论财务环境对国有企业融资的影响

金琳

摘要：国有企业在国民经济中的地位举足轻重，是社会主义经济的重要支柱。随着市场经济全球化进程的加快，国有企业为提升竞争实力，也在不断进行改革，但其生存发展依然面临很大的挑战。尤其是资金不足严重制约着国有企业的发展。因此，面对复杂的融资环境，如何正确制定融资策略对于国有企业实现稳步发展具有重要的意义。而财务环境与融资策略制定有着密不可分的联系，本文分析了财务环境对于国有企业融资的影响，并提出了推动国有企业融资战略实施的建议。

关键词：国有企业;财务环境;融资决策;战略影响

国有企业在我国国民经济发展中扮演着重要角色，当前财务环境是影响我国国有企业实现发展目标的重要因素，并对融资决策具有深远影响。

一、财务环境概述

财务环境是指对企业实施财务管理活动产生影响的所有内部和外部因素。外部环境包括国际金融形势、国家货币政策、行业市场趋势等;内部环境包括企业治理结构、经营规模、财务管理体系、投融资机制等。融资是国有企业生产经营活动中的一个重要环节，若想成功取得融资资金，必须依托国有企业所处的财务环境，全面分析各影响因素。根据企业主要领导的换任、行业主管部门政策导向变化、地方政府的发展规划等环境因素，调整国有企业的融资方向，制定正确的、及时的、预见性的融资决策。

二、财务环境对国有企业融资决策的重要性

随着我国经济体制的日益完善，财务环境对国有企业的影响力也随之上升。国有企业要想实现长足稳定的发展，其核心竞争力亟待提高，而资金管理是必不可少的环节。国有企业想要提高资金使用效益，必须结合自身实际，科学预测资金需求量，制定与企业发展战略相匹配的融资策略，筹措资金，以保障企业的正常经营。融资决策需要明确融资目的、融资方法、融资渠道以及如何管控财务风险等，这些都要基于企业所处的财务环境作出分析。但是，对外融资过程往往因为国有企业自身条件限制而导致融资失败，引起资金短缺，造成周转困难。因此，必须认真研究分析财务环境出现的问题，对其进行改善，才能更好地获取所需的融资资金。

（一）宏观环境对国有企业融资的重要性

宏观财务环境主要包含政治因素、经济因素、文化因素、法律因素等。国有企业作为国民经济发展的支柱，国家每年会根据经济形势的变化出台一系列的宏观调控政策为国有企业快速发展发挥导向作用。国企改革永远在路上，国家政策的变化也给国有企业融资带来了更新、更大的挑战。如何利用好新政策，及时对企业自身的产业结构、发展方向及战略规划等进行调整，通过多方面、多领域打通融资渠道推动国有企业进行融资创新。

（二）微观环境对国有企业融资的重要性

1.企业总体战略

企业总体战略分为扩张战略、稳定战略、收缩战略，在不同发展阶段选择的战略也会发生变化。制定总体战略的作用是通过合理争取及配置所需的资源，推进业财融合，最终实现企业目标。通常情况下，企业实施扩张战略对资金的需求最大，通过增杠杆筹集资金实现经营规模扩张;实施稳定战略，基于充足的经营现金流，此时对融资的需求会有所降低;实施收缩战略则以去杠杆保生存作为经济目标，控制融资规模，平衡资产负债率。管理层和高级财务管理人员在不同阶段必须对融资来源、资本结构和股利分配等方面进行合理分析，作出支持企业的总体战略的决定。

2.融资决策机制

目前，大多数国企融资突出的问题体现在决策管理流程不规范、决策和执行层面存在一定不合理性。任何一个融资方案的落地，未经过缜密的审批流程，只是凭个人经验，领导拍脑袋决定，这将给国企带来未知的不确定因素。很多重大项目的融资因流程不规范、决策草率，缺乏对融入资金的有效管控，未对自身风险防控能力进行有效评估，整个融资过程的本息偿还、抵押物等问题，若没有妥善处理，不仅会引起诉讼，还有可能导致国有资产的流失。

3.财务管理体系

财务管理体系是否完善并能高效运行对企业而言至关重要，资金缺口规模多大、资金什么时候需要到位，资金预算计划怎么制定，直接影响企业的融资战略决策。如何提高资金使用效益和降低融资财务成本取决于企业的财务管理方案。科学严谨的资金统筹管理制度能够防患于未然，有效预防因资金匮乏问题产生的一系列负面影响。然而，从国有企业目前融资情况来看，财务管理水平还有待提高。不健全的财务管理体制限制了企業的发展，导致企业生产运营不顺畅，所以建立一套现代化的、适应自身特点的财务管理体系对国有企业意义深远。企业拥有良好的经营状况和健康的财务指标，更容易获得金融机构等债权人的认可，有助于拓展融资渠道，降低融资难度。

三、国有企业在融资过程中忽视财务环境造成的影响

（一）融资渠道不够通畅，选择不多

一方面，国有企业长期普遍采用行政管理模式，市场化程度低，无论从管理体制、运营模式，还是财务指标方面，都未能达到市场化融资的要求，而国有企业高管受固有的传统观念影响，不愿承担更改的风险，让本就困难重重的融资工作雪上加霜。例如：本来市场化程度较高的企业只需按自身资金需求、根据资产指标等资质条件筹划融资方案即可。但很多国有企业的融资活动必须按照相关审批流程办理，而负责审批程序的主管部门领导被行政管理业务理念影响颇深，对市场化的投融资运作了解不够，国有企业汇报、解释时间太长不仅延误了融资最佳时期，更可能因为协调沟通过程中双方认知理念的不一致导致融资失败。另一方面，融资方式单一，可选择的融资渠道较少是国企融资面临的主要困难。虽然资金的取得的方式多样，可通过银行信贷、民间借贷、股权融资、债券融资取得资金，但国有企业主要采取银行贷款的融资方式。究其原因是我国国有企业的资源并不占优势，自身缺乏盈利能力，内部融资走不通，融资水平大大受限，导致国企在内部资金缺乏的情况下只能依靠外部融资。对现代化建设不成熟的国有企业来说，管理者资本成本意识淡薄，无形中增加了负债率和财务成本压力，间接导致了信贷机构对国企融资的条件限制更加严格，手续更加繁琐。同时，受自身经营规模、经济实力的影响，一般国有企业很难达到股权融资、债券融资的门槛，只能依靠相对容易取得的银行贷款。这种融资方式资金大多来源于国有商业银行、股份制商业银行、地方银行等金融机构，尽管国家近几年出台了不少信贷相关政策，但从资金供需关系来看，还远远满足不了国有企业的信贷需求。C0833C91-73FF-49C4-A1B1-BB8ED17025FD

（二）融资观念局限，缺乏科学的融资战略规划

我国国有企业由于受传统融资观念的影响，企业管理者的思维过于局限，也大大限制了企业的资金运作管理水平，不利于国有企业未来的发展局势。随着市场经济体制的日趋完善，而国有企业制定的融资战略，还只是采取依靠于政府部门或者银行机构得到资金支撑，这种传统融资方式已不能满足国有企业的资金需求。所以国有企业只有对融资方式进行改进提升，才能未雨绸缪、防患于未然，为未来发展寻求新的可能性。国有企业在融资战略的制定过程中，需提前对融资方案作出相关规划，以保证融资战略的合理性。但是，由于国有企业目前没有提前规划，存在融资规划与企业自身的实际业务需求相脱节的情况，导致融资失败。再者，国有企业在发展的各个阶段对资金的需求量是不同的，如果忽略了财务环境这个决定性因素，将阻碍企业达到预期的发展速度。如企业未根据实际的发展情况融资，就容易导致融资的时机不恰当。融资过早时，虽不至于影响企业经营业务活动的正常开展，但会增加企业的融资成本，不能实现资本增值最大化。融资过晚时，由于经营业务或项目已开始实施，资金尚未到位，则可能严重影响企业运营，错过发展的时机。因此，根据不同阶段的资金需求，科学合理地进行预测是企业合理融资的前提。

（三）财务风险防控不力，金融机构支持力度不够

地方国企与央企、省属国企相比，财务管理体系不够健全，内部组织结构不够完善，导致企业整体管理水平和质量处于较低层次。由于国有企业自身社会地位比较特殊，内部员工身份背景较为复杂，导致员工个人素养和工作能力参差不齐。再加上国有企业获取最新财经政策信息明显滞后，导致其在实施财务管理以及开展融资工作中丧失主动性。伴随着市场经济的高速发展，国有企业市场经济地位下降，经营压力不断加大，竞争优势进一步缩减。银行等金融机构在对债务人发放贷款资金综合评估时，倾向于从多个角度评估企业发展风险，国有企业的种种不利因素使得获取金融机构资金支持难度大幅提升。此外，国有企业因自身“造血”功能薄弱，资金回笼速度较慢，造成不能按时还款等问题，使得双方合作中产生一些矛盾。银行等金融机构考虑到这些潜在风险，对国企贷款的控制力度随之加强，导致国有企业融资更难，严重时更影响资金周转，限制企业可持续发展。另一方面，国有企业对财务金融政策更新不及时，与银行的沟通力度不够，不能及时向银行传递良好的发展愿景信息，并且在办理完融资手续后，对资金使用情况缺乏后续跟踪管理，产生还本付息违约风险，降低了银行信任度，严重影响了企业今后的融资。

四、国有企业根据财务环境合理进行融资决策的对策建议

（一）促进国有企业现代化建设，建立科学规范的决策机制

国有企业在现代化企业建设的过程中，要摆脱传统企业管理模式和体制的束缚，加快推进产权制度的建立和完善，才能从根本上优化国有企业财务环境。首先，要抓住国内金融深化改革和资本市场日益规范的契机，建立企业内部规范化、标准化的投融资决策机构，优化产业模式和资本结构。依托国家宏观调控的经济政策，及时掌握市场的经济变化。其次，优化调整自身产业结构，提高自身竞争力，重视新能源环保产业的投入，提升国有企业的投资回报率，在稳定发展的基础上积极谋划新的产业项目。最后，进一步完善内部管理制度，优化资源配置，提高资金使用率，促进国有企业实现保值增值目标，力争成为市场经济的引领者。借鉴行业内标杆国有企业的先进决策管理模式，结合自身特色予以调整创新，形成一套有自身特色、适合自身发展的决策机制。尤其是需要结合现行政策，对“融资困难”进行全面剖析，精准把脉，对症下药。有条件的，积极把握政策推进;不具备条件的，争取创造条件以便合理运用政策，只有这样国有企业才能多样化、全方位的打通各种融资渠道，寻求健康良性的发展。

（二）提升融资管理水平，以合作共赢模式争取金融机构的支持

按照企业现代化管理要求，国有企业必须思考之前单纯依靠地方政府及财政性资金生存的弊端。要按市场化经营的模式去自主管理企业融资，多方位、多领域的拓宽融资渠道。通过完善适应市场化发展的内部管理体制，强化国有企业融资管理，灵活运用债务资金，做大做优做强国有资产，提升自身条件来吸引社会资本助力长远发展，转变“少举债，少担责，少干事，压力小，负担轻”的传统消极融资理念。企业在经营发展过程中应时刻关注金融市场的变化趋势，提前规避不利影响，扩大有利因素助力企业的融资决策。因此，国有企业应重点关注金融市场的动向，调整融资方式。据调查分析，与金融机构建立良好合作关系可以获取更好的金融服务，并显著提高企业信贷的成功率，同时又能降低企业的融资成本。因此，国有企业与金融机构发生借贷业务，存在互利关系，双方更应该达成合作共赢的融资理念，才有利于保持更好的合作关系。总而言之，国有企业一方面要注重与银行等金融机构的联系沟通，尽量降低信息不对称情况的不利影响，在不涉及商业机密的前提下，及时提供资信状况，保持良好的联系，进而提高信用评价。另一方面，规范金融信用管理，完善内部信用管理制度，及时归还贷款及利息，加强违约风险防范等，通过长期的合作建立良好的信誉基础。

（三）建立健全财务管理体系，提高财务风险防范能力

国有企业应从自身实际出发，建立行之有效的财务管理体系，打造良性财务环境。第一，完善財务管控机制，畅通企业内部上下级和各部室之间的信息沟通渠道，优化财务结构，铸造可靠的会计核算基础。优化资源配置，挖掘更多的融资机会，以提高融资决策的科学性。第二，建立融资风险预警机制。国有企业可根据自身行业特点，从财务环境建设着手，通过强化日常财务监管，以财务分析为手段，及时进行融资风险反馈。国有企业尤其在项目融资之前，要充分考虑融资周期和投资项目回收期的长短，防止由于两者不匹配，增加债务融资风险。国有企业可通过速动比率、流动比率等指标测算偿债水平，并通过资产负债率、债权比率等指标考虑融资结构，构建一套切实可行的融资风险控制体系，在实际融资时将风险控制在可承受范围内。第三，规范融资项目的审批流程。加强融资全流程管理，事前充分了解融资渠道;事中，时刻关注并评估相应风险;事后，后续跟踪资金使用情况。在风险防控体系中设计对整个融资流程的内控措施，对可能出现的资金筹集、偿还等关键点上的风险运用数据指标充分评估，避免盲目投融资。要以科学、严谨的态度对于每一个重大资金运作项目进行可行性研究，通过数据分析不断测算最低融资成本，进而决定最优融资方式和渠道。同时建立国有企业信用评级制度，在财务运行中加强对债务指标的监督与控制，持续提高对融资活动的跟踪管理能力。以制度建设为前提，通过营造良好的企业文化，打造出债务人和投资人更加认可的内部财务环境。

五、结束语

财务环境对国有企业的融资战略的重要性不言而喻，企业想要有效地获得融资，就必须充分研究财务环境，分析财务环境存在的问题，进而建立科学的财务内控体系，提升财务风险管控能力。立足企业实际经营情况选择合适的融资方式，并与银行等金融机构保持良好的合作关系，从而在资金筹集活动中获得最佳资源配置，为国有企业后续发展打造坚实的基础。

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