企业破产重整绩效探究

2021-12-24管悦东北电力大学

品牌研究 2021年23期

文/管悦（东北电力大学）

在当前的市场竞争中，企业在实际经营过程之中会面临各种问题，市场竞争的不断加剧，再加上外部环境的不良影响，很容易导致企业出现各种风险。在企业出现持续性的经营状况不良的问题时，应该采取怎样的措施才能够挽救濒临破产的企业来获取可持续的发展，就成为思考的重中之重。

一、概念界定

（一）破产重整

破产重整，指的是对于具备破产原因，同时又可以维持价值的企业，通过债权人的申请，在法院允许的前提下，允许其通过重整方案的制定，以此来实现业务重组与债务调整，以便能够帮助破产企业走出困境，同时，还能够让利益相关者的利益得到最大化的实现[1]。

（二）财务绩效

财务绩效，实际上就是在一段时间内衡量企业的投入与产出的效率，同时其实施企业战略是否能够为后续的经营目标作出一定的贡献。

二、A企业破产重整的绩效分析

（一）重整双方情况介绍

1.A企业

目前，A企业应收账款的数额较大，回款率相对偏低，赊销较多，导致资金的使用率降低；企业的短期借款同比有所降低，表示企业的现金周转情况吃紧；但是长期的股权投资为零，这就代表A企业本身并没有进行其他的投资行为，利润主要是来源于自营业务，但是因为市场不景气，再加上竞争激烈，出现净利润水平降低、应收账款回款率低、债务增加等对应的问题，再加上没有长期投资，这样就容易面临风险[2]。

2.B企业

B企业，在大陆境内包含了多处子公司与分公司，属于民营企业巨头，企业一直都将清洁能源作为自己主要的发展方向，资产接近1300亿元，拥有良好的市场发展前景。

（二）A企业财务绩效分析

1.偿债能力分析

针对A企业的偿债能力分析，具体如表1与表2所示。

表1 偿债能力指标情况（%）

表2 同行业偿债能力指标情况（%）

基于上述分析来看，经过重整之后，企业资产变现能力与偿债水平有了一定程度的提升，但是在同行业之中依旧处于较低的水平；重整提升了短期的偿债能力，但是其提升作用相对后弦，呈现出后期动能不足的情况；在经过重整之后，得到B企业的帮助，已经处置了不良资产，能够恢复运营，并且利息保障倍数也从负转为正；在重整之后，资产负债率控制在70%左右，相比之前，已经有了一定程度的降低[3]。

2.盈利能力分析

针对盈利能力而言，其主要的指标情况如表3与表4所示。

表3 盈利能力指标情况（%）

表4 同行业盈利能力指标情况（%）

在经过重整之后，营业净利率处于一个相对较低的水平，没有出现负值，但是整体情况虽然与行业有一定的差距，但是也相对稳定；出现超常的净资产收益率，其主要是因为出资方大量注入资产带来收益，另一个是资产量也就是比率中分母数值小，从而导致计算结果超常；总资产收益率的高低决定了企业市场发展力与竞争力，在重整之后，短期盈利能力提升明显，长期盈利能力有一定程度的提高。

3.营运能力分析

针对营运能力分析，具体如表5与表6所示。

表5 运营能力指标情况（%）

表6 同行业运营能力指标情况（%）

在重整之后，A企业应收账款周转率与行业平均周转率的差距在进一步缩小，这就表示整体发展情况良好，应收账款回款率加快，资金使用率提升；A企业流动资产的实际利用效率明显提升，并且周转率得到了进一步的提高，企业营运能力显著提升；在出资方对于A企业的资产结构进行改善，提升产品技术之后，其营运水平得到了明显的提升，并且效果也非常的显著[4]。

4.发展能力分析

针对发展能力分析，具体如表7与表8所示。

表7 发展能力指标情况（%）

表8 同行业发展能力指标情况（%）

在重整之后，总资产增长率得到快速的上涨，并且增长率相对的稳定；净资产增长率变化趋势基本能够与总资产增长率保持一致；在主营业务收入方面，通过积极进行生产技术改造，提高营业收入，能够保持良好的发展；净利润增长率虽然有所提升，但是依旧还保持持续上升的空间。

三、A企业破产重整后的建议

（一）规避债务风险，提高偿债能力

对于A企业而言，应该逐步地减少对于某一种融资的依赖性，尽可能让融资方式变得多元化。同时，因为短期借款占据比例较大，所以，就需要积极地改善短期借款占据的总资产比例，并且提升企业的风险抵御能力，以此来满足偿付能力的改善。

基于财务角度分析，可以利用“资金池”的方式来增强风险的应对能力，其能够防患于未然，能够帮助企业提升偿债能力与偿债水平，从而帮助企业提升资金的周转能力[5]。

（二）降低生产成本，提升盈利能力

在重整之后，A企业不能盲目扩张规模，虽然重整之后业务规模得到扩张，但是负载总额也在不断地扩大。所以，在破产重整之后，就需要做好自身能力的衡量，选择恰当的时间与合理的负债规模来实现企业扩张活动。

当然，还需要考虑到产业化产品的推出，以此来帮助企业提升核心竞争力。在破产重整之后，A企业需要重视科技创新，精准地定位客户需求，同时做好研究成果转变成为生产力的步伐。如，可以选择承受能力更高、效能更好的组件，能够加大与普通产品质检的差异性，从而让客户能够享受到更加个性化的产品与服务，最终打造出行业精品。伴随着市场的不断发展，应用系统种类也在持续增多，使其复杂精细化程度也在不断地提高，这样也使得客户的需求变得多种多样。为了能够满足不同的需求，基于企业的实际情况，就需要对应地提供针对性的个性化解决方案，结合客户的实际需求，在前期尽可能地给予产品与技术的多样化选择；中期，则可以提供个性化的项目开发方案给客户；后期，则需要提供跟进维修保障服务。通过这一系列的措施，真正打通产业链的布局，并且重视资源的实际利用效率，最终降低生产成本，提高盈利空间[6]。