中国私募基金经理五年之变

姚玥

摘要：本文首先从私募基金经理数量、私募基金经理管理基金规模和私募基金经理管理基金数量对私募基金经理5年内变化进行总体描述，接着从私募基金经理所属地域、性别、学历、人均管理规模数量4个角度对私募基金经理变化进行具体分析。

关键词：私募基金经理;私募基金;比较分析

一、前言

从2004年我国第一只阳光私募基金诞生至今，我国证券投资私募基金行业已经走过了十六个春秋，在中国资本市场和实体经济中逐渐崛起并形成了一股十分重要的力量。中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）的数据表明，截至2021年6月，我国私募基金管理规模已达到17.89万亿元。从无到有，一个逼近18万亿元规模的行业只用了十七年的时间，私募基金行业的发展速度令人惊叹。同时，存续私募基金管理人也达到了24476家，环比增长0.2%。

私募基金管理人，是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。平常我们所说的私募基金公司便是指私募基金管理人。

2020年，一方面得益于高涨的股市行情吸引了许多场外投资者借“基”入市，另一方面受到银行理财产品和货币基金收益率下跌的影响，权益类产品对投资者的吸引力大幅增加，在多重因素影响下，私募基金迎来新的爆发性增长时期。根据中国证券投资基金业协会披露，截至2021年7月末，我国共存续私募基金管理人24326家，存续私募基金111775只，存续私募基金规模18.99万亿元。基金经理们也成长为金融市场中不可或缺的专业投资者。而伴随着中国资本市场的改革、金融市场的发展以及投资者教育的普及，越来越多个人投资者的投资格局发生了改變，众多投资者兼具“股民”与“基民”的双重身份，许多顶级基金经理也受到了大家的追捧。私募基金经理作为私募基金的主要管理和经营者也渐渐走到投资者的眼前，对私募基金经理的研究也有利于投资者更详细的了解私募基金行业。[1]

本文以2016～2020年为样本区间，以云通数科CHFDB数据库中私募基金经理数据为基础，从私募基金经理数量、管理规模、地域、性别、学历等方面来探索中国私募基金经理的五年之变。

二、中国私募基金经理变化概览

过去5年间，基金经理数量持续增加。其中，涨幅最高的是2017年，基金经理数量从6072位基金经理增长至6933位，增长12.42%。其余年份私募基金经理数量虽然呈增长趋势，但速度缓慢，增长幅度均在1%以下。

虽然私募基金经理人数在近5年间变化不大，但私募基金经理管理基金规模及数量却有着较为快速的增长。2016年私募基金经理管理规模为78911亿元，2020年增长至最高点，为159749.63亿元，翻了一番。2017年时私募基金规模增长最为凶猛的时候，此后2年增长速度放缓，2020年增长速度重新飙升，但由此对应的私募基金经理人数却停滞不前。

私募基金经理管理基金数量的成长趋势与私募基金经理管理规模成长状况类似，2017年为迅猛发展时期，2018～2019则发展步伐放缓，2020年又重新加快上升步调。由此可见，私募基金经理存在较大的人才缺口，人才增长速度跟不上规模和产品的增长速度。[2]

三、中国私募基金经理所属地变化

中国私募基金经理所属地共有31个省（直辖市），但最主要分布在上海、广东、北京、浙江和江苏这5个省（直辖市）。五年统计数据显示，这5个省（直辖市）私募基金经理占全体基金经理数量的80%以上，故本文主要分析这5个省（直辖市）。

上海市基金经理人数占总体基金经理人数的29%左右，即三分之一的基金经理来自上海;广东省基金经理人数占总体基金经理人数的25%左右，即四分之一的基金经理来自广东。全国的基金经理有一半来源于上海和广东，这从侧面证实了基金经理这一职业的地域性以及集中性。

上海市连续5年成为拥有私募基金经理最多的城市，稳坐头把交椅。广东省也一直维持在N0.2的位置，与上海市差距较小。而处于包邮区”的江苏省是三省（直辖市）中拥有私募基金经理最少的城市，且没有上涨的趋势，原地踏步。

四、中国私募基金经理性别与学历结构变化

从性别角度来看，2016年底，男性私募基金经理人数为3234人，2020年底，男性私募基金经理已达到3709人;而女性私募基金经理人数在2016年底仅为 353人，至2020年底，女性私募基金经理人数增加到411人。5年内，女性占私募基金经理比重均不超过10%，而同期公募基金经理女性占比已经达到20%。除此之外，女性私募基金经理数量增长幅度也不及男性，同期公募基金女性增长幅度却要大于男性。由此可见，在私募基金行业，男性私募基金经理数量和占比以绝对优势超过女性基金经理数量，且这种趋势并未有逆转的端倪。

从学历角度来看，私募基金经理学历层次分布在高中、中专、大专、MBA、本科、硕士、博士及博士后，但主要分布在本科和硕士学历人群，该人群数量占总体基金经理数量的80%以上。2016～2020年间，中专学历私募基金经理人数并未变化，其余学历的私募基金经理人数均有不同幅度的上升。高中、大专、MBA、博士、博士后学历层次的私募基金经理人数略有增长但波动较小。本科和硕士学历的私募基金经理在2017年呈上升趋势，之后波动不大，总体持平。本科学历的私募基金经理从2016年的1640人增加至2020年的1919人，硕士学历的私募基金经理从2016年的2074人上升至2020年的2300人。可见，私募基金经理对学历要求相对较高，从趋势上看，本科、硕士、博士及以上学历的私募基金经理将会越来越多，但是硕士学历基金经理将一直为主力军。

五、中国私募基金经理人均管理规模数量变化

无论是在资产规模方面，还是基金管理人数量方面，私募基金行业都在不断扩大。2016年底，公募基金经理人均管理规模为13亿元，2020年私募基金人均管理规模达到了历史最高，为23.04亿元。私募基金行业在不断扩大，虽然比中国私募基金经理人均管理规模数量变化不上公募的基金的规模，但因为其受众均为高净值人群，有着公募不具备的优势，未来私募基金行业的能力不可小觑。

从在管基金数目来看，2016年底，私募基金经理人均在管基金数量不超过8只;截止至 2020年底，私募基金经理人均在管基金数量接近 14 只，同年公募基金经理人均在管人数仅为6只左右。

可见，私募基金经理职业存在很大的人才缺口[3]，私募基金行業规模不断扩大，基金产品数量逐年增加，选择基金作为理财方式的投资者越来越多，但是私募基金经理数量的增加速度略缓慢。

六、结语

本文首先从私募基金经理数量、私募基金经理管理基金规模和私募基金经理管理基金数量对私募基金经理5年内变化进行总体描述，接着从私募基金经理所属地域、性别、学历、人均管理规模数量4个角度对私募基金经理变化进行具体分析。

总结而言，私募基金行业发展不断壮大，私募基金经理人数总体呈上升趋势，但其增长幅度较小，跟不上私募基金规模和产品数量的增长幅度，导致私募基金经理的人均管理规模和数量不断上升，该行业存在较大的人才缺口。私募基金经理主要来源于上海、广东等地，且私募基金经理中男性占比90%，女性仅为10%。但不管对于男性私募基金经理还是女性私募基金经理而言，大部分私募基金经理均需要拥有较高的学历，硕士已经成为私募基金经理的主力军。

参考文献：

[1]王韧，刘于萍，何小波.基金经理变更的驱动机制与市场异质性——基于1726只公募基金的实证检验[J].西部论坛，2021，31（02）：89-105.

[2]段姝，张林郁.专业中介对私募股权基金议价能力的影响研究——对江浙沪深私募股权基金经理的调查[J].苏州大学学报（哲学社会科学版），2019，40（05）：103-110.

[3]倪中新，孙怡沁，巫景飞.基金经理团队特质对私募基金业绩影响的实证研究——多样化观点抑或群体转移[J].上海大学学报（社会科学版），2019，36（03）：107-125.