数字人民币演变的阶段性研究

麦凯文 侯文平

摘   要：货币是商品经济发展的标记，数字人民币是中国的法定数字货币。数字人民币的演变可以分为三个阶段，即起始阶段、发展阶段和超越阶段。其中，起始阶段是从研发、测试到初步使用时期；发展阶段是从国内到国际的推广应用，并作为世界货币功能得以有效发挥的时期；在超越阶段，数字人民币在我国建成社会主义强国之际有可能超越其他数字货币，作为重要货币与世界各国货币在并存中作出更大贡献。

关键词：数字人民币；演变；阶段性

中图分类号：F823    文献标志码：A  文章编号：1673-291X（2022）35-0073-04

数字人民币是中国的法定数字货币，从本质上来说是我国法定人民币的一种新型形态。

数字人民币拥有国家信用，通过央行或商业银行存入等额法币作为准备金，严格接受政府的监管。数字人民币推广以后，可以与现行纸币、硬币同时在市场中流通。

数字人民币演变的阶段性从起始阶段，经历发展阶段，到21世纪中叶可能达到超越阶段。

一、数字人民币的起始阶段（2014—2026年）

从起步到推开的时间段是起步阶段。数字人民币从2014年起步，现已完成功能研发、标准制定、顶层设计三个方面的建设。最近几年，数字人民币先后在部分城市进行测试，影响最大的是在北京冬奥会期间让外国人一起来试用数字人民币，目前还在继续试用当中。数字人民币小范围试点以后，不久就能够在国内更大城市进行试用，以后将在国内进行逐步推开。

数字人民币的起始阶段估计要有10来年时间，约到2026年转向发展阶段。

（一）起始阶段数字人民币的国际比较

在起始阶段，数字人民币与其他法定数字货币具有共同点。

1.以高科技为手段

数字技术是研发数字人民币和其他数字货币的基础，包括通常所说的互联网技术、区块链技术等。数字技术赋予数字货币打破时空约束的流通性，能够最大程度提升流通、支付、监管等环节的质量与效率。

2.以经济实力为基础

数字货币先发国家一般都拥有良好的经济基础。法定数字货币都是央行发行的，下层是商业银行参与。事实上，各国的法定数字货币都是由国家强制流通，是对M0的部分替代。法定数字货币本质上是一种价值符号。

3.以国家主权为前提

数字货币是国家主权的体现，是国家货币的形态变化，其权威性不容置疑，它的推出影响大、涉及面广。作为新的货币形式，需要一定的时间进行测试与推广，各国央行对此持谨慎态度。参看表1就会发现各国数字货币的不同情况。

（二）起始阶段数字人民币的特性

数字货币的基本功能是相同的，然而数字人民币也有着自身的特性。

1.具有高度的安全性

数字人民币是我国以国家信用为担保的法定货币，数字人民币的背后是党和国家的崇高威信。毫无疑问，数字人民币是属于世界最高安全等级的资产，是基于区块链技术的数字稳定币及支付系统。数字人民币通过独有的追溯技术对交易过程实时监控，保护交易双方隐私。在个人手机上下载相关的APP，就可实现交易功能，无需找零，保障付款人利益，保证安全使用。通过收集境外人民币使用的相关数据，能够有效监管跨境人民币的流动及汇率的变动。点对点直接进行交易，可以降低跨境支付成本并且保证交易的安全性。

2.具有极高的稳定性

主权货币法定的有偿性决定了数字人民币价值的稳定性，决定了其能有效规避各种风险。由于币值的高稳定性，数字人民币不会因为市场因素的冲击而发生剧烈波动。数字货币的稳定性是影响其他国家对于该国货币使用意愿强弱的重要因素。币值稳定性弱，意味着汇率的不确定性，从而会影响货币发行国的商品服务贸易与投融资活动，削弱其他国家对该货币的持有和使用意愿。数字人民币由国家央行提供信用担保、受国家货币政策调控，保证了其币值的稳定性。

3.具有更好的便利性

数字人民币同现金一样，可匿名、快捷地完成支付，不必基于商业银行的账户流通。数字人民币的“专属货币钱包”，要求简单，操作容易，不需要绑定银行卡，商家与第三方平台都无法得到用户的身份信息和用户所支付的数据，也不需要手续费，使用成本低，没有境内与境外之分。数字人民币支付的便利性、低成本与高效率，将会吸引越来越多的境外商家使用。

二、数字人民币的发展阶段（2026—2036年）

如果说数字人民币在起始阶段主要在国内市场应用为主、国际为辅的话，那么在发展阶段其功能的发挥在国际市场与国内市场就可能是并驾齐驱了。由于数字人民币的特性使然，它的便利性让普通民众能够很快地接受与运用，它的安全性与稳定性受到国外用户欢迎。当数字人民币在国内外市场上畅通，货币流通量达到相当的水准时，其作为世界重要货币的地位就会充分体现。

（一）数字人民币在发展阶段的主要功能

支付、储备、投资是货币最主要的功能，数字人民币通过这三大功能将在国内外快速发展。

1.支付功能

从国内来看，我国老百姓用数字货币支付的比例相当高，尤其是年輕人大多数都习惯于数字支付。当然，现在普遍的支付手段主要是支付宝和微信，数字人民币还在实验当中，但其一旦铺开就会吸引很多普通人参与。这是因为数字人民币背靠大树，有国家力量的支撑，更容易被大众所信任与接受。如果央行能够出台若干优惠政策，使用率会更高。2026年以后，我国货币市场支付手段会更加多元化，逐步形成数字人民币与传统纸币支付并存局面，数字货币支付手段也将演变成以数字人民币为主、其他数字货币并存的局面。

从国际支付功能来看，数字人民币作为国际支付通道，支付比例肯定会越来越高。2022 年，人民币全球支付占比居世界第四位。数字人民币可以降低甚至摆脱对传统国际支付以及结算体系的依赖。目前国际上使用的人民币的跨境支付系统（CIPS）是在2015年启用的。CIPS是中国大陆独立自主的金融系统，能满足各主要时区的人民币业务发展需要。现在使用CIPS进行国际贸易结算实际业务的，已经覆盖了178个国家、3 000多家法人机构。区块链等数字技术能够优化CIPS的金融基础设施，使跨境交易广泛使用数字化跨境支付体系。数字人民币也适用于那些基础设施不太完善的国家，它可以在无形网络状态下实现用户双方面对面支付。外国游客可以通过自己的手机号等身份标识开通数字货币钱包，方便运用数字人民币进行支付。

区块链分布式账本具有不可篡改和能够追溯的特点，其公开透明的支付方式为监管机构和隐私保护提供了有力的支撑。数字人民币成本低、有安全性技术保障，又有央行信用做背书，2026年以后会有更多国家接纳数字人民币跨境支付系统。虽然当下人民币的国际支付比例较低，但是乐观估计，2036年数字人民币在国际市场流通量肯定会扩大，作为国际支付手段从现在的比例上升到15%—20%是可能的。

2.投资功能

投资的前提是防范风险，国际资本就是要寻求更具保值增值的安全资产。中国改革开放40多年的实践证明，人民币作为避险货币的特征不断增强。特别是中国抗击新冠肺炎疫情的突出表现赢得国际好评，提高了人民币的安全避险系数。目前中国利率政策平稳，人民币币值相对坚挺，债券收益率较高，人民币能够在更大范围、更广领域发挥投资货币的职能。而数字人民币的安全性、稳定性、流动性所具有的抗风险能力，将受到广大国际投资者的青睐。

人民币的数字化会促进我国资本项目的开放度提高，而资本项目的高开放度将推动数字人民币进一步走向世界。毫无疑问，我国资本项目的开放度将更大，投资者随之更加活跃。数字人民币可以投资实体经济，也可以投资虚拟经济领域的各种金融资产及其衍生产品。中国越来越开放的金融市场为外国投资者在我国国内的经济活动提供了便利。数字人民币走出国门使发达的离岸金融市场更加吸引海外投资，数字经济平台利用大数据等技术分析、处理金融数据，能根据国际市场需求提供适销对路产品，从而提高境外企业与居民对数字人民币的需求。

3.储备功能

储备货币是可自由兑换、能够进行支付与投资的外汇货币。世界各国选择储备货币时要看汇率是否稳定，汇率稳定，波动与风险就小，用来作为储备货币就能规避汇率风险。据粗略统计，全球约有70多个央行和货币当局将人民币纳入外汇储备。比如，伊朗中央银行的人民币储备已占比18%；2017年以后人民币在一带一路沿线国家也越来越成为储备货币。目前，人民币作为外汇储备在世界排名第5位。

货币储备功能强弱与货币国家的综合国力、金融市场、国际影响力正相关。中国的影响力与诚信度在国际社会越来越高。中国经济持续、稳定发展，在全球的话语权越来越大，数字人民币就能被各国广泛认可，选择人民币作为外汇储备就是可以期待的事情。在数字人民币的发展阶段，对中国高度信赖的友好国家，如发展中国家，特别是非洲的不发达国家希望得到中国的支持与帮助，这些不发达国家的外汇储备不多，即使有一点也必须追求安全性，而数字人民币的安全性与可靠性为最不发达国家提供了金融保险。至于那些深受美国之害的国家正在用人民币替换美元用作储备货币。受西方制裁的俄罗斯、朝鲜、伊朗、叙利亚、委内瑞拉等国家的外汇储备由于是美元而被西方扣留，如果其不愿意用美元作为储备货币，就要用诚信的世界货币进行替代，数字人民币可以担当此重任。因此，2036年以后人民币作为世界储备货币的份额达到约10%是可以预期的。

（二）数字人民币在发展阶段的特点

1.数字人民币在竞争中发展

尽管数字人民币起步比较早，跑得也比较快，但可能被后来者赶上，特别是被数字美元赶上的可能性很大。美国作为世界第一强国的巨大威力就在于其科学技术领先，而追赶美国先进的科学技术不是一朝一夕的事情，需要比较长时间的人力资本的积累。数字货币是高科技的结晶，而其基础是一个国家源源不断的人才储备与人力开发。中国具有世界上最完整的制造业，但没有达到最先进的制造业水平。所以，数字美元一度领先是可能的，数字美元的冲击力抢跑道也在预料之中。

数字人民币与数字欧元等货币同样存在激烈的竞争。数字欧元在世界上是跑在前面的。欧元区27个国家虽然国家都不是很大，但毕竟“众人拾柴火焰高”，27个国家经济基础好、发展程度比较高，能够借助本区域的优越环境。再说，欧盟内部能够对成员国给予适当帮助，使得本区域国家之间不仅有“强强联合”，如德国与法国的两强引领作用，也有欧盟强国对内部弱势国家的拉动作用，这样的区域力量就可以使数字欧元跑在世界之前列。数字人民币起步早，有一定技术积累，在全球的数字货币发展上具有“先发优势”和扩大用户数量的溢出效应，在国际贸易的支付清算和跨境流通方面处于前列。然而，数字人民币的发展不会风平浪静，欧美数字货币的联合干扰与破坏在所难免。数字人民币将在残酷的竞争中披荆斩棘，开辟中国特色的发展之路。

2.数字人民币在并存中发展

数字人民币在发展阶段中，很可能与数字美元、数字欧元处于“三元鼎立”的局面。数字美元、数字欧元、数字人民币不仅具有并存性，而且可能维持比较长的这种“三元并存”局面。这个观点是基于对三元数字货币并存的条件分析，即数字人民币存在与数字美元、数字欧元并存的物质基础。

第一，数字货币背后承载着国家的力量。中国和美国是世界两个最大经济体，数字货币的并存是其依赖的经济大国的并存，而欧盟是世界上最发达的经济政治联盟，所以世界上最大经济体与最强经济区域的并存是很现实的。這是数字货币三元并立的空间条件。

第二，在未来的数字货币世界里，惯性使传统货币很有力量，譬如英镑，虽然大英帝国在战后的国际地位不断降低，经济规模在全球的排位已相对靠后，但是英镑仍然是世界重要货币，特别是在伦敦金融市场上依然是世界三大王牌之一。从货币地位相对于经济实力的滞后性来说，美元具有非常强大的惯性使然。即使数字人民币发展速度比较快，美元的老本也还能维持相当长的时期，这是数字货币三元并立的时间条件。

三、数字人民币的超越阶段（2036—2050年）

超越阶段是指数字人民币在货币主要功能的占比上赶上了世界排名前列的重要货币，超越可以是单项或多项货币功能占比的赶超，也可以是世界货币全部功能的全面赶超。

在数字人民币达到超越阶段之前，也有可能存在其他数字货币之间的赶超。在世界重要数字货币并存过程中，各国的数字货币本身是在继续发展的，就如漫长的马拉松比赛，选手在一起跑的过程中你追我赶，在并存中会出现超越，比如数字欧元对数字美元的超越。我们这里主要是分析数字人民币的超越，数字人民币为何能够超越其他国家或区域的数字货币成为世界重要货币。笔者认为，数字人民币能够超越的理由有以下几个方面。

一是中国具有远见卓识的执政党的英明领导，这个百年大党能够把中国带进世界最先进国家的行列，能够提供数字人民币发展长治久安的社会环境。

二是数字人民币背后是强大而先进的社会主义制度，这个能够集中广大人民意志、为民众谋福利的制度，可以为数字人民币的发展提供政策连续性的保证。

三是中国高科技发展在2035年后能够跨进世界一流水准。中国有14亿人口，高等教育越来越发达，人才的涌现与大有作为无可限量，在科技创新水平上必将会达到全球先进水平。

四是中国的经济体量大，国民生产总值稳居世界第二位，外汇储备稳居世界第一，经济增长贡献率世界第一，在2035年前后发展为世界第一经济体不是梦，人均国内生产总值进入国际排名的前30位也是完全可能的。

五是中国超常的进出口贸易数量的持续是数字人民币发展的扎实基础。2021年中国的贸易总额达到约60 000亿美元，占世界贸易总额的20%，而当年人民币的支付比重仅占2.7%，为数字人民币国际支付提供了很大的发展空间。

展望2036年的国际贸易强国，中国的商品出口就会增加其他国家对人民币的需求，人民币在国际市场的流动性和大众商品、稀缺商品的议价能力将极大提高，使数字人民币的支付功能得以强化。因此，数字人民币在国家强盛、建成社会主义现代化强国之际，超越其他货币而进入世界货币强国是完全可能的。

如果数字人民币的超越被固化，那么数字人民币就进入了超越阶段了。这个超越有可能是某一功能的排序变化，如支付功能方面数字人民币处于首位，也有可能是所有货币功能的转变。数字人民币在单一功能上的超越没有悬念，而全面超越也存在可能性。但即使数字人民币超越了其他货币，其实也还是与他国货币并存的，只不过是国际货币在支付、投资、储备的占比排序发生了变化，而数字人民币仍然不是世界唯一的重要货币。超越阶段世界货币仍然是并存的，竞争性也依然存在。

参考文献：

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[2]   杜晓春，李远．法定数字货币视角下的人民币国际化研究[J]．吉林金融研究，2021，（7）：38-40．

[3]   刘凌，胡晨威，黄烨菁．以数字技术推进人民币国际化的新选择——制约、路径与支持政策[J]．经济问题探索，2022，（8）：182-190．

[4]   生柳荣，曲娟，许敏．拓展数字人民币跨境支付应用[J]．中国金融，2022，（11）：82-83．

Research on the Phases of the Evolution of Digital Currency

MAI Kai-wen1， HOU Wen-ping2

（1.Xianda College of Economics & Humanities， Shanghai International Studies University， Shanghai 200234， China;

2.Shanghai Business School， Shanghai 200235， China）

Abstract： Currency is a sign of the development of commodity economy， and digital RMB is China’s legal digital currency. The evolution of digital RMB can be divided into three stages： the initial stage， the development stage and the surpassing stage. The initial stage is from research and development， testing to initial use; the development stage is a period of promotion and application from domestic to international， and as the world currency function can be effectively played; at the surpassing stage， digital RMB is likely to surpass other digital currencies when China is built into a powerful socialist country， and make greater contributions to the coexistence of currencies in the world as an important currency.

Key words： digital currency; evolution; stages

[責任编辑   柯   黎]