现行国际货币体系的不稳定因素分析

朱佳楠

（咸阳师范学院 陕西咸阳 712000）

1 国际货币体系概况

1.1 国际货币体系的概念

国际货币体系(International Monetary System)又被称为国际货币制度，是指各国政府为解决国际经济交流中对于国际货币(即国际支付手段和国际储备资产)的需要，对涉及国际货币流通的各个领域，包括国际支付原则和汇率制度、国际收支的调节机制、国际储备供应与管理等，在国际范围内做出的制度性安排。

1.2 国际货币体系现状

一个体系的终结，意味着国际上亟待出现新的体系来改变金融动荡不安的状态，在经过各国的协商后，现行国际货币体系于1976年1月在牙买加的首都签订，称作牙买加体系。其要点是黄金不再处于货币地位，弱化了黄金在经济发展中的不可替代的功能，同时，各个国家的外汇储备不再是单一的美元，可以进行多元化选择及在汇率制度方面实现灵活变动。新的货币体系在一定程度上克服了以前的困难，但仍存在弊端，经过实践之后，这些弊端愈发明显，被人们认为是缺乏规则。

2 现行国际货币体系的不稳定因素

2.1 内生不稳定因素分析

内生因素从国际货币体系建立起来就有，是一种与生俱来的因素。在国际货币体系的不断运行中，由于机制的原因，逐步使得货币的本位制度得以产生， 成为伴随货币制度由始到终的因素，在此基础上，衍生出了一系列问题。

2.1.1 本位币制度

在牙买加体系下，一个最为明显的特征就是美元本位制，仔细研究后就会发现其中的缺陷。周小川(2009)在国际会议上指出，“在美元本位制下，美联储在制定美元政策时，很难做到国际目标与国内目标的兼顾”。美国当局往往忽视美元的国际职能而只顾及其国内的经济目标，这有可能出现货币当局为了抑制本国的通胀控制货币发行量导致全球经济不断增长的流动性需求无法得到满足，也有可能出现过度刺激国内经济状况而导致全球资金流动性泛滥，造成国际经济秩序混乱的问题。

2.1.2 汇率制度

货币本位制度的出现必然伴随着汇率制度的产生，按照牙买加协议的规定，黄金丧失货币职能这一地位，建立起以纯粹信用为基础的一种制度，世界上各个主权国家在货币的发行方面从此不受其他任何特殊商品的影响和限制，货币的发行量由货币当局根据国际经济状况和国际金融市场的供求关系做出调控，这一切以官方信用为根据。黄金丧失了货币职能意味着本位货币丧失了物质基础，将各个国家的货币进行价格比显然不存在任何现实意义。在经济迅猛发展之际，各国片面追求利益，忽视了汇率稳定对于经济发展的重要性，取消了各种限制性制度，在对外的货币政策制定上采取自由放任态度，当国际资本流速加快，汇率剧烈波动引发的后果就会显现出来，这无异于给货币体系埋下一颗定时炸弹，随时都有爆炸的可能。

2.1.3 国际储备货币制度

在国际储备的历史中，黄金、美元都曾作为各国的外汇储备中的主要资产，在后来的发展中，黄金丧失货币职能，美元的地位有所下降。随着世界经济的快速发展，世界的政治、经济格局发生微妙的变化，美元一家独大的局面已不复存在，国际外汇储备朝着多元化的方向发展，美元在外汇中占比逐年下降，国际外汇市场上欧元、日元等日趋活跃。国际储备的多元化发展，加速了世界各国经济交流的脚步，拓宽了国际经济发展的广度，极大提高了经济效率。

2.2 外生不稳定因素分析

牙买加体系在运行的几十年中，国际经济发展迅速，在经济发展的同时也催生出大量问题，导致其运行的外在环境不断遭遇各种挑战，再加上国际上经济关系复杂多变，各种调节机制交错，使得货币体系很难在一个稳定的环境下发展。布雷顿森林体系中，各个国家之间采取联合固定汇率制的方法，要达到维持汇率的稳定的共同目的，各国之间就必须进行协调合作，在维持固定汇率的过程中，国家之间的政策也是多样的。

2.2.1 缺乏国际政策协调机制

经济的稳定发展，离不开一个稳定的环境，当今世界各国之间的经济交流加速，资本的流动量与日俱增，而且越发迅速，但是也带来了一系列的挑战，国际上出现的大量投机性资本给世界各国带来难题，由于投机性资本自身的流动速度快的特点，造成了汇率在短期内波动幅度大的特点，往往出现与国家经济无法接轨的局面。出现这样的情况，对世界经济发展极其不利，只有提高汇率的稳定性才能尽量维护世界的经济稳定，但就目前的事实来说，只有IMF具备这一功能。

2.2.2 缺乏国际责任承担机制

国际经济协调高效是建立在不削弱国家主权的基础上，产生了一系列的矛盾。例如：一个国家的经济发展涉及国内和国际两个层面，在实际的发展中各国很难内外兼顾，往往是顾及国内的经济利益就造成了国际层面的问题，顾及国际层面的问题又很难达到国内经济发展的目标，于是在两难之下，各国往往以本国的利益为主，当国内国际政策出现矛盾无法解决时，各个国家往往在国内的货币自主权上比较坚定，不愿意做出让步，在维护国际汇率市场的稳定方面则表现消极。

2.2.3 缺乏有效的监督机制

在牙买加体系之下，IMF自身制度性缺陷、信息透明度低及市场纪律的执行不严格、投机资本等国际资本流动信息不完善，就是由于国际货币基金组织缺乏高效的预警机制及有效的监督机制所致，东亚金融危机的爆发很大程度上也是由此引起的。

3 解决现行国际货币体系弊端的策略及目标

3.1 近期目标——建立全球性金融框架

在对国际货币体系运行进行研究后发现，造成国际经济不稳定及出现各种突发状况的原因是国际上在出现经济问题时往往缺乏一个高效的互通机制，信息不对称导致国际经济难以保持良好的势头，所以，必须建立全球性的系统，有针对性地解决体系中的弊端，对症下药。建立新的全球性框架，使各国之间达到经济信息共享，实现信息对称，这一点对于推动未来的货币体系改革是非常重要的一步。但要建立这样的一个金融机构并非易事，国际之间必须要抛开眼前的小利，着眼于未来长远的利益，进行国际合作，加强国际协调，在金融监管等诸多层面必须要达成共识。

3.1.1 改进或者创建一个新的国际金融机构

改革现有的国际货币基金组织，加强其被弱化和异化的功能。由于国际货币基金组织中的贷款份额长期以来一直在美国及其他西方发达国家的干预和影响下发挥作用，总是朝着有利于这些国家利益的方向发展，因此，在自身中出现弊端，无法在资本流动性等方面发挥应有的作用从而导致IMF的职能安排跟不上时代的要求。因此，目前迫切需要消除这一问题带来的不利影响，只有提高了当事国家在应对危机方面的能力，并加强其抵御风险的能力，在各成员国之间进行协调，制定最佳的货币政策，提供国际贷款以克服收支方面的困难。

3.1.2 充当最后贷款人

国际货币基金组织在其履行职能的过程中难以担当最后贷款人，为了避免由金融不稳定带来的过度道德风险，经济学家更倾向于建立一个诸如“世界金融组织”的机构，制定出新的规则和宗旨，希望通过这种方法改变发展中国家在国际金融游戏中的地位，使他们与发达国家一样平等地享有制定国际金融规则的权利，促进国际金融市场朝着更规范的方向发展。

3.1.3 加强国际金融的合作和协调

要建立一个新的国际金融秩序最主要的目的是推进国际间金融合作关系的发展，增强各方面协调的能力。从不同国家性质上看，一是发达国家和发展中国家的关系，不但要支持发达国家经济增长，同时也要更多地考虑如何去保护和支持发展中国家和地区；二是发达国家之间的协调；三是加强地区之间的国际金融合作与协调。

3.1.4 建立和加强国际金融监管制度

国际金融监管在国际金融活动中是必不可少的一部分，合理高效的监管对于维护金融稳定，促进金融发展具有推动作用，相反，不合理的监管或管理缺失对于国际金融来说非常危险。此外，在涉及金融领域的方面，往往因为国际监管部门的权力受限，在最需要发挥作用的时候，不能及时实施其监管手段，造成监管中的短板。因此，对国际金融监督体制的改革已迫在眉睫。

3.2 中期目标——发展区域性货币

第二次世界大战之后，各国普遍感到仅依靠自己的力量是不能够重振国内经济的，开始寻求区域之间的经济合作。由于美元本位制带来的缺点越发显著，国际上对于改变这一现状的要求逐渐强烈，并已在部分国家和地区开始试点，通过实行货币一体化来打开僵局。在经过反复讨论后，欧元在1999年1月1日诞生，这是国际上地区间的首次尝试，意义非凡。欧洲众多的国家在货币问题上达成一致，决定使用欧元来替代之前自己国家使用的货币，以前的货币退出市场终止流通，在经过多年的实践后，欧元区对于国际汇率稳定及金融市场的发展做出了巨大贡献，事实证明，欧元取得了实质性的成功，对世界货币改革方起到了借鉴的作用。这一成功的范例使得国际上对于未来货币体系的改革方向更加明朗，对于发展区域性货币的讨论非常激烈。结合当前世界经济形成的格局，有人认为未来的货币体系将是以欧元、美元、人民币三分天下的形态出现的，这样相互竞争的格局有助于增强货币体系的稳定性。

就目前的现实情况而言，要在全球建立一个单一的统一货币体系，显然是不具备现实条件的，还有很长的路要走，但是，仅从亚洲区域来说，要实现亚洲货币的统一是有可能实现的，亚洲经济高速发展，越来越多的领域需要合作，建立一个亚洲统一的货币体系符合亚洲各国的利益，在推动亚洲内部汇率稳定、金融市场稳定方面非常有利。

3.3 远期目标——设立国际统一银行,发行单一的世界货币

在现行的国际货币体系运转的几十年里，在经贸关系的不断发展下，体系中存在的矛盾日益凸显，给国际经济带来非常多的不利影响，要消除这些不利影响，就必须解决体系存在的矛盾。从国际社会经济未来发展的角度进行构想，只有建立起一个庞大的系统，建立国际统一银行，成立全球统一货币发行机构，发行一款全球通用货币，各个国家在经贸往来的关系中全部实现单一储备，这样的做法能够减少在经济交流过程中出现的难题，对于实现国际货币体系的稳定具有重要意义。建立一款全球统一的货币，对于货币在发行管理等方面非常有利，具有高效、便捷、无汇率变动风险等优势。但在实际推行的过程中，难免会遭到来自多方面的阻力，全球国家众多，政治、经济、文化、历史等方面各不相同，而且建立起一个全球统一的货币机构，必须符合所有国家的共同利益。所以，现行的货币体系可能还会维持相当长的一段时间，这是由货币本身演变的内在逻辑和世界经济发展的现实决定的。就目前美元的地位而言，未来的货币想要实现自由流通，有可能还需依托美元的特殊性过渡到地区性货币，最终实现真正意义的全球统一货币。