相对劣势地区如何破局产业引导基金发展困境——以南京浦口为例

刘晓娴

（南京市浦口区经济发展监测研究中心， 江苏 南京 211800）

一、研究背景

产业引导基金旨在发挥国有资本与社会资本的资源优势，利用资本杠杆作用，助推企业成长、赋能区域产业经济发展。此类基金一般按照促进发展、引导放大、专业运作、防控风险的原则运行。

我国产业引导基金在21 世纪初首次出现，“十三五”期间迎来“井喷式”增长，从国家到地方层面，产业引导基金都在日益增多、快速成长，尤其是经济发达的东部沿海地区，设立的基金个数更是多且密集。然而，整体热潮的背后，是地区与地区之间产业引导基金发展的并不均衡，即使同一座城市不同辖区之间，基金发展也有一定悬殊。

二、浦口区产业发展概况

“十三五”时期，浦口区现代产业发展框架初步形成，2020 年全区三次产业结构调整为10.3:30.7:59.0，集成电路、高端交通装备、文旅健康三大主导产业初具规模、实现高质量发展。截至2020 年底，浦口区集成电路产业营收达110 亿元，占全南京市集成电路产业份额30%以上。高端交通装备产业产值64 亿元，实现三年翻两番。文旅健康产业加速发展，浦口成为全市唯一同时拥有2 个省级旅游度假区和2 个4A 级景区的板块。根据浦口区“十四五”时期发展规划安排，未来五年浦口将在三大主导产业领域进一步做强做大，力争打造具有区域影响力的产业地标。

三、浦口区产业引导基金运作现状

(一)引导带动社会资本

积极探索政府背景投资基金引导科技创新、产业发展模式，与多类主体开展合作，发挥杠杆撬动作用。截至2021 年底，浦口区共设立基金35 支，总规模达360 亿元。在全市率先设立超200 亿元的产业引导基金。

(二)支持产业发展与转型

结合本区产业特点，通过“母基金+子基金”的双轮驱动作用，利用“基金链”带动“产业链”，促进产业集聚和产业升级，带动社会资本重点投向集成电路、人工智能等领域。截至2021 年底，累计投资产业项目210 个，投资规模96 亿元。

(三)强化管理与服务

组建区创投公司、成立基金管理公司、制定基金管理办法的同时，积极做好对企服务，力争搭建好资本和产业之间的桥梁。2021 年浦口高新区获批“江苏省创业投资集聚发展示范区”称号，成为南京市第三家获批此殊荣的载体。

四、劣势分析

(一)区位因素

浦口区地处长江之北、南京市西北部，与主城一江之隔，与安徽省马鞍山市、滁州市毗邻。目前浦口区内大多数企业集中在浦口经济开发区和浦口高新区，两个园区与南京主城区都有一定的距离，最远的浦口经济开发区即使距浦口老城区也有15-20 公里。尽管近年来随着长江五桥、地铁S3 号线的开通，一定程度缩减了通勤时间、填补了交通短板，但面对持续增长的跨江互动，现有过江通道仍不能满足日益旺盛的交通需求，距离相对较远、通勤不便也成为不少投资机构不愿落户浦口的原因。此外，目前浦口的园区还处于起步上升期，生活配套不全，服务和交通功能不足、层次不够，周边群众和入驻企业对此反应较为强烈，也一定程度影响了社会资本的投资热情。

表1 已建成的涉及浦口过江通道梳理

(二)经济因素

基金的发展离不开资本的支持，而经济越发达的地区资本活跃度越高，基金也越显活力。2017 年，南京江北新区管理体制调整，浦口区部分区域划归江北新区直管，浦口的土地面积、人口规模、经济总量大幅减少，产业结构、城乡结构发生极大改变。在翻篇归零、二次创业的新起点上，尽管浦口区稳住压力，实现了地区生产总值从2017 年的317.6 亿元到2020 年的443.57 亿元的增长，但与其他区相比，经济总量、产业体量、一般公共预算收入在全市份额仍然较小，多项经济指标绝对数仍然较低，创新资源依旧相对薄弱。以2020 年地区生产总值为例，江宁区是浦口区的5.7 倍，江北新区直管区是浦口区的4.7 倍，建邺区是浦口区的2.5 倍。经济发展差距使得浦口在与其他地区竞争时底气不足，也使得浦口在发展产业引导基金时需要更多外部资金支持，从而面临更加被动的局面。

表2 2020 年南京市各区GDP 排行

(三)竞争因素

当前，南京正在积极打造我国东部地区重要金融中心。在此背景下，作为南京市重点打造的建邺区，定位“东部重要金融中心核心集聚区”，大力培育和引进基金，成立基金街区，推动基金集聚。截至2020 年底，建邺区累计注册基金规模超2000 亿元，备案基金管理机构数量及管理基金规模均居全市第一。同时，长江以北的江北新区正积极建设“新金融中心”。作为全省首个国家级新区，其战略地位不言而喻。截至2020 年末，新区持牌类金融机构达到120 多家，股权投资行业规模不断扩大。浦口与建邺一江之隔、与江北新区直管区毗邻，无论战略地位、经济体量、基金规模都远小于这两块区域，两强夹缝中容易受对方虹吸效应影响，一些基金趋于将注册地、办公地选在金融环境更优的地区，导致浦口区内资源外流和优质项目招引困难。

表3 2020 年南京市各区一般公共预算收入排行

表4 建邺区、江北新区、浦口区金融业发展对比

五、当前浦口区产业引导基金发展存在的问题

(一)基金影响力有限

浦口产业引导基金起步较晚，现有基金在投资领域和投资阶段上的布局尚不完善和全面，且合作的基金管理人除少部分知名度较高外，大部分在行业内影响一般、优秀案例不多，导致产业引导基金对外影响力不够。

(二)基金招商体量较小

目前，每年通过产业引导基金引进落地浦口的项目数量有限，且大多处在中早期，体量较小、培育时间较长，对地区经济贡献度尚不显著，在招大引强方面基金还没有发挥出应有的作用。

(三)投资决策程序较长

相较于一般基金，产业引导基金参与投资更加谨慎，也更加强调投资过程的规范有序。因此投资决策程序也相对复杂，需要经过层层决策方能实施。这个过程可能会导致一些资金需求比较急切的项目流失，基金错过投资机会。

(四)优惠政策不够细化

浦口区虽然出台了促进股权投资方面政策，但相较于其他区还不够细致和丰富。如建邺区金鱼嘴促进股权投资机构发展的相关政策，对比浦口区细化了很多扶持和优惠事项，对于投资机构而言也更具吸引力。

表5 建邺区和浦口区促进股权投资相关政策比较

(五)投后管理深度不够

区内从事产业引导基金投后管理工作的人员数量较少，专业化程度不够高。随着近两年基金数量和规模的增加，投后管理工作量加大，与基金管理人的沟通、基金返投的跟踪、基金的绩效评价等方面将难以做得深入。

六、关于浦口区产业引导基金发展的对策建议

(一)借势而上，以多项区域战略叠加契机加强合作对接

一方面，浦口与建邺区、江北新区直管区位置相近，虽然在金融产业发展方面不如两区强劲，但亦可充分借助两区金融资源，加强对头部机构的拜访对接和交流合作，争取优质基金落地浦口、争取优质机构对浦口项目的投资。另一方面，浦口作为南京西向连接安徽乃至广阔中西部地区的门户，可充分借助长江经济带、长三角一体化等重大区域战略机遇，强化与毗邻地区跨省协调发展，以浦口—南谯、浦口—和县为切入口开展产业方面深度合作，扩大基金影响力和规模。

(二)筑巢引凤，以完备的基础功能配套打消企业后顾之忧

一是以快速化、便利化为前提，积极推动构建综合立体的交通网络，加快过江通道体系、区域快速路网络和轨道交通体系建设，缩短与江南主城距离，实现区域内畅联畅通。二是补齐公共服务短板。全面优化区域内尤其是园区内教育、医疗、文体等供给水平，优化城市服务功能，提升生活便利度和品质感。三是加快推进高端商业配套，通过建设大型商贸综合体，引进名品名店，打造城市商圈，不断提高商贸服务供给水平，推动区内人气聚集。

(三)服务升温，以特色精准的对企服务营造优质投资环境

一是进一步完善股权投资扶持政策，从落户、经济贡献、人才、运营扶持、风险补偿等多方面细化和完善措施，全方位给予投资企业和投资管理企业发展支持。二是学习先进地区经验，打造基金集聚区，通过集聚效应，推动产业和金融的良性互动。三是为基金公司提供从落地到运营的全流程金牌服务，不断提升入驻企业服务体验。四是定期举办路演活动，结合主导产业开展路演，为区内企业、基金、研发机构搭建交流展示平台，为促进项目新一轮融资创造机会。

(四)重点突破，以更具影响力的主导产业吸引资本目光

产业发展与基金发展是相辅相成的。一个健康发展的产业本身就是吸引资本的头号招牌。所以浦口一方面要围绕主导产业加紧基金布局，积极有序推进主导产业母基金和专项子基金设立，成立天使轮、中后期各阶段专项子基金，通过基金运作更好地将资本和产业紧密结合。另一方面也要通过不断壮大主导产业实力，吸引资本的投入。浦口应重点在集成电路、高端交通装备、文旅健康三大产业的发展模式上谋求突破，加强规模集聚和品牌树立，加速崛起地标产业。

(五)精耕细作，以科学有效的机制设计发挥基金最大作用

一是做好顶层设计，结合浦口实际合理规划基金设立目标，完善基金管理办法，明确职责分工。二是加强高素质专业化基金团队培养，将优秀专业的人才充实进基金管理队伍。三是建立长效激励机制，对于超额完成返投、重大项目推荐落地、落地企业对经济发展有重大贡献等情况，可给予基金管理人一定的额外奖励，提高基金管理人的积极性。四是重视基金日常管理，在确保基金运营依法合规、防控风险的前提下，简化决策流程，推动产业引导基金运作更加市场化。

[注释]

①2015 年, 国务院正式批复同意设立南京江北新区。新区位于江苏省南京市长江以北，包括浦口区、六合区和栖霞区八卦洲街道。2017 年，江北新区区划、机构设置发生重大调整，原浦口区、六合区部分区域划归新区统一托管。