国有平台公司融资财务风险及防范

章红波

前言：国有平台公司大多只承担政府融资建设职能，没有实质性业务，比如重大的基础设施建设，这类工程项目对资金的需求量较大，就需要有稳定的、长期的资金来源。为了保证工程项目建设进度的顺利进行，公司经营活动的正常运转，公司内部各项工作的顺利开展，必然会通过融资使资金得到保障，那么融资工作中所面临的财务风险就难以规避，也会成为给企业造成较大影响的重要因素。国家针对地方政府的债务管控和国有平台公司规范化融资出台了一系列相当严厉的政策，使得国有平台公司又遭遇融资困境。总体来说，对于国有平台公司融资所面临的财务风险的有关研究具有较高的现实意义，期望通过有关研究可以保障国有平台公司融资行为长期有效，并促进企业稳定发展。

一、国有平台公司融资风险概述

（一）国有平台公司融资现状

国有平台公司承担的大多为公益性基础设施建设项目，无法进行项目贷款；即使有项目适合申报项目贷款，但也不能增加政府隐性债务。信用评级较低的国有平台公司，难以得到资本市场认可。当前受紧缩政策影响，国有平台公司被要求压降常用的信托贷款、融资租赁等非标产品规模；而在标准化融资方面，银保机构为响应国家政策，不对隐债主体新增流贷，部分银行逐步压减流贷规模。再加上国有平台公司没有什么实质性业务，流动资金贷款也受到限制，众多因素造成目前国有平台公司融资难度大。

（二）国有平台公司融资过程中面临的财务风险

1.国有平台公司的融资规模和债务问题

国有企业已经与市场经济相融合，这种情况下国有平台公司同样需要不断适应市场化与国际化的新形势，面临巨大的挑战以及转型。在日常经营活动中，不仅需要融资来获取自身发展的资金，还需要承担大量政府代建任务；不仅需要化解存量债务，还需要谋求新的出路。多年下来导致企业积累了较高的债务，在这样的前提之下，债务偿还能力就会出现问题。如果国有平台公司管理人员不够重视，财务负责人没有对该环节的工作进行认真管理分析，则势必会导致国有平台公司的信用受到影响，甚至影响企业的可持续发展。如果企业选择的融资方式会产生较高的利息，势必会导致公司直接经济损失。如果资金规划不够合理导致资金链条断裂，就会造成不可预期的后果；相反资金过于充裕又会出现资金闲置。这些都主要是由于国有平台公司在融资决策时不够科学所导致的。

2.国有平台公司融资市场体系不够完善

在国有平台公司融资工作中，通常会有多种融资方式可供选择，但在实际操作过程中，由于受国家政策、信用评级、公司业务、债务规模、资产结构、政府国资部门对利率红线控制等诸多因素的影响，导致融资渠道比较狭窄。政府国资部门是国有平台公司的直接管理部门，国资部门代表着政府，相对来说，金融机构对国有平台公司较为信赖，这就在一定程度上导致国有平台公司给企业带来更多的融资风险。国有平台公司融资方式中银行贷款较多，由于受到国家以及有关部门政策和市场大环境的多方面因素影响，导致在宏观的经济政策发生变化时，银行借款的政策也会发生不同的变化，这就让国有平台公司在项目需要资金时，不能够及时进行资金的筹集。国有平台公司在项目投资、流动资金、还本付息、日常运营等方面不及时进行分析，合理预算规划，就有可能会导致盲目融资，容易造成较为严重的后果，直接限制国有平台公司的发展。

3.国有平台公司融资结构有待调整

国有平台公司由于前期债务快速扩张，形成了大量的隐性债务，积累了较大的隐性债务风险，造成债务风险居高不下。以往债务的偿还都是以“借新还旧”为主，随着债务越滚越多，国有平台公司又未谋出与负债水平相适应的资产经营能力与盈利能力，导致在资本市场再融资难度加大。企业管理者应该对企业资金进行合理的规划，调整融资结构，必然会重视企业的资产规模，对财务报表进行相关分析。

4.国有平台公司谋求出路的同时面临较明显的投资风险

国有平台公司要走出困境，谋求新的出路，可以通过开展项目投资等方式来获得经济收益，而投资风险、内部资金管理、突发事件等多种因素的影响，造成后期的投资失败、经营失败或者企业经营困难，这都是资金链所带来的问题。而国有平台公司想要维持正常的生产经营活动，必须要能够确保资金的稳定，这就要求资金链能够完整、有效，并且投入的资金能够在规定时间内收回。由于国有平台公司自身性质的不同，其承担的财务风险远比其他企业要大的多。如果国有平台公司不参与到那些投资活动中去，选择更加有效的防控手段，那么企业的可持续稳定发展必然会受到严重影响。

二、国有平台公司融资财务风险的防范策略

（一）合理规避财务风险

国有平台公司规避风险主要是指在融资活动中尽可能降低或者完全消除所面临的财务风险，可供选择的方法是对融资方案作出相应的调整，或者是说进行终止。但无论选择何种方式，都应该尽可能的把公司活动面临的财务风险控制在风险的萌芽过程中。国有平台公司应该在充分遵循企业的风险规避原则的背景之下，对某项工作所产生的结果进行预先评估，之后针对其可能发生的结果作出应急预案，进行相应的解决和预防。总体来说，预先评估对融资风险进行有效的规避对企业发展起到了直接的影响作用，具体可以通过选择更多的融资方式，降低融资成本等手段来进行，充分提高企业在风险发生时的应急能力。

（二）做好风险预防准备

企业开展任何工作都会面临一定的风险，而如果国有平台公司在开展融资工作之前，能够对可能存在的风险或者风险发生的概率进行一个合理的预估，那么就一定能够选择更加有效的预防手段来降低财务风险发生的概率，进而确保企业在融资工作中获得长期稳定的发展。在这样的基础之上，说明企业内部进行了更为有效的风险预防措施。总体来说，国有平台公司抓住内部面临风险的原因，以及外部市场因素所造成的风险，就能够提出更有效优化企业风险的预防措施。

（三）提高风险承受能力

国有平台公司对于风险承受的选择一般是由于在风险预防阶段或者是财务风险规避过程中所带来的成本高于风险给企业造成伤害的损失，在这样的情况下，企业往往会对于融资风险进行主动的承担而不会选择其他的手段来进行控制。为了有效实现这样的目标，国有平台公司内部需要拥有良好完善的风险处理系统及风险处理方式，并且建立一套完善的事后解决预案。只有这样，才有可能确保国有企业在面临不同的财务风险的时候，能够把风险所带来的损失降至最低，切实提高企业的经济效益。

（四）优化资产结构，降低融资利率

国有平台公司的经营管理者应对资金进行合理规划，根据经营需要进行长短期资金预算。还可利用国有平台公司的身份优势，从政府争取更多的资产、资金等等，优化企业资产负债表，缓解企业融资压力，调整融资结构，降低融资利率。

（五）优化融资管理，降低财务风险

国有平台公司应在内部成立专门融资小组，健全融资机制，完善融资制度，规范融资流程，提升财融资人员、财务人员素质，做好税收筹划，必要时可聘请专业机构协助来降低财务风险。

三、国有平台公司融资风险的防控体系构建

（一）通过综合评估，对预期收益进行合理分析

国有平台公司在进行融资工作的决策开始之前，需要对企业自身进行详细的分析，并有效把握市场环境，在这样的前提之下，对可能存在的财务风险开展综合性评估活动，之后再借助流动比率以及资产负债率等有关数据对风险因素进一步预测。值得注意的是，资产的流动比率和速度比率通常会影响到企业的债务偿还能力，也就是说，如果这两项数据是正常的，那么企业就有较强的债务偿还能力；反之，则说明企业的偿债能力存在问题。因此，企业需要对内部的投资风险评估与控制体系进一步优化完善，确保在符合企业发展方向的前提下，对自身的融资风险进行综合性评估，通过合理的手段来确保整体融资工作处于可控状态，并能够发挥其积极作用，这也是国有平台公司确保经济效益最优化的主要工作之一。在国有平台公司的融资环境中，企业应该对自身的经营特征进行线性分析，建立一套属于自己的风险预警体系，这是国有平台公司想要在长时间内获取健康稳定发展的必要条件。总体来看，综合性的评估能够通过为国有平台公司提供关键的数据支撑，进而降低企业在后续融资活动中所面临的一系列财务风险发生的概率。

（二）通过市场建设，进一步优化内部融资结构

在全局来看，我国的债券市场虽然有了较为完善的发展，但仍然存在着规模较小，或者说监督管理体系相对落后的问题，这也在一定程度上导致了市场融资的客观要求不能够完全实现。由此可见，国有平台公司为了进一步确保融资工作合理开展，必须要针对现有的融资环境进行优化。有关部门需要对外部的债券市场进行更加规范化的管理工作，并为国有平台公司的融资工作提供相应的便利。除此之外，国有平台公司自身应该提高债权融资的专业意识，通过促进更多的企业参与到债权融资活动中，发行更多的债券为企业获得融资，这样，国有平台公司就可以不再单纯地依靠银行贷款来获取融资。伴随着现代化国有企业不断深入的改革，企业可供选择的融资方式越来越多，也有了更创新的发展，不管是在融资效率的提高，还是融资质量的提高上都取得了非常明显的进步。在另一方面来说，国有平台公司选择银行贷款的融资方式虽然可以在较短的时间内解决企业的资金压力，但并不能够满足企业未来的长远发展。而在新环境的发展下，债权融资等现代融资方式，不仅可以满足国有平台公司目前的资金需求，也可以满足未来发展下的资金要求。并且能够有效降低国有平台公司对银行贷款的严重依赖程度，进而对优化内部融资结构并确保财务风险可控。国有平台公司开展融资工作是需要充分分析融资决策，这样能够提高融资活动的水平。在融资决策分析工作中，应该对项目资金的筹集方式进行更加合理的比较，通过不同的渠道以及不同的资产规模所带来的结果进行合理分析，在把握自身融资能力以及可供选择的方案之间的密切联系的背景下，可以借助融资顾问或者外部第三方机构来帮助企业降低融资风险。

（三）优化国有平台公司的融资结构，最大程度降低融资风险

国有平台公司开展融资活动首先要对自身的发展方向进行明确，综合考虑市场发展趋势之后，再选择更加适合自身的融资方式。值得注意的是，国有平台公司把融资风险当成直接造成国有企业经营成本过高的主要原因之一。为了有效降低并合理把控融资风险，必须要提高企业的内部管理水平，建立起更加完善的资金管理体系和财务工作体系。国有平台公司可以选择利用预算工具来进一步规范内部的资金使用，确保资金的整体性和资金链的完整性。总体来说，国有平台公司想要更好的规避融资活动所面临的财务风险，必须要建立更加完善的财务工作制度，作为合理选择融资方式的基础。在实质上来说，最优的资本融资结构和企业自身的融资成本存在着较为密切的联系，并且合理的资产负债率，能够确保企业资金正常周转，保障企业的生产运营活动。在这样的背景之下，国有平台企业需要根据对自身内部资金的实际状况选择相对合适并且安全的负债规模。对于负债规模的数据，并没有一个严格的标准来进行参考。需要企业根据目前资金的持有量以及需求量，进行不同阶段的发展需求分析，之后再根据自身的经营状况变化以及外部市场政策的变化来选择更加合适的机会开展融资活动。只有合理的控制了企业的负债规模，并不断优化企业的融资结构，才能够最大程度降低融资活动中面临的财务风险。

（四）提高国有平台公司的综合实力，积极应对政策变化风险

国有平台公司制定风险防范措施，是在充分分析了自身所面临的风险因素之后，根据企业自身的发展状况来针对不同的措施所采取的不同的，并且有效的风险防范手段，在这样的基础之上，如果风险防范措施能够发挥其最大作用，那么国有平台公司面临的风险将会降到最低。国有平台公司的融资风险，让现代企业处于一个非常不利的发展位置，所以说，对于国有平台公司而言，应该不断探索新的发展模式，积极优化内部的工作流程，以适应新时期的市场多样化需求。对于传统的经营模式的改变，不仅能够让国有平台公司把资源价值转换为资金价值，也能够进一步降低面临的融资风险。举例来说，由于我国计算机技术，云计算技术的大力发展，企业的发展过程获得了更多的技术支撑。因此，国有平台公司想要在这样的背景之下，充分提高自身的竞争力必须要不断提高发展能力，只有这样，才能够充分应对外部政策所带来的风险。不至于让国有平台公司因为融资活动受到政策影响，给企业发展带来阻碍。值得注意的是，国有平台公司做了相应对策，以及对国家有关部门的政策进行合理的了解和把控之外，更需要及时对外部的财务风险进行预防，这样才能够充分确保自身发展的前提下，更好地开展融资活动，以不断促进自身的发展能力提高。

结束语

国有平台公司是在特殊背景下的历史产物，一直以来对国家经济发展，地方经济建设起到了至关重要的作用，但是由于国家政策变化，以及外部市场经济的不断发展变化，导致国有平台公司在面临融资问题时存在着较多的风险因素，阻碍了企业的合理发展。为了确保国有平台公司的稳定运营，必须要解决融资过程中所面临的财务风险，把财务风险对企业造成的影响降至最低。文章通过对国有平台公司融资活动所面临的主要风险，以及对于每项风险的处理原则进行了相关分析，有针对性的给出了国有平台公司风险防范的具体措施，希望能够在今后国有平台公司的融资活动越来越频繁、越来越重要的背景之下，让国有平台公司对于风险防范的能力得到进一步提高，也进一步促进国有平台公司稳定健康发展。