研发企业财务风险成因及防范策略研究

张馨月

（北京汽车集团越野有限公司（越野车研究院），北京 101300）

随着经济全球化及科技的创新发展，对先进科技以及自主研发能力的追求成为当前研发型企业的主要任务，也是研发企业核心竞争力的集中体现。因此，研发工作成为研发企业的核心工作，也是企业资源投入最多的活动，正因为如此，企业也面临着诸多财务风险。投资预算超支、预期收益无法回收、研发技术无法获得实质性收益等问题都会造成严重的财务风险。对此，研发企业应加强财务风险管理，健全财务风险防控体系，针对性制定长久有效的风险防范措施，从而提高企业财务风险控制能力，最终实现研发企业经济效益最大化的目标。

一、研发型企业财务风险类型

（一）研发型企业的特征

研发企业因其主要业务的特殊性，企业具有以下几个特征：第一，资金密集型，同时高收益性。由于研发企业的研发活动需要投入大量高精尖人力、资金以及其他技术资源，且研发周期比较长，研发成功后还需要加大市场宣传，以及时获得市场认可，抢占市场份额，其综合收益相当可观，这一特性，决定了研发企业的高投入和高收益的特性。第二，主要资产为无形资产。研发企业的主要产品为先进的技术以及其附属产品，而研发的主要生产要素为技术和人力，因此，企业的主要财产为先进的技术和高精尖人才。第三，产品更迭快。随着科技的创新，产品更迭速度不断加快，特别是研发型企业，随着科技的创新，其产品的更新换代速度不断加快。

（二）研发型企业财务风险分类

1．业务拓展风险

相较于传统企业，研发企业具有高收益、高风险、高投入等特点，而且影响研发活动的因素比较多，研发难易程度也不相同，产品更迭速度快，这些特点都会导致企业的业务周期比较短，革新速度快，其中存在的业务拓展风险比较多。

2．资金管理风险

部分企业对资金管理缺乏足够的重视，对企业管理层也没有进行相应的培训，导致部分管理层的资金管理意识有所欠缺，在实际管理中，缺乏对资金使用的规划和监管，导致资金没有得到合理的利用，监管不到位引发徇私舞弊的现象，再加上企业的资金管理制度的缺失，造成管理中的漏洞，可能由此给企业带来一定的经济损失，甚至引发财务危机。

3．经营流动性风险

企业在拓展业务、扩大企业规模的过程中，大量投入研发费用，而且一般情况下，研发活动周期较长，资金回收慢，影响企业的现金流，可能引发企业的财务风险，影响企业生存发展。

此外，研发企业的研发活动，由于技术的不可控性，当企业不能明确预测成本投入、市场前景以及产品使用周期时，可能影响技术的研发创新。一旦研发过程中的某个环节受影响而出现差错，可能导致最终研发活动的失败，进而造成全部研发投入的浪费，可能给企业带来严重的损失。

二、研发型企业引发财务风险的关键因素

（一）融资结构

研发企业因其高投入性的特点，导致其在不同的发展阶段的融资结构有所不同，而不同的融资机构也有引发不同的财务风险。研发企业创业时期，由于规模小，业务量少，固定高价值资产比较少，抵押物价值比较低，技术不成熟等，此时企业的筹融资困难比较大，缺少足够的流动资金，运营风险比较大；在企业快速发展时期，企业的负债率比较高，造成资产负债结构失衡，易发生由于高负债高杠杆导致的财务风险；在企业稳步发展时期，研发企业可能存在由于资产负债结构不合理、企业规模过大，存货占比高而造成的现金流不足，资金周转速度下降，甚至资金链断裂的风险，对企业的生存发展造成严重威胁。同时，由于研发企业的无形资产比重普遍高于常规企业，如果无形资产占比过大，而其价值评估难度比较大，在筹融资过程中容易受到投资者的质疑，进而增加筹融资难度；而无形资产占比过小，会降低企业在投资者心里的价值评估，也会增加筹融资困难。

（二）投资决策

研发活动中，企业需要投入大量的资金、人力以及企业资源，而由于市场的不确定性以及技术的不成熟，研发周期无法精确预测，可能导致研发成果落后于对手企业，或者研发成果无法满足市场需求，消费者认可度不高，都会导致企业的预期收益无法实现，甚至企业前期的研发投入都无法回收，从而为企业带来严重的财务风险。

（三）内部管理

企业内部控制管理不到位，管理漏洞也会引发企业财务风险。具体而言，研发企业管理者过于重视技术研发，对内部控制管理重视程度不足，缺乏完善的管理制度，财务人员财务监管不到位，资金管理混乱等问题都会引发财务风险。同时，研发企业项目管理模式不合理，项目管理过程监管不到位等，导致在实际管理过程中，现金存量不足、资金使用效率低等问题普遍存在，不利于企业的健康发展。

（四）税务筹划

部分研发企业过于重视企业资质的认定，为满足企业资质条件而增加费用，忽视了税务规划的重要性，导致企业研发费用项目归集、税收核算错误、纳税不合规以及没有充分利用税收优惠政策等情况，这些问题都会引发企业税费核算问题，可能造成企业多缴、少缴或者补缴等税务风险。

三、研发型企业加强财务风险防范的策略

（一）拓宽融资渠道，降低资金周转风险

研发企业的资金来源主要是内部筹集以及外部融资两种方式。内部筹集方面，研发企业可以积极优化资本结构，提高资金使用效率，盘活内部资本，例如，采用转卖、租赁等方式降低闲置资产，回收部分资金。采取收购、合并、特许经营等方式筹集资金，提高资本的使用效益。同时，研发企业可以借助增量效应，扩大企业规模，促进规模经济形成，提高资源的配置效率，降低运营成本，从而提高企业投入产出比。外部融资方面，研发企业可以拓展外部融资渠道，加强与各种形式的金融机构的联系，结合自身融资需求，采取多元化的融资方式，提高资金的使用效率，从而优化企业资本结构，将负债比重控制在合理范围内，在保证获得足够资金支持的同时合理降低融资成本，确保企业的偿债能力，避免出现负债过高的情况。对此，企业可以借助行业特性，充分利用政府的扶持政策，通过政府优惠政策获得需要的融资资金；还可以利用保险、联贷联保等方式进行融资。例如，研发企业可以积极寻找合作企业，加强企业间的合作进行联合研发，组成技术研发联合体，以这种形式向金融机构贷款，一方面可以提高研发效率，另一方面可以有效降低融资风险，实现风险分摊。同时，研发企业应根据自身所处的阶段合理选择融资方式，并分析各种融资方式的风险点、融资成本、贷款期限等，结合自身财务状况、所能承受的利息、借款期限以及偿债能力等，合理制定融资方案，编制资金筹集计划。例如内外部筹资比重、长短期贷款比例以及高利率与低利率贷款的配比，以及选择负债融资还是股权融资等，从而降低企业融资成本，提高企业经济效益。

（二）针对研发项目建立风险管理机制

1．加大项目立项环节的风险预警

对于新的研发项目，首先，项目研发人员应全面收集相关数据信息，对市场前景进行基本的预测，项目研发成功后的预期利润，以及研发活动需要的设备、材料以及人工等要素的价格，并出具调研报告。其次，财务人员根据项目调研报告，利用财务分析手段，进行项目可行性分析，合理预测项目成本、预期销售价格以及盈亏平衡点等关键信息。并根据各种关键信息，分析其对项目决策的影响，例如项目投资回收期、净现值、获利指数以及内部收益率等指标的影响，评估项目所能承受的最大风险点，为企业决策者提供科学的数据参考。合理的风险评估对立项项目的决策、实施和发展有至关重要的影响，因此，财务人员应合理设置风险评估指标，选择合适的风险评估方式，确保风险评估结果的准确性和科学性。最后，企业管理者根据项目可行性分析报告，结合企业实际情况以及风险防控能力，做出是否予以立项的决策。

2．加强研发过程中的项目预算管理

研发企业应重视研发经费的预算管理。首先，提高预算编制的质量，确保预算与实际资金使用的匹配性，实现资金的优化配置，确保研发活动的各个环节都能获得足够的资金，从而保证研发活动顺利开展。对此，研发部门要合理预测研发过程中各个环节的资金需求，涉及人工费、管理费等支出，要合理分摊到各个阶段；对于无法预测的费用支出，可以参考类型项目的费用，在此基础上进行合理调整，确保预算编制的合理性。此外，预算编制要有一定的前瞻性和精确性。其次，要加强预算执行刚度。研发经费预算一经审批，研发部门要对预算进行细化分解，形成阶段性的预算计划，研发部门人员要严格按照预算计划执行；财务部门要加强对研发经费预算执行的监督力度，确保每项费用支出符合预算计划，而且手续、流程要合规。最后，研发部门负责人及财务部门要对预算执行进行分析评估，对比实际预算执行与预算计划之间的偏差，一旦发现较大偏差，要及时采取措施予以纠正，严禁出现预算超支、预算外支出以及预算不使用的情况，避免出现由于预算资金管理不善导致的研发活动失败、研发项目推迟而延误上市时间等问题的发生，进而引发财务风险。

3．做好研发费用财务核算工作

研发企业的研发费用核算过程中，如果一段时间内研发费用存在较多资本化支出，这种情况下，可以增加企业的资产，但是在会计处理中，可能导致企业的所得税增加。如果研发费用主要为费用化支出，可能造成企业价值低估，不利于企业决策的科学性。因此，研发企业应做好研发费用的财务核算工作。对于符合资本化处理的研发费用支出，可以进行资本化核算，对于属于费用化支出的研发费用，要计入相应的费用支出项目，确保研发费用核算的准确性，项目费用归集准确，从而为项目SOP形成无形资产后的项目评价提供便利。

（三）构建完善的内部控制管理体系

首先，研发企业要重视并加强员工素质培养，提高员工整体综合素养，让人才成为推动企业发展的重要推手。其次，研发企业要加强内部控制管理体系建设，并保证制度体系的长久有效性。对此，企业要将制度体系建设纳入战略管理层面，从大局出发，结合企业自身现状，建立包括研发、采购、生产、销售及售后管理等整体运营过程的管理制度，并加强各环节程序的预算管理，减少资产的浪费，提高资金使用效益。同时，研发企业应关注财务管理及内部审计监督，加强内部审计监督力度，对财务指标相关数据进行全面、全过程的监督审核，及时发现经营管理中存在的风险因素，并针对性采取应对措施。对运营管理中易发生风险的部位进行重点关注，设置风险预警机制，及时识别并应对各种财务风险。最后，要加强内部信息化管理平台的建设，提高企业信息共享和传递效率。信息管理平台应将研发系统、业务系统与财务系统相衔接，有利于财务人员及时获取相关数据信息，通过分析数据，及时识别其中存在的问题及不足，并采取措施予以纠正。同时，信息系统还应能够及时获取市场及行业相关动态信息，帮助企业及时了解市场及政策变动，以便及时调整应对措施，为企业决策提供可靠的信息参考。

（四）合理开展税务筹划工作

由于高新技术企业的税收风险相较于其他行业较高，因此，研发企业应重视税务筹划，积极开展税务筹划工作。对此，研发企业可以组建由研发部门与财务部门组成的工作小组，主要负责企业税务核算及税务筹划工作，提高研发费用的核算效率。建立项目负责管理模式，各研发项目配备一名项目负责人，由项目负责人对项目的进度及研发经费的使用进行整体把控。财务人员根据不同项目的进度及研发经费使用情况，对研发经费进行归集处理。财务人员还应正确解读相关税收优惠政策并做好资料准备及备案工作，确保研发费用使用的规范性的同时，企业可以享受相应的税收减免政策。

（五）加强自主研发，降低运营风险

加强自主研发，提高自主创造创新能力，增强企业核心竞争力是当前研发企业亟须解决的问题。因此，研发企业要提高市场灵敏度，紧抓市场动向，根据市场发展趋势，积极创新，研发满足市场需求的新产品新技术。对此，研发企业要根据市场需求积极引进高精尖研发人才，优化企业人才结构，逐渐形成人才金字塔的人才组成模式，组建具有较高自主研发能力的人才队伍，从而提高企业的自主研发能力。同时，研发企业要重视财务人员素质的培养，提高财务人员税务筹划能力，帮助企业有效规避及降低企业运营风险，促进企业健康稳步发展。

四、结束语

综上所述，随着社会的进步发展，研发企业在强化自身技术创新、提高业务能力的同时，应注重企业内部控制管理，合理降低企业风险，提高企业风险防控能力。例如，加强投资前分析，提高投资决策的科学性；拓宽融资渠道，降低融资风险；完善内部控制管理体系，降低企业运营风险；加强财务筹划管理，做好研发费用财务核算，降低企业税务风险，提高研发成果转化率，从而促进研发企业健康稳步发展。