选权益基金要多加比较

甄爱军

相对于债券基金、货币基金等产品来说，主动权益类基金涨跌幅较大，因此可以通过定投来分散风险，降低投资成本。

主动权益基金风险较高

相比较而言，主动权益基金风险等级较高。

主动权益类基金也称为主动型基金，简言之，是指基金经理主动投资以获取超出指数的收益，是以寻求超过市场的业绩表现为目标的一种基金。可见，主动权益基金是通过主动投资达到盈利的目标，并获取超出指数的收益。

根据分类，主动权益类基金包括主动股票型基金、偏股型基金、平衡型基金和灵活配置型基金4种。每一种基金都会配置一定比例的股票仓位，其区别在于股票仓位占比有所不同，当然配置的行业也各不相同。

通常情况下，股票型基金的股票仓位上限是95%，下限是80%;偏股混合型基金的股票仓位不低于60%;平衡型基金的股票仓位在40%～60%;灵活配置型基金的股票仓位最灵活，最低可以降到0，最高不超过95%。相关统计数据显示，2022年第二季度末，主动股票型基金的股票平均仓位为90.23%，距离基金仓位的上限还有不到5个百分点。

主动权益类基金偏爱制造业。行业配置数据显示，今年第二季度公募基金相对A股市场超配制造业行业达7.65%，占公募基金股票投资市值比为65.03%。贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液等股票仍然是最受基金偏爱的重仓股，排在前4位。

风险与收益总是相伴相随。权益类基金的投资风险普遍比较高，最大回撤通常在30%以上，投资这类基金时需谨慎。以普通股票型基金为例，据通联Datayes數据，自成立以来收益最高的产品是兴全全球视野股票，截至今年9月底，达到8.7倍。不过，该基金自成立以来最大回撤曾达到53.06%，而今年净值也回撤了22%。再比如平衡混合型基金中，自成立以来收益最高的广发稳健增长-A，最大回撤达到61.63%。

挑选基金要多方比较

相比货币基金、债券基金等投资品种而言，投资主动权益类基金的难度系数较高，因此，在挑选基金时需要付出更多精力。经验人士表示，投资者在选择主动权益类基金时，应主要考虑以下几个方面因素：

第一，要全面了解基金的历史业绩。历史业绩长期跑输比较标准的基金不要选。历史业绩不能看短期，而是要看长期，最好是5年以上。在看历史业绩时，也要看基金的回报是短期爆发式的还是长期稳定增长式的。有的基金经理押注单一“赛道”，某一段时间内收益率很高，其他大部分时间表现平平。短期的高收益拉高了长期收益率，这样的基金并不值得投资。

第二，要关注基金经理。基金经理是基金的灵魂，我们要关注基金经理的投资理念，看看是否和自己的理念相符合。同时，我们还要看基金经理过去的表现，尤其是在市场环境变坏时，基金经理的表现如何，如果一如既往地表现出色，那么投资该基金经理管理的基金，获利的概率就会很高。

第三，要深入了解基金公司。基金的业绩不是单靠基金经理个人就能实现的，与背后的基金公司有很大关系。那些优质的基金公司，即便在基金经理离职后，仍能有不错的表现。所以建议投资者在选择基金产品时，一定要把基金公司也作为一个考察因素，尽量选择综合排名靠前的公司。

第四，要关注回撤幅度。市场存在波动，基金净值会面临回撤带来的风险。关注一些基金的最大回撤是否在自己的心理承受范围内，如果不能承受，建议回避。当然，最大回撤并不代表着真的会亏损那么多，这个指标反映的是极端情况下出现的最大亏损。

第五，不能忽略基金规模。主动权益类基金的规模不宜太大，也不宜过小：太大了受基金持仓的限制，需要投资更多的股票，增加了操作的难度;太小了，对基金公司的收入贡献小，也得不到基金公司的扶持，还存在清盘的可能。普通投资者最好选择规模在5亿～20亿元之间的基金。从历史数据上看，这个规模的基金往往有更好的回报。

最后，参考投资评级。很多证券公司和第三方测评机构会推出基金评级服务。为挑选收益率更高、风险更低的基金，基民在购买基金时，可参考专业机构发布的基金投资评级。

做好打持久战准备

针对净值起伏较大的主动权益类基金，投资者需要保持耐心，以挺过市场低迷阶段。换句话说，投资者不要在意某个阶段的行情与收益，而应尽量把持有时间延长，做好承担阶段性亏损的心理准备，坚持定投，必将获得最终的胜利。

我们发现，投资者如果自基金成立以来就买入并持有的，获利的概率较高。据通联Datayes数据，目前仍处在存续状态的837只普通偏股型基金中，截至今年9月底，自成立以来基金净值增长的有468只，占比为55.91%。记者还发现一个比较有意思的现象，即在基金单位净值出现下跌的369只基金中，其多数成立时间在两年之内。

相比债券基金，主动权益类基金因为起伏很大，更加适合定投，所以市场上绝大多数的主动权益类基金都是可以定投的。相对债券基金、货币基金等产品，主动权益类基金涨跌幅较大，因此更适合通过定投来分散风险，降低投资成本。也就是说，投资者选择长期收益优异的主动权益类基金进行定投，可以有效平滑收益的起伏，提升长期稳定获利的概率。