量能决定反弹持续性

沐恩

本周出现标志性K线，算是反转了吗？

周三的K线符合长下影、中阳线，两市成交额在7000亿元，结构上符合，只是量能不那么完美。换言之，短期不会是强势反转，但有反弹的需求，放量的持续性决定了反弹的力度。目前也没有太高的期望，只要能横住就可以接受，关键还是看个股表现。当然也别激动，好的方向也是利用调整，而不是追高。

正常情况下，沪指先站上5日线，下一压力是10日线，站上20日线才算是趋势反转，目前看还是有难度，一步一步看吧，毕竟目前信心较弱。创业板略好一些，但大体也会同步。如果短期继续大跌，创新低，那周三这根K线就无意义，目前看这种概率不大，就算指数还会创新低，也得反弹几天再跌，因为量能不足6000亿元，想继续杀，需要重新积攒能量，具体再跟踪。

相对长一点的周期看，通常因系统性或者多杀多带来大量恐慌盘的下跌，容易出现V形反转，类似4月底那次。如果是连续缩量阴跌调整，则大概率是结束下跌趋势后开始横盘慢慢筑底。如果10月震荡筑底，那11月会舒服一些，以上只是预判，具体还需跟踪，调整中是寻找中期机会的好时候。

之前说过多次：反弹只能靠新能源，具体细分赛道和龙头在“滚雪球”中反复梳理，虽然在指数弱的时候也会调整，但只要盘面情绪转好，这些方向资金力度更强。尤其是储能相关细分赛道，这是目前资金预期最高的。另一个更强的方向是信创，近一段时间走势更独立，相对大市值龙头可以按照趋势应对，小市值游资炒作的较多，短期可以按照情绪和技术应对，但中期逻辑还需观察。

锂电多家企业发布三季报预告，结果怎样？

目前披露的几个细分龙头有的小幅超预期，有的相对正常。如宁德时代预计今年前三季度净利润为165亿～180亿元，第三季度净利润为88亿～98亿元，扣非净利83亿～93亿元。市场此前预期第三季度归母净利在85亿元附近，小幅超预期。验证了之前说的整电池公司二、三季度盈利持续环比改善。电池“老二”同样也是超预期。

短期看，由于情绪弱势，指望这种消息直接扭转难度较大，但这么早发布体现出呵护股价的态度，也验证了行业发展逻辑。年初市场预计公司全年净利在280亿元附近，在一季度不及预期后，市场预期有所下调到240亿元，结合当前预告以及四季度是旺季，电池和储能业务毛利还会持续修复，所以全年有望超270亿元。

中期市场对整电池的担忧主要是明年新能源车增速和海外扩张，目前均没有明确答案，只能持续跟踪。产品价格、实际产销、调整幅度、股价位置等决定锂电和整车的走势，市场的预期也会根据情况不断调整。

汽车销量和海外的最新情况如何？

本周乘联会披露了9月份全国乘用车市场数据。新能源乘用车零售销量达到61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长14.7%，创下有数据以来的单月新高。今年前9月累计销量达387.7万辆，同比增长113.2%。整体数据是符合预期的好，新势力（蔚小理）、新新势力（哪零问）和老牌车企（迪王埃安）占据半壁江山，其中迪王是当之无愧的王者。

海外市场主要看欧洲和美国。前者受制于之前基数高（渗透率超20%）和特殊事件影响供应链，今年增速放缓是预期内的，短期大幅提升的可能性不大。后者虽然体量较小，但发展阶段不同，由于基数低，是短期增速最快的市场。包括储能和光伏都会是明年增速最快的，所以相关业务能在美国市场占比较高的公司，更容易被資金喜欢。

对于出海逻辑，近期有一则新闻值得注意：国轩高科全资公司美国国轩将在该州的大瀑布城投资23.6亿美元，建设动力电池组件工厂。国轩高科是相关法案出台后，首家在美建厂的中国锂电企业。

如果进展顺利，未来会有更多企业去北美建厂，这样就符合供应要求，所以出海逻辑并没有被破坏，只是中间会有扰动，具体情况还需跟踪。与新能源车相比，担心相对少的是储能、风能、光伏中的部分细分赛道，注意这里说的是部分，不是整个行业，这些都会在“滚雪球”中持续跟踪。