合资铁路及其混合所有制改革探讨

黎艳虹

摘 要：合资铁路属于铁路行业进行混合所有制改革的重要方式，在投资需求不断增加的过程中，其对于社会资本的吸纳存在明显不足，经营机制方面比较落后，并且需承担较高财务风险。在改革过程中，不免出现一些问题与瓶颈，需运用有效方式应对与解决。

关键词：合资铁路;混合所有制;经营机制

中图分类号：F272.92 文献标识码：A 文章编号：1005-6432（2022）10-0107-03

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.10.107

铁路是国民经济中的一部分，与民生联系紧密，怎样获得进一步发展是铁路需重点思考的问题。为提升其竞争能力以及创新能力，需针对原有所有制展开改革，推动混合所有制改革实现，保证铁路各项治理工作的有效实施。在此过程中，需细致分析其存在的优势与不足，了解所有制改革中存在的问题、难点、基本原则，进而提出混合所有制改革有效实施对策[1]。

1 合资铁路存在的优势与不足

1.1 优势

对于合资铁路来讲，各方面的发展均获得了比较明显的效果，主要体现在以下几方面：首先，铁路建设已经获得了比较丰富的经验，合资铁路已经在世界范围内展开合作，积累了比较丰富的建设经验，这些经验成为企业发展的重要优势。其次，运营技术相对成熟。对于合资铁路来讲，在长期发展中获得了比较丰富的技术，以线桥为例，能在喀斯特地貌和高原冻土中展开建设[2]。最后，市场拓展具有强劲动力。经济要想获得不断发展，需获得能源以及资源的支持。经济全球化在不断深入实施过程中，铁路运输的发展变得十分重要，合资铁路从规模上来讲比较大，可以吸纳的范围比较广泛。

1.2 不足

就合资铁路发展来讲，其存在的不足主要体现在以下几方面：首先，控制运行成本困难较大，多数地区基础设施以及投资环境比较落后，建设过程中，进行融资沟通以及融资结算需花费较长时间，周期较长，涉及环节较多。金融政策作用与影响下，可能会出现汇率损失情况[3]。运输物资过程中，建设物资以及建设设备需进行远距离运输。在控制成本时，受部分地区自费标准较高影响，会导致控制成本工作在实施过程中面临较多困难;同时沟通难度也比较大。合资铁路在运营过程中进行内部工作分工时，职责会呈现出一定差异性，运营工期也会有所不同，在运行过程中需做好对各方关系的处理。其次，管理经验相对欠缺[4]。合资铁路整体发展前景较好，但是分析其管理机制，仍存在一定滞后性，而管理机制欠缺会对其自身长远发展产生不良影响。

2 合资铁路及其混合所有制改革存在的问题

2.1 社会资本投入不足

就铁路运输发展现状来讲，投资时的主要来源为中央单位，占比达到80%左右，其中国有控股达到95%以上，而贷款占比达到40%左右，社会资本投入不足问题比较明显[5]。大多合资铁路为国有资本进行的合资，在投资规模逐渐增大的背景下，通过地方政府与国家投入难以满足实际需求，因此需重视对社会资本的鼓励，使其可以进行合资铁路建设，这是混合所有制改革过程中涉及的重点内容。

2.2 债务风险相对较高

合资铁路建设过程中，投资主体比较单一，并且筹资渠道相对狭窄，一般为国家财政、地方政府、银行贷款，在一定程度上会使合资铁路实际负债率增加，导致其交易成本比较大，需担负较重财务负担，债务风险相对较高。合资铁路在发展过程中，资产负债率上升比较明显，通过对社会资本的合理引入，可以使铁路债务风险水平获得明显降低。

2.3 治理缺乏科学性

合资铁路在发展过程中，存在制度不够规范、资产产权不够清晰以及治理结构不够完善的问题，其中较为突出的问题主要体现在经营权利与所有权之间存在分离矛盾。在此情况下，需重视改革深化实施，实现市场参与度的有效提升，促进社会资本在运用过程中充分发挥自身的治理作用。

3 合资铁路进行混合所有制改革的难点

合资铁路开展混合所有制改革过程中，难点为如何吸引优质的社会资本进入，主要体现在：一是合资铁路投资大，回收期长。对于社会资本来讲，其比较重视自身经济效益最大化，这实际上与上述内容之间存在矛盾，从而影响了社会资本整体吸引力，阻碍了盈利模式的不断优化。二是由于铁路专业性较强，社会资本参与之后经营难度较大，进行投资管理以及风险评估时容易出现多种问题，同时当前的运行机制使社会资本退出时渠道较为有限，这无疑会使合资铁路在融资时受到影响。三是企业文化和管理制度存在冲突。铁路方更多地注重企业长远稳定的发展，社会资本可能更注重短期内快速达到预期收益，铁路方作为国有企业对于公司管理更注重过程规范，而社会资本则更追求对市场的快速响应，两种文化和机制难以融合。四是政策法规不完善。相关政策文件中明确指出，需制定措施促进铁路经营的建设，但是就当前来讲，政策未能在退出渠道、收入清算、股东权益保障等多方面作出明确解释，也未能制定可行性较强的实施细节。因此未能具备良好操作性，多数社会资本在注入时会存在观望情况。

4 合资铁路进行混合所有制改革的基本原则

4.1 保证资本选择标准明确性

对于合资铁路来讲，在选择投资者时，需保证投资者具有优势，行业中获得领先发展，在此基础上，才能与铁路展开协同，这对于合资铁路实现持续性发展比较有利。同时在选择社会资本过程中，需积极将财务投资者与产业投资者进行结合，使其与铁路投资时间比较长相适应。选择投资者时，不应过多或者是过少，需体现出恰当性。

4.2 设置差异性改革方案

混合所有制改革过程中，股权框架以及股权比例需合理安排，了解业务具体特性，积极对改革进行分类与分层。对于资产负债率比较高和费用支出比较高的企業，需运用债转股方式减轻债务负担，优化企业的资产结构，尽量降低资产负债率。在外延上吸引具备再生产能力的企业，积极运用转让方式与定增方式引入民营资本。

4.3 重视法治化的实现

混合所有制改革过程中，需重视并体现法治化，操作时严格执行国家的规章制度，结合相关规定对资产展开评估，并积极开展过程监管，降低资产发生损失的概率。

5 合资铁路混合所有制改革有效实施对策

5.1 提升改革认识理解

对于铁路来讲，其特殊性比较明显，合资铁路控制主体都属于国家政府，负债难以通过经济利润偿还。亏损经营同样存在，转变这一情况过程中，需对混合所有制改革形成清晰、明确的认识，新型所有制经济中包含私营经济、个体经济、外资经济等多个方面，合资铁路进行所有制方面的改革属于降低自身亏损比较有效的方法。以高速铁路为例，可以划分成多个经济实体，进而评估各经济实体具体资产实力，吸收民营资本，减轻自身压力，通过股份制改革使经营效率获得明显提升，对于长期存在且根深蒂固的思想，需积极作出改变，同时需积极宣传合资铁路企业中混合所有制改革的优势，并借鉴其他领域中实施的所有制改革经验，促进改革工作顺利进行。中国铁路总公司进行所有制改革便是在中国联通进行所有制改革以后进行的，这种借鉴成功经验的方式能避免多走弯路。改革时如果存在争议，需运用对应措施与制度进行科学解释。

5.2 体现主体利润平衡

合资铁路涉及的企业比较多，主导权主要由股权比例决定，如果股权比例较大，则资本控制力也会比较强，这种控制力主要体现在土地使用、管理技术、人事管理等多个方面。分配股权过程中，需体现投资主体特有优势，促进铁路价值提升，使各项资本之间展开有机融合，保证利益分配平衡。通过这一方法的运用，可以增强对社会资本的吸引力，提升社会资本的参与度。

5.3 完善整体机制建设

5.3.1 加强机制管理工作

首先，运输补偿机制在制定过程中，需重视其公益性体现，公益性运输为优惠运输或者是无偿运输。就当前社会发展现状来讲，公益性运输在实施过程中仍然存在一些问题，需通过改革转变其存在的不良影响，减少企业负担。在此过程中，可以积极吸取国际上的先进经验，推动政企分开，铁路将政企分开以后，处于自主经营与自负盈亏状态。对于无偿运输来讲，能够充分地体现政府意志。改革时，承担政府职能以及实现最大化利润之间存在一定矛盾，因此需重视运输补偿，并体现出其合理性。在补偿工作中，可以将其划分为两种形式，一种为据实补偿，另一种为依法补偿。对于据实补偿来讲，基础为源点信息，具体实施时，需统计好运输量，然后结合统计责任将其充分全面落实。对于依法补偿来讲，需明确界定政府、合资铁路之间的关系，保证各项行为在实施时的规范性，并且在执行时需体现出严格性。其次，制定明确的管理目标。管理目标制定对于合资铁路发展比较有效，混合所有制进行改革时，可能会存在改革乏力问题，在此情况下，便需参考管理目标，这种方式能够促进管理中目标意识的形成，根据实际情况构建科学管理机制，保证责任分工清晰性与明确性，以及改革在实施过程中的整体效果。

5.3.2 推动激励机制构建

为提升社会资本参与投资的主动性与积极性，国铁集团应注意以下三点：一是需积极构建相关保障制度，确保各方股东能依法合规表达诉求、充分尊重各方股东的意见，实行同股同权，切实维护各类股东合法权益。二是要注重建立并依法完善科学合理的法人治理结构，明确股东会、董事会、监事会、经理层的职责权限。三是探索积极的引入机制。降低合资铁路在进入时的壁垒，重视对融资渠道不断拓展，在公平原则、透明原则基础上，加强吸引各方资金，进而为改革实施创造良好条件。如鼓励社会资本运用融资、合资多种方式建设铁路线路，加强所有权、经营权开放;在同等条件下，由社会投资者优先进行铁路土地开发，并优先展开商业广告经营开发等。

5.3.3 积极实施试点探索

改革时可以运用试点先行方式。对于合资铁路来讲，数量比较多，并且内部结构十分复杂，因此改革在实施过程中不应急于求成，而应由简单到复杂。基于国铁集团层面进行分析，可以选择影响力比较强的合资铁路作为在改革时的试点，运用试点发展促进改革实现，同时需积极参考一些成功经验，促进内部改革有效实施。对于试点探索来讲，可以发挥引导作用，促进各方利益之间的协调，解决在改革中存在的困难，并且有效分担改革中产生的综合成本，保证混合所有制进行改革时的效率，也能确保其在改革时的整体质量。

5.3.4 不断优化顶层设计

首先，完善改革政策法规。改革在实施过程中，会运用自上而下方式，基于宏观层面对其进行分析，相关文件中针对改革提出了方法与规定。但是从改革现状来讲，改革为初期阶段，可运用的配套政策和机制相对匮乏，因此需积极与财政部、住建部等进行商讨，针对合资铁路进行混合所有制方面的改革制定比较完善的政策文件，并对以往相关规章制度进行系统梳理。其次，合资铁路需积极与地方政府展开联合，出台有地方性特色的改革意見。

6 潜在性社会资本分析

6.1 机构投资者

首先，大规模资金长期持有者。对于机构投资者来讲，能够提供改革需要的巨额资本，这实际上与铁路在建设过程中需要较大资金量特点高度契合。如保险公司由于保险需求逐渐增加，且保险金在缴纳时具有规律性，因此保险公司在资金方面的可预测性比较强，体现出明显稳定性，保险金额也能大幅度上升，其参与到改革中的能力比较强。其次，专业性资本运作者。对于机构投资者来讲，具有良好资本运作能力，能够在一定程度上促进资产保值和资产增值的实现。

6.2 员工持股

员工持有企业股票，使企业与员工之间可以实现利益共享。推动员工持股这一计划实施过程中，可以运用市场化方式，增强员工在工作中的主动性与积极性。对于员工来讲，投资能力比较有限，因此获得的资金规模也比较有限。合资铁路需尽量将员工持股作为一种激励方式，而不是将其作为一种融资手段。员工在持股以后，个人利益将会和企业利益形成捆绑，强化员工责任感以及归属感，促使企业获得更好发展。

6.3 一般法人资本

主要指已经获得法人资格的工商企业。在我国，民营企业经济市场优势比较明显，与合资铁路之间能够产生协同效应，促使合资铁路向着可持续方向发展。当前较多民营资本已经认识到合资铁路具有的优势，因此合资铁路进行所有制改革过程中，可以和商业地产、土地开发等企业展开战略合作。但是民营企业进行投资也会存在局限性。就其投资规模而言，资本量一般较小，难以与合资铁路资本需求量大相适应，获得的股权份额有限，话语权难以得到充分保证。基于投资意愿进行分析，民营资本与国有企业相比，更倾向于投资成长性企业，这类企业回报率较高，并且投资周期较短，因此民营资本与合资铁路之间进行合作存在一定难度。

7 结语

总之，合资铁路展开混合所有制改革过程中仍存在一些问题，在此过程中，需对问题形成清晰、明确认识，为改革实施创造良好条件，提升改革认识理解，体现主体利润平衡，完善相关机制管理，推动激励机制构建，积极实施试点探索，不断优化顶层设计，促进铁路更好适应市场化发展需求，增强对社会资本的整体吸引力，使社会资本可以积极参与到铁路建设和运行的整个过程中，使改革工作在实施过程中获得更明显成效，进而获得更长久、稳定的发展与运行。

参考文献：

[1]林伟.以风险管控为核心的铁路非运输企业合同管理探索与实践[J].铁道经济研究，2019（4）.

[2]周刊.浅谈杭温铁路混合所有制改革[J].科技经济市场，2019（4）：88-89.

[3]姚震，郑禹，孙雪晴.混合所有制改革、会计信息质量与投资效率[J].财会月刊，2020（16）：60-68.

[4]胥振铎.国铁企业开展混合所有制改革的关键问题研究[J].铁道经济研究，2020（2）：28-33.

[5]张国庆，杨明波.铁路非运输企业管理机构向事业部模式转型的思考[J].铁路采购与物流，2019（8）：27-29.