基于现金流预测的企业资金管理研究——以智能交通企业为例

束嘉骏

（上海宝康电子控制工程有限公司，上海 201901）

2020年世界经济低迷，大批企业因资金链断裂纷纷裁员甚至倒闭，资金管理的重要性再度凸显。本文在既有现金流预测方法的基础上，以智能交通企业的业务特点为突破口，搭建一套适用于该行业的现金流预测模型体系，有效地改善了企业未来现金流，加强了资金的风险防范。

一、现金流预测对企业资金管理的重要性

（一）综合权衡、助力筹资决策

企业在日常经营活动中不可避免地会遇到资金短缺，需要分析并决策采取何种筹资方式来满足资金缺口的问题。筹资从时间上可划分为短期筹资和长期筹资；从资金的属性上可划分为货币性筹资和资本性筹资。企业通过比较不同筹资方式的未来现金流，在不影响自身的长期发展战略和短期财务目标的前提下，选择筹资成本最低的筹资方式。所以，现金流预测可以帮助企业综合分析判断，兼顾企业资金供给健康、战略发展、财务目标。

（二）决策分析、提高投资效益

企业在面临不同投资金额、不同回报周期的投资项目需要做出选择决策时，只简单的通过毛利率指标进行判断，会忽视投资回报时间周期的长短。此时可以设置增量借款利率或最低股息支付率等作为计算资金成本的数值，通过各项目的预期现金流来测算资金成本、回收期、内含报酬率等指标，选择资金成本更少、回收期更短、内含报酬率更高的项目作为优先待选的投资项目。另外需要注意被选中项目的现金净流出额集中的时间段，企业是否可以承受，严防资金链过于紧张带来的运营压力。

（三）统筹调度、优化资金运营

通过测算现金流编制出更加准确的资金预算，资金管理人员可以纵观企业资金全局动向，确立需要重点跟踪的现金流入来源，优先安排收益高、回款快的项目上现金支出。如此，在统筹调度下从现金的供给上予以倾斜，保障高质量的战略重点项目，可以确保资金及时收付，促进资金加速良性循环，进一步优化企业整体的资金运营效率。

（四）加强管控、避免意外损失

基于预测的现金流企业可以与实际的现金流情况进行动态监控。一方面，对于未及时流入的资金提早介入推进资金回笼，预防应收款项的延期甚至坏账损失；另一方面，对于预测外的异常、大额支出在流出前再次复核其必要性。同时，复盘每日可用资金结余的波动是否降低到预测现金流的预警值之下，可以有效预防不可撤销的合同无法及时履约支付而造成的违约风险责任。

二、现金流预测的方法

（一）现金收支法

现金收支法是将计划期全部可能发生的现金收支分类列出，分别测算，进而确定现金余缺的方法。其主要步骤如下：第一步，预测企业在一定时期内的现金流入量；第二步，预测企业在一定时期内的现金流出量；第三步，预测企业现金净流量，确定现金流量安排。

（二）收益调整法

净收益调整法，是指对企业的净收益按实际收付现金进行调整，然后确定企业的现金流量的一种方法。其步骤如下：一是先将按权责发生制确定的企业税前净收益调整为现金收付制的税前净收益，然后再按一定方法调整为税后净收益。二是将税后净收益加减与预测期净收益无关的现金收付额，然后调整为预测期的现金余额的增加额。三是利用预测期初与期末调整数，确定企业一定时期内的现金存量，并随时进行调整，如果现金余额为负数则应设法筹集，以保证现金流量平衡。

（三）科学预测法

利用往年的历史数据，使用科学的数学预测算法，可以直接预测企业的现金流存量。如果企业主营业务不变，其时间规律和业务波动属性变化是不大的，找到其增长率就可以预测。

三、基于现金流预测的智能交通企业资金管理应用

（一）智能交通企业的业务特点

智能交通行业的主要业务分为三类：销售智能交通相关的软件及硬件产品、软件开发及技术实施、以工程建设为基础的软硬件系统集成业务。前两类业务相对来说执行周期短，一般硬件、软件交付，到货现实安装验收后即可完成整个项目的资金流转闭环。而系统集成业务因涉及工程建设及后期整体运行调式等环节，相对来说项目执行周期长、加上验收后的维保周期，个别项目周期可达五年以上甚至更久。此类业务往往作为市政道路等配套工程，可能受到道路条件无法实施的情况，工期一拖再拖。以上原因导致系统集成业务资金回笼周期长，需要持续跟踪并建立实际较预测现金流入发生延期时的预警体系。

（二）智能交通企业的资金管理

基于智能交通企业的业务特点，应从项目现金流管理作为资金管理的抓手。首先，做好销售合同签订之前的现金流预测分析，测算项目整体实施过程中资金占用的成本，规避那些周期长且资金占用成本过高、资金回流速度过慢的项目。其次，建立以预测期项目现金流预测为基础，扩展到日常运营现金流预测的综合预测体系，作为企业整体现金流预测的依据。最后，企业资金安排除了照顾到短期的资金缺口，也应该关注长期的资金流健康，切勿顾此失彼。

（三）项目管理的现金流预测模型与应用

1.售前项目现金流的预测

在销售合同签订前的评审阶段，要求业务部门按照规定的格式提交项目的现金流预测表，预测项目未来执行期内的现金净流入以及资金占用成本情况。其中，资金成本利率可参考同期企业新增银行贷款利率或者票据贴现利率。财务部门根据项目预计进度达到销售合同中约定的收款条件时间，以及采购合同的预计付款时间来审核该表编制是否合理。资金成本如为负值，说明项目在未来执行期间不存在资金占用情况，可以为企业带来额外的资金收益；资金成本如为正值，说明项目在未来执行期需要占用一定的资金，应当将资金成本列入项目的一项成本支出，综合衡量是否签订该销售合同。

2.项目未来现金流的合理优化

对于一些必须执行，但未来现金流较差的战略项目，管理层可以组织业务部门、采购部门、财务部门协同召开优化项目的现金流工作会议。业务部门从项目进度、项目收款上研究改善方案。采购部门则可通过招标竞价等方式，选取在价格、付款条款上更具有优势的供应商作为项目的合作伙伴。对付款方式上亦可采取更多的非现金付款方式，如一定付款期限的银行或商业票据等。财务部门则可以结合项目规模对企业是否需要筹资做出判断，提供资金成本更低的组合筹资方式降低资金成本。另外，从税务角度出发，对销售合同进行前期的税务筹划利用税收优惠等政策合理降低税负的现金流出。

以上的优化方案是否能够落地实施，一方面需要综合各方面考虑项目的可行性，另一方面牵涉到销售合同的各项细节，需要与业主方反复沟通协商才能最终获得认可。企业以项目推进会的方式，由管理层督导负责并组织涉及的各部门实施，既可以发挥协同效应有利推进项目现金流的优化方案得以实施，也可以作为日后在项目执行过程中收款推进的常态化机制。

（四）日常运营现金流的预测模型与应用

1.预测模型的架构组成

在项目现金流预测的基础上进一步扩展其余架构，汇编形成企业在日常运营现金流的预测模型。首先，通过期初余额扣除不可用资金计算得出期初结余的可用资金。然后围绕项目进展预测做出收付款计划，由项目归口的业务部和采购部编制计划，汇总至财务部审核。其次，其余职能部门及研发相关部门提交相应的支出计划。最后，为保障企业资金安全的重要一环，企业应该为日常支出预留应急保障资金，建议按预测期现金总流出的10%-20%来计算。企业应根据不同情况来灵活调整该笔应急保障资金的额度，考虑的因素包括但不限于业务的淡旺季、预测期内企业收款客户的信用情况、企业是否存在涉诉案件及其他潜在不利风险等。

2.现金流入预测的跟踪与考核

为了使得现金流入预测更有实际意义，需要对业务部门编制的收款计划进行动态跟踪，如有预计无法按期实现的收款，需要及时反馈不能按期回款的原因与未来预计收款时间，以备未来预测期间再度纳入预测范围。在预测期结束后对前一期的实际收款数据对比预测数据予以准确率的考核，以此来推动业务部对本部门提交的收款计划负责并积极落实。财务部还可以结合业务部门在项目维度上实际收付款的累计资金结余，在下一个预测期安排项目付款额度时予以侧重，以此鼓励促进收款优良的业务部门良性循环，鞭策收款落后的业务部门努力改善。

3.现金流出预测的安排与监管

在安排总体付款时，应按根据付款的必要性、重要性排列付款保障的等级，“必须”级别的最先安排，“优先”级别的优先安排，“一般”级别的按照剩余可用付款额度安排支付。“必须”级别包括职工薪酬、社保、税款等；“优先”级别包括战略、重大项目收款有关的付款，维持企业基本运营的房租及水电、研发投入等；其余付款支出为“一般”级别。在审核采购部门的付款时，应该审核采购合同的付款条件是否到付款时间节点，在分配的额度内予以安排付款。所有部门提交的付款支出计划，应结合企业编制的现金流预测，审核是否超额、超进度支付，确实存在超支且必要发生的，需另外申请付款额度并附上追加额度的情况申请，在公司领导及负责人同意予以安排付款。

四、结束语

随着互联网、物联网的普及，5G技术的成熟应用，无人驾驶未来可期。智能交通企业应在综合分析自身业务特点的基础上，不断完善项目现金流预测的模型使之更加贴近业务特性，并以项目现金流预测为基石，建立起一套适合本企业应用的现金流预测体系，帮助企业提升资金管理水平。