城镇居民家庭资产优化配置研究

帅易青

（宿迁学院，江苏 宿迁 223800）

随着我国经济快速发展，综合国力不断增强，居民家庭收入不断提高，中等以上收入人群大幅度增加，家庭资产在社会资产中的占比显著提升[1]。家庭资产的安全性、稳定性直接关系到经济稳定和社会稳定，因此，对于居民家庭资产优化配置研究更加受到重视和关注。

一、家庭资产优化配置研究的意义

（一）家庭资产的优化配置是经济增长和产业结构调整的需求

我国经济正在从粗放型向注重提高生产力和生产效率的高效型转变，2019年我国经济增速达到6.1%，名义GDP产值达990865亿元人民币，成为名副其实的世界第二大经济体，占全球经济比重超过10%，随着整个国民生产总值的不断提高，我国居民家庭收入水平也快速提高，按15亿人口计算，人均GDP为6.608万元人民币，根据2019年统计数据显示，人均可支配收入超过3万元，约为人均GDP的45%，比2018年度增长8.9%。

我国家庭资产的聚集趋势为房产，随着时间的推移，家庭资产不断积累，但房产在家庭资产中的占比基本持平，到2019年底，我国家庭资产中房产占比接近80%，而美国同期为35%左右。随着国家房地产政策的不断调整，以及房产税的试点运行，对居民家庭资产配置将产生较大的影响，研究和引导家庭资产的合理配置显得更加重要。

经济转型期的家庭资产配置多元化成为必然的趋势，家庭资产优化配置的目的就是在达成家庭资产期望保值增值的情况下，风险降到最低水平。低风险、稳收益是家庭资产配置的基本原则，在经济转型期，国家的产业政策和税收政策都会随着经济体制改革的不断深化而不断调整、优化，处于不同收入阶层的家庭资产配置也应该形成与之相协同的配置调整。合理、稳健、积极的家庭资产配置对于稳步推进产业结构调整具有重要意义。

（二）家庭资产的安全、稳定是社会稳定的基础

家庭是社会的细胞，是社会稳定的基础，家庭资产的稳定是家庭稳定的重要因素，由此凸显对家庭资产优化配置研究的重要性[2]。根据中国人民银行调查统计司对2018年度中国城镇居民家庭资产负债情况统计显示，中国城镇居民家庭资产以实物资产为主，金融资产为辅，户均金融资产占家庭总资产20%左右，城镇居民家庭资产配置相对比较单一，显示出资产配置的隐性风险问题就是房产作为固定资产配置，受国家政策、城市人口结构等影响较大，这种资产最大的缺点是变现和流动性较弱，对国家金融政策的反应比较滞后，存在一定的流通风险。因此，研究均衡合理的家庭资产配置对于家庭资产的安全和社会的稳定发展具有极其重要的意义。

（三）家庭资产配置的合理性是金融市场稳定的需求

家庭资产是社会资产的重要组成部分，随着我国经济的飞速发展，我国人均年收入水平持续增加，家庭资产在社会资产中的占比也快速升高，根据中国银行统计司的统计，截止到2019年底，我国城镇居民家庭资产平均值已经超过300万，家庭资产已经是社会经济发展的重要源动力，是社会经济发展的重要组成部分。研究、解决家庭资产的配置途径、方式，以及家庭资产配置的稳定性、安全性，进一步推动和促进家庭资产投资的主动性、积极性是金融市场稳定发展的迫切要求[3]。

二、我国居民家庭资产配置现状及分析

我国居民的家庭资产主要包括固定资产和金融资产，家庭持有的固定资产主要为房产；金融资产主要包括现金，储蓄，有价证券（股票，债券及基金等）及保险等，我国居民对于家庭资产配置的敏感性普遍不高，对于国家经济政策的关注度普遍不强，在家庭资产配置中形成了以房产为主，存款为辅的家庭资产配置特点，与欧美及日本等发达国家相比较，中国居民的家庭资产配置中房产和存款的配置占比较高。

（一）房产是我国家庭资产配置的主要固定资产

我国居民家庭持有的房产包括两类：自住性房产和投资性房产；其中自住性住房为刚需，其价值主要体现在本身的使用价值；投资性房产属于投资性固定资产，包括出租、转卖、经营等。随着我国经济水平的快速提高，人们对于生活环境的要求也不断提高，对于改善型住房的要求不断增加，特别是地段好、环境好、配套齐全的住宅，尤其受到人们的青睐，这类住房也具有了较大的升值空间，对于自由资金充裕的家庭，不再将房产简单看作是居住，而是把房产作为一种低风险、高收益的投资，把房产用于出租、转卖等等，从而获得投资收益，但是这种投资受国家房地产政策、金融贷款政策及税收政策影响较大。

（二）存款是我国居民家庭配置的主要金融资产

我国居民的家庭金融资产主要包括现金，储蓄，有价证券（股票，债券及基金等）及保险等。随着我国经济水平的快速发展，居民收入水平的不断提高，居民家庭金融资产的占比不断增加。随着金融产品的不断创新，相关金融政策的不断完善，家庭金融资产的配置也出现多方向、多层次发展的趋势，呈现出以存款为主，基金、股票、债券、外汇、保险等多种形式并存的局面[4]。

由于社会保障、就业压力、投资途径等因素，造成我国居民的金融资产配置中存款比重最大，与美国居民的金融资产配置相比，我国居民的资产配置思路和方式都不同，这种配置方式可以保证资金的相对安全，比较稳定，但是这种方式也存在不少弊端，一是金融资产集中于银行，对于银行的风险增加，对于放贷的准确性要求提高，二是使得资产使用的中间成本增加；三是对于国家产业结构调整的反应速度减慢。

从有利于国家金融体系发展出发，对于家庭金融资产结构的优化配置尤其重要，必须不断创新金融，健全金融制度，规范金融行为，发展安全、稳定的金融市场[5]，推动家庭金融资产配置的多元化化，降低家庭资产风险，确保经济和社会的稳定。

三、家庭资产配置的影响因素

（一）地区经济发展水平及社会人口分布状况是家庭资产配置的社会基础

我国是一个地缘辽阔的多民族国家，受地理位置、资源、基础条件等因素的影响，造成我国经济发展不平衡，其表现为西部地区与东部沿海地区经济发展差距较大，东、中、西部发展不平衡，城乡之间经济发展不平衡现象，随着国家政策扶持力度的加大，这种差距正在逐渐缩小。从家庭资产配置角度看，东部沿海地区居民对于家庭资产配置的参与度更高，家庭资产配置的活跃性更强，家庭资产配置也更合理。

我国在2000年就已经进入老龄化社会，老龄人口不断增加，约占全球老龄人口的20%，形成养老的家庭和社会双重压力。养老的经济基础是家庭资产和社会保障，其中家庭资产是养老最客观、最现实的基础。

（二）国家政策调控能力及社会经济发展状况是家庭资产配置的源动力

国家政策的稳定程度和国民经济的发展水平，对于家庭资产的配置起着非常重要的作用，国家政策稳定性决定家庭收入稳定期望的信心指数，国家政策的稳定时期也是家庭资产配置的活跃时期，家庭资产的配置相对稳定；国家政策的大幅度调整时期，也是家庭资产配置的波动时期。国民经济的发展水平也是家庭资产配置的重要影响因素，发展水平越高，家庭资产社会占比越高，家庭资产配置的合理性越好，家庭资产受社会资本影响特性也更加显著。

（三）社会保障的可靠性是家庭资产配置的信心基础

社会保障对于家庭资产的配置影响主要体现在保障的信心方面，完善的社会保障可以降低家庭对于未来的不确定性顾虑，增强家庭资产配置的信心，从而降低储蓄性存款，提升家庭资产对于风险投资的参与度，根据标准普尔家庭资产配置显示，理想的家庭资产配置是家庭基础保障（包括生存需求、疾病预防、养老等）资产占家庭资产的30%，风险投资占30%，稳健资产占40%，由此可见，家庭资产配置的信心基础是社会保障，这种信心的强弱程度取决于社会基础保障的稳定程度。

（四）家庭成员受教育程度是家庭资产配置的人文条件

家庭成员受教育程度除了学历教育外，还包括家庭成员的金融教育和金融素养，家庭成员受教育程度越高，对于国家经济政策，尤其是金融政策的关注度越高，金融知识掌握越多，对于金融活动的参与度也越高[6]。研究表明，农村家庭的家庭资产配置结构随社会经济发展的变化程度最小，虽然家庭收入大幅度提高，但是资产配置的主要方式还是储蓄。城市家庭，尤其是接受过高等教育的城市家庭，随着社会的发展家庭资产的配置相对改变较大，家庭资产的配置形式趋于丰富，活跃度较高，参与度较强。

四、我国居民家庭资产优化配置策略

（一）发展实体经济，提高就业率，增加家庭收入

建立现代化经济体系，夯实迈向社会主义现代化强国的经济基础，加快完善社会主义市场经济体制，努力发展我国实体经济，为我国居民创造优质的就业条件，从而达到稳就业、促小康，稳定提高家庭收入，为家庭资产的优化配置提供坚强的经济基础。

（二）加强家庭资产优化配置的宣传教育，形成家庭资产优化配置的社会化理念

家庭资产配置的理念关系到资产的配置总量、配置方式、配置比例、风险因子，实际上每种配置方式都会存在与之对应的宏观风险因子存在，比如我国居民在家庭资产配置中占比最大的房产，这种配置方式主要目的是对抗通胀的社会环境风险因子，而弱化了对于税收、利率等因素对于这一资产配置方式的影响。家庭资产优化配置的宣传教育就是要用科学的、系统的、生动的方式，采用老百姓喜闻乐见的形式，让居民准确理解国家政策，其中包括经济政策、经济法规、产业结构调整趋势、供给侧改革的方向等，形成家庭资产优化配置的社会化理念。随着我国的人口结构变化和国民经济结构的调整，家庭资产结构已经发生很大变化，由于我国对于家庭资产管理的知识教育相对较少，居民的家庭资产配置理念没有跟上社会和经济发展的步伐，对于居民金融理念和金融知识的宣传和教育显得尤为迫切[7]。国家、社会应该从多方面、多层次对居民进行家庭资产优化配置的教育、宣传，从而改变人们盲目从众的单一化家庭资产配置理念，建立起更加科学、更加合理、更加优质的多元化家庭资产配置新理念。

（三）深化改革，鼓励创新，提供多途径配置选择

随着国民经济的发展，居民对于家庭资产配置的需求将越来越强烈，国家需要不断深化改革，开拓创新，为家庭资产配置提供多途径、多形式的配置选择，引导家庭资金配置到社会产业中去，从而形成资金的良性循环。随着居民收入的增加，如何让居民手里的钱活起来成为摆在我们面前的客观问题，伴随互联网技术的飞速发展，互联网金融这种新兴的金融业务模式应运而生，实现互联网企业与金融机构的深度融合，对金融产品种类、业务范围、组织形式和服务方式等方面均会产生深刻影响。不断深化金融改革，促进金融创新发展，扩大金融业对内对外开放，构建多层次金融体系，有利于提升金融服务质量和效率。充分利用互联网金融等先进技术，开发出更加先进的、安全的、高效的家庭资产配置产品，是满足居民家庭资产配置要求的重要手段。

（四）健全法制，强化征信体系建设，确保资产配置的安全稳定

银行、证券、保险是金融业传统的“三驾马车”，也是我国居民家庭资产配置的主要金融产品来源，如何保证金融产品的配置安全，关系到千家万户，对于相关金融法律、法规的制定和执行提出了更高的要求。建立健全的金融制度，完善可靠的金融监督体系，强化金融征信管理是促进家庭资产配置稳健合理、可持续发展的有力手段。对于那些损害国家、集体和个人利益的行为，除了要受到社会道德谴责，同时也应该受到国家法律的制裁，并与企业和个人征信相联系，确保家庭资产优化配置的安全稳定。

五、结束语

家庭资产配置的均衡、合理、安全、稳定关系到社会经济和国家金融体系的稳定，关系到经济转型能否顺利进行。随着家庭资产总量的不断扩大，对于家庭资产配置的方式需求、制度需求、知识需求、法律需求、征信需求提出了更高的要求。国家层面需要不断深化金融体制改革，创新金融投资手段，制定相关金融法律、法规，完善金融监督措施，确保家庭资产配置的安全、稳定，加强资产配置的宣传和教育，增强居民参与资产配置活动的主动性和积极性；家庭层面需要增强家庭资产优化配置管理意识，增强资产管理的知识储备，关注社会经济政策变化，多层次、多方位对家庭资产进行优化配置管理，使家庭资产配置达到均衡、稳定，从而进一步推动社会经济的稳定发展。