探讨证券市场变化与投资决策

2022-11-24张伟北京广播电视台

环球市场 2022年27期

张伟北京广播电视台

在证券市场的不断变化中，投资决策的投资理论也在发生变化，如果想要获取更高的收益就需要在充分了解证券市场变化的前提下，深入分析证券市场变化与投资决策之间的联系。由于在某种情况下，证券市场变化与投资决策之间的关系不稳定，所以在证券市场的变化过程中，不仅要分析证券市场变化与投资决策之间的关系，还应该对证券市场变化以及证券的投资策略进行深入探究，通过这样的方式，为促进经济的发展提供保障。

一、证券市场变化分析

在现阶段我国市场经济的快速发展中，证券市场也在不断的改革以及优化，促使越来越多的人参与到证券市场运行过程中，同时也引导更多的人加入证券投资中。证券投资简单地说就是有价证券之间的买与卖，对于个人来说，他们的目的主要是在降低风险的同时获取更高的收益，从而实现资金的长久流动性。因此，为切实实现这一内容，投资决策在此过程中起着关键性作用，我国的证券市场在长久发展过程中经历了不断地变化以及完善，使得证券市场更加规范化。但是相比较发达国家的证券市场来说，我国的证券市场发展还处于成长阶段，所以在进行投资决策的时候一定要认识到这一现状，从而做出明确的投资决策。证券市场作为本钱市场从改革开放初期开始就得到了发展，与此同时，现阶段的股票市场在发展上也得到了突破，证券交易所的总市值不断地创造新高，由此可见，我国的证券市场虽然发展得比较晚，但是发展速度十分快速，目前已经成为我国市场经济发展的重要部分[1]。在最近这几年中，证券市场的不断变化主要体现在四个方面。首先，成长速度十分快速，涉及的范围逐渐扩大，市场中的品种也呈多元化发展。整体来说，证券市场逐渐朝着多样化方向发展；其次，证券市场的交易体系已经具有一定规模，现阶段我国的证券市场交易逐渐形成集中交易与分散交易融合在一起的交易格局，其中涉及各种证券公司、信任投资公司以及银行信用社等；再次，证券市场的管理也逐渐规范化、法治化，我国相关部门通过颁布一系列法规，对证券市场的管理工作进行了优化，并且针对证券交易设立了证券监督机构。由此可见，法规的制定不仅对我国的证券市场管理进行了约束，还对股票的发行以及交易进行了明确规定，进一步完善了证券市场管理工作；最后，证券经营机构发展迅速。在证券市场的快速发展中，证券经营机构也在快速成长，弥补了以往工作中的不足，为推动证券市场的快速进步提供了有利条件。

二、证券市场变化与投资决策之间的关系

站在理论的角度上可以发现，证券市场变化与投资决策之间存在一定关系，证券市场的信号功能能够为投资决策提供一些建议，因此，证券市场变化与投资决策之间的关系应从不同方面上来分析。

（一）证券市场变化决定自身利益最大化实现程度

企业在运营的过程中，最大的经营目标不是谋求股东的利益最大化，而是企业自身利益最大化，特别是在国有上市企业中充分地体现了这一目标。所以，证券市场变化能够决定企业自身利益最大化的实现程度，首先，在国有企业的上市中，通常情况下企业的经营者会与内部职工购买社会流通股，同时购买的价格按照一级股票市场的发行价格购买，由于一级市场价格与二级市场价格之间存在着较大的价格差异，所以这样的方式可以为企业自身以及职工获取更多的经济收益。因此，企业会为实现企业自身与职工之间的更高利益制定合理投资决策，那么在这一过程中，证券市场的变化就会影响企业的投资决策[2]。其次，在企业运营的过程中，股票融资通常是最优的一种融资方式，由于股票融资成本较低，并且企业也不需要过多地考虑投资收益问题，所以，为促使企业能够获得更多的经济收益以及运营效益，利用企业资金进行证券投资是十分重要的。

（二）证券市场信号有利于提升投资决策收益

虽然证券市场的价格变化在某种程度上不会直接影响企业的融资以及投资决策，但是证券市场信号能够影响企业投资决策的制定合理性。首先，由于政府的决策通常情况是在结合证券市场的承受力基础上做出的，所以企业在进行投资决策的时候会受到政府的限制，因此，企业在发展过程中想要获取更多经济收益，应时刻关注证券市场的变化，对自身的投资决策进行合理调整，以确保企业在发展过程中能够获取更多的经济收益，减少企业在投资决策中的风险，为企业的长久发展提供保障。其次，企业的投资决策在一定程度上会被证券市场信号影响，当投资决策受制于证券市场信号的时候，对企业的发展来说也是一项收益，所以只有企业的投资决策被证券市场信号所约束的时候，才能够确保企业运营过程中获取更多的经济收益，从而为企业发展带来更多的利益。

三、投资决策的影响因素

现代的投资理论需要科学合理的投资决策，利用投资方式的不可代替性为企业的发展谋求更多的经济利益，从而确保企业投资水平不断提升。由于证券市场的股价变化会在一定程度上影响到投资决策的制定，同时在企业运营的过程中，不同的投资理论模型之间存在差别，所以投资决策的制定需要确保风险最小的同时获取更多经济收益。一类投资理论模型明确的投资决策目标是寻求更高的销售额，获取更多的经济收益以及实现市场份额的最大化，而在当前企业经营权与所有权分离的情况下，投资决策应具有较大的主动性，从而避免证券市场的利润约束程度影响投资决策的制定；另一类投资理论认为，投资决策的目标是为了寻求股东利益的最大化，证券市场对企业的价值估计是影响投资决策的因素之一，但是由于信息传递问题，股票的发行价格通常会被企业低估，所以只有当投资决策的投资收益高于股票融资成本的时候，才能够确保企业的经济收入稳定[3]。然而不管是哪一种投资理论，都说明了证券市场变化对投资决策的限制，不同的是在限制的程度上存在差异，也就是说，证券市场的变化对投资决策的影响应从不同角度来看。首先，证券市场的股票价格变化能够影响企业的资本成本，当股市处于熊市的时候，特别是市场的市盈率比较低的情况下，企业不管是发行新股还是配股，都会获取较高的经济收益，相反则会获得较少的经济收益；其次，证券市场的变化会为投资决策的制定带来压力或者是动力，如果证券市场对某一项投资认定是不合理的、不科学的，那么企业就很有可能会产生较大的经济损失，与此同时企业的经营利润也会降低。

四、证券的投资策略分析

（一）证券投资策略分析

证券市场千变万化，不仅在外部呈现出复杂的现象，在内部规律上也不够稳定，所以在进行投资决策之前，一定要对证券市场变化进行有效分析，从而避免被证券市场表象迷惑，切实做到防范风险。在投资决策当中，策略是进行有效投资的核心，同时策略不仅是确保投资决策的有效依据，还是实施投资决策的重要准则，所以，应在不同角度对证券投资策略进行深入分析。

1.证券投资策略的理念

证券投资理念是投资决策的基础，只有经过实践检验的投资决策理论，才能够被人们信任并广泛地应用，在实际的工作中，为确保证券投资理念的可实践性，通过利用时间予以证明，从而提升证券投资理念的可行性。

2.证券投资策略的有效性

在投资决策制定的过程中可以发现，只有利用投资决策才能够为企业运营获取更多的经济收益，才能够称其为有效的投资策略。当然，投资策略的有效性也要根据不同的投资目标予以判定[4]。比如说，如果企业的投资者想要获取与大盘一样的业绩，那么就可以选择指数资金，从而确保企业能够获取更多的经济收益，确保企业的长久运行。

3.证券投资策略的市场适应性

由于证券市场是不断变化的，所以想要投资决策制定的合理性，并获取更多经济收益，就需要确保投资策略满足市场适应性，从而促使投资决策的制定能够根据证券市场的变化进行合理调整，进一步降低投资风险，利用具有市场适应性的投资策略，获得更多的发展机会。

4.证券投资策略的调整完善

在证券投资策略制定以及应用过程中，可以对其进行合理的调整、完善，但是，不应对其进行随意调整，因为这样的行为会对投资策略的执行带来影响，从而导致投资决策的可行性缺失。所以，对投资策略进行调整、完善的时候，应结合现实情况进行逐步优化。与此同时，可以在一个操作周期内对策略进行调整、完善，并且在完善的过程中应具备多个方案，然后对多个方案的利弊进行比较，从而选择更加合理、更加合适的调整方案，确保投资策略实施的最终效果。

（二）证券投资的具体策略

1.成本平均

由于证券市场不断变化，其中的证券价格也在不断变化，所以投资决策在制定的过程中，应准确把握合理的购买价格以及合适的购买时机。与此同时，还需要根据证券收益率的波动，在合适的价格区间内、在不同的购买批次中合理选择投资，从而确保证券投资的成本平均，在一定程度上降低证券投资的风险。成本平均策略在投资决策中通常具有良好的适应性，尤其是在散户投资者身上能够切实体现出这一点，虽然在一定程度上减少经济收益，但是也能够切实做到弥补损失，避免出现非理性投资行为。通过利用成本平均策略，有计划地分配投资，从而对投资资金进行合理规制，明确投资价格区间的波动，避免由于证券价格下降为投资决策的实施带来影响。因此，在进行投资决策的时候实施成本平均策略，能够有效降低投资风险，提升经济收益。

2.反向投资

部分投资者在制定投资决策的时候，通常对市场、行业以及企业的近期数值关注度较高，而对于远期的数值关注度较少，因此，投资者在制定投资决策的时候，容易产生对往期业绩较好的证券价值高估的现象，同时，还会产生对往期业绩较差证券低估的现象，从而为投资收益的获取带来影响。这一现象体现了过度反应理论，也就是说，这些证券在未来时间段内会被投资者的投资决策反向修正，从而出现证券价格由于投资者的高估而出现下跌或低估出现上涨的情况，但是这一情况的出现，也会促使证券价格不断回归到实际价值范围内[5]。基于此，投资者在制定投资决策的时候，可以利用这一理论进行反向投资，通过购买最近价格下跌的证券，卖出价格上涨的证券，从而获取更多的经济收益。在具体的操作过程中，应从不同的方面来分析证券市场对外界环境的影响，找到实际价格与内在价值出现偏离的证券，并时刻关注证券市场的实际变化，从而选择更加合理、能够获得更多利益的证券进行投资，实现投资利益最大化。

3.集中投资

集中投资策略在企业投资者以及中小投资者中的应用效果比较好，因此也被称为价值投资，主要指的是利用大量的资金投资少数证券并且确保长期持有。在利用集中投资策略进行投资决策的时候，通常选择行业的领军者，或者是具有良好发展趋势但被低估的证券，在进行投资之后要坚持持有，即使证券市场价格出现波动，也不要影响持有状态。投资者在使用这种投资策略之前，应对证券市场进行全面分析，从而通过比较的方式选择出具有较高投资价值的证券，明确购买时机，确保在后期的持有过程中能够获取更多的经济收益。虽然集中投资策略能够为投资者带来更多的经济收益，但是会耗费大量的时间以及精力，如果在此过程中出现错误，那么将会导致投资失败，同时也会带来更大的经济损失。因此，为确保经济损失在可承受范围内，应该设置止损点，并且在后期的操作中也时刻关注止损点的位置，进一步减少投资风险。

4.分散时间投资

分散时间，投资策略在投资者的不同年龄段中会有不同的效果。比如说在投资者年轻的时候，由于其自身具有较多的精力以及时间并乐于创造自我价值，能够承担较高的风险，因此，在这一阶段利用分散时间投资策略，能够获取一定的经济收益；但是在年老阶段，由于投资者的精力有限并且自身心态也出现变化，所以投资者往往会接受风险较小的证券，那么获取的经济收益也会相对较少。因此，在制定投资决策的时候，不仅要根据证券市场的变化进行投资，还需要结合自身的实际情况，选择合适的投资策略进行投资。