我国绿色金融发展困境及其发展路径探析——评《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》

赵雪

（澳门科技大学 法学院，澳门 999078)

当前我国的经济结构和经济增长方式正发生着深刻变革，传统的高耗能和高污染的经济增长模式带来了日益严重的环境污染问题，经济转型的必要性和迫切性日益凸显。2016年中国人民银行、财政部、国家发展改革委等七部委联合印发《关于构建绿色金融体系的指导意见》，首次将绿色金融上升至国家战略，明确绿色金融是指着眼于提高环境效益，促进环保和经济可持续发展的投资和筹资活动，引导企业和消费者提高绿色生产和绿色消费的环保意识，提高资源利用率，对节能环保、能源清洁、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资和运营、风险管理所提供的金融服务。政府的一系列调节政策与制度均会影响到金融机构以及市场未来的方向。绿色金融要求金融部门把环境保护作为一项基本政策，通过诸多绿色投融资行为引导企业与个人注重绿色环保，有效使用社会经济资源，实现经济社会的可持续发展。笔者结合《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》一书，探究当前我国绿色金融发展的现实意义及其面临的挑战，并提出针对我国绿色金融的可行性方案，为构建我国绿色金融服务体系、实现经济与社会的可持续发展保驾护航。

近年来，绿色金融逐渐引起我国学者及政策制定者的关注。宏观层面上，学者们主要聚焦于绿色金融政策本身及其对于宏观经济发展的影响。微观层面上，学者们主要研究绿色金融对于企业和银行的具体影响。由徐京平著、社会科学文献出版社出版发行的《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》一书，就是一部对我国绿色金融体系构建进行深入研究的创新之作。全书共分为九章，第一章分析了绿色金融的宏观背景与现实基础；第二章研究了国外的绿色金融实践；第三章探讨了我国绿色金融发展需求、现状与问题；第四章至第八章分别对绿色的信贷、债券、基金、保险项目、碳金融等进行专题研究；第九章基于我国供给侧结构性改革的需要，提出了对我国绿色金融体系的构建方案。

目前，我国绿色金融的创新发展受到体制机制约束，绿色金融组织体系尚未健全，金融机构的绿色金融业务仍受传统的营销考核体制的制约，成熟的碳排放权交易市场的形成尚待时日，绿色金融业务中信息不对称问题仍然突出，绿色金融风险把控面临挑战。具体来说，当前我国绿色金融发展中面临以下主要问题：

（1）绿色金融体系尚不完备。绿色金融产品过于刻板、单一化，不能满足社会各界的投融资需求，并且企业内部还未建立起与绿色金融配套的相应制度。从外部层面看，政府部门还没有建立起相应的激励机制，我国企业和个人“绿色消费”意愿不够强烈，导致“绿色”投资不足。比如，一些清洁能源项目比传统能源项目的成本高，但无法就其环境效益的正外部性（降低排放）收费，因此，项目回报过低，无法吸引私人投资。正如波斯纳法官在《污染：公害和地役权处理方法》中所分析的那样，环境污染对社会民众健康的影响被低估，使得权利初始分配显得尤为关键，因为较高的交易成本，可能使得之后试图通过随后的市场交易来纠正初始权利分配错误的计划成为梦幻泡影。

（2）绿色金融发展环境信息不对称，信息披露机制尚未完善。目前，金融机构主要依靠中国人民银行征信系统、环保部门信息和银行内部的调查研究来获得企业的节能减排信息，信息传导滞后，缺乏顺畅的沟通渠道，当前政府监管部门、金融机构以及企业之间缺乏信息互通渠道，信息沟通机制尚未健全。例如，由于企业未公布环境信息，即使许多投资者获取了相关环境信息，但是若无可信赖且可持续的绿色资产“贴标”，其也会构成绿色投资发展的障碍。且金融机构在信贷审批过程中，对于高耗能、高污染行业的划分缺乏统一标准，对于环保达标的第一手资料获取困难，信贷发放过程中的信息不对称现象非常突出。

（3）绿色金融机构缺乏对环境风险的分析与有效监管。一些金融机构关注环境因素导致的金融风险，但因相关储备人才专业知识不足，投资人才无法识别和量化环境因素产生的信用和市场风险，导致对绿色投资风险的把握不准确，使得大量资金被投放进传统的环保项目，加大了真正的绿色产业服务项目相关企业的融资难度与成本。

虽然我国绿色金融发展呈现全面提速的良好态势，但总体而言目前仍处于初期探索阶段。《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》一书也深刻分析了我国绿色金融的发展现状、与经济发展的相互作用关系，并提出了构建我国绿色金融体系的五项措施：加强中央政府的规范和引导；充分发挥地方政府的扶持和规划作用；积极推进金融机构强化对绿色产业的投融资；促进企业的绿色转型；加强对消费者绿色消费意识的培育和形成。这些建议措施为建设绿色金融体系提供了更多的参考。参考《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》一书的论断，笔者认为在推动我国绿色金融发展时，可以在以下方面构建支持绿色技术创新的金融服务体系，不断完善相关配套机制。

首先，完善绿色金融组织体系。加强绿色金融监管和引导，通过学习和借鉴“赤道原则”等国际惯例和规则，将生态环境因素纳入融资、借贷、风险评估程序之中；完善绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金的科学定义、分类管理和监管机制；鼓励银行等金融机构将信贷资金投放于绿色产业相关项目，引导各类机构投资者投资绿色金融产品，支持符合条件的绿色企业上市融资和再融资，鼓励和支持保险机构创新绿色保险产品和服务；吸引更多境内外资本参与，健全绿色金融服务的组织体系。

其次，加强绿色金融风险控制，健全信息披露机制。要搭建“互联网+”绿色融资平台，加大对绿色金融创新的信息共享平台建设力度；金融机构要提升对绿色金融的战略认知，建立客户分层体系，提高风险定价水平，提升绿色金融市场透明度；建立健全绿色风险防范机制，健全责任追究制度，依法建立绿色项目的投融资风险补偿等机制。

最后，完善政策环境助推绿色金融产品创新发展。建立专项推动机制，对发放绿色金融资质的金融机构实行优惠存款准备金、税收优惠制度，完善信贷风险机制；加强产业政策和金融政策的协调配合；扩大绿色债券融资规模和绿色信贷资产证券化；建立环境权益交易市场机制，依托公共资源交易平台，推动环境权益统一交易、信息共享，探索环境权益抵押质押融资模式。

《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》徐京平 著社会科学文献出版社2021年6月出版定价：98元

2021年中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，将“做好碳达峰、碳中和工作”列为关键攻坚重点任务。党和政府关于碳达峰和碳中和的重大决策，凸显了我国建设生态文明的战略定力和大国担当，向世界释放了中国坚定走绿色低碳发展道路的信号。绿色金融是我国通过绿色发展实现生态文明建设和美丽中国建设目标的重要抓手，同时也是建立健全绿色低碳循环发展经济体系的重要一环。绿色金融能为治理生态环境系列问题提供多元化的投融资渠道，又是未来产业结构优化发展的内在需求，对传统产业转型和经济高质量发展具有重要的理论和现实意义。同时，构建绿色金融体系还有利于我国金融体系与国际接轨，提高我国在国际金融市场中的地位及核心竞争力。

《探索与构建：新时代中国绿色金融体系》一书在全面阐述绿色金融体系基本内涵的基础上，深入分析了绿色信贷、绿色债券、绿色基金等金融工具的运作机理，深刻阐明了我国发展绿色金融的现实意义和社会价值，并明确指出了金融资源再分配在降低自然资源损耗方面的重要性。这为我国实体经济转型发展、迈向绿色低碳经济道路提供了新的思路，有助于推动生态文明建设与经济结构转型的协同兼顾。全书关注绿色金融发展的前沿问题，并结合金融监管理论，剖析相关制度的国内适用空间。另外，全书采用图文并茂的形式全方位解读绿色金融产品体系，通过域外对比借鉴国外治理经验，深入浅出地阐释了绿色金融的内在逻辑和体系内容，提出了中国绿色金融发展路径方案，为绿色金融的完善发展提供了理论参考和实践模型，有极强的实用性和可操作性，值得绿色金融相关研究人员和广大读者收藏品读。