城投公司转型发展中的“通病”

程亚珠

目前，各地城投公司正处于向高品质经营目标转型发展阶段。不同层级、地域的城投公司，由于资源禀赋等因素既面临着各自的挑战，也存在一些“通病”。针对城投公司转型发展中可能遇到的共性问题，选择转型发展的有效途径，具有一定现实意义。

企业权利义务关系不清晰。城投公司是地方政府设立的投融资平台，大部分自成立以来就由政府部门委派人员进行管理，各负责人之间可能存在行政级别差异，所以即便设立了董事会、监事会和经理层等组织层级，也难以形成一个相互制衡、相互监督的经营团队。由于决策权集中在政府手中，城投公司没有自主决策的权力，在实施政府决策的时候难免循规守矩，导致管理效率低下。

城投公司在享受政府带来的融资便利同时，也要承担城市基础设施建设项目，且承接的工程多是公益性的，盈利空间不大。项目建设中政府干涉过多，也有可能影响城投公司的市场化转型进程。

城投公司自身造血功能弱。城投公司的主营业务主要是公益性业务或准公益性项目，承接一些政府指定的项目，多是投资较大、建设周期长、经济效益小、为社会提供公共产品和服务的项目。城投公司代政府进行项目融资和投资，然后靠财政返还来弥补成本空缺，由于过度依赖政府资金支持，可持续发展空间受到诸多限制。

近年来，有部分城投公司开始进行市场化转型，但是在经营性业务上的投资占比还是比较低，尚未找到合适的投资方向。其中有盲目进行多元化投资的城投公司，投资回报率并不高，主要收入来源依靠主营业务，造血能力较差，极易受到市场变化风险的冲击。

融资渠道单一、资产管理效率不高。企业融资模式单一，资金筹集、利用效率低，主要投资的都是一些盈利能力较弱、偏向公益性的项目，对于地方基础设施建设项目的投资基本依靠地方政府的资助，城投公司自身不能弥补资金的空缺，亟需寻找适宜自身的发展方向，拓宽融资渠道来解决问题。

近些年来，国家出台的相关政策明确规范政府为地方融资平台的举债融资行为，使得城投公司的融资工作举步维艰，资金缺口不断加大。与此同时，一些城投公司缺乏有效的資产管理，无法盘活资产，流动性弱致使变现困难，无法及时还本付息。城投公司面临着严峻的债务危机，如果不能及时进行市场化转型、拓宽融资渠道，将会阻碍公司的后续发展。

人事自主权受限。因为属于国有企业行列，城投公司人事自主权受到诸多限制，尤其是高层管理人员大部分都是由政府从各机构抽调委派，这些管理者往往行政管理能力有余，市场经营能力不足，缺少现代化企业管理理念。在人力资源管理机制的建设方面，极易出现人岗不匹配、人员招聘和晋升困难等问题，即便招入了专业的人才，也可能会因为升职加薪、福利待遇等问题而造成人才的流失。

理清政府与企业之间的权利义务关系。首先，在国家治理投融资平台与政府之间关系的背景下，政府应明确自己的职能边界，改变过去的行政管理方式，减少对投融资平台的干预，放权给投融资平台，同时要注重监管;地方融资平台也应减少对政府的依赖，自主决策、自主进行项目投融资、自主承担项目风险。

其次，要建立健全的现代企业管理制度，完善公司治理结构，构建一个权责清晰、管理科学的体制，实现规范化的管理。充分发挥董事会、监事会以及经理层的作用，确保企业各层级之间的协调沟通，提升城投公司经营管理水平。

最后，城投公司依然可以承接政府的项目，但是应该采取市场化的方式，以常规的流程签订协议，明确双方的权利与义务关系、资金支付节点等，在项目建设过程中，城投公司要做到企业的盈利，确保国有资产保值增值。

精准投资经营性业务以提升盈利能力。城投公司要明确自身的定位，逐步突出以实现经济效益为目标，同时承担必要社会责任的业务模式。

首先，应该做到科学决策。设立专业的智囊团，引进专业人才帮助管理者进行科学决策，全面分析项目的可行性、收益性，项目实施过程中也应做到严格把控，确保城投公司可以精准投资，提升盈利能力。

其次，可依托经营主业向相关行业进行经营性业务的拓展，从而优化投资结构和产业布局。比如，凭借城市基础设施建设的资质拓展其他建设业务，或者响应国家号召，利用之前与其他金融机构合作的优势，转为给中小企业发展服务的地方性金融机构，解决中小企业融资难的问题，促进中小企业发展。

多元化融资提高资产利用效率。城投公司应当创新融资模式，不再单一依赖政府的资金支持，除了银行贷款、债券发行等筹资方式外，还可以拓展新型融资模式开展企业战略合作。比如，优化PPP项目模式，采用资产证券化、合资合作等多种方式，把投资者引进来，加深城投公司与市场之间的联系，不仅可以有效发挥市场的外部监督作用，降低信贷风险，还可以增强资产的流动性，提升资产利用效率。

注重债务管理工作的流程规范化，以便城投公司明晰当前各项债务的情况，建立各项债务的监控和预警机制，合理规划各项债务的还款期限，避免出现还款时间集中而影响资金的正常流动等问题。

优化人力资源管理。一方面，政府部门应适当放权，给予城投公司一定人事自主权，让专业的人做专业的事，充分发挥决策层和监督机构的作用，使得经营决策更加科学化、规范化，提升经营决策的能力，为企业转型发展提供智力支持。

另一方面，城投公司也应进行人力资源体制的改革，完善福利板块，优化薪酬管理和绩效考核制度，做好人才激励与晋升机制，这样才能吸引人才、留住人才，为城投公司的转型发展提供人才支持。比如在薪酬管理方面，要根据不同职位、不同职级赋予其不同的基本薪酬，然后再根据项目中员工的贡献程度给予相匹配的激励薪酬，避免“搭便车”行为的产生。

在国企改革不断深化的背景下，城投公司应直面转型中遇到的问题，探讨合适的解决策略，并根据自身发展情况来选择合适的转型方向，加快市场化转型的进程，在促进自身发展的同时兼顾经济效益与社会效益，为我国经济建设做出更多贡献。