企业职工养老保险基金收支预测与分析

林 鹭

（首都经济贸易大学，北京 100070）

一、人口预测

与企业职工养老保险基金收支相关联的人口指标主要包括工作年龄人口数、退休年龄人口数以及企业职工养老保险制度赡养率。按现行退休年龄规定，本文将男性工作年龄人口数设定为20～59岁男性人口数，女性工作年龄人口数设定为20～49岁女性人口数，即将参保缴费初始年龄设定为20岁，将男性退休年龄设定为60岁，女性退休年龄设定为50岁。

自2020年起，我国劳动年龄人口数逐步下降，退休年龄人口数不断增长，这将导致企业职工养老保险制度赡养率提高。具体看，2015年，制度赡养率约为34%，这意味着大约3个工作年龄人口负担1个退休年龄人口的养老金；2050年，制度赡养率预计提高至约93%，这意味着大约1.1个工作年龄人口负担1个退休年龄人口的养老金。

在企业职工养老保险制度替代率和缴费率等参数不发生变化的条件下，制度赡养率的提高将使现收现付制企业职工养老保险基金支付压力大幅增加，企业职工养老保险基金可能面临入不敷出的问题；如果企业职工养老保险制度覆盖率低于100%，那么在退休人群覆盖率与缴费人群覆盖率不一的情况下，制度赡养率将发生变化，从而直接影响企业职工养老保险基金的收支状况。因此，本文进一步对制度覆盖率等其他参数进行分析并作出基本假定。

二、制度参数假设

（一）不同养老保险制度覆盖率的假设

关于企业职工养老保险、城乡居民养老保险以及机关事业单位工作人员养老保险75%，15%、10%的覆盖率假设，是基于各项制度均达到全覆盖时的目标覆盖率。宏观意义上的养老金测算需要参照缴费覆盖率的指标效应，本文假设企业职工养老保险缴费人口覆盖率的目标为75%，并进一步做了不同覆盖率提高的假设作为企业职工养老保险基金测算的基础。第一组假设，自2020～2050年缴费人口覆盖率持续维持在75%的目标水平，综合考虑退休人口覆盖率会随每年新达到退休年龄人口覆盖率的提高而产生梯度性差异，因此本文将新退休年龄设定为男60岁、女50岁，并在此基础上，对各年退休人口实际覆盖率逐年进行测量；第二组假设，缴费人口覆盖率对同一群体不同时间点上存在差异，2020～2050年间由60%匀速提高至75%，并计算该情况下各年退休人口的实际覆盖率。具体参见表1。

表1 两组假设条件下2020～2050年缴费人口覆盖率和退休人口覆盖率 单位：%

在第一组假设条件下，退休人口覆盖率将从2020年的64.70%的提高至2050年的72.50%，在第二组假设条件下，退休人口覆盖率将从2020年的60.30%提高至2050年的67.04%。现实中，覆盖率变动会受到其它因素的调节，即退休人口覆盖率的变化可能与假设存在差异。但本文所做的两组假设具有一定关联性，可以在一定程度上接近实际覆盖率的变化，利用缴费人口覆盖率不同程度的提高水平以描述退休人口覆盖率的变化规律。尽管这一结论尚待进一步检验，但至少可以为企业职工养老保险基金收支分析提供正向的和较为客观的基础。

（二）缴费率的假设

缴费率是企业职工养老保险基金收入的直接影响因素。近年来，企业职工养老保险实际缴费率在14%左右且逐渐呈下降趋势，未来实际缴费率的变化将显著影响企业职工养老保险基金的收支平衡状况。目前，实际缴费率偏低主要是由中断缴费人员及缴费工资较低引起的，随着中断缴费人员的减少及缴费工资管理力度的加大，未来实际缴费率的趋势应该是逐步提高至相对合理水平。第一组假设：假设实际缴费率匀速提高至2050年的15%，即假设实际缴费率当前不存在较大波动。第二组假设：假设实际缴费率匀速提高至2050年的合理水平（25%），即假设不存在中断缴费人员，全部工资均被纳入缴费工资。

表2显示了基于上述数据处理过程得到的低缴费率假设下，现收现付实际缴费率将从2020年的9.65%上升至2050年的10.38%；在高缴费率假设下，现收现付实际缴费率将从2020年的10.63%上升至2050年的17.31%。然而，缴费率并不能完全决定企业职工养老保险基金的收支水平，这主要是因为在现行养老金计发办法条件下，不同的缴费率水平会造成不同的替代率水平。因此，还需要进一步对未来的养老金实际替代率水平做出假设。

表2 缴费率假设及现收现付实际缴费率 单位：%

（三）替代率的假设

替代率是企业职工养老保险基金支出的决定性因素之一。从总体来看，基础养老金和过渡性养老金理论上都应该由社会统筹基金支付，逻辑分析和显示数据都证明，由社会统筹基金支付的基础养老金和过渡性养老金所要实现的替代率水平将逐年下降。结合对企业职工养老保险总平均替代率的分析，本文进一步对社会统筹基金支出要实现的替代率效应进行假设，并考察可能的影响机制。假设一：

在养老保险平均替代率上升至50%（2050年）的前提下，社会统筹基金所要实现的替代率为30%或25%。假设二：在养老保险平均替代率上升至60%（2050年）的条件下，社会统筹基金所要实现的替代率为35%或30%。

在同一总平均替代率水平下对社会统筹基金所要实现的替代率水平都做了高、低两种假设，原因是个人账户基金所能实现的替代率水平将由个人账户积累额决定。我们假设社会统筹基金所要实现的替代率水平在现有水平上匀速提高至2050年的目标替代率水平，不同假设条件下各年社会统筹基金所要实现的替代率水平见表3。

表3 社会统筹基金支出的目标替代率 单位：%

为评估研究结果的有效性，本文的社会统筹基金目标替代率是假定条件下推算得出的，现实情况可能存在无法捕捉或剔除的异质性。但是，本文推算的目标替代率比较符合实际发展趋势，其可以在一定程度上反映社会统筹基金目标替代率的动态变化趋势，进一步推动对分析企业职工养老保险基金变化的相关问题的探讨与认识。

三、社会统筹基金收支现状分析

近年来，我国企业职工养老保险基金结余规模在逐年增长，2019年累计结余5万亿元，截至2022年3月，企业职工养老保险基金累计结余5.1万亿元。累计结余的增加虽有较强的保障能力，但是，在现行统账结合制模式下，考察结余的增加与社会统筹基金缺口之间是否存在交互效应，最后可能会出现估算偏误。

过渡性养老金增加了对养老保险制度转轨成本的负担，这相当于增加社会统筹基金支出的负担，在财政补助规模并不确定的背景下，可能造成养老保险基金出现收不抵支现象。因此，养老金整体结余增加需完善公共财政支持，不应低于个人账户基金的当年理论结余规模，否则，在某一特定范围内，可能会出现改变个人账户权重来弥补社会统筹基金的情况，从而导致“空账”的产生。

在“空账”规模小于个人账户基金当年理论结余时，社会统筹基金将基于未来的相对收益与测算情况做出最优选择，其可能是社会统筹基金构建体系不健全，尤其是社会统筹基金收支不平衡，基金缺口扩大引起养老保险基金累计结余增长，这进一步说明目前社会统筹基金已经存在缺口。此时，财政补助弥补后的利息收入包含较大比例的个人账户基金利息收入，且个人账户利息收入与社会统筹基金支付并不存在实质性关联，因此，社会统筹基金应当避免直接将利息收入完全作为其收入来源。

四、影响因素评价与分析

社会统筹基金结余或缺口的规模取决于制度覆盖率、退休年龄、替代率、缴费率等制度参数及人口结构等综合指标，在统筹时需考虑多方测量指标协同作用的结果以维持基金平稳运行。根据本文第一部分测算结果表明，基金缺口预测值在不同的假设条件下存在显著差异。

首先，覆盖率提高直接关系到企业职工养老保险基金缺口应区别于传统观念，依据数据来源和假设的性质，虽然扩大覆盖范围会在一定程度上驱动基金缺口的溢出效应，但快速提高覆盖率并不一定会对基金缺口总规模产生负向效应，覆盖率对基金收支的影响效力要同时取决于缴费率与替代率的水平比较。由于劳动缴费人口高覆盖率将在2025年左右引起新退休人口快速增加，“高门槛”的限制条件加速基金缺口的溢出从而增加养老金支付压力，而低覆盖率尽管在2025年之前由于劳动缴费人数相对减少而使养老保险基金缺口增大，但2025年之前由于退休人口相对较少，养老金支付压力也相对降低。

基于上述分析，覆盖率提高不能被简单理解为其发展对降低基金缺口规模有显著的正向作用。考虑到覆盖率提高最初一定是通过提高劳动人口覆盖率实现的，初期劳动人口覆盖率的提高确实会具有增加基金收入、降低基金缺口规模的效果，但需要说明的是，劳动人口覆盖率的提高与退休人口覆盖率存在“共同趋势”，即若存在劳动人口覆盖率的提高，退休人口覆盖率的变动趋势与劳动人口覆盖率的变化趋势相似。可能会造成基金支出规模快速上升，并进一步扩大基金缺口规模。

其次，覆盖率对基金缺口规模的影响还要取决于缴费率和替代率水平的比较，如果缴费率水平较高而替代率水平较低，则覆盖率的提高可能具有降低养老基金缺口的效应；反之，如果缴费水平较低而替代率水平较高，那么覆盖率的提高反而可能会提高基金缺口的规模。这意味着，如果将降低养老保险基金缺口作为政策目标，那么在覆盖率提高的同时，必须要有恰当的缴费率和替代率水平作为保证；否则，可能会出现在覆盖率提高同时，养老保险基金缺口增大的可能。

最后，实际缴费率的提高会降低社会统筹基金缺口规模，并从铺开政策实施开始即刻显现；相应地，替代率的提高则会增大社会统筹基金缺口的规模。这个结论符合直觉上的逻辑判断，基金收入水平随着实际缴费率的提高而提高，替代率的提高则与基金支出规模显著相关，但它们之间不具有因果效应。所以，在其他条件不变时，实际缴费率与基金缺口成反比，而替代率与基金缺口成正比。同时，企业职工养老保险制度给付水平的调整依赖于社会统筹基金的积累效应，个人账户功能的发挥与社会统筹基金给付结构之间存在一定的对应关系，实际上是通过个人账户积累额的提高以缓解社会统筹基金的支付压力。因此，实际缴费率与替代率水平的调整，是不同因素交互作用的过程。