商业银行资产负债时间结构与含义——以A股上市大型商业银行为例

杨智威

（青海民族大学，西宁 810007）

次贷危机以来，我国积极引入《巴塞尔协议Ⅲ》中微观审慎和宏观审慎相结合的新模式，并提高商业银行流动性监管标准，强化商业银行监管。商业银行流动性风险产生的一个重要原因就是其资产负债时间结构错配。商业银行资产负债时间结构是指商业银行资产负债各项剩余到期日期限结构。本文通过对商业银行资产负债剩余到期日统计研究，发现其时间结构的变化趋势和显露问题，找出这些趋势和问题可能的原因，并提出相应的建议。

一、文献综述

众多学者对资产负债时间结构进行了研究，一些学者通过计量统计方法表现时间结构的特征。彭建刚（2014）用滤波法提出短期存款中稳定部分加上长期负债覆盖长期资产，得出时间结构中的流动性缺口。裘翔（2015）运用流动性错配指数，即用流动资产总额减去流动负债总额，以及理论推演对时间结构进行分析。这些学者对商业银行资产负债时间结构的分析中都得出，商业银行资产负债普遍存在时间结构期限错配的现象。许多学者对期限错配的影响因素和改良意见也有所讨论。徐虹（2005）认为，商业银行期限错配很大一个原因是长期贷款的超发，过度放贷造成错配缺口加深，也提高了流动性风险。田艳芬（2008）通过构造存贷款总额测度指标，运用VAR模型和Johansen协整检验法分析期限错配的影响因素，发现国内生产总值为期限错配的最大影响因素。以上文献多从存贷款业务的角度分析商业银行资产负债时间结构，得出主要因为长期贷款和短期存款占比增加，加剧资产负债时间结构中长期资产与短期负债两头凸出的状态，进而使之不匹配。

二、研究框架

从单个商业银行的视角看，商业银行资产负债表到期日分析表中有以下项目：商业银行现金及存放中央银行款项归为准备金类Mre，存放同业及其他金融机构款项及拆出资金项目归为同业往来类IFTx。客户贷款及垫款是贷款类业务Loan，衍生金融资产和金融投资是类贷款业务，商业银行的贷款与类贷款业务之和就是广义信贷Credit。

负债端中，向中央银行借款是与央行发生关系的再贷款业务Mcod，同业及其他金融机构存放款项及拆入资金为同业来往业务IFTm，客户存款Deposit，其他项目计入余项△。

有上述简化后商业银行资产负债可表示为如下等式：

从整个商业银行体系的角度出发，将全部商业银行资产负债表加总并表后，整个商业银行体系同业业务总和为零。对整个商业银行的资产负债等式即可化为：

为对商业银行资产负债到期日表中各项进行比较分析，对单个商业银行i资产负债表等式各项除以活期存款Mr。得到广义流动性等式：

在该式中，第一项信贷/活期存款是商业银行活期存款准备金率，表现信贷扩张的储蓄支持力度，也能够反映商业银行资产负债的期限错配程度。（中央银行借款-准备金）/活期存款表现商业银行与中央银行资金来往的净值，可以反应中央银行对商业银行提供的流动性。定期存款/活期存款取决于储蓄主体主观储蓄意愿，反映储蓄主体提供的流动性。

三、统计特征

本文将分别从商业银行资产负债主要业务和广义流动性等式分项两个角度，进行时间结构统计且得出其变化特征。统计数据选取工农中建交和光大、华夏、民生、平安、浦发、兴业、招商、中信13家A股上市大型商业银行2012-2019年年报中主要项目剩余到期日统计数据进行整理。其中，由于同业业务在整个商业银行体系中和值为零，在此不做统计。将商业银行资产负债到期日统计表时间结构分为三类，分别为一年内的短期（S）、一年到五年的中期（M）及五年以上的长期（L）。

（一）商业银行资产端结构变化特征

商业银行时间结构的资产端变化最主要的特征是信贷长期化趋势，无论是国有银行还是股份制银行中长期信贷，都是明显逐年扩张的。主要原因有以下两点：一是从贷款风险的角度，商业银行发放贷款中，短期贷款的逾约率要显著高于长期贷款逾约率。商业银行为控制逾约率和业绩要求，降低不良贷款损失，更经常偏向发放中长期贷款，人为拉长发放贷款期限，延后到期日以降低逾约率，减轻回收贷款的压力。二是从贷款利率期限结构方面看，长期贷款较短期贷款利率高。商业银行会在宏观审慎框架内保持流动性的情况下，尽可能多发放期限长、利率高的贷款。因此，大多数商业银行选择发放更多高利率的长期贷款以及吸收更多低利率的活期存款，以此获得较好的考核业绩已成为商业银行的普遍现象。

表1 我国大型国有商业银行广义流动性等式分项统计

表2 我国全国性股份制商业银行广义流动性等式分项统计

（二）商业银行负债端结构变化特征

存款活期化是商业银行资产负债时间结构负债端的特点。商业银行存款活期化的原因有两个：一是对储户而言，活期存款有电子支付的需要，活期贷款结算功能加强。且近年小型消费贷款兴起，从而表现为活期存款需求增多，活期存款占比提高。另外，居民理财观念日渐发达，投资者更愿意投资收益率较高的理财产品，而不是去银行存定期存款。二是从商业银行的角度，商业银行吸收活期存款的利率远小于定期存款。加之由于利率市场化改革的影响，利息净收入下降，商业银行减少成本就会增加活期存款吸收的比例。

四、存在的问题

（一）在宽松货币政策环境下期限错配加剧

近十年来，无论是国有银行还是股份制银行，在即期偿还项目中都有巨额的流动性缺口，资产负债时间结构配置两极化，活期存款准备金率大幅提升，这说明商业银行期限错配现象严重。原因是金融危机以后十年，我国实行长期的宽松货币政策，使得市场上流动性富裕，从商业银行信贷流动性视角看，其倾向于延长企业信贷期限结构，同时也容易获得短期流动性。商业银行的资产端期限变长而负债端期限缩短，加剧其资产负债期限错配程度。

期限错配使资产负债中短期负债过多难以与少量的短期资产相匹配，这样过多的短期负债和长期资产的风险头寸会暴露出来。在利率市场化的背景下，央行取消基准利率，这使得商业银行暴露头寸面临的利率风险波动更剧烈。此外，利率市场化改革之后，商业银行利差进一步缩小，利差补偿流动性风险和利率风险程度减少，商业银行期限错配风险也随之放大。

（二）股份制银行短期负债能力不足

2016年后，股份制商业银行与央行发生短期资产负债业务净流入。这造成股份制商业银行短期负债占比比国有商业银行更高。应对部分银行短期负债不足的情况，央行几年前陆续推出流动性投放便利型短期结构性货币政策工具。此类工具不仅解决了商业银行流动性问题，也为平衡资产负债时间结构提供一种途径。

然而，商业银行过度需要央行提供短期流动性有可能产生依赖。当央行收紧短期货币投放和利率上行时，商业银行发行短期债券和其他主动负债工具，替代央行提供的流动性，会使融资成本大幅上升，其将面临较大的利率风险和流动性风险。

五、政策建议

（一）加强对商业银行的顺周期监管

在经济上行的顺周期中，商业银行的短期存款吸收和长期贷款需求必定会相对增加，这也会造成其资产负债时间缺口扩大。加强对商业银行宏观审慎，严控其资产负债时间结构类指标，对商业银行资产负债时间结构头寸限额。同时，商业银行长期贷款中的大类贷款要进行严格的集中度把控，优化长期贷款有助于减轻资产负债错配程度。此外，在微观监管中，也要加强商业银行资产负债管理，减少商业银行短期负债，也能改善其资产负债的时间缺口。控制商业银行资产负债时间结构风险的唯一途径，只能是提前监控和预警。

（二）增强商业银行自我资产负债时间结构管理

当前，对部分风险指标央行交由各商业银行自行设定监管标准，并定期测定把握。商业银行完善其考核机制，严格内审程序，强化自身对于资产负债时间结构风险重视意识，才能有效提高监管的安全边际。此外，大部分商业银行融资行为都是为满足央行的资本监管要求，而非出于进行资产负债表管理把控风险的目的。商业银行还应转变其融资理念，拓宽融资渠道，主动进行风险管控。