打造中国特色绿色债券策略探讨——基于绿色“一带一路”

□王 仪，蒙丽娟，陈梦玲，王政瀚，黎国英

（浙江越秀外国语学院 浙江 绍兴 312000）

1 中国绿色债券现状

2020 年6 月26 日，气候债券倡议组织和中国联合发布的《中国绿色债券市场2019 研究报告》指出，中国是最大的认证气候债券发行国之一。中国贴标的绿色债券是符合气候债券组织定义，但不符合气候债券倡议组织定义的绿色债券，被称为只符合中国国内定义的绿色债券。从全部贴标绿色债券的发行总量来看，2019 年中国贴标绿色债券发行额达到558 亿美元，成为2019 年全球最大的绿色债券来源。2020 年7 月23 日，气候债券倡议组织发布了《绿色债券全球市场状况报告（2019）》。报告显示，截至2019 年，全球范围内符合气候债券倡议组织定义的绿色债券累计发行7 540 亿美元，中国发行规模为1 073 亿美元，位居世界第2。

2 中国绿色债券对绿色“一带一路”的影响

2.1 提高各国生态治理能力

“一带一路”倡议的实施有利于促进沿线国家和地区的经济增长，有利于推进全球生态环境建设。在“一带一路”沿线，发展中国家占多数，生态环境问题也主要集中在发展中国家。中国通过绿色债券募集资金的目的侧重于生态保护、资源节约，因此将中国绿色债券发行投向绿色“一带一路”，可以提高沿线国家和地区的生态治理能力[1]。

2.2 推动《巴黎协定》实施

中国国内绿色债券募集资金投向包含治理气候变化，与国际上定义的绿色债券募集资金目的一致，能够推动《巴黎协定》实施。

“一带一路”沿线国家中包括巴基斯坦、柬埔寨、老挝等发展中国家，这些国家依赖传统能源行业促进经济增长，从而增加了碳排放量，破坏了生态环境，影响了《巴黎协定》的实施。将中国绿色债券融于绿色“一带一路”建设中，可以为全球应对气候变化作出重要贡献，推动《巴黎协定》实施。

2.3 促进绿色发展成为中国特色

目前发展绿色经济是世界各国追求的目标，全球经济增长方式向绿色低碳转型是未来的经济发展趋势。符合中国国内定义的绿色债券体现出了中国的绿色发展理念，展现出了坚持人与自然和谐统一与可持续发展的理念，成为绿色“一带一路”建设中的“中国特色”。发展绿色“一带一路”，融入中国绿色债券，在经济上与环境上为“一带一路”沿线国家和地区带来益处，促进中国绿色理念发展[2]。

3 中国绿色债券发行中存在的问题

3.1 绿色债券标准模糊，信息披露不足

国际上对绿色债券的要求重点在于募集资金的使用是否可以减缓气候变化，中国发行绿色债券既关注温室气体减排，同时侧重于生态保护、资源节约等。

国际上对绿色债券的标准与定义，使中国大部分绿色债券与国际定义的绿色债券存在差异，间接导致部分中国绿色债券发行人对于募集资金用于补充流动资金时的信息披露不完善和不及时，使投资者对中国绿色债券存在质疑甚至失去信心，给中国绿色债券市场发展带来不利影响。

3.2 国际态度消极，产业经济受损

气候变化是21 世纪人类面临的最大环境挑战之一。燃烧化石燃料是导致气候变化的重要原因之一。2007 年绿色债券市场开始发展，2012 年全球绿色债券市场只有约30 亿美元的规模。2016 年中国开始大量发行绿色债券。截至2019 年，全球累计发行绿色债券7 540 亿美元，排在前10 位的国家中只有中国为发展中国家，其余都为发达国家。

发展中国家活跃度不够，因为随着新能源技术的发展，传统的能源行业逐步退出市场，而大力发展新能源技术是未来的发展趋势。发达国家科学技术发展迅速，在新能源技术研发方面成效显著。因技术、资源、人力等因素的影响，新能源技术不发达且依赖传统能源的发展中国家会遭受经济损失[3]。

4 打造中国特色绿色债券的策略

4.1 发展思路

应对气候变化既是人类的责任，也是人类面临的挑战，各国都应积极参与。中国在大力发展绿色债券的同时，也在发展绿色低碳经济，“一带一路”建设使中国与沿线国家和地区共同发展、共同繁荣。“一带一路”沿线的发展中国家没有先进的新能源技术，主要的生产活动依赖于传统能源产业，因而受到环境污染、生态环境退化等问题的困扰。在发展绿色“一带一路”时，将绿色金融作为主要发展方向，可以达到促进经济发展的目的，同时在绿色金融中将中国的绿色债券作为主力，提高各国对治理气候变化的积极性[4]。

4.2 主要原则

发展中国家在经济增长逐渐平稳时，开始注重环境问题，改善环境质量，优化人们的生活方式，因此对中国的绿色债券有较高参与性。但目前发展中国家正处于发展经济的关键阶段，对环境并无太大要求，甚至会过度开发自然资源，面对此类情况，需要考虑其发展现状与经济结构，作出有效决策。

4.3 具体做法

打造中国绿色债券是绿色“一带一路”建设道路中的特色，但目前中国绿色债券市场并不成熟，中国绿色债券成效并不突出，还需不断完善和改进。

4.3.1 中国绿色债券暂代新能源技术

应对气候变化，新能源技术是不可缺少的。在未来，能源会向着低碳、绿色、高效的方向发展。对于发展中国家来说，发展新能源技术存在一定难度，同时缺乏治理环境的资金。中国可以为部分发展中国家提供绿色债券，以此暂代新能源技术，帮助发展中国家治理环境和应对气候变化，间接推动《巴黎协定》的实施。同时，中国可以扩大绿色债券市场规模，使其成为一个成熟、完善的债券市场。

中国绿色债券有效缓解了发展中国家对新能源技术的需求，既促进了经济增长，也参与了全球治理气候变化的行动。当发展中国家经济稳定发展并追求良好的生态环境时，会更加积极地参与中国绿色债券市场[5]。

4.3.2 生态环境与气候变化共存

在发展绿色债券时，中国要与国际上的“绿色”定义一致，符合中国的经济发展情况。当绿色债券的募集资金100%投向将全球变暖限制在2 ℃的目标时，则称为认证气候债券。此类债券的主要目的是推动《巴黎协定》的实施，对募集资金的要求过高，具有局限性。认证气候债券应该侧重于减少二氧化碳与其他温室气体的排放，而不是仅限于《巴黎协定》中的要求与目标。

中国可将绿色债券分为两大类，一类符合国际上的气候债券认证标准，专注气候变化，投入国际市场；另一类是符合中国定义，注重自然生态、资源节约等环境问题，投入绿色“一带一路”，实现生态环境与气候变化共存，促进全球绿色经济发展。

4.3.3 打造中国特色绿色债券

中国绿色债券符合中国的发展理念，有利于实现减缓气候变化、减少温室气体排放的目标，侧重生态保护、资源节约等方面的环境效益。因侧重其他的环境效益，募集资金并没有全部用于缓解气候变化，这可以成为中国绿色债券最大的特色。对于只符合中国定义的绿色债券，可借此打造为中国特色绿色债券，国内外都可发行。

当前，中国提出了建设绿色“一带一路”的倡议，为打造中国特色绿色债券提供了巨大的发展机遇，从而推动全球绿色债券市场发展。

4.3.4 经济增长与生态绿色共发展

发展绿色低碳经济已经成为当前全球经济发展的大趋势。2020 年中国平安保险股份有限公司签署了《“一带一路”绿色投资原则》，成为全球首家签署的保险集团，为“一带一路”相关企业提供了中国发行的绿色债券，总融资额超过3 400 亿元，带动了相关地区经济繁荣和可持续发展，推动了“一带一路”投资的绿色化。

在建设绿色“一带一路”的过程中，中国绿色债券促进了沿线国家和地区的经济发展，推广了绿色发展理念。在保证经济增长、保护环境、治理气候变化的条件下，体现了经济增长与生态绿色双赢的发展态势。

5 结束语

在建设绿色“一带一路”的过程中，打造具有中国特色的绿色债券，不仅对中国的绿色发展有重大意义，同时能够达到减少碳排放量的目的，实现《巴黎协定》的目标。绿色“一带一路”在未来的经济发展中，注定会对世界产生影响，“一带一路”沿线的发展中国家，如巴基斯坦、柬埔寨、老挝等正在迅速发展，会逐渐转向追求生活环境质量，更加积极地投资绿色债券，而已经成为绿色“一带一路”中绿色金融主要力量的中国特色绿色债券，将会是这些国家的最佳选择。