“一带一路”背景下人民币汇率制度探析

马太龙

（青海民族大学，西宁 810007）

一、引言

2008 年金融危机爆发之后，全球的贸易环境发生了很大的变化，美欧作为中国当时最重要的出口市场，经济长期低迷。与此同时，贸易保护主义也在不断地加剧，再加上美国在亚太市场上对中国的经济围堵，在这种局面之下，习近平总书记在2013 年提出了“一带一路”倡议，有很多学者说这是中国版的“马歇尔计划”。那么，在倡议实施的过程中，人民币的汇率制度有什么作用？怎么样进一步的调整和完善人民币汇率制度才能与倡议实施相协调呢？这些都是值得深入探讨的问题。现通过研究“马歇尔计划”过程中的汇率制度安排，来探讨“一带一路”背景下人民币汇率制度该如何抉择。就目前的研究而言，大多学者都是从大国战略和国际秩序两个角度出发，来研究“马歇尔计划”和“一带一路”之间的联系和区别。国内学者许善达（2010）最早提出了“中国版马歇尔计划”这个概念，他认为这个倡议可以通过大规模的海外定向投资创造内需。另外，中国著名的经济学家林毅夫（2012）认为在面对金融危机时，政府的目光应该放在全球的基础设施投资上，这样既可以缓解发展中国家的经济增长瓶颈，也可以为一些“高储蓄”国家和发达国家的经济结构性改革提供更多的机会。因为这个做法与“马歇尔计划”相似，所以他也称这个做法为“新马歇尔计划”。与此同时，学者金中夏（2012）也建议实施“中国版的马歇尔计划”，他认为中国目前拥有充足的外汇、过剩的劳动力以及过剩的商品，中国目前面临的这种国际形势和“马歇尔计划”实施的经济背景有很强的共同点，认为政府应该把未来的工作重点放在对外基础设施投资上。

二、马歇尔计划和战后的美元汇率制度

（一）马歇尔计划

第二次世界大战之后，西欧国家因战争的破坏，经济萎靡，百废待兴，而与之相反的是，美国当时通过贩卖军事器材积累了大量的财富，而基础设施建设也近乎完善。为此，美国彼时的国务卿马歇尔，提出了从物资、经济投资和技术等方面对欧洲经济进行援助的计划，即“马歇尔计划（欧洲复兴计划）”。20 世纪中叶，美国遭受了第一次经济危机，这场危机从消费品生产部门开始，从而发生连锁反映，原料生产和机器设备部门也遭受了重创。无独有偶，由于农副产品出口困难，而国内的农业丰收，国内的农产品需求有限，造成了农产品供给过剩的现象，由此引发了农业危机。如果任由这种态势继续蔓延，不但会使西欧的贸易逆差扩大，而且可能还会使美元面临极大的升值压力，从而使美国更难摆脱当前的经济危机，并对布雷顿森林体系和美元汇率稳定产生影响。在这种形势之下，美国的国务卿马歇尔提出了这个计划，想要通过对外输出美元资金，同时大力推行自由贸易，从而达到帮助战后的西欧国家恢复经济，平衡国际收支的目的，而美国也可以借此摆脱国内产出过剩的经济困难。

（二）战后的美元汇率制度

战后初期，由于布雷顿森林体系的建立，美元汇率制度的主要战略目标是巩固美元的国际货币地位，以此维护自己超级大国的形象。而其经济目标则是想要保持美元汇率的稳定。由于战争对各国经济的破坏力极大，导致经济恢复的速度很慢，因此，国际货币市场上对美元的需求量一直在增加，从而导致美元一直有很大的升值压力，而马歇尔提出的欧洲援助计划正好为其提供了急需的美元资金，随着各国经济生产的恢复，对美国产品的进口需求减少，获取外汇的能力提升，逆差减少，也大大缓解了美元的升值压力。所以说马歇尔计划不仅达到了稳定美元汇率的目的，还巩固了布雷顿森林体系，提升了美元的国际地位。然而，布雷顿森林体系在马歇尔计划实施的过程中也暴露了其很多弊端。1950年，日本和欧洲在美国的援助之后，经济快速增长，而美国却因为霸权主义，先后发动朝鲜战争和越南战争，造成政府军事支出激增，导致美国政府出现了严重的财政赤字，加之国际市场上的美元需求量激增，造成国际货币市场上美元供不应求。然而，由于美元的双挂钩体制，持续地输出美元就会面临很大的贬值压力，因此，1960 年后，美元先后经历了四次危机，并最终导致布雷顿森林体系崩溃，美元大幅贬值。

三、“一带一路”背景下人民币汇率制度的变革

（一）“一带一路”倡议带来的转变

从短期而言，“一带一路”倡议的提出是为了应对中国制造业水平低，国内的产能过剩。与此同时，国外对中国产品需求低，从而导致中国经济增长速度减缓的困境。其实，在“一带一路”倡议被正式提出之前，就已经有很多国内学者提出了类似于“一带一路”的建议，他们大多都是建议从推动外需增长的角度，来解决国内产能过剩的经济困境。其实，马歇尔计划的短期目标，也帮助扩大国外对本国的需求从而达到缓解国内产能过剩的目标，然而，虽然马歇尔计划确实帮助了欧洲经济的复兴，但同时也造成了冷战格局的形成，也巩固了美元的国际货币地位。

因此，从长远的目标来看，“一带一路”倡议的提出给中国经济带来的转变是具有历史性意义。从大局来讲，“一带一路”倡议是符合中国当前所处的国际形势，以及中国国内经济结构不平衡的特点。所以，考虑到中国经济发展的长远目标，“一带一路”倡议的提出表明了中国在未来的一段时间内，扩大对外贸易经济合作的经济政策，可以从国内和国际两个方面来看“一带一路”倡议。首先，从中国国内来说，“一带一路”倡议的实施标志着中国进入了双向开放的时代，有助于在这个复杂的国际形势中，更好地参与国际贸易，融入国际经济，从而寻求中国经济结构的转型，实现中国的复兴梦。其次，从国际影响的角度来看，“一带一路”倡议标志着中国开始积极主动地参与全球治理，中国作为世界第二大经济体，未来的政策制度对全球经济的影响将会越来越大，与此同时，中国也会为治理全球经济失衡和平衡全球经济增长贡献自己的一份力量。

（二）演进方向

2005 年汇率体制改革之前，人民币的汇率制度改革一共经历了六个阶段。单一浮动阶段（1949-1952年）、单一固定阶段（1953-1972 年）、盯住一篮子单一浮动阶段（1973-1980 年）、内部结算价和官方汇率双轨阶段（1981-1984 年）、官方汇率和外汇调剂市场汇率双轨阶段（1985-1993 年）、盯住美元阶段（1994-2005 年）。2005 年至今，中国汇率一直保持在参考一篮子货币管理浮动阶段。市场化一直是中国经济改革的最终方向，“一带一路”倡议的提出标志着中国经济改革迈进了全面开放条件下的市场化阶段。总的来说，人民币汇率体制改革的演变应当与全面开放和市场化相适应，才能更好地发挥市场机制的作用。

1.政策目标———汇率变动与经济发展趋势相契合。自新中国成立到改革开放初期，中国汇率制度的改革方向一直是和经济改革相一致的，主要就是向推动中国的对外贸易发展。1994 年汇率完成双股的合并之后，中国在相当长的一段时间内都实行了盯住美元的汇率制度，这么做的目的是为了维持汇率的稳定以此来扩展中国的对外贸易和投资。中国目前所处的国际形势和经济地位，很长一段时间内一直保持贸易顺差，而在此时推动“一带一路”倡议的实施，不仅有利于中国参与全球贸易，大大推动中国境外投资的发展，也从根本上促进了中国的全面对外开放，使中国进入了一个跨时代的开放阶段。在全球经济贸易和跨境投资的复杂多变的国际背景下，对汇率制度应该如何决策显得尤为重要。政府对汇率的干预太多会影响汇率对经济的调节作用，导致经济结构发展的不平衡现象。在开放市场的条件下，综合国力的变化才是导致中长期汇率水平变动的根本原因。总体而言，为了符合中国目前的经济发展趋势，人民币汇率制度应该把重点放在促进贸易和投资这两个方面，让汇率更好地发挥自己对经济发展的调节作用。未来人民币汇率制度的政策目标应该是让汇率一步步的市场化，从而可以反映中国宏观经济基本面的变化。同时，汇率波动必须符合中国经济发展的内在要求，这样才能更好地发挥其对经济自发调节的作用。如果出现汇率波动与经济发展趋势不一致的情况，应该对汇率制度及时地予以纠正。

2.制度选择——向弱管理浮动转变。中国于1994年结束了官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的汇率制度，实现了双轨的合并，开始进入了汇率浮动的阶段，但是为了促进对外贸易和投资的发展，1994 至2005 年间，中国实行盯住美元的汇率制度。2005 年至今，中国汇率一直保持在参考一篮子货币管理浮动阶段，人民币汇率的浮动区间进一步得到了扩大。那么“一带一路”倡议的提出，对中国汇率的浮动幅度提出了更高的要求。但是从中国在全球的经济地位和根据中国的自身国情来看，中国目前还不能实现汇率的完全市场化。总体而言，中国未来的汇率制度的实施趋势，应该是充分发挥市场机制的调节作用，形成以市场供求关系为依据的汇率制度，从有管理向弱管理浮动转变。

3.货币国际化——与国际经济地位相匹配。货币的国际化就是指一个国家的货币被该国之外的其他机构或者个人所接受，并且可以在全球范围内使用货币功能。“一带一路”倡议的实施使中国进入了全面开放的新时代，随着中国参与全球贸易规模的不断扩大，对人民币国际化的要求更为迫切。纵观整个国际货币发展史，一个国家的经济实力才是其货币地位的基础。所以，为了实现人民币国际化这个目标，中国的首要任务是大力发展经济，把蛋糕做大做强。中国目前的GDP 总量排名居世界第二，此外，中国还有规模庞大的劳动力与巨大的消费潜力，以及完整的工业体系等优势。因此，与国际经济地位相匹配的人民币国际化在“一带一路”的背景下迎来了新机遇。

四、发展建议

（一）加快完善汇率形成机制

改革开放以后，对汇率浮动干预力度慢慢减少，但是货币制度的目标还是以稳定汇率为主。随着改革的不断深入，对资本要素自由流动的要求也日益增加，货币当局目前已经对人民币汇率波动不再进行日常的干预。如果市场的调节机制正常运行，那么退出对汇率的日常干预，反而更有利于汇率中长期变动趋势的揭示。因此，在全面开放的背景下，随着经济市场化的进一步发展，中国货币当局应该尽可能减少对汇率波动的干预，摒弃之前稳定汇率的固定模式，应该更加关注人民币的总体汇率变动。

（二）完善汇率的间接调控机制

货币当局退出了对汇率的日常干预，但并不意味着放任自流。人民币汇率必须与中国经济的基本面相适应，所以在退出直接干预的同时，还应该建立起汇率的间接调控机制，即通过对宏观经济政策的调整以及相应的传导机制间接地对汇率变动产生影响。汇率的间接调控机制和宏观经济调控框架是相辅相成的。随着“一带一路”倡议的实施，中国的宏观经济调控框架也需要与全面开放条件下的市场化相适应。然而中国目前的宏观经济调控框架与全面开放的要求还相差甚远，所以我国货币当局应该进一步加快宏观经济调控框架转型，完善汇率的间接调控机制。

（三）积极推动人民币国际化

从美国的“马歇尔计划”来看中国的“一带一路”倡议，人民币国际化有了得天独厚的条件，中国应在实施“一带一路”的进程中扩大人民币的使用范围和使用规模，将“一带一路”倡议的机遇充分利用起来。在推动人民币国际化的过程中需理清逻辑，人民币国际化只是为了中国的对外贸易能够更好地走出去，减少交易成本，提高中国经济的综合实力。另外，人民币国际化与人民币汇率没有绝对联系，升值、贬值都可以促进人民币国际化，无需刻意追求人民币的升值或贬值。