数字普惠金融缓解小微企业融资约束逻辑路径

沈刻铭

摘 要：就目前中国宏观经济形势而言，小微型民营企业仍是促进中国经济发展的主力军，但企业资金制约问题是妨碍其自身发展的顽疾，同时也是制约我国经济转型升级的主要瓶颈所在。然而，数字普惠金融服务已成为普惠型金融业发展的新型模式，并利用大数据、云计算等数字信息技术为解决小微微企业资金制约问题带来了新思路。结果显示，数字普惠金融发展在一定程度上的确对小微企业融资约束产生了减缓的效果，但相对于国有小微微企业来说民营小微企业的减缓效果却更加突出。论文作者通过分析数字普惠金融发展减缓对小微企业投融资的制约及其逻辑路径，并分析其关键要害，提出了具体的对策举措，进而充分发挥了数字金融服务在小微微企业投融资中的普惠价值。

关键词：数字金融，小微企业，融资约束，逻辑路径

1.小微型公司投融资困境解析与建议

1.1融资渠道层面及企业自身困境

小微型民营企业贷款难、融资贵的现实问题在中国长期，投资困境的成因之一就是小微型民营企业的投资渠道窄。在中国，有些经济发展规模较大的大型民营企业和上市公司，可以利用发行股票、发债等方法缓解自身的资金短缺问题，从而走出融资困境。有关调查还指出，移动和数字化银行的一些专用电子科技设施的建造成本和维修成本都比传统银行要低。

与大型企业相比，小微企业自身存在规模不经济、盈利能力弱、信用级别低、偿贷能力弱等天然缺陷，尤其是在信用方面这种缺陷更为明显。，大公司通常能够用足额的质贷物或者质贷物如个人财产、挂牌股份等来提升信誉，但是小微企业大多数都是初创型企业，轻负债小微企业，他们缺少足额的质贷物、质押物。小微企业发展时间不长，管理制度不完善，可能会出现财务信息混乱、不规范等问题，导致其抗风险能力差、寿命短。

1.2构建数字普惠金融服务体系

针对小微企业融资难的问题，首先要积极支持和促进数字普惠金融的发展。政府应该制定相关制度支持数字普惠金融的发展，可以鼓励和支持金融机构利用区块链、大数据、云计算等技术与小微企业的融资业务进行结合，以此来帮助金融机构降低信息搜集的成本，缓解小微企业融资难的问题。同时，政府要提高服务能力，扩大服务范围，督促和监督相关金融机构建立完善的风险提示和披露机制，构建完备的数字普惠金融服务体系，有效推动数字普惠金融的健康持续发展。

1.3实行差异化的支持政策，优化地区制度环境

相应的政府扶持政策，能更好地充分发挥数字普惠金融服务的"普惠"特色。一方面，中国各个地方在数字代普惠金融服务的发展水平仍存在差距，数字普惠金融的支持政策也应该做到"因地制宜"。但是，因为不同地方的政策条件差异，数字普惠金融起到的效果可能有所不同。调查研究显示，数字普惠金融在制度环境更开放、更包容的地区发挥的作用更加显著。因此，各个地区应该优化本地区信用制度环境，完善金融市场化体系，提高地区经济发展水平，真正让数字普惠金融发挥积极作用。

2.数字普惠融资解决对小微型公司投资约束的逻辑路径分析

近年来，数字金融服务也有由一般消费者金融服务活动向传统公司服务活动转变的趋向，既影响了一般消费者的支付、理财、投资等金融服务活动，又影响了以小微型公司为代表的公司投资活动，也包括了传统金融的业务活动。所以，有必要研究用数字普惠融资解决对小微型公司投资环境约束的逻辑途径，以分析哪些创新服务和产品能够为企业融资难等问题提供有效帮助。

北京大学数字普惠化金融服务指数在涵盖广度、应用深度和数字化程度等多个层面上对数字普惠化金融服务作出了刻画，同时也设置了支付、信用、保险、货币基金、信用服务、融资等分指数，可以说比较全面地体现了当前中国数字普惠化金融服务的发展状况。论文将继续通过这套指标中的相关指标和现金流（CF）的交叉项，检验不同维度和业务模型下的数字普惠金融服务发展过程对小微企业融资方面的负面影响。通过北京大学相关研究结果表明，在数字普惠金融服务应用的三个层次上，其应用深度减轻对小微企业资金约束的效应最为突出，其次为覆盖广度，最后是数字化程度。覆盖范围广度则主要代表数字金融的移动电子帐户数量，是对其业务触达能力的反映，从而也可以在一定程度上减少资金约束。

不同的服务模式对缓解小微企业融资约束问题也存在较大差异化。网络融资业务大大提高了一般消费者利用数字资金向市场上进行资本供给的水平，进一步扩大了市场融资总量，从而对解决企业融资难等问题产生了正向影响;网络信用业务也为小微型公司获取融资支持创造了传统融资途径以外全新的机会，减少了信用金融市场上的信息不对称，因此更加明显的减少了融资约束。而当前数字金融领域的信用服务更多针对个人消费者开展征信和信用抵押服务，各类企业主体的信用评级和增信等服务还没有利用数字技术很好地开展，因此其难以解决小微企业的融资約束问题。

3.结论

通过对小微企业运用数字普惠金融解决融资约束逻辑途径解析，文章中指出，利用数字普惠金融能够为小微企业创造大量信贷资产，进而增加其信贷抵押价值，进而减少企业投融资服务市场上的不对称，进而获得更多金融机构企业资本并为其发展创造投资支撑。而相对于国有的小微企业而言，数字普惠金融对于改变我国民营小微企业的投资环境效果尤其突出。而数字普惠金融的应用深度和涵盖广度也是解决企业融资约束问题的主要途径，在数字普惠金融的全新业务模型中，企业投融资服务与信用业务是其赋能小微企业投融资咨的主要模块。不过从调研结论看来，尽管日前利用数字普惠金融机构解决对小微企业资金约束问题的力量还不足，但数字金融机构的普惠价值在服务于小微微企业投融资问题上，仍值得进一步发掘。只有不断完善数字普惠金融相关政策，才能实实在在为小微企业融资带来福利，为我国经济发展提供有力保障。

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