澳优的羊奶粉布局

郭秀娟 王晓 文

7月4日，澳优发布盈利预告显示，受渠道调整等因素影响，预计上半年收入、净利均会出现不同程度下滑。在业内人士看来，凭借佳贝艾特这款超级大单品，澳优在羊奶粉行业里建立起一定的份额，但随着伊利、君乐宝、飞鹤、惠氏、菲仕兰等国内外乳企纷纷入局，羊奶粉市场竞争愈发激烈，澳优面临的竞争压力也越来越大，甚至会在一定程度影响业绩收入。

根据盈利预告，截至2022年6月30日止前6个月，澳优收入约33.5亿元-35亿元，按年减少18%-21.6%；公司权益持有人应占利润约9500万元-1.6亿元，按年减少73.1%-84%。

具体来看，预计上半年，澳优自家品牌配方牛奶粉收入约10.8亿元-11.8亿元，与2021年上半年20.53亿元的收入相比，按年减少42.5%-47.4%；自家品牌配方羊奶粉收入约15.8亿元-16.8亿元，与2021年上半年20.53亿元的收入相比，按年减少0.5%-6.4%；其他收入约为6.2亿元-7亿元，按年增加17.1%-32.2%。

对于净利下滑，澳优在公告中表示，主要是由于自家牛奶粉的收入减少所致。由于中国内地出生率下降及部分地区实行严格防疫措施，故2022年上半年婴幼儿配方奶粉行业面临前所未有挑战。

“此外，为减少分销渠道库存压力，并保证澳优核心产品长远健康发展及竞争力，澳优自2021年底起对自家牛奶粉核心品牌海普诺凯1897进行一系列销售策略调整。作为调整过程之一部分，澳优进一步梳理渠道，藉减慢向分销商分发自家牛奶粉，对分销渠道的整体存货水平实行更严格控制。澳优上述的主动举措叠加宏观环境因素，导致其于回顾期内的销售减少不少于18%。”澳优2022年上半年财报预告显示。

此外，澳优相关负责人在接受记者采访时表示，营收、净利均下滑的主要原因是，公司考虑到品牌长远的发展而做出的积极主动的渠道调整，是一个短期且一次性的调整。

同时，澳优相关负责人向记者透露，虽然今年上半年业绩数据有下降，但澳优的两大核心品牌——佳贝艾特、海普诺凯1897，今年上半年市场表现不俗。AC尼尔森（AC Nielsen）数据显示，2022年1-4月，海普诺凯1897的市场份额同比提升0.5个百分点；而佳贝艾特1-5月，消费者终端市场同样取得高双位数的终端增长。

“消费景气下滑是重要原因，而市场竞争激烈同样对澳优业绩产生影响。”广科院旗下广科咨询首席策略师沈萌表示。

资料显示，2003年9月，澳优在湖南长沙成立。2009年10月于港交所上市；2011年，澳优斥资1600万欧元收购荷兰乳企海普诺凯乳业集团，成立旗下品牌佳贝艾特，杀入羊奶粉赛道。经过10余年的发展，佳贝艾特2021年销售额已超30亿元，成为澳优旗下核心品牌。

据奶粉产业全媒体奶粉圈联合奶粉智库共同发布的《2021年羊奶粉市场发展白皮书》，2013-2019年，我国羊奶粉市场以20%的年均复合增长率快速增长，2021年我国羊奶粉市场规模已超百亿元。

不过，在广阔的市场前景下，羊奶粉“玩家”也蜂拥而至。早在2019年，伊利就已推出悠滋小羊，布局羊奶粉市场；去年7月，飞鹤也在收购小羊妙可后，推出小羊妙可、佳瑞妙可、加爱3个羊奶粉品牌；此外，君乐宝继臻唯爱纯羊乳蛋白奶粉后，也于近日推出首款纯羊奶粉“臻唯爱”。

国外乳企巨头也在不断加码羊奶粉市场。今年3月，达能与湖南欧比佳达成了战略合作，后者有羊滋滋纯羊奶粉品牌；此外，惠氏在启赋海外旗舰店上市了启赋蕴悠羊奶粉，而前不久菲仕兰旗下美素佳儿的羊奶粉新品宣布在跨境平台上线。

对于日益激烈的羊奶粉市场竞争，澳优相关负责人表示，国内外乳企入局羊奶粉市场，这是一个非常好的信号，证明了羊奶粉是一个很有前景的领域。良性竞争对整个市场是有好处的，更多优秀企业参与进来，才能把羊奶这一块蛋糕做大，把羊奶科研做得更好。澳优相信羊奶粉行业的天花板远远没有达到，随着整个行业的发展，消费者会对羊奶更有信心，这也会让澳优羊奶粉享受头部品牌虹吸效应所带来的商业价值增值。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，随着越来越多企业入局，羊奶粉细分市场红利将会被进一步释放。澳优拥有头部羊奶粉品牌佳贝艾特，并在市场中占据一定份额，在整个行业持续扩容的时候，澳优未来可以在一定程度上享受羊奶粉市场的消费红利。

不过，沈萌也指出，澳优在羊奶市场有先发优势，但规模优势不明显，因此实力雄厚的竞争对手进入会加大澳优的经营压力。

关于如何改善业绩，澳优相关负责人表示，在未来的竞争格局下，澳优将稳步推进“黄金十年”发展战略，羊奶业务将继续坚持“品牌+渠道”双擎驱动发展战略，聚焦供应链升级、羊奶科研、品牌建设、渠道建设等多个方面。