城市创业生态体系对独角兽成长的影响机理研究

张杨敏 郑健壮 朱婷婷

（浙大城市学院商学院，浙江 杭州 310015）

一、研究背景

随着我国“大众创业，万众创新”战略的不断推进和新一代信息技术的广泛应用，以“独角兽”为代表的新一代创新型企业不断涌现。独角兽企业已成为引领我国技术创新和经济发展的重要力量[1]。已有研究发现，独角兽企业大都集聚于融资便捷、人才集聚、政策优惠、基础设施完善以及创业文化浓厚的城市[2]。长城战略研究所发布的《2019年中国独角兽企业研究报告》显示，2019 年中国独角兽数量达218家，总估值7964亿美元，平均估值36.5亿美元。从数量来看，71.6%的独角兽分布在北京（80家）、上海（36家）、杭州（20家）和深圳（20家）这四个城市。从估值来看，北上杭深四个城市的独角兽企业估值占总估值的87.5%，其中杭州独角兽企业的总估值（1886亿美元）远超过上海（792.5亿美元）和深圳（718.2亿美元），仅次于北京（3575亿美元）位列全国第二。

一大批高速成长的独角兽企业之所以集聚在“北上杭深”，这与当地科技、人才、资本“三驾马车”的协同创新，即良好的创业生态系统密不可分。上述四座城市无论是在经济发达度、产业配套度、人才质量和政策优惠度以及基础设施完善度都处全国前列。良好的创业生态环境为独角兽企业的萌生提供了沃土，而丰富的创业资源和优厚的创业政策更为独角兽企业的成长提供了有力支撑。因此，是城市或区域的多重因素共同作用着创业企业（独角兽企业）的形成和成长[3]。

为探究上述多重因素对独角兽企业成长的影响机理，本文围绕创业生态体系，在构建城市创业生态体系三大维度的基础上，借助熵权法和多元回归分析法等实证手段，探究城市的创业资源体系、创业支持体系和创业环境体系三者影响其独角兽企业成长的内在机理，以期进一步培育和促进我国独角兽成长提供科学的政策支持。

二、文献综述

近年来，国内外学者从企业[4-5]、高校[6-7]和区域及国家[8-9]等不同视角对创新创业生态体系进行了大量系统性的研究。创业生态体系是对当地和区域创业活动具有重要影响的社会和经济环境[10]。从城市或区域的视角来看，创业生态体系可理解为在一定的区域范围内，各种相关创新主体与创新环境之间相互作用和相互影响的有机整体[1]。其本质是通过资源生成与整合、资源互换和组织聚合等机制，使多个创新主体之间，基于共生和相互依赖，所形成的具有区域性、稳定性与独立性的组织体系[11]。陈强等（2018）创造性地将城市创业生态体系划分为资源体系、支持体系和环境体系等三个维度。他们认为，城市的创业资源体系、创业支持体系和创业环境体系，在城市外部环境影响下，将不同的创新主体联系起来，最终实现资源流动、信息共享并形成协同创新。

1.城市创业资源体系

城市的创业资源体系是由创业驱动群落所构成，主要包括创业的人力资本、金融资本和创业空间等[1]。其中：人力资本主要包括大学和科研机构的科研人员和在校的大学生，他们是城市创业最重要的资源；金融资本来源于金融机构及各类投资人，通过借贷、互联网众筹、天使资金及风险投资等方式，为企业提供各类创业投融资服务，通过有效的风险资本进一步提升创业实效性[12]。吴兴海等通过实证研究，证实了良好的金融支持环境可以保障新创企业的发展[13]。作为开放式、全要素、大众化与网络化的孵化服务平台——众创空间，它可以使新创企业获取更多的创业知识[14]，并有效地实现创客和创新资源的聚集，产生中心辐射带动作用，从而促进城市创新创业发展[15]。

2.城市创业支持体系

创业支持体系主要由政策体系和服务体系两者所构成。城市有效的创业政策，是创业支持体系的重要组成部分[16]。通过工商注册、办公设施和财政等方面的优惠和支持，它不仅能够刺激创业者的创业动机，还能激励创业者的创业行为，并最终促进和营造城市的创业文化氛围。创业服务体系由创业服务群落所构成，主要包括中介机构、咨询机构和政府相关创业服务机构等，通过一站式服务效率的提升和政府对创业所提供的公共服务等具体形式，它们为创业者提供知识产权、法律和财务咨询等服务。良好的创业服务体系可促进创业活动，减少创业途中的各种困扰和羁绊并提高创新产出[17]。

3.城市创业环境体系

创业环境体系主要包括文化环境和营商环境。创业文化在很大程度上影响和决定着城市的创业活动和新创企业的成长[18]。创业文化和社会规范的提升有助于改善创业环境资源接纳性，进而影响创业活动[19]。因此，新创企业往往诞生在那些人才多、高科技企业多、思想自由、环境舒适的地方[20]。良好的营商环境有利于人才流、资金流、技术流的集聚，为城市创造更多的商业机会与活力。尹科认为民营经济对于地区创新创业的绩效方面有着显著的影响作用[21]。王志雄等认为，通过分析民营经济发展情况，能够较好反映某地区创新创业环境的完善程度[22]。

综上所述，我们可以发现：城市的创业资源体系、创业支持体系和创业环境体系将积极促进城市新创企业的成长。

4.城市创业生态体系对独角兽企业成长的影响

上述研究的相关成果告诉我们，由创业资源体系、创业支持体系和创业环境体系三者所组成的城市创业生态体系影响着城市新创企业的形成和成长。但其是否影响独角兽企业的成长，至今仍缺乏较为系统和深入的实证研究。就现有的研究成果来看，任声策等以中国54个省会城市和地级市为样本，运用主成分分析法和模糊集定性比较分析法研究了高水平独角兽企业培育绩效的创业生态系统建设路径[2]。因此，基于上述相关文献的回顾，本文将城市创业生态体系的三个有机组成部分作为自变量，探索其影响城市独角兽企业成长的内在作用机理，即城市的创业资源体系、创业支持体系和创业环境体系三者是如何影响城市的独角兽企业成长（如图1所示）。具体而言，就是要研究以下三个假设是否成立。

图1 城市创业生态体系对独角兽企业成长的影响模型

假设1：城市创业资源体系对城市的独角兽企业成长有着显著的正向促进作用。

假设2：城市创业支持体系对城市的独角兽企业成长有着显著的正向促进作用。

假设3：城市创业环境体系对城市的独角兽企业成长有着显著的正向促进作用。

三、实证分析

本研究实证分两步进行。首先，利用熵权系数模型确定城市创业生态体系中15个二级指标的权重和7个一级指标值的权重（表1）。利用上述各个指标的权重，将15个二级指标值乘以各自的权重求和转化为7个一级指标值，再由7个一级指标值乘以各自的权重求和最终转化为城市创业生态体系三个因素的值。其次，对25个城市的创业生态体系三个因素的值与该城市独角兽企业成长（总估值增加额）之间进行回归研究。

1.指标选取和数据来源

本研究的研究对象为2018年拥有独角兽的25个我国主要城市。自变量为城市创业生态体系的三个因素，即创业资源体系、创业支持体系、创业环境体系，因变量为独角兽企业成长。自变量的三个因素由7个一级指标和15个二级指标所构成（见表1），数据主要来源于与25个城市相关统计年鉴与研究报告等。考虑到许多城市2018年才出现独角兽，因变量独角兽企业成长则采用各城市2018年独角兽总估值减去2017年独角兽总估值来表示该城市的独角兽企业成长，具体数据主要源于瞪羚网（https：//www.chinagazelle.cn）。

表1 城市创业生态评价指标体系

2.确定权重过程

本文运用Eviews软件对相关数据采用Z标准化方法进行无量纲化处理，然后使用熵权系数模型确定城市创业生态体系的二级指标权重。通过熵权法对因子加权之后，计算7个一级指标的权重。

按照熵权法的原理，我们首先计算15个二级指标的权数。在这个过程中，我们首先对所有数据进行标准化处理，消除变量间的量纲关系，得到Zij的数值范围：0≤Zij≤1。接着再对标准化之后的数据进行正向化处理，具体可见式（1）。其中：Xij为每个指标各个分数的选择频率，Zij为正向化之后得到的功效系数。

在此基础上，再由正向化处理的到的数据Z的矩阵来计算概率矩阵P，计算可见式（2）。其中，Pij表示为根据矩阵计算第j个指标下第i个打分占该指标的比重。

在信息论中，信息是系统有序程度的一个度量，熵是系统无序程度的一个度量，二者的绝对值相等，符号相反[26]。对于第j个指标而言，其信息熵计算可见式（3）。其中，Ej是第j个指标的熵值。

信息熵越大，已有的信息量就越小，且Ej最大为1（Ej的范围落在[0，1]之间），将信息效用值定义为Dj=1-Ej。最后，再根据得出的信息效用值，对信息效用值进行处理得到每个指标的熵权[式(4)]其中，Wj是第j个指标的权重。

根据式（3）和式（4）分别计算各个二级指标的权重系数，对二级指标加权后，再次运用熵值法计算得出一级指标的权重系数，最终权重结果见表2。

表2 城市创业生态评价指标体系权重

3.回归分析

根据指标权重，将原始数据转化成三个因素，即城市的创业资源体系、创业支持体系、创业环境体系数据，将其作为自变量。因变量则是城市独角兽企业2017年～2018年的总估值变化值。本研究利用SPSS 22.0进行多元回归分析。考虑到影响独角兽企业成长的因素较为复杂多样，本研究所构建的指标体系不能充分涵盖，为了使模型更加符合实际，所得数据更具有说服力，我们选取了第二产业产值增加额、各地区国民生产总值分别代表市场基础水平和经济总体水平，作为控制变量加入回归模型之中。回归模型见式（5）。

其中：被解释变量独角兽企业成长为GROWTH；解释变量为创业资源体系、创业支持体系、创业环境体系，分别用ERS、EES、ESS表示；控制变量为第二产业产值增加额和各地区国民生产总值，分别用SECOND_IND和REGION_GDP表示。

在进行回归分析之前，先对各变量之间的相关性进行检验，结果如表3所示。由表3可知，创业环境体系与创业资源体系、创业支持体系分别在5%和10%的水平上显著，而创业支持体系与创业资源体系没有表现出明显的关系，需要进一步进行回归分析。

表3 Pearson 相关系数矩阵

本文运用Eviews软件分析2018年25个拥有独角兽企业的城市的有关数据，研究城市创业生态体系构成要素对独角兽企业成长的影响，OLS模型回归结果如表4所示。由表4可知，模型1～模型4分别表示对控制变量回归和单一回归模型，仅模型4的拟合度较好，且自变量显著。模型5为多元回归模型，无论是自变量，还是控制变量均显著，且调整R2为0.924，回归模型拟合度很好。这说明，城市创业生态体系单个要素无法构成独角兽企业成长的必要条件，或解释力较弱。独角兽企业成长由3个要素协同影响的结果。因此，间接验证了本文从创业生态体系的整体视角分析其对独角兽企业成长的影响的必要性和正确性。

从模型5验证结果可知，由于常数项不显著，故可删去，最终得到的回归模型如下：

由上述最终的回归模型可知，创业资源体系、创业支持体系与独角兽企业成长有显著正向影响，而创业环境体系与独角兽企业成长有着显著负向影响，即假设1和假设2通过了检验，但假设3没有通过检验。具体而言，首先城市的创业资源体系和创业支持体系能够正向地促进独角兽企业的成长，但创业支持体系的影响效果（回归系数为12569.001）远大于创业资源体系的影响效果（回归系数为0.03）。究其原因，可能是由于随着我国“大众创业，万众创新”的推进，各地在人力资本、金融资本和创业空间等方面创业资源的差距已变得越来越不显著。另外，也间接地告诉我们，独角兽企业的培育和成长主要不是依靠上述传统的创业资源，而是主要取决于城市的创新创业政策和创新创业服务。其次，之所以存在创业环境体系与独角兽企业成长有着显著负向影响，可能的解释应该在于以下三点。第一，以文化环境和营商环境所构成的城市创业环境体系对独角兽企业成长可能存在“滞后效应”，即当前的城市创业环境体系投入和改善并不立即产生正向的促进效应。但由于我国对于独角兽企业统计仅在最近才开始，数据的缺乏使得目前很难进行滞后性的研究。第二，以民营经济发达程度衡量的创业文化环境和以传统贸易和投资自由化便利化衡量的营商环境并不能有效地影响独角兽企业的培育和成长。2018年我国城市营商环境指数排名为深圳、上海、广州、北京、重庆、成都、南京、杭州、长沙、武汉，而2018年独角兽企业估值排名为北京、杭州、上海、深圳、广州、南京、成都、天津、青岛和武汉，只有武汉在两个排名位次是一致的。上述两者的严重差异导致“创业环境体系与独角兽企业成长有着显著负向影响”是必然的。第三，在创业环境中，城市的平台性企业对独角兽企业成长起着至关重要的作用[27]。以杭州为例，由于阿里巴巴的存在，使其快速诞生和发展了蚂蚁金服、阿里云、菜鸟网络、口碑、淘票票、钉钉等独角兽企业。另外，独角兽企业大多是以数字经济为代表的企业，因此有没有形成以数字创新为特征的城市创业环境体系是非常重要的[28]。

四、启示与展望

上述研究结果至少给我们提供了以下三个重要启示。

第一，城市创业生态体系中单独的每个因素都很难促进独角兽企业的快速成长，即城市的创业资源体系、创业支持体系、创业环境体系均不能单独地促进城市独角兽企业的快速成长，需要三者的有机整合和协同创新。因此，在实际工作中，需要城市政府的各职能部门通力合作，在主要领导的统一领导下，从人才引培、资金支持、孵化空间的营造和创新创业服务等方面进行系统的改造和完善。

第二，在不断完善和补充城市创业资源体系的基础上，当务之急是要加强城市创业支持体系的建设。一座城市的人力资本和金融资本等能否能被独角兽企业所利用，关键在于以政府政策扶持和服务支持为代表的创业支持体系。以苏州为例，苏州市以研发后补助的形式对入库培育企业给予累计最高1000万元的奖励，开创国内“独角兽”企业培育奖励之先河。两年内，苏州遴选培育企业61家，其中4家企业入选国内知名机构发布的“独角兽”榜单。

第三，随着数字经济的到来，塑造适合以数字产业化和产业数字化为主要特征的独角兽企业发展的环境，需要改变传统营商环境和文化环境。目前，民营经济的发达程度以及传统的创业氛围对独角兽企业的形成和成长的影响可能越来越有限。对独角兽企业的形成和成长的重要环境更取决于城市新一代信息技术基础设施的完备程度，新的知识和技术的支持，创新管理软件（Inovation Management Software，IMS）的应用和小微及新创企业数字化能力的提升等。

尽管，本文通过将熵值法和多元线性回归分析两者结合，就城市创业生态体系对独角兽企业成长影响的内在机理进行了较为深入的研究，但从研究的结论而言，未来仍需要在以下两方面进行进一步的拓展和深入。第一，进一步跟踪我国独角兽企业的发展，通过积累较长年份的数据，进行纵向和的滞后性的研究；第二，重新界定“数字化创业生态体系”的内涵，并构建“基于数字经济环境下城市创业生态体系”，以深入研究数字经济环境下城市创业生态体系对独角兽企业成长的影响因素和内在机理。