浅谈上市公司资本运营的风险防范与控制

摘 要：随着我国市场经济的发展，公司在激烈的竞争环境下，借助上市的方式获取发展契机的同时，也极大地推动了我国经济的发展。尽管上市对公司的资本运营益处多多，但在运营过程中还是会面临各种风险。因此，上市公司应该积极研究资本运营，对影响其运营效果的因素进行分析，主动探究风险形成的原因，最终借助相关的策略研究，对风险进行防范和控制，促进上市公司的健康发展。

关键词：上市公司;资本运营;风险防范與控制;运营效果因素;原因分析

本文索引：朱烈.<标题>[J].商展经济，2022（05）：-069.

中图分类号：F275 文献标识码：A

在我国，上市公司技术先进、管理理念相对科学、核心竞争力较强，在激活市场经济的同时，也推动我国社会经济快速发展。然而，上市公司在资本运营过程中，面临的各种风险依旧较高，只有积极对其进行研究，主动进行防范与控制，从而确保公司的稳定发展。

1 简述资本运营及风险

现代企业在日常经营管理中，需要结合我国市场经济规则，借助资本本身的属性和相关方法进行运营，从而实现公司价值的增长。如图1所示，企业在资本运行过程中，需要涉及和管控的内容较多，内外环境复杂性、变化性较快，当上市企业自身的认知存在问题时，就会出现资本运作无法实现预期目的，严重时甚至出现各种损失，直接阻碍了上市公司的健康发展。

2 上市公司严把资本运营风险的意义

2.1 确保上市公司健康发展

上市公司在资本运营管理中，在结合市场变化进行内部优化和改进过程中，必须主动对运营中的各种内外风险进行识别、防范和控制，才能确保公司自身健康发展。上市公司要想实现持续的盈利和长久的发展，风控必然是公司运营管理的核心内容。在上市公司资本运营的过程中，若财务、管理等部门风险意识不足，投资分配存在问题，就会为公司的经营埋下隐患。因此，上市公司在资本运营过程中，只有重视风险控制，积极对这些风险内容进行防范和处理，才能促使公司持续健康地发展。

2.2 适应大环境的变化

随着我国市场经济的日益繁盛，一大批新兴产业逐步形成，政府借助政策、法律法规进行约束和指导，在促进相关产业发展的同时，也推动了公司积极展开上市活动，以促进自身的发展。公司在面对市场经济复杂化，市场形势变化迅速的大环境时，要想适应大环境的变化，增强自身抗风险的能力，就要借助上市的方式，对资本进行运营，从而降低自身的经营风险，不断结合市场的变化，对企业进行风险控制和管理，最终实现上市公司资本价值的不断增值。

3 影响资本运营效果因素分析

3.1 上市公司运营理念

上市公司在开展资本运营过程中，对公司运作中的相关资源，如固定资产、人资、技术等较为看重，利用我国市场经济的相关规则对这些资源进行合理调配，从而实现资本收益的最大化。然而，许多上市公司长期以来主要以传统的管理运营理念对公司进行管理，运营理念较为落后，缺乏科学规范意识，使得上市公司在资本运营过程中，公司内部的相关部门和人员无法密切配合，在对公司资源进行调配的过程中，缺乏目的性，直接降低了资源配置的有效性和效率，对资本运作的收益造成了极大的影响。

3.2 市场机制发展

上市公司在进行资本运营过程中，为了实现自身效益的最好发展，会主动促进市场机制的完善和发展，而市场机制发展不仅是公司个体的行为，还是市场自发的一种变化。我国市场机制在政府相关政策、法律法规的引导和企业的辅助下不断完善。尽管如此，我国许多行业的透明度依然较差，相关结构存在一定的问题，上市公司在进行资本运营中认识不足，直接影响了公司的决策，最后的资本收益不够理想。

3.3 上市公司人资运营

上市公司经营管理中，人资是公司最为核心的资源，是企业活动的主体，对企业的经营发展起着至关重要的作用。特别是资本运营中，运营的效率和效果与人资联系紧密，决定着公司资本运作的收益大小。上市公司在资本运营的过程中，人资管理水平的高低直接关系着公司是否能够取得最大收益。因此，上市公司应积极对人资运营进行重组，重视公司企业内部人力的集约化，使公司内部的人才从事合理的岗位，使公司内部的人力与物力最终实现完美配合，为上市公司的资本运营提供基础保障。

4 资本运营中风险形成的原因分析

4.1 资本运营机制存在问题

上市公司在开展资本运作过程中，自身机制存在较多的问题，许多公司虽然拥有自己的运营机制，但多是将大型上市公司的机制拿来直接用，虽然机制本身较为先进，但由于没有经过改良和调整，与公司自身理念还存在一定的差距，无形中为公司的资本运营增加了风险。另外，许多上市公司在制定资本运营机制时，往往只由高层和股东进行研究和制定，这使得资本运营机制与公司各个部门的工作实际存在一定差异，相关部门没有参与其中，员工的心声无法表达，运营机制不够完善，在其运作过程中，各种风险无法全面得到防范和控制，从而在运作过程中产生意外。

4.2 风险防范缺乏重视

随着我国经济的发展，市场自由化提高，上市已经成为公司发展的主要方向。然而，许多公司在上市后，对资本运作的相关风险防范能力较弱，缺乏相关的防范和控制意识，给自身的发展带来了各种困扰。上市公司在经营管理的过程中，对市场相关信息的了解不够充分，对公司自身的运营情况盲目自信，制定的经营目标不够科学合理，导致在资本运作实践中相关目标难以达成，而由于相关信息不完善，甚至会导致重大决策失误，资本运作的失败，使上市公司面临各种经营困难。许多上市公司在上市前，自身的账目存在一定的问题，而这些账目问题经过处理后，可以确保公司成功上市。但上市成功后，公司并没有对以前的账目问题进行研究和处理，导致公司对自身认识不足，相关的财务评估报告不够真实、完整，上市公司在进行资本运营的过程中，相关的风险就会增加，最终的收益无法实现最大化。另外，上市公司在资本运作中，需要大量的资金投入，由于管理层对公司自身经营情况了解不足，举债投资，不仅增加了自身的债务风险，还对企业日常的经营资金造成困扰。上市公司在资本运作管理过程中，相关机制不够完善，各种风险增加，不利于自身的健康发展。

4.3 相关人才匮乏

上市公司在资本运营过程中，人才匮乏是其各种风险增加的重要原因。公司在运作过程中，资本活动内容较为庞杂，专业性较强，对人才的技能、知识、素养等都有较高的要求，如资本运作的相关人员不仅必须熟知金融、税务、经营管理等相关内容，还必须借助各种工具和管理方法，对上市公司的资本进行运作，确保资本在复杂的市场经济中实现增值。然而在现实中，绝大部分上市公司缺乏这样的综合性人才，公司内部员工由于自身专业性和技能的偏颇，缺乏资本运作的综合性，使得整个运作过程缺乏科学性和规范性，无形中增加了公司资本运作的风险，公司的收益面临较大的问题。特别是许多公司盲目上市，而相关人才不足就会借调财务部门的人员进行运营，工作人员对市场和相关的运作内容不够了解，评估、决策都会出现问题，导致相关风险增加。

4.4 资本结构问题

在对上市公司进行调研的过程中发现，我国上市公司整体的负债率已经达到50%左右，国外上市公司的资本负债率为70%以上;公司的融资则只有20%左右，国外发达地区上市公司融资基本在50%左右;我国流动负债率远远高于发达地区的上市公司。另外，我国上市公司主要由国有企业发展而来，股东控股，缺乏股息压力，导致上市公司选择股权融资的形式。

5 资本风险防范与控制的研究讨论

5.1 加强上市公司资本运作市场机制的完善

上市公司在资本运作中，风险因素众多，如自身的改革没有全面落实，相关的股权流动就会出现问题;相关部门不合理的政策发布，导致公司经营遇到压力;资本市场规模较小，股权融资限制较多，从而增加了公司融资的难度等。面对这些风险，上市公司应该积极推动经济市场中资本运作机制的完善，从而实现相关风险防范和控制的目的。政府相关部门在对资本运营市场进行调控和干预的过程中，应该从资本运营市场的健康发展出发，加强对上市公司的审查力度，积极评估上市公司的资源配置，确保优质的公司上市，对投机或风险较高的公司进行限制，在促进其完善的同时，也能确保资本运营市场的健康发展。同时，在干预过程中，政府要对自身的权力进行约束，积极平衡对各方的影响，使得自身的干预科学、合理。另外，上市公司应该主动发挥自身的优势，在资本运作中，主动结合市场变化、自身经营情况等相关内容，构建合理、科学的融资比例，加大自身的改革力度，不断对市场规模进行扩充，借此对自身机制进行完善和优化，从而促进自身的发展。公司在资本运营中，要积极收集市场的相关信息，重视市场中的各种变化，从而使相关工作人员能够及时对市场情况加以分析和了解，最终制定出科学合理的决策。

5.2 重视风险的防范

上市公司如果在资本运作的过程中，重视相关风险，主动对其进行识别和防范，就能及时对可能发生的风险进行处理并解决，从而避免相关风险发生后造成的影响扩大，确保上市公司资本运作的正常开展。在实际的识别和防范中，上市公司应该重视对公司经营情况的评估工作，确保公司自身的相关问题能够妥善解决，真正符合公司上市的相关标准，提前将公司自身的问题合理解决，避免公司上市后，隐藏旧的问题带来的风险，不利于资本运作的开展。同时，在公司经营中，应该将市场、人资、财务等因素考虑进去，充分认识到资本风险是由各种因素长期累积形成的，积极构建相关的内部风险预报系统，借助科学的方式和手段，对上市公司的财务风险进行评估和预测，便于相关工作人员能够及时发现问题，并采取合理的措施加以控制。同时，这种风险预报系统在引导相关人员重视资本运作风险的同时，工作人员还能借其对公司的内部资源进行合理调整和优化，从而确保相关风险得到降低。在面对债务问题时，上市公司应该对其结构的合理性进行分析，借助识别和防范系统，使得工作人员能够对债务风险进行有效识别，确保公司不会出现财务危机。上市公司进行资本运作内部管理时，要使财务部门独立，确保其工作不受相关部门和人员的影响，并积极对财务系统进行完善和优化，重视资本运作前、中、后的会计和审计情况，主动将相关内容呈报决策层。另外，要积极借助财务系统，对相关的风险进行识别。

5.3 重视相关人才的培育

随着我国市场经济复杂性的提高，市场的情况变幻莫测，上市公司在进行资本运营活动时，要想对相关风险实现有效防范和控制，就必须正视资本运作人才的影响，主动对相关人才进行培育，确保资本运营风险能够得到预防和控制，最终实现上市公司收益的最大化。在具体的人才培育过程中，上市公司要重视人才专业性、全面性的培育，加强金融、法律等相关知识的学习，增加人才的知识储备量，对资本运营及相关风险認识够深刻。另外，在培养过程中，还要重视相关技能的培养，让公司内部实践经验丰富的员工带队，加强相关人员专业技能的提升。要在人才培养中渗透风险意识，加强相关人员对资本运作风险的重视程度。

6 结语

综上所述，我国公司处于不断发展壮大中，上市已经成为发展的主要手段，上市公司的增加又会反过来推动我国社会经济的发展。但不容忽视的是，上市公司资本运营中，收益越高，所承担的风险越高。因此，要结合相关因素进行研究，积极对风险进行防范和控制。

参考文献

王冠琛.论上市公司资本运营的风险防范与控制[J].经济管理文摘，2020（21）：59-60.

王姗.浅析上市公司资本运营风险防范与控制[J].信阳农林学院学报，2018（1）：56-58.

黄丽丽.上市公司资本运营的风险防范与控制[J].中国商论，2018（23）：114-115.

王鑫民.上市公司资本运营风险防范与控制[J].中小企业管理与科技（中旬刊），2021（3）：156-157.

陈树强，李存英.防范企业资本运营风险的几点对策[J].财务与会计，2018（14）：71.

薛希凤.上市公司资本运营风险的防范与控制[J].企业改革与管理，2020（11）：102-103.

张峰.国有企业上市公司资本运作的风险问题研究[J].商场现代化，2019（2）：94-95.

吴雄臣.国有企业上市公司资本运作的风险与规避策略[J].商业文化，2020（17）：38-39.

徐宏伟.上市公司资本运作过程中财务风险的识别与防范[J].金融经济，2019（18）：195-196.