企业金融投资风险类型及控制策略

2022-02-28李刚邓盛鹏中国人民大学

品牌研究 2022年35期

文/李刚邓盛鹏（中国人民大学）

近些年金融行业得到了快速发展，越来越多的企业希望通过金融投资来获得高额投资收益。但是高收益意味着高风险，企业在进行金融投资的过程中也面临多种类型的金融投资风险。由于绝大多数企业不具备专业的金融投资能力，同时金融投资容易受到多种因素的影响，导致企业金融投资风险相对较大。如果企业金融投资失败，将可能导致企业产生巨大经济损失，影响企业的健康稳定发展，情况严重的还可能导致企业破产倒闭。因此，企业在金融投资过程中，应该采取有效的风险控制策略，有效降低企业金融投资的不确定性，在保障金融投资收益的基础上，最大限度地规避投资风险。

一、企业金融资产投资目的以及现状

（一）企业金融资产投资目的

企业金融资产投资目的包括多个方面。首先，企业金融资产投资有助于企业分散经营风险。对于企业来说其经营管理始终处于首要位置，但是在企业发展过程，其经营管理容易受到市场环境以及竞争对手等多种因素影响，如果企业应对不力，将可能严重影响企业的发展。在这种情况下，企业进行合理的金融资产投资，有助于通过金融资产投资收益来弥补经营上的不足，提升企业的经营风险应对能力。特别是在金融行业快速发展背景下，合理的金融资产投资有助于提升企业经营发展的稳健性。其次，企业金融资产投资有助于企业获得更多的收益。企业在发展中往往会产生很多闲置资金，在没有合适投资项目的情况下这些资金难以高效利用，不能为企业带来更多的经济效益，造成资源浪费。这时企业可以基于自身发展实际情况选择合适的金融产品进行投资，提升资金的利用效率，获得更多的投资收益，提升企业的盈利能力。再次，企业金融资产投资有助于提升企业的偿债能力。企业传统投资主要用于厂房以及设备购置等固定资产，虽然这些可以为企业经营发展提供有效支撑，但是整体来说这些资产的流动性较差，难以进行短期变现，会在一定程度上弱化企业的短期偿债能力[1]。这时企业将部分资金用于金融资产投资便可以显著提升企业资产的流动性，在债务到期时，可以通过金融资产变现进行偿还，因此有助于提升企业的短期偿债能力，有助于保障企业的稳健发展。最后，企业金融资产投资有助于促进企业扩张发展。企业基于自身战略发展目标以及战略发展规划，可以通过金融资产投资进行重组以及兼并等，进而实现企业自身发展规模的扩大。

（二）企业金融资产投资现状

目前很多企业已经认识到了金融资产投资的重要性和必要性，并参与到金融资产投资中去，积累了较为丰富的金融资产投资经验。但是整体来说企业金融资产投资专业水平相对较低，存在较多的金融投资问题，面临较高的金融投资风险。本文总结我国企业金融资产投资问题主要包括如下几个方面。一是成本控制体系不健全。企业对成本的有效管控是进行金融资产投资的重要基础，如果成本控制不合理将会导致企业金融资产投资过度或者成本过高，不仅不会给企业带来额外的投资收益，还会显著增加企业发展的不确定性，加大金融投资风险。目前很多企业在金融投资过程中存在成本管控意识不强以及成本管控制度不健全等问题，不利于金融投资的顺利开展。二是金融投资决策不科学。金融投资容易受到多种因素影响，对投资者的专业水平具有非常高的要求，只有投资者在金融投资过程中做出科学的投资决策，才能够有效降低风险，提升金融投资收益。目前部分企业在金融资产投资过程中，缺乏长远眼光，容易出现投资决策失误，进而增加了投资失败发生的概率。三是企业金融资产投资具有较大的盲目性。金融资产类型多样，包括股票、基金、债券等，不同金融资产类型在投资风险以及回报周期等方面存在明显差异，企业金融资产投资应该基于自身发展实际，合理选取金融产品或者进行金融资产组合[2]。如果企业不深入了解不同金融资产的特点，只是跟随其他企业进行金融资产投资，将会显著增加金融资产投资风险。虽然目前很多企业在金融资产投资过程中对风险防控的重视程度不断提升，并采取了相应的风险防控措施，但是整体来说效果并不理想。

二、企业金融投资风险类型

（一）基于金融资产类型角度

第一，企业基金投资风险。目前很多企业采用基金方式进行金融投资，相对来说基金投资相比其他类型金融投资具有较高的安全性，主要原因在于基金投资模式下资金是由专业水平较高以及投资经验较为丰富的投资专家进行管理。但是任何投资均存在一定的投资风险，基金投资也不例外。在企业投资基金的过程中，如果投资专家水平不高或者基金选择不合理，将可能产生相应的基金投资风险，给企业造成一定的经济损失。

第二，企业证券投资风险。证券投资也是目前企业较为常见的金融投资方式，很多企业在开展证券投资时容易发生投资决策失误或者盲目投资情况，增加了企业的金融投资风险。特别是在企业证券投资失利的情况下，金融投资决策者的压力会不断增加，受到内部以及外部多重因素的影响，会进一步增加证券投资决策失误发生的可能性，进而可能导致企业发生一系列经济损失。

第三，企业衍生金融资产投资风险。随着金融行业的不断发展以及我国金融市场的不断完善，金融衍生品数量及类型不断增多。由于衍生金融产品投资往往具有较高的投资收益，目前越来越多的企业开始投资衍生金融资产。由于投资风险与投资收益往往呈现正相关关系，因此衍生金融资产投资通常存在更大的投资风险，如果企业开展衍生金融资产投资，将会对企业的现金流以及财务管理产生较大的压力，需要企业显著提升资金管理水平，不断提升风险防控能力，最大程度将投资风险控制在合理的区间范围内。

（二）基于企业金融投资影响因素角度

第一，利率风险。主要是市场利率变化给企业金融资产投资所带来的风险。市场利率变化会导致金融资产价格发生相应的变化，如果市场利率发生大幅波动，将会导致金融资产价格发生大幅上涨或者下跌，如果金融资产价格大幅下跌，将可能给企业造成巨大的金融投资损失。以股票投资为例进行分析，基于经济学理论，股票价格往往与市场利率之间存在负向相关关系，即市场利率下跌会导致股票价格上涨，市场利率上涨会导致股票价格下跌。在市场利率上涨周期，如果企业购买了大量的股票，其金融资产投资风险便会显著上升。不同类型金融资产对市场利率变化的敏感性不同，如果企业在金融资产投资组合中受市场利率影响较大的金融资产占比较高，那么市场利率变动对企业金融投资风险的影响也会加大，这时需要企业采取有效的风险防控措施，规避市场利率风险。

第二，变现风险。主要是指企业金融资产投资之后在企业需要资金时难以及时变现或者足额变现而产生的风险。通常来说，长期金融资产投资回报会显著高于短期金融资产投资，企业为了获得更多的金融投资收益会倾向于进行长期金融资产投资。但是如果企业将过多的资金用于长期金融资产投资，将会直接影响企业的现金流，在企业需要资金时无法将金融资产变现来满足企业资金流动性需求，进而影响企业正常的运营。这需要企业在金融资产投资过程中合理控制长期金融资产投资和短期金融资产投资之间的比例。同时，金融资产的价格受到市场因素影响也处于动态变化之中，企业在购买金融产品之后可能难以在预期的价格下将金融资产卖出，也会产生相应的变现风险，即金融资产变现资金不能充分满足企业对于资金的需求。这提示企业在进行金融资产投资时应该注重金融资产的变现性，为企业的正常运营提供保障。

第三，操作风险。主要是指在金融资产投资过程中因管理人员操作不当或者系统漏洞等所导致的风险。企业金融资产投资对于操作人员的专业水平具有非常高的要求，但是目前企业普遍缺乏专业的金融投资人才，因此操作风险普遍存在。企业金融资产投资涉及金融投资产品的选择、确定合适的金融资产买入以及卖出时机，如果操作人员在金融资产投资过程中操作不当将会引发金融投资风险。同时，企业在金融资产投资过程中如果系统不完善或者技术不先进，也会加大金融投资风险发生的可能性。

第四，决策风险。主要是指企业在金融资产投资过程中因决策失误所导致的风险。部分企业在进行金融资产投资时，具有较强的盲目性，缺乏对相关金融产品的深入了解分析，没有进行全面的市场调研，决策人员更多凭借自己的直觉进行投资，将可能导致企业金融资产投资失败，给企业造成严重经济损失。同时部分企业管理者在金融投资过程中，独断专行，不听取专业投资人员的意见和建议，进而加大了金融投资风险发生的可能性。企业决策风险产生的可能性主要包括两个方面：一是投资决策者自身能力不足，缺乏专业的技术能力以及长远的战略眼光，在企业金融资产投资的过程中不能基于企业发展实际以及金融资产特点制定科学的金融资产投资策略，加大了金融投资风险。二是投资决策程序不完善，部分企业在金融资产投资过程中没有建立系统完善的金融投资决策制度，因此难以对投资决策者的行为进行有效约束，为投资决策者盲目投资创造了条件。

第五，特殊事件风险。主要是指一些特殊事件给企业金融投资所带来的风险。企业在进行金融资产投资的过程中很多事件难以预料，比如洪水、地震以及疫情等，这些事件发生均会对社会经济发展产生严重影响，特别是在特定时间内发生的一些特定事件可能会增加国内外经济发展的紧张形势，金融资产价格会大幅下降，给企业造成严重的金融资产投资损失。同时，一些特殊事件所造成的影响如果在短时间内不能消除，将会增加企业金融投资风险，也会对企业正常的经营管理造成严重负面影响。这提示企业在进行金融资产投资时，应该充分考虑各种风险因素，合理进行金融资产配置，提升应对特殊事件负面影响的能力。

三、企业金融资产投资策略

（一）提升对金融资产投资风险的重视程度

在企业金融资产投资过程中，企业相关人员均应该提升对投资风险的重视程度，形成风险防控意识。首先，对于企业管理者来说，应该加深对金融投资风险的了解，将金融投资风险管理纳入企业战略管理中，不能将金融资产投资仅仅看作是一种理财行为，而应将其上升到企业战略发展的高度，从金融资产投资规划到各项具体工作推进均积极参与，充分体现对金融投资风险的重视程度。其次，对于企业金融资产投资管理人员来说，作为金融资产投资的具体实施者和操作者，应该对金融风险具有高度的敏感性。在金融资产投资之前应该进行全面的市场调研，然后基于企业实际的发展情况制定相应的金融资产投资策略，选择适合的金融产品并进行合理组合，避免金融资产投资影响企业正常的运营发展；在金融资产投资之后应该时刻关注市场行情变化，在市场行情波动过程中能够对市场未来发展趋势进行科学判断，选择合适的卖出时机，最大程度保障金融资产投资收益。最后，对于企业财务人员来说，也应该提升对金融投资风险的重视程度，发挥对金融资产投资的监管作用，实时关注资金的流向以及使用情况，如果发现异常以及其他风险因素，及时向企业管理者以及金融资产投资管理人员进行反馈，最大程度降低金融投资风险。

（二）加强对金融资产投资风险的评估

金融资产投资风险评估是金融资产投资风险防控的重要环节，直接影响金融资产投资风险管理水平。因此企业应该综合采用多种措施来提升金融资产投资风险评估的准确性和可靠性，为金融资产投资风险防控提供依据。首先，应该加强金融投资风险预测，企业可以对历史金融投资数据进行总结分析，并借助金融投资风险预测模型来科学分析可能出现的各种类型金融投资风险，明确金融投资风险影响因素，并划定金融风险等级，为后续风险防控提供依据。其次，应该对金融风险进行有效识别，并针对不同类型金融投资风险采取针对性的风险防控策略。一方面，企业应该深入分析利率风险、变现风险、操作风险、决策风险以及特殊事件风险发生的可能性；另一方面，企业应该熟悉并掌握不同类型风险的特点以及作用机制，加强对各种类型风险的识别，对不同类型风险制定相应的风险防控预案，将风险影响控制在合理区间范围内，避免金融投资风险发生对企业正常运营产生严重影响。最后，应该构建动态风险预警机制。由于市场环境因素以及企业自身特点均处于动态变化过程中，因此企业金融投资风险在不同时期也具有不同特点，这就需要企业充分考虑外部环境因素以及自身特点构建动态风险预警机制，时刻对可能发生的各种风险进行预警，有助于将各种风险消除在萌芽状态，避免风险的发生。

（三）科学配置金融资产比例

企业在进行金融资产投资的过程中应该遵循“不把所有鸡蛋放在同一个篮子中”的投资理念，科学合理地进行不同类型金融资产配置，有助于企业在获得投资收益的同时有效降低投资风险。企业要想科学配置金融资产比例，需要注重如下几个方面：一是加强市场调研，为金融资产投资决策提供可靠依据。企业金融资产投资风险的重要来源便是金融投资的盲目性以及投资程序的不规范性，因此，通过全面深入的市场调研有助于降低金融投资的盲目性。在进行市场调研时，要对各种不同类型金融资产的投资收益、期限以及影响因素等进行全面收集，然后针对不同类型金融资产的特点进行合理组合，确定科学的金融资产投资配比。二是企业在进行金融资产投资配比时应该考虑企业自身的资金需求以及风险承受能力。一方面，企业应该注重金融资产投资期限，合理控制短期金融资产投资与长期金融资产投资之间的关系，不能将过多的短期资金用于长期金融资产投资。另一方面，在发生特殊事件等情况下，企业需要具有足够的风险应对能力，确保企业正常的运营发展。

（四）健全金融资产投资风险防控体系

金融资产投资风险防控体系对于企业金融资产投资风险管控具有非常重要的意义，企业应该对当前的金融资产投资风险防控体系持续进行优化和完善，为金融资产投资提供安全保障。一是将金融资产投资风险管理纳入企业风险管理中，提升企业对金融资产投资风险管理的重视程度，有助于形成更为完善的金融资产投资风险防控方案和措施。二是形成专门的金融资产投资风险防控部门，并配置专门的风险管理人员，显著提升金融资产投资风险管理水平。三是完善内部控制机制，将企业金融资产投资风险管理相关内容与企业内部控制建设有效结合，通过加强内部控制确保企业金融资产投资风险管理各项制度以及措施能够得到充分贯彻落实，将金融资产投资风险管理工作落到实处。四是引进专业的金融投资人才。很多企业金融投资失败很大一部分原因便是金融资产投资水平较低，而金融资产投资水平较低的主要原因为缺乏专业的金融投资人才。因此企业有必要引入专业的金融资产投资人才，有效控制金融投资风险，提升金融投资收益。