项目全生命周期财务风险管控——以某国有企业承建的BOT项目为例

张莉萍

（福建建豪建筑科技有限责任公司，福建 龙岩 364000）

一、BOT模式的概念及特点

BOT即建设—经营—移交，是指代政府或相关部门以签署合同或协议的方式将属于国家的部分工程项目的投资、建设、运营等权利在特定期间内授予指定企业，而政府仅保留工程项目和附带自然资源的永久所有权；之后，企业将成立项目公司并依据之前签署的协定，营运项目公司已获得收益偿还债务、补偿前期资本支出并最终获得利润，在协定期限届满时则将项目和设施交还政府部门。政府和相关部门可以对项目公司销售的带有公共性质的服务和产品的价格数量进行一定程度上的把控，但必须要确保经营企业拥有可以获得收益的可能性。BOT项目中的风险通常来说是由政府和企业共同分担。

BOT项目作为一种政府干预和市场机制融合的特色项目，一方面可以通过竞争机制的引入来提升项目的市场适应性，另一方面可以为政策干预保留空间，使得政府部门可以在项目的整个执行过程中都拥有对其的最终把控权。而这种机制使得BOT项目具有其独特的特点：第一，降低工程项目对政府部门财务预算的直接影响，可以帮助政府在缺乏自有资金的前提下仍然可以按照预定计划开展基础建设等公共项目。由于BOT方式所获得的资金对政府不构成外部债务，因此政府在投资重要工程项目的同时还可以保持自身拥有足够的信用。第二，将企业的竞争机制和有效性引入基础建设项目中，不仅可以提升工程项目的整体质量，而且可以尽可能地加速项目进展。第三，考虑到BOT项目的历史和其特点，其引入也会对当地经济带来正面影响。

二、企业财务风险管控的重要性

现如今各企业运营规模随着业务的扩充及人员数量的增加逐渐扩大，其牵扯的产业链条与范围也在不断地延伸，资本运营不断加强，企业面临的潜在风险尤其是财务风险也随之增加。企业发展的健康状态在一定程度上依赖于其风险管控，且随着市场环境与经济政策等的变化，风控管理的特质与存在的问题也会发生变化。因此，无论是私企还是国有企业在经营管理过程中都应做好财务风险管控，且在该过程中不断寻求合适的源泉，保持良好的状态，实现企业的全面突破，充分认识到企业风险管控在资金安全防范、财务管理、降低企业经营风险等方面的重要性。

（一）为企业资金安全与完整提供了保障

财务风险管理是由风险识别、风险度量以及风险控制等环节组成，风险度量是其关键要件。在当前市场经济环境下，作为企业的经营者、管理者以及财务从业人员除了要提高风险防范意识外，还应具备足够的风险识别能力，对潜在的企业财务风险提高警惕。这些举措与能力将有助于企业财务活动的稳定有序开展，有利于保证企业资金的正常周转，为保障资金安全、完整提供了可能。避免了因难以预料、控制的因素，导致企业在一定的周期内预期的经营目标与实际的财务成效出现出入，降低了企业遭受经济损失的可能性。

（二）是现代企业经营管理的重要内容

企业财务管理除了日常的工作外，风险防范与控制也是重中之重，是企业管理工作的重要组成部分。随着时代的进步与发展，经济环境也在发生着变化，市场竞争日趋激烈，此时做好财务风险管理控制对于国有企业的长远发展有着重要的意义。同时在现代企业经营管理过程中引入财务风险管理，有助于增强企业决策的科学性、合理性，保障企业决策的效益性，完整的财务风险管控数据为企业经营决策提供了数据支撑与信息来源。

诱发财务风险的因素多种多样，彻底消灭财务风险是不现实的也是不可能的，作为企业能做的是重视财务风险管理控制工作，强化相关企业人员的管理意识，降低财务风险触发的可能性。需要注意的是企业本身对于风险系数的高低有着一定的诱发力，必然会或多或少的体现在风险程度上，其中，企业财务风险管理发挥着显著的作用。

（三）有助于降低企业经营管理风险

企业经营管理的目标在于提高企业经营收入，规避经营过程中存在风险，降低企业损失。而财务风险管理恰好可以实现，为企业全面发展、增加营收、削减风险发生几率等提供了可能。无论是服务性企业还是制造型企业，也不论是私企或者是国有企业，只要进入到市场当中，就势必要面临竞争与风险。而财务风险管理的搭建可以很好地实现对企业经营风险的降低，控制好企业风险成本。通常来讲企业的财务工作人员都会具备一定的风控管理意识，这也会财务管理工作的基础。作为企业在财务风险管控过程中应当根据风险的诱因、特征等，采取相对于的控制措施来规避风险，以确保不会造成损失或减少损失。

三、国有企业可能出现的财务风险类型

企业在生产经营的过程中因管理、决策等不可预估因素的影响，使得其财务潜藏风险无形之中有所增加，从而对企业的发展起到阻碍。作为国有企业管理人员及财务人员，应当在日常工作当中积极探索并发现可能存在的财务风险，常见的风险包括相关人员风险意识与观念落后、投资项目风险较高、管理责任主体划分混乱、缺乏控制体系等。

（一）财务风险观念落后

投资风险的类型多种多样，在投资项目的过程中随时可能发生，因此对于企业经营人员及财务管理人员而言，较高的财务风险观念极为重要，这也是减少财务风险的一个重要因素。现阶段，国有企业在进行项目投资时仍然存在着风险观念落后的缺陷。具体来说，国有企业管理者对项目经营中可能存在的财务风险隐患缺乏关注和认识，往往将投资项目交付给未经过严格审查的合作企业。同时，由于部分国有企业需要依赖政府资金来进行日常运营，不具备自我经营的水平，且不能及时侦测到市场趋势的变化，导致其遭受财务风险的可能性进一步扩大。

（二）投资风险较高

随着社会的进步和经济水平的提升，无论是私有企业还是国有企业都需要顺应大趋势来学习和掌握先进的企业运营理念，取其精华，来促进自身企业的可持续发展。在目前，国有企业会对项目进行投资来满足企业发展的需求，但在过程中常常会因观念落后等原因而未对其整体风险进行有效的评估和判定，同时对项目内外部环境因素的信息收集也不充分。如果投资的项目出现负收入等情况，则很可能会使整个企业面临着资金链断裂的风险，进而无法获取经济收益。尽管经济制度改革的过程使得国有企业也逐渐融入了市场化的大潮流，但其自身发展能力上的缺陷和管理制度的不完善通常会对其未来长期发展提出较高的挑战。

（三）责任主体划分混乱

国有企业在发展过程中，常常涉及与其他企业的合作，通常会采取合作的方式来对自身管理结构进行革新，但是目前国有企业对财务管理责任主体的划分较为混乱，导致投资项目中的某一环节问题时不能及时地找到对应的主体或部门来进行应对，使得国有企业管理财务风险的水平进一步受限，对未来的盈利能力和经营能力产生较为不利的影响。

（四）财务风险控制体系的缺乏

从长期的角度出发，只有建立一个健全、完善的财务风险控制体系才能对国有企业可持续发展奠定制度上的基础。目前大多数国有企业仍面临着改革和转型的压力，仍然有许多亟待改进和完善的内容，而从财务风险角度来分析，国有企业的防范体系和措施仍停留在较为初级的阶段。比如，部分国有企业在实际操作的过程中常常会因执行和管理能力上的不足而导致无法建立一个有效的财务风险控制体系，同时在投资项目时又过分关注短期经济收益而忽视了长期影响，在未具备财务风险控制制度把关的前提下常常会为国有企业的未来发展带来隐患。

四、项目全生命周期财务风险管控的具体措施——以某国有企业BOT模式为例

考虑到BOT模式的特点和国有企业常见的财务风险种类，在进行国有企业BOT模式财务风险管控的过程中需要从项目全生命周期的角度出发，来采取具体的应对措施。以某国有企业承接的BOT项目为例，政府与某国有企业签订了一项关于高速公路BOT项目的协定，规定其特许经营期限为10年，其中建设周期为3年，运营周期为7年，在特许期限届满时国有企业需要将该高速公路以无偿的方式转移给政府，同时交付之后有18个月的质量保障和维护义务。

国有企业在进行BOT项目投资的过程中，必须提前完成财务风险管控任务，通过合理的预防和管理措施来尽可能地降低企业面临财务风险的可能性，提升BOT投资项目的稳定性，从根源上降低项目财务风险的发生。

（一）确定投资风险管理方案

某国有企业在开展BOT投资项目时，提前确定有效的投资风险管理方案来规避可能会出现的财务风险，通过研究和分析项目投资财务风险来提高整体项目资金的稳定性和安全性。第一，在对投资项目进行对比和决定时，确定对应的应对方法，以系统性方式对项目进行分析和观察，比较待投项目的关键数值，并从中找出可能存在的投资风险，进而降低财务隐患出现的概率。在这个过程中，有针对性地对项目所处的内外部环境和未来潜力进行全方位地研究，并依照企业目前所拥有的可用资金量来确定项目是否具有投资价值，确保在前期排查出不具备投资潜力的项目。第二，选择合适的投资方法，通过综合采用分散和组合投资的策略，来降低投资风险概率。其中，分散投资策略就是在开始BOT项目投资的过程中，秉承多元发展的经营理念，有机融合不同类型的产品和行业组合，进而降低因单个项目或投资领域出现系统性风险而带来的财务危机。同时，该国有企业也通过签署保险合同等方式来将自身项目的投资风险转移给第三方，或采用订立不可抗辩的协定等方式来对项目运行的周期进行一定程度上的延长，来降低项目风险。

（二）加强成本风险管理力度

某国有企业在实际的管理过程中，从BOT项目投资的现实状况出发，以所收集到的经营信息为基础来进行项目成本风险的控制，避免发生因成本超出预算而导致的资金风险。第一，在确定项目实际承包方时，对其过去期间的信用情况、经营实力等进行全面的把握，在充分研究不同承包方的专业水平和财务情况的基础上以公开化招标的方式选择出最合适的承包方，避免因选择不合格承包方而导致的额外风险。第二，在进行BOT项目成本控制的过程中，提前订立明确的预期方案，来对项目中可能涉及到的每一工作流程都进行详细的说明。第三，在项目实施的过程中，某国企加强党建引领，进行青年突击队授旗仪式，签订责任制军令状，将成本管控及业绩联系起来。

（三）控制运营期间的财务风险

由于BOT项目通常都有较长的建设和运营周期，其经营情况具有较大的波动性和不确定性，因此某国有企业动态监测项目的收益情况是否与预定情况符合，其收益加上收到的补贴额是否可以偿还企业的初始投资，以及在项目运营过程中产生的各类费用支出是否满足政府支付的条件等。某国有企业在项目前期和中期构建一个合理的融资和经营风险管控模型，避免了融资问题的出现，保证了项目所需要的现金流，保证项目按期施工及运营。

（四）提升项目全过程的财务核算水平

某国有企业主动使用各种预算工具来对BOT项目的经营情况进行研究，同时构筑一套完善的项目预算管理体系，确保所获取的投资相关材料和数据真实可靠，并在此基础上通过应用投资公式来对未来的投资回报率和现金流量进行科学的预测，从而确定好合适的投资比例。除此之外，在财务核算的同时确保财务信息可以作为公司管理层和外部相关方进行投资决策的参考来源，而高质量的财务信息也可以为BOT项目企业的真实财务情况提供参考。

（五）加强资金回收的管控措施

BOT项目的投资收入是确定项目成功与否的重要指标，因此在进行项目全过程财务风险管控时，需要对资金回收的情况给予特别关注，通过针对性措施来避免和预防资金回收过程中的风险。具体工作中，某国有企业首先保证BOT投资项目资金回收风险的责任主体，比如在出现汇率波动或通胀等情况时，一般会由政府方来对所产生的收益损失进行补偿；在出现与经营和建设等相关的市场化问题时，则所产生的损失多数情况上是由国有企业来进行承担；而在出现项目建设周期滞后或建设资金超出预算等情况是，则会有建设承包方来承担可能出现的风险。其次，在实际执行资金回收风险管控时，要求企业建设资金收回风险数据库和分析系统，以计算工具和网络平台为依托来对资金回收相关的各类数据信息进行整理和组合，并以数据为基础分析目前BOT项目中隐含的资金风险隐患，来开展针对性的管控。

五、结束语

综上所述，在开展国有企业BOT投资的过程中，对项目全生命周期的财务风险开展管控非常关键。所以，在国有企业BOT投资项目中，需要重视财务风险的控制，确立准确的价值观念，遵照标准化的管理要点，关注成本、利润、款项回收等关键财务指标情况，进而建设出有效检测和预防项目财务风险的防范体系，从根源出发来降低国有企业BOT项目中可能出现的财务风险隐患。