物流企业研发投入对绩效的影响研究

基金项目：西安财经大学2021年研究生创新基金项目“供应链集中度对物流企业研发投入的影响研究”（编号：21YC040）

摘 要：在经济全球化大背景下，我国提出以科学技术为主导的国家发展战略。物流企业是国家经济的命脉，加强物流企业的技术创新，提高企业核心能力，具有十分重要的意义。目前我国物流企业在研发上的投入逐渐增长，但总体研发强度低，缺少创新产品。而顾客则是处于供应链的最底层，直接关系到企业的生产经营活动，决定着企业的创新战略，也决定着企业的财务决策。在激烈的市场竞争中，大部分企业都会选择和上游及下游的企业进行长期的合作。基于技术创新理论，运用实证分析方法对物流企业的短期绩效和长期绩效的影响进行了分析。在此基础上建议企业与政府应加强科技创新，加强企业创新投入，强化企业管理创新与体制创新，以推动企业多元化经营，推动企业经营绩效稳步发展。

关键词：物流企业;研发投入;短期绩效;长期绩效

一、引言

在科技日新月异的今天，无论是国家推行创新驱动发展战略、鼓励“大众创业、万众创新”，还是产能过剩、传统行业面临转型升级等问题，都促使物流企业加大创新力度，增强核心竞争力。吸引企业的注意力主要是对产品和技术的创新活动。大量研究结果表明，研发投资可以提高企业的利润，从而提高企业的绩效。然而，由于研发投资存在不确定性、高风险、跨期收益等特点，使得我国的物流企业效率低下，服务缺乏进一步优化，配送不及时，设施之间互通不全面，反映出研发投入不足现象，缺少技术创新，还未形成创新引领的协同智慧物流机制。在企业内部，企业经理在企业中如何平衡企业的短期利益和长远利益以及企业未来发展之间的关系，是决定企业创新投资决策的重要因素。

本文通过对国内外相关文献的分析，发现目前的研究表明，研发投资对企业绩效有明显的正面作用，并且有滞后作用。然而关于研发投入强度对企业绩效的影响，很少涉及到短期和长期的研究。本文通过研究分析了我国物流企业的特点，以及物流企业的研发投入对企业的短期绩效和长期绩效的影响。

二、文献回顾

物流创新主要包括技术创新、管理创新和制度创新，而技术创新是物流创新的关键。只有将三个环节联系在一起，才能使物流活动更高效、更有效。李卫忠、陈海权（2020）认为物流创新一次变革，是对传统物流的物流、资金流和信息流的全面改造和升级，在科研投入方面激发研发人员的积极性和创造性。物流企业的经营绩效总体仍有不足，进一步表明物流企业加大投入，提高企业创新能力的重要性。张其武（2014）运用问卷调查法，运用因子分析法将其归类为七大类，财税政策影响最大。

目前學术界对企业绩效的界定存在着许多不同的看法。Lev.B和 S.Thiagarajan（1993）从管理部门的日常运营结果是否能够实现预定的目标这一观点来界定绩效。宋力、张兵兵（2010）从经营的角度来界定企业的经营绩效。孙奕驰、吴莉莉（2011）从日常的运营表现和收益的角度来界定企业的绩效。企业绩效是一个综合的概念，不同企业根据自己的特点，需要对其进行评价。企业绩效评估分为两个层次，第一层次是以盈利能力、营运能力和偿债能力为基础的短期绩效;第二层是以市场价值为基础的企业绩效评估的长期绩效。目前，学术界对企业绩效的评价方法主要有两个：一是金融指标，二是资本市场。唐文秀（2018）采用总资产收益率 ROA 测量企业绩效。郑小丹（2015）研究利用了托宾 Q值对股价的波动进行了度量。

在技术创新激励机制的基础上，早期的学者采用了 Kobe道格拉斯的生产功能模型等方法，分析了创新行为，Griliches（1986）发现，在研发方面的投资可以提升企业的生产力，并获得更高回报。Hall（1995）通过对制造企业的研发调查，发现研发投资与生产率相关，并且可以获得额外的收益。朱有为等（2006）根据生产函数模型，研究在高技术工业中，研发投资可以促进企业生产效率和产品销售。

三、研究设计

1.研究模型及假设

通过借鉴检验研发投入与企业绩效相互影响的内生关系的方法，本文采用联立方程组来进行实证检验，构建了模型（1） 和（2） ：

（1）

（2）

2.物流企业研发投入对企业短期绩效有负向影响

因为企业的研发投入与产出之间有一定的时效性，也就是说，任何一家企业进行技术创新的投入，都要经过一段时间的投入，然后投入生产、投放市场，这是一个漫长的过程，不可能一蹴而就。物流企业增加了研发投入，降低了企业的资金周转能力，不能有效地提高企业的短期绩效。鉴于实际情况，不能因规模小、融资额度有限、长期研发投资高而忽视技术创新对企业绩效的短期压制，而忽视技术创新对企业绩效的影响。所以提出假设H1。

H1：研发投入对企业短期绩效存在一定抑制作用。

3.物流企业研发投入对企业长期绩效有正向影响

不能因目前物流企业规模小、融资额度有限、长期研发投资高而忽视其技术创新对企业绩效的影响，而应从科学、合理的角度来考虑两者之间的关系。企业成长是企业在发展的过程中，通过对内部和外部资源的有效整合和运用，实现利润的不断增加。同时，企业的资产规模、盈利能力等都会发生动态变动，并以其发展趋势来反映企业的发展前景。所以提出假设H2。

H2：研发投入对企业长期绩效有促进作用。

4.变量含义与测度

（1） 解释变量

研发投入强度：企业技术研发过程中投入的人力和物力资源，加大研发投入强度是物流企业加强技术创新的必然选择，本研究主要考虑物流企业研发费用占比。

（2） 被解释变量

短期绩效：以企业的利润水平来衡量企业的短期绩效。股东权益回报率是衡量企业利润水平的一个重要指标，是衡量企业利润水平的一个重要指标。

长期绩效：企业的价值最大化已经成为企业所有者的首要任务，而以TOBIN Q值来表示企业的长期绩效。

（3） 控制变量

为了考虑到主要变量对物流企业研发投入的影响，提高回归结果准确性，本研究选择以下控制变量：企业规模（SIZE）、资产负债率（LEV）、托宾Q值（TOBIN）、内部控制（IC）、总资产增长率（TAGR）。

四、数据及分析

1.调查样本与数据来源

经研究查阅，大部分上市物流企业严格按照准则要求披露了研发投入信息，故本文选取 2014年-2020年物流企业为研究样本。并剔除不恰当数据。

2.相关性分析

通过各变量间相关性分析。结果表明，研发资金投入强度（RD_REV）与总资产收益率（ROA）相关系数在5%水平上显著负相关，与长期绩效（TOBIN）显著正相关，待回归分析时进一步研究检验影响关系。资产负债率（LEV）与企业短期绩效（ROA）显著负相关;内部控制（IC）与企业短期绩效（ROA）显著正相关，说明在内部控制越好的物流企业绩效就越好。

3.假设检验

模型回归结果见表1，研发经费投入强度系数为-0.285，而其研发投资与企业的短期绩效呈现出明显的负相关关系。通过分析各控制变量和被解释变量的相关性，LEV的相关系数为-0.393，并在1%水平上显著，这表明资产负债率抑制企业短期绩效。IC的相关系数为0.467，并且在1%的水平上具有显著性，这说明了企业的内部控制对于企业的短期绩效具有积极的作用。总资产增长率 TAGR回归系数为0.154，在1%的水平上表现出了显著正向效应。随着企业的正常运营，企业将承受更多的偿债压力，面临着较高的财务风险和较高的运营成本，同时，企业的研发投入也会影响到企业的短期绩效。

對模型进行回归分析结果如表2，企业研发资金投入强度的系数0.214为正数，并且研发资金投入与企业长期绩效显著正相关。各公司研发经费投入强度之因子为0.214，且与企业之长远绩效呈正相关。从短期与长期绩效之间的关系来看，研究经费投入强度对物流公司绩效的影响具有滞后效应，即长期绩效的改善。从研发投入到研发成果的最后产出，是一个长期的过程，在此过程中，企业要投入大量的时间、人力、财力、物力。引入国外技术后，其产出和经济效益将在短期内得到体现，从而使其对企业绩效产生积极的影响。通过分析发现，对企业的短期绩效没有任何的提升，而是存在着一定的抑制效应。因此，在物流企业中研发投资对绩效的推动效应将会呈现出从低到高的趋势。

五、建议

1.企业角度

企业要加强与科研院所、高等院校的协作，充分发挥现有实验室、专业设备、技术人才等优势，开展科技创新活动。这样可以降低企业在发展初期的投资和人力资源。企业要加强科技创新的效率，除了要注重前期的资金、人力等方面的投入，还要加强对科技创新的全过程的监督，以保证要素的有效投入，促进相关的创新活动的高效，并加强对技术的消化和吸收，以实现技术创新对公司绩效的积极影响。因此在提高科技创新活动的研发投入强度时，必须注重企业的成长性，从管理、人才、技术等多个层面提高企业的发展潜力。

2.政府角度

物流企业在技术创新活动中，通过研发投入，可以获得较高的利润，从而迅速占据市场和发展。政府是我国经济发展的调整者和监管者，应当加强对我国物流企业技术创新的支持。一是建立专门的科研经费，专门用来吸引和激励企业进行技术的引进和研究;二是对创新成果的税收优惠，也就是对新技术、新产品的税收减免，从而激发其积极性和积极性;三是通过建立有关的优惠政策，为技术人员提供留学机会，同时吸引国外高质量的技术人员回国工作，提高知识和技能，降低专业技术人员的流失;四是拓宽融资渠道，如果物流企业规模不同，资金来源渠道狭窄，增加技术创新活动风险和研发投资对企业绩效的抑制性和滞后性，技术创新活动的研发资金投入可能会增加物流企业的财务压力，那么政府此时就有必要对物流企业的财政进行扶持，主动拓宽融资渠道。

参考文献：

[1]李卫忠，陈海权.物流企业创新能力与经营绩效相关性实证研究[J].商业经济研究，2020（21）：118-121.

[2]张其武.促进物流业技术创新能力的财税政策分析——基于河南省物流企业的调查分析[J].物流技术，2014，33（19）：199-202.

[3]Lev，B，and S.Thiagarajan.Fundamental information analysis[J].Journal of Accounting Research，1993，31（2）：190–215.

[4]宋力，张兵兵.国有控股公司资本结构与公司绩效研究——基于辽宁省的实践[J].财会通讯，2010（08）：103-104.

[5]孙奕驰，吴莉莉.上市企业内部治理与绩效的典型相关分析[J].财会通讯，2011（18）：79-80.

[6]唐文秀，周兵，徐辉.产品市场竞争、研发投入与财务绩效——基于产权异质性的比较视角[J].华东经济管理，2018，32（07）：110-119.

[7]郑小丹，黄怡.高管团队异质性对企业技术创新投入的影响探析——基于福建省与山东省的实证分析[J].湖南商学院学报，2015，22（06）：51-57.

[8]Griliches，Z..Productivity，R&D，and Basic Research at the Firm Level in the 1970`s.The American Economic Review，1986，76（1）：141-154.

[9]Hall，B.H.，Mairesse，J..Exploring the Relationship between R&D and Productivity in French Manufacturing Firms.Journal of Econometri       -cs，1995，65（1）：263-293.

[10]朱有为，徐康宁.中国高技术产业研发效率的实证研究.中国工业经济，2006（11）：38-45.

作者简介：徐雪雯（1999- ），女，汉族，西安财经大学信息学院，在读研究生，研究方向：电子商务