过对金融工具的市场运作为来实现的，从而达到降低汇率波动带来的资金风险。所以，对于汇率风险的防范也主要是以企业财务人员为主要的工作核心。但是，在实际的操作中，外贸企业缺乏专业的财务人员或者是专业的金融工作者对其进行分析和管理。同时，外贸企业内部部门也没有形成一个系统的规避汇率风险的业务合作机制，不能做到有效的沟通和交流，使规避汇率风险工作受到一定的阻碍，从而对汇率风险的规避效果不理想，降低了外贸企业规避汇率风险的能力。

（二）规避汇率风险意识较弱

自我国加入世贸组织以来，对外贸易越来越频繁，随着我国汇率改革的不断摄入，很多外贸企业开始意识到汇率变化会给自身企业的发展带来风险。虽然有了一定的意识，但是对于金融工具的理解和使用还处于朦胧阶段，没有一个清晰的认识。利用金融工具来进行汇率风险的规避，需要支付一定的成本费用，很多外贸企业不愿意承担这笔未知费用，致使外贸企业对使用金融工具进行风险规避没有产生很高的热情。同时，有些外贸企业没有专业的金融风险评估人员做指导，不能真正的了解和掌握金融工具的运行方式和操作步骤，更有甚者还单纯的认为只要使用了金融工具，就可以规避所有的汇率风险。这些想法都是片面的，不能将金融工具的作用完全的发挥出来，从而出现的规避风险效果较差的结果。

（三）使用规避汇率风险的方法不合理

很多企业已经具有了规避汇率风险的意识，已经通过一些简单的途径进行汇率风险的规避，但是取得的效果微乎其微。在当前的外贸市场中，很多企业都通过提高产品的价格来面对汇率风险。但是我国外贸企业属于密集型的劳动生产，生产的产品附加值不高，由于缺少代表自身品牌的核心产品，致使外贸企业的产品在国际市场中竞争力较低，如果通过提高产品价格来规避汇率风险，就会大大的降低企业产品在市场上的占有份额，从而直接影响外贸企业的经济效益。

（四）缺乏科学的汇率风险预警评估机制

在外贸企业经营中，企业内部缺少一个专业的汇率风险预警评估机制，致使很多企业在风险来临时还不自知，即使知道风险来临，也不能及时的采取正确的应对措施进行规避风险，致使企业损失惨重，甚至倒闭。有些企业虽然有专门的风险评估和预警部门，但是由于评估人员大部分都是非专业人员，通过金融机构对汇率波动的简单分析做出主观判断，而外汇汇率波动受到各方面因素影响随时变动，国内市场了解的汇率信息具有一定的滞后性，致使风险评估人员进行汇率风险评估时出现错误的判断。

四、汇率波动对外贸企业的影响

（一）汇率波动会引起外贸企业利润空间下降

企业在进行国际贸易时，汇率的波动使外贸企业不能清晰掌握所签合同的盈亏，致使企业的进出口量面临着很大的不确定因素，严重影响了外贸企业的进出口业务。在出口企业中，很多行业的原材料都是来源于国内，而生产的产品大部分会远销国外，当人民币升值时，致使外销产品的价格大幅度上涨，这时的国际市场中此类产品价格需求具有很大的弹性，而企业却不能对国外市场的价格进行准确定位，致使出口企业失去了价格核心竞争优势，从而导致外销产品的数量极度下降，大大降低了企业的盈利空间。可以看出，在货币升值时，对企业产生的不利影响较大。

（二）汇率波动增加了外贸企业经营难度

全球经济一体化以来，人民币汇率由稳定向不稳定方向发展。之前，我国外贸企业对汇率风险没有给予相应的重视。随着经济的快速发展，对外贸易的逐渐增多，汇率的持续波动，对企业未来预期发展增加了难度，使企业面临的风险也相应增大，对于未来企业经营难度也有所增加。在这种情况下，市场严重缺乏专业的汇率风险管理人才，不能采取积极的态度抵御汇率风险，使很多企业在面临汇率风险时都无所适从，从而承受巨大的经济损失。

（三）汇率波动使外贸企业承担更多的汇兑损失

在外贸活动中，从合同签署到交易结束，需要经历较长的周期。在合同履行期，如果汇率发生变化，就会使企业遭受巨大的汇兑损失。当人民币贬值时，如果企业需要进口货物，支付既定的外汇就需要支付更多的人民币，进口企业会出现汇兑损失。当人民币升值时，如果企业出口货物，收入既定的外汇结汇时就会使人民币减少，出口企业将会面临汇兑损失。

五、外贸企业规避汇率风险的对策

（一）加强外贸企业汇率风险管理的重视程度，提高风险意识

外贸企业在经营活动中，面对市场的竞争和变化形式，必须提高自身的汇率风险意识，加强企业汇率风险的重视程度，才能更好的开展汇率风险管理工作。外贸企业管理者要提高汇率风险意识。企业管理者在进行企业经营和决策时，必须加强对汇率风险的重视程度，将汇率波动纳入到企业决策的重要影响因素中。同时，需要在外贸企业的各个部门开展企业汇率风险的培训和教育，提高企业员工的汇率风险意识，关注汇率变动情况，提高整体的企业汇率风险意识，为规避汇率风险奠定良好的基础。

（二）灵活掌握和运用金融工具

在经济全球一体化影响下，我国金融业务得到了快速的发展，短期贸易融资，贴现和远期结售回业务等金融工具得到了不断的创新。如果外贸企业能够科学的利用这些金融工具，就可以在很大程度上规避汇率风险。外贸企业可以通过出口押汇等短期贸易融资的方法，获得外币贷款并进行及时结汇，来解决企业短期资金周转的问题，也能够很好的确定收汇金额，可以有效的规避掉汇率风险。同时，外贸企业在利用远期汇票进行结算的出口业务中，可以向银行申请贴现，能够更早的得到贷款，以利于企业资金周转，从而规避汇率风险。当前市场中外贸企业采用的规避汇率风险的方法一般为借款—即期合同—投资法（ BSI 法）和远期合同法。

1.借款—即期合同—投资法

借款—即期合同—投资法，也被称为BSI法，它可以很好的规避汇率风险。当外贸企业出口产品后有外汇收入账款时，企业可以先借入外币，外币的金额与收入账款的金额等同，规避掉汇率变动的时间风险，然后把借入的外币在银行进行兑换，获得应收的本位币，规避货币风险。再把本位币进行投资或者进行存储，用获得的收益与规避汇率风险的成本费用相抵消，从而规避掉汇率变动带来的所有风险。

我国一冰箱出口的外贸公司要出口一批电冰箱，六个月后从美国一家企业得到十万美元贷款，为了消除这六个月中美元汇率的波动的时间风险，外贸企业在国内的中国银行借了十万美元，而借款时间也是半年，然后根据规定，与人民银行签订即期合同，并将美元卖出，如果美元和人民币的兑换汇率是1：6.3，企业就可以得到六十三万元的本位币。然后把这六十三万元进行投资，期限为半年。在半年后，企业可以将获得的十万美元还给银行，并将投资的本位币连本带利的收回，就可以将汇率变动带来的风险规避掉。

2.远期合同法

在外贸企业有外汇应收账款入账时，可以将流入的外币数额，在远期合同的作用下，创造与其等同数额的流出外币，从而来防止外汇风险。如，国内一外贸企业要出口一批热水器，六个月后获得美国一企业十万美元的贷款，为了规避这半年时间内美元汇率变动的风险，外贸企业可以和中国人民银行签订远期合同，如果签合同时美元和人民币的兑换汇率为1：6.3，六个月后，外贸企业按约履行远期外汇合同，将其十万美元卖给外汇银行，得到六十三万元的本币，从而规避汇率风险。

3.银行承兑汇票贴现法

在市场中，可能会出现银行承兑汇票和存款利率倒挂的情况，主要是因为票据业务供求两旺，并给银行和企业带来了较为充足的套利空间。市场中如果资金充足，增加了银行之间的竞争，在人民币贬值时，市场经济也随之有所下滑，而汇票票源会出现紧张状况，从而使票据的供求关系出现变化，降低票据的贴现利率。另外，银行资金出现回流时，增加了银行存款，会使银行资金运营压力增加，在企业需求贷款较少的时候，政府会支持银行放出贷款，此时，银行会选择风险较低，也可以带来一些利益的贴现业务来进行。

当贴现率比存款利率低时，企业可以通过票据贴现的办法来获取经济利益，同时，银行也可以去的较为稳定的利息收入。具体的方式是企业在拥有银行承兑汇票的前提下，如果有进口交易发生，可以不把票据的背书转让出去，而是可以向银行直接申请贴现，再将贴现的金额利用保证金的方式申请开票，然后将新开出的票据背书进行转让，从而获得进口企业的额外收益。

（三）处理好政府与企业的协调工作关系

信息的时效性是在汇率波动情况下，外贸企业应对汇率风险的重要保障。相对于企业而言，政府在信息的收集和整理方面具有得天独厚的优势。因此，政府和企业之间配合程度直接关系到企业规避汇率风险的效果。在外贸企业活动中，政府可以为企业提供信息咨询和金融支持等服务。当经济形势较差的情况下，可以帮助企业度过难关。政府可以通过自身的优势对国外贸易政策和经济发展形势进行了解和分析，并评估这样的政策和形势对外贸企业的具体影响，让企业能够更早的做好应对风险的准备。同时，政府也可以根据国内外发展的具体情况对关税进行适当的调整。外贸企业在国际市场竞争中，在出口产品价格定位上不占优势的情况下，或者企业受到其他国家不公平待遇时，政府可以通过调整税率来降低外贸企业的经济损失，使其收入得以稳定。

（四）利用贸易手段进行汇率风险的规避

当前，市场中很多外贸企业运用贸易的手段，进行汇率风险的规避。这种规避汇率风险的方法需要投入的费用要低于其他风险规避方式。采用贸易的方式进行汇率风险规避，首先要选择一个与自身企业相符的计价货币作为本位币。币种结算情况直接影响汇率风险的大小，如果外贸企业在经营活动中收付不同的外币，对于外贸企业面临的汇率风险也各不相同。所以，外贸企业可以通过计价币种的选择来规避汇率风险。当外贸企业签订贸易合同时，可以在资金的收付条款中，本着以“收硬付软”的原则进行。当签署进口合同时，使用汇率将要下降的贬值货币作为结算货币进行计价；当签署出口合同时，使用汇率将要上浮的升值货币作为结算货币来计价。

另外，也可以通过调整商品价格来规避汇率风险。在对外贸易中，外贸企业对外商报价时，可以根据汇率的变化情况，适当的调整商品价格，以规避汇率风险。如果外贸企业的产品在市场中具有一定的市场竞争力，企业可以上浮出口商品的价格，然后尽量使用固定汇率或者现金结算的结算方式，这样就有规避汇率风险的可能性。

如果外贸企业已经签署商品贸易合同，企业也需要随时关注汇率的波动情况和趋势，并根据汇率变动趋势进行预测，从而对外币计价的往来账款收付日期进行提前或者延后调整，从而规避汇率风险。在正常情况下，外贸企业经常会与自己的大客户签订长期的合同，在汇率经常变动的情况下，这种方式不利于外贸企业获得更多经济利益，在特定情况下有可能会出现亏损的情况。所以，外贸企业为了保证自身的经济利益，对变动的汇率做出分析和预测，调整长期合同的订价时间，以防止出现额外的损失。

（五）建立健全的汇率风险评估预警机制和管理体系

现阶段，外贸企业在进行对外贸易时，缺少一个健全的，系统的汇率风险评估预警机制和管理体系，没有科学的管理理念进行汇率风险指导，不能对汇率风险进行科学的，客观的评价。使外贸企业在面临汇率风险时处于被动的局面，甚至造成巨大的经济损失。因此，外贸企业应当转变传统的汇率风险管理理念，建立健全的汇率风险评估预警机制和管理体系，是当前外贸企业经营管理中的重中之重。外贸企业管理者应当提高对汇率风险的重视程度，明确汇率风险会给企业带来的影响，设立专门的人员进行汇率风险的评估和预警，并加强监督和管理，为决策者对企业未来发展决策提供有力的保障。

六、案例分析

交易背景：

2015年8月11日中国再一次进行人民币汇率改革以后，人民币汇率的变动不再与美元挂钩，而是以市场为基础，参考一篮子货币来计算人民币多边汇率指数的变化，以维持人民币汇率的合理均衡稳定，并根据市场的供求关系，实行了浮动汇率制的管理方法。在8.11汇率改革后，人民币出现了一度的贬值，给外贸企业带来和一定的影响。我公司是以进口业务为主的公司，在人民币贬值期间，进口业务时采取了银行承兑汇票贴现的方式来应对外部风险，使企业得到了一定的盈利。

解析：

如果市场中存在较为充裕的资金，可能会出现贴现率和存款利率倒挂的情况。在这种情况下，利用所有的保证金进行申请银行承兑汇票再进行贴现，就可以获得额外的收益。

进口企业有一笔1千万元的货款需要对外支付，当时的6个月定期存款利率为1.98%，而贴现率为1.7%，可以不使用较为传统的支票和电汇的形式，可以将1千万元到银行存为6个月的定期存款，然后将这个存单进行质押并开出1千万元的银行承兑汇票，将其支付给供货商，而汇票的贴现利息需要由开票企业来支付，

银行6个月存款利息为：1千万× 1.98%/2+9万9千元

需要支付的开票费用为：1千万× 5/10 000+5千元

需要支付的贴现费用为：1千万× 1.7%/2=8万5千元

企业获得的净收益为：9万9千元-5千元-8万5千元=9千元

七、结束语

随着我国汇率改革的不断深入，给我国经济带来了巨大的发展。但是汇率的不断波动，外贸企业面临的风险也随之增加。因此，我国的外贸企业要想在市场中不被淘汰，减少企业自身的经济损失，就必须对提高对汇率风险管理的重视程度，加强对汇率风险的管理，灵活运用金融工具，协调好政府与企业之间的关系，调整产业结构，规避市场中面临的外汇风险。企业要及时的抓住汇率改革带来的机遇，勇于迎接挑战，不断完善自身，才能提高市场竞争力，获得更多的经济效益，并在市场中立于不败之地。

参考文献：

[1]吴海燕，李钰.人民币汇率变动对我国出口贸易的影响[J].经济论坛，2013（12）.

[2] 何帆，姚超.企业如何应对汇率风险[J].博士咖啡 （论坛），2015（8）.

[3] 卢才武等.企业风险管理应对策略谈[J].经济论坛，2014 （2）.

（作者单位：上海恒景集团）