企业对赌并购中的财务风险及应对方案研究

李洪光

摘要：现代产业经济需求发生转变，传统的资产综合市场建设模式逐步变化，在经济产业发展结构模式中，需要不断加强企业产业结果模式的转变与升级，重视企业资本运营化管理，分析企业对赌并购中存在的财务风险，逐项分析对赌并购中可能存在的财务风险及影响因素，统筹分析管控财务风险，按照企业对赌并购的财务管理细则，加强对企业开展有效的功效评估，结合具体方式，提出符合企业并购发展和管理的建设方案，结合各项具体因素制定符合企业对赌并购发展管理的财务风险管控方案。

关键词：企业对赌并购;财务风险;对策方案

企业对赌并购是企业在经营过程中的一种方式。按照企业现阶段的情况，对财务风险进行评估，如果财务的并购信息不够明确，存在局限性，企业并购过程中可能出现实施风险问题。在企业财务资源管理中，重视财务资源的审定核查，明确企业结构组织关系，依据财务管理的制度要求建立完整统一的规范思路，提出符合财务管理的系统预警方案，更好的帮助企业应对财务风险问题。

1.企业对赌并购中的财务风险

企业对赌只是一种估值的调整，是一种交易结构的设计。在企业并购过程中，如果双方的估值存在分歧，需要对业绩进行调整，保证协议商品的三包协议准确有效。重视保证质量要求，一旦出现问题，需要及时做好补偿工作。企业经营过程中，需要对价格标准进行分析，结合买卖双方实际约定的估值进行分析和调整。与一般的商品不同，企业并购过程中，股权价值波动性大，商品受外界环境因素的影响小。如果股权评估差异大，产品的实际效果与价值发生改变，产品的质量衡量标准难度高。对赌是单方面的承担，需要根据对赌估算价格调整估值。

2.企业对赌并购中存在的财务风险

企业并购对赌过程中，需要重点分析可能存在的财务风险。这是指在并购活动中受企业财务的实际状况、经济水平的不确定因素引发的各项问题。企业并购过程中，需要明确具体的融资流程、定价标准和支付方式。企业对赌并购的实际价值如果低于预期的财务水平，可能导致企业财务危机。在企业并购对赌过程中，需要重点分析企业的可行性研究思路，结合企业资金和筹集数据资料，分析确定可支付的方式。

2.1 企业对赌并购决策中的财务风险

依据企业财务并购的决策阶段，对企业进行目标评估。分析企业的基本情况，经营水平，生产技术工艺、市场发展前景等。根据企业对赌并购的各项信息和操作规范行为要求，明确目标规范化操作和制度标准要求，重视合并后的协同评估，结合目标规范，分析企业潜在的风险因素，判断企业对赌并购整合中可能存在的难度，及其可能导致价值损失的原因，逐步确定企业并购的风险。

2.2 企业财务报表价值的局限性

企业财务报表是存在片面性和局限性的。面对企业并购的流程和要求，需要重视对企业综合销售水平进行评估。分析对外担保、后期事项评估、售后租赁、资产证券收账等形式的外资融资方式。依据人力资源特许经营建设方式，对企业的营销渠道、专利技术等进行价值意义和资源不足的认定，对无法准确确定融资成本的情况，需要采用低融资成本管控，调整融资限定要求，注意负债量评估。在限制权益评估中，需要依据企业自身的财务水平，采用优化配置方式，明确开展筹集资金的并购管理，确保企业有足够的资金流，降低企业的财务风险因素。

2.3 企业对赌并购阶段的财务风险

企业对赌并购完毕后，需要对企业对赌并购进行整合。按照企业的核心价值规范要求，加强企业管理目标模式分析，判断企业并购中的差异，及时消除不确定因素，优化企业的财务风险管控水平。按照合理的财务制备方式，平稳的过度企业健康发展要求，确保企业对赌并购的合理准确有效。

3.企業并购对赌财务风险管理的对策方案

3.1 构建企业标准价值发展目标

按照企业对赌并购的发展目标，调整现阶段的企业取证方式。特别是对外操作事项，需要做好事前、事中和事后的评估。根据资产价值应收账款，从经费、渠道、营销模式、专利价值等进行多经营价值意义的评估，及时调整资产价值评估思路，结合企业并购的要求作出合理的估值分析，确定企业的价值目标和财务风险建设程度规范要求。

3.2 资产融资结构的配置分析

为了防止并购中可能出现的融资风险，在保证足够的流动资金条件下，对资产购置进行整合。依据企业并购的相关要素要求，分析企业对赌并购前需要满足的实力和能力。尽量优化企业各项活动内容，避免自身定位过高导致的规模过大问题。在企业价值信息评估分析中，需要加强企业并购资金量需求分析，合理的安排企业的资金支配，对现有经营和未来经营的发展结构比例进行优化，确定债务、债权资本归属，确保短期债务和长期债务资本比例的适宜准确有效。

3.3 整合财务信息资源

企业对赌并购过程中，需要结合财务资源进行周密的审查分析，判断企业管理能力存在的差异，明确企业发展的目标要求。在企业的资产水平、业务结构、负债状况、融资规范等内容上进行分析，明确整合的财务资源和标准要求，结合各项要素，整合效率要求，发挥财务协同建设效应。重视加强企业经营目标水平的评估，制定规范化的用人标准，明确新进度和岗位职责要求。防止出现财务信息管理不当、会计职责划分不清、信息孤岛、突发情况应对不及等情况。按照上市公司财务管理制度的规范要求，建立规范统一的财务管理模式，采用统一的核算标准，开展集中化财务评估，关注企业业务整合方式和投后管理，加强财务管控。

4.结语

综上所述，企业对赌并购财务风险评估过程中，需要加强企业财务合理选定的信息规范要求，明确企业价值、融资风险、成本配置、结构审查方式等信息内容，融合财务管理制度规范要求，制定完整的财务风险管控，提升企业对赌并购的规范，拓展企业规模发展进程。

参考文献：

[1]熊何丹.并购方签订了对赌协议的风险识别与防范研究[D].四川师范大学，2021.

[2]缪美珍.业绩承诺下溢价并购财务风险研究[D].江西理工大学，2021.

[3]郭子钰.业绩补偿对赌协议在影视行业并购中的风险防控研究[D].安徽财经大学，2021.