企业投资前尽职调查必要性研究及风险预警联动的探索

徐洁

摘要：文章通过对企业财务管理工作中尽职调查工作的研究，结合相关知识对尽职调查进行了分析，并对过程中可能出现的风险进行预警，两者联动产生链式反应的必要性研究，希望对于尽职调查的研究可以为企业在投资过程中提供更加科学的依据，通过更加真实准确的信息与数据来帮助企业规避投资风险。

关键词：企业;投资;尽职调查;风险预警

尽职调查在企业进行投资的过程中，需要对融资对象所进行的调查工作，是财务管理工作中重要的组成部分。尽职调查通过对于融资企业内部的经营状况及盈利等综合因素进行整体性的调查分析，分析结果是企业进行投资决策的依据。尽职调查作为整个投资过程中的首要环节，有利于实现企业投资决策的科学性。

一、尽职调查的概念

尽职调查作为企业在进行投资过程前的调查，属于谨慎型的调查，是指投资企业在进行投资活动前需要对于投资对象及投资合作伙伴进行各个方面的了解以及全面的调查，并形成相应的报告工作。在尽职调查的整个工作中，通常会涉及到企业财务管理及税务方面的问题，需要懂得相关专业的人员来对这项工作进行实施，以达到最后的投资决策结果科学有效的目的。

二、尽职调查的原则

在尽职调查工作的进程中，一般要遵循四个原则。

（一）全面性原则

尽职调查要求投资方与被投资方所需要了解的财务信息和经营状况公开透明，并且有全面性的认识与了解，让整个调查活动没有遗漏，通过完整的信息及严密的调查，了解被投资企业的真实情况，让企业在投资过程中能够有效的识别可能会存在的风险。

（二）程序性原则

在尽职调查的工作中，要求调查人员遵循科学的程序并按照有关步骤进行。在有必要的时候，有些企业为了保护自身的利益，通常会与参与调查的专家或者工作人员签订保密协议。调查人员将依据企业给出的投资方案确立调查清单，依据调查清单进行相关的审计调查工作，最后出具投资企业所需要的科学有效的调查报告，这是在进行尽职调查工作时所需要遵循的程序性原则。

（三）收益性原则

企业的财务工作是为了保证企业得到所要达到的经济效益，尽职调查作为财务工作中的重要环节，也是企业为了通过科学的调查来了解被投资企业的财务以及经营状况甚至是企业价值，通过对于这些信息的获取以及了解，投资企业可以评估出被投资企业是否值得投资并且是否能够获得高的回报率以及更大的经济效益，它是企业进行投资决策的基础。确保收集到的数据真实有效是保障企业收益的前提。

（四）独立性原则

尽职调查工作要遵循独立性的原则，在尽职调查工作开展时，从事财务管理的相关人员应当为尽职调查工作服务，对被投资企业的真实状况进行分析并客观评估，在这个过程中不应受到其他因素的影响，直接与其主管部门汇报工作。尽职调查的工作主要分为三个环节，第一，构建企业进行投资所需要的项目组，部门的构建是开展整个工作的前提，需要配备专业化的人才来组建项目部进行投资前期的尽职调查工作。对于项目的整体信息以及精准定位，可以有效地引导工作人员对于去调查的工作。第二，在构建尽职调查项目组的基础上，可以以进行相关项目的建设。工作人员通过对于被投资企业的基本状况了解与分析，结合投资企业内部的财务活动特点来汇总分析，明确出可能在投资过程中所遇到的问题以及风险，帮助企业在投资工作中确立目标与发展方向。第三，在对整体信息进行评估完毕之后，要出具科学有效的尽职调查报告。报告将作为投资企业是否进行投资决策的科学依据。总体来说，不管对于尽职调查工作的哪一个步骤来说，尽职调查工作都是为了能够帮助企业在投资活动之前得到更加真实有效的被投资企业的信息，来尽可能的规避在投资活动中的风险以及可能出现的问题。在规避风险的前提下，企业通过尽职调查可以确立更加科学的投资方案，以实现自身更大的经济效益。

三、尽职调查的必要性研究

（一）投资风险

投资企业在进行投资的工作中，会存在一定的风险，其中比较大的风险在于被投资企业的财务风险。因此，在投资者进行投资决定之前，一定要对被投资企业进行尽职调查，通过对被投资企业的详细了解与调查以确保能够有效把控在投资活动中出现的风险。科学有效的投资决策能够在一定程度上达到投资企业所要求的收益目标，促进收益高效化。尽职调查是投资企业进行投资管理活动的有效手段，它可以化解在投资过程中遇到的部分风险，主要包括：被投资企业可能存在的道德问题带来的风险，被投资企业为了获取投资企业高额的融资金额，有时会提供一些虚假的信息，让投资企业认为其具有较大的投资价值，有些企业甚至以虚假信息隐瞒企业真实的经营状况;被投资企业的债务风险，企业在日常的生产经营活动中会存在比较高的负债率，负债率的出现意味着被投资企业被投资的价值不大，如果进行盲目投资，很有可能会造成投资者的财产损失。通过尽职调查可以有效的解决这方面的问题，进一步实现被投资企业信息的真实性，为企业进行投资决策提供了依据，也为后期的风险把控提供了切实可行的方法。

（二）投资决策

对于种类繁杂的投资项目来说，在具体的实施过程中，投资过程是相对复杂的。这就要求在进行投资工作之前，投资企业要对被投资企业进行详尽的了解与调查，尽职调查可以通过对被投资企业的相关信息进行更加深层次的了解，以达到消除被投资企业存在虚假信息的情况。在尽职调查工作中，财务人员可以通过结构分析法，趋势分析法等方法来实现对于被投资企业信息的获取，在尽职调查的工作中，调查人员可以对被投资企业内部进行真实的调查，到达被投资企业内部进行相关访谈，并与被投资企业的管理人员进行沟通。这些方法都是有利于投资决策的，属于投资决策过程中的信息支持。通过对这些信息的整合，尽职调查工作的结果可以有效的帮助企业识别在风险投资中潜在的问题，进一步保障企业进行的投资活动科学有效。尽职调查活动具体分為几个步骤，其中首要的步骤就是审阅调查，尽职调查工作人员通过对被投资企业的生产经营状况以及财务信息进行审阅，以发现被投资企业在财务信息等方面存在的问题以及漏洞，实现风险的投资前管控。对于信息收集完毕之后的工作就是对收集到的信息进行科学的分析，借助专业化的方法，对数据分析之后能够准确的抓住被投资企业的财务问题。最后，投资企业的管理者通过尽职调查所得到的结果可以对被投资企业有一个清楚明显的认知，以这个认知为依据来进行投资决策，能够有效的减少投资决策过程中的错误，降低可能遇到的投资风险。

（三）投资效益

通过尽职调查工作的开展，所以得到的结果为投资企业提供了信息支持，更有利于投资双方资源共享，保证双方利益。在整个投资过程中，投资企业所获得的利益不仅仅是在金钱方面，对于被投资企业的知识产权以及核心专利都可以进行使用和享有，通过投资双方的资源共享，可以为后期的合作奠定一定的基础与发展方向。投资企业为了保证投资效益的实现，进行尽职调查就是非常有必要的。通过尽职调查，对于被投资企业信息的掌握，可以有效的发现哪些资源是能够为自己所利用的，在具体的投资过程中，可以重点进行投资，来达到自己企业的资源共享以及发展。双方为了实现经济效益，促进投资工作的效益最大化，通常会进行资源的整合与共享，也就是把各自的资源优势拿出来与对方共享，弥补双方企业发展中的不足之处，实现在投资与被投资的过程中资源使用的最大化，进而保障企业经济效益的实现。

四、关于尽职调查与风险预警联动的探索

关于标的企业的综合评价过程，往往根据事先准备的企业尽职调查提纲，一一罗列出相关数据和企业信息，体现在尽职调查报告中。而当标的企业公司治理结构、基本素质，诚信度、行业发展、经营管理、财务状况出现重大变化时，人们往往因为前期尽职调查报告中的数据和信息的美化度，而忽视一些至关重要的隐形的本质变化的出现，从而在投资前期管理中没有实现真正意义上的联动效果。因此，最直观的对标的企业各项指标进行类别划分，层层分解，建立一套科学有效的综合评价打分系统，结合投资前企业搜集的资料，分别纳入以下几个模块：“基本素质与主体评级”、“经营管理分析”、“财务分析评价”、“外部支持与增信”、 “负面清单管理”。重点结合动态信息，梳理负面管理清单，例如：一是公司实际控制人，核心管理人员，财务总监违法被判刑，或有重大违法犯罪记录;二是企业被有权政府部门责令查处，或经济犯罪罚款 ;三是债权债务不清，无法确权，有重大诉讼未决在案，足以影响公司经营;四是出现两次及以上金融机构贷款融资未归还记录;五是虚开发票，伪造合同，重要公文等文件资料、重大财务数据造假，记录在案等;六是公司内部控制设计或运行有重大缺陷;对公司日常运营或对战略目标有严重影响。达到以上任意一项，即启动预警否决机制。有效避免负面消息流传扩散，且面临政府或监管机构进行调查，引起公众关注，对企业声誉造成无法弥补的损害。对影响重大性判定因素及标准的列举仅供参考，可根据对风险影响重大性的考虑因素和判定标准对风险发生影响的重大性进行判断。

因此，实现前期尽职调查与风险预警相结合的方式，更有利于企业投资后管理和评价，并在过程管理中完善企业实时状况，进行全方位多维度评价体系是企业投资项目的一个重要保障。

五、结语

尽职调查作为企业投资活动的前期准备工作，对于企业投资活动有着非常重要的作用，需要得到投资企业投资管理人员的重视，其不仅可以帮助企业了解被投资企业的真实财务以及经营状况，及时识别在投资过程中可能遇到的风险，也可以做到事前监督，让投资企业在投资活动中做到心中有数，保证企业实现经济效益。有效的尽职调查在为企业提供有效信息的前提下，还可以为企业识别所需要的资源，在企业投资决策时提供思路，达到投资企业发展的目标，实现资源的有效使用，促使整个投资活动有效进行，保证投资双方利益最大化。企业投资活动离不开尽职调查工作，投资管理人员应该重视尽职调查所带来的作用并依照具体情况对企业内部的投资决策做出调整。

参考文献：

[1]索佳明.基于企业股权投资的财务尽职调查探析[J].企业改革与管理，2020（12）：117-118.

[2]王濤.关于企业并购前的财务尽职调查[J].纳税，2020，14（01）：150.

[3]李宜恒.私募股权投资之如何开展企业尽职调查[J].今日财富，2019（17）：35-36.

（作者单位：中建安装集团有限公司）

3936500589217