提高上市企业财务风险控制能力的策略

陈雪琴 浙江诚意药业股份有限公司

引言

在市场经济快速发展过程中，上市企业的经营状态面临更大挑战，财务风险控制不当会直接影响其运营水平甚至国民经济状况。很多上市企业采用传统的财务控制模式，已经满足不了当前的社会发展需求，难以抵御复杂的社会环境和市场变化。财务风险对于上市企业生产经营活动影响较大，需要做好上市企业财务风险分析，及时发现危机信号，结合财务风险现状采取有针对性的控制措施，从而有效防止和弥合财务危机，确保上市企业稳定运行，不断提升其市场竞争力。

一、上市企业财务风险类型

（一）风险暴露程度高

上市企业财务信息披露应满足监管需求，自身财务状况透明度较高，因此财务状况不可避免地会被社会各界人士分析、探讨。上市企业需要定期向投资方、证券监管、社会公众等公布财务状况，财务风险暴露程度较高。市场环境瞬息万变，关于上市企业的任何财务信息都有可能影响投资者的决策，其财务信息直接关系着投资者的切身利益。如果上市企业财务问题较多，在公众视野下财务风险会无限放大，严重时可能引发财务危机。

（二）风险传递速度快

互联网时代，信息传播速度非常快，如果上市企业不能快速消化和应对财务风险，在网络的推波助澜下很快就会体现在资本市场，损害企业股东和相关方利益。财务风险还可能通过上市公司向控股的母公司蔓延，财务风险危害程度被放大和扩展。鉴于财务风险传播速度较快，其造成的损失也无法估量，经营者在控制风险时难度较大。

（三）风险来源较广泛

上市企业财务风险来源较广，包括市场外界环境、经营者自己本身的原因，可以预料、不可预料的原因，直接、间接的原因。与此同时，上市公司财务风险通常与其他风险息息相关，企业的战略规划、运营风险、法律风险等都可能以财务风险的形式展现出来。上市企业要谨防风险，在不影响预期收益的前提下，尽力降低风险。

二、上市企业财务风险控制过程当中存在的问题

（一）财务风险控制体系不健全

从实际情况来看，财务风险控制体系容易引发上市企业各类财务风险。一方面，一些上市企业财务控制体系适应性不足，没有形成健全的财务风险控制方法，在具体操作时面临不少实际问题。另一方面，一些上市企业虽然构建了财务风险控制体系，但是执行起来困难，与财务审计不匹配，财务制度大多流于形式，发挥不了实际效果，无形中增加了企业财务风险。风险控制能力的局限性，一些上市企业即使在风险来临之前有所预知，受内部因素、技术水平以及人力资源的限制，不能有效预防和控制风险，可能对企业造成较大损失。

（二）筹资渠道单一，收益波动较大

融资和收益作为诱发上市企业财务风险的主要因素。从筹资渠道来看，上市企业发展过程中需要扩展业务领域、项目规模，这都需要大量的资金支持。然后很多上市企业筹资来源主要靠举债、借贷的方式，这类资金成为企业正常运转的支撑。随着企业业务的进一步扩展，外部金融市场逐渐收缩，上市企业经营所需的费用与融资能力不一致，容易出现资不抵债的风险。在收益方面，上市企业投资活动资金流出和回流不成正比，可能出现负债经营和盈余亏损，短期内难以收回项目投资，还面临市场、政策等风险，未来收益波动较大，企业财务风险进一步增大。

（三）企业财务风险治理不科学

很多上市企业内部机构设置不合理，财务风险缺乏专业的人员负责，大多由审计人员兼任，这种情况下容易造成企业财务风险管理主客体同一化，参与主体的责任和权利难以界定，企业财务风险治理发挥不了实际作用。出现这种现象与企业的治理机制密不可分，主要与以下两个方面有关：一是上市企业财务决策问题解决困难，企业内部财务管理呈现两极化发展；二是投资者和经营者的目标诉求不一致，影响企业整体目标的实现。上市企业财务风险治理以定性判断或经验为主，统计方式相对简单，没有综合考虑风险性质及特征，计量的精确性到得不到保证，增加后续管理和监测的难度。

（四）风险控制和管理能力较弱

在上市企业财务风险管控中，风险响应能力和处理效果直接影响着风险控制水平。在上市企业工作落实时，以下两个原因影响了风险控制和管理效率。一是财务风险预防措施不当，不少上市企业工作开展前瞻性不足，风险控制和管理主要局限于风险因素的识别，对于特定的风险缺乏有针对性的预防措施和处理方案。出现风险状况时，风险控制措施不当造成处理时间滞后，可能造成风险进一步放大。与此同时，面临财务风险缺乏足够的考虑时间，制定、执行过程中不可避免出现偏差。二是财务风险应对举措和框架不完备，比如风险应急小组责任不明确、人员配备不满足要求、决策程序紊乱等，在风险处理时相应迟钝，可能错过最佳处理时机。

（五）财务风险监控和预警水平较低

上市企业财务风险控制是一项系统性工程，后续的监控和预警工作非常关键，在很大程度上决定了财务风险控制水平。但是，很多上市企业监控和预警水平较低，风险因素监测能力不足，不利于财务风险控制。上市企业风险监测时对于定量化财务指标依赖程度较高，忽略了定性指标的重要性。从实际案例来看，很多非财务性指标的改变往往超过了财务性指标的影响程度。不仅如此，监测指标变化范围较大，影响了监控工作实施的准确性。此外，财务风险预警能力也尤为重要，风险预警工作需要完善自动识别、预警机制，确保预警工作落实到具体的财务人员，才能保证风险预警的及时性、有效性。

三、提高上市企业财务风险控制能力的策略

（一）健全财务风险控制机制

当前形势下，我国在财务信息披露方面还没有明确的规定，参考的标准也相对混乱，在实际应用过程中存在多方面的问题，难以满足形式上和实际需要。在建立财务风险控制机制时，主要从信息的内部内容、外部形状和约束上开展，从而形成系统的信息披露过程。明确内部控制人员的职责和权限，强化各个部门之间工作的协调性，有利于解决企业财务风险面临的各种问题。上市企业应具备较强的应变能力和系统的财务风险控制机制，从而有效应对财务风险带来的各种问题，为企业的健康发展保驾护航。做好财务风险识别和分析，财务风险识别和分析涉及内容较多，要注重财务信息的收集，做好相关财务信息的分析，结合财务风险状况进行恰当的分类和汇总，保证财务风险控制的前瞻性，了解财务风险趋势，明确财务风险发展的各种可能性，同时考虑非财务指标可能产生的影响，确保财务风险分析的可靠性、精准性。

（二）强化财务风险管理和控制

一是扩展融资渠道。多数上市企业面临资产负债率高、利润率低、银行利息成本负担重的问题。多元化、多层次、市场化的融资渠道有利于解决上市企业不同阶段、不同类型的融资难题。二是投资决策要慎重，一些上市企业为了提高产能盲目引进国外进口设备，高价的设备会使得上市企业资金紧张，造成投资分散。上市企业需要强化投资分析，建立科学、系统的投资决策机制，优化资金结构，在确保企业正常运营的情况下减少融资、投资方面的问题，打造合理的资本结构。三是控制资金回收风险。资金回收风险主要由应收账款造成，上市企业应对客户资信情况有清晰的认识，制定明确的信用标准和相应的信用额度，降低结算风险。对于偿债能力弱、信用差的客户，灵活运用现金折扣的方式缩短欠款时间。四是控制收益分配风险。收益分配包含留存收益和利润分配，要协调好两者之间的关系，比如，对成本实施量本利分析，针对各产品分析其原料成本、制造成本、完全成本金额，界定各产品的保本成本和保本产量，以及进一步分析亏损产品的生产意义，对折旧、人工费用和辅助车间费用的分摊作用。

（三）加强财务风险动态监控

上市企业应注重财务风险的动态监控，将财务风险视作动态化的过程，而不是某个特定的阶段。在风险分析的基础上，采取针对性的控制手段，同时做好风险控制手段的实时跟踪，及时反馈风险信息。运行中一旦发现管理漏洞，应尽快采取控制措施，避免风险进一步扩散。财务风险差异化明显，因此动态监控要遵循“具体问题，具体分析”的原则，注重多元化控制模式的搭配使用，将财务风险控制落到实处。在财务风险动态监控实施时，应发挥内部审计的作用，这是上市企业财务风险管理的基础防线，加大风险管理与内部审计的关联性，积极开展风险导向性的内部审计活动，挖掘经营业务中的管理漏洞，做好风险控制措施的合理评价，获得准确、可靠、全面的审计报告。当审计结论与实施不匹配时，应追究相关人员的责任，坚持谁出问题谁负责，提高财务风险控制的积极性和主动性。

（四）做好财务风险监督

一方面，建立授权体系。完善子公司和母公司各级管理人员的授权体系、决策权限和决策流程，避免出现越权审批，保障财务状况的统一性。主要授权内容包含资金审批、财产质押、对外担保、合同审批等，公司重大决策经责任人开会讨论。加强审计部、财务部的日常巡查审计管理，制止和处罚越权审批、无权审批等行为。另一方面，推进清廉建设。学习和借鉴同类企业先进的廉洁管理经验，定期开展中高层管理人员廉政教育，同时做好财务监督和控制，消除“虚报费用、转移利润、资金体外循环”等舞弊行为，对于已经确定的违纪违规行为要坚决严肃处理，以保证公司整个管理团队的高度廉洁。

（五）完善财务风险控制评价体系

上市企业财务风险客观存在于各个经营阶段，企业应发挥全体职工的作用，定期开展研讨会，听取基层职工意见，罗列相应较大的风险。财务部门应结合风险评估系统、敏感性分析等，做好财务风险的定性和定量化的分析总结，并合理运用杜邦分析法或沃尔比重分析法等从多个维度研究财务报表，采用恰当的财务风险控制方案，采取规避、分散、转移等方式降低企业损失。此外，上市企业应规范风险控制流程，完善审批授权制度，分离不相容岗位，落实岗位责任制，严格控制企业的财务状况。完善财务风险控制评价体系，及时发现内部控制的薄弱环节，提高上市公司财务人员的专业素养及职业道德素养，提高上市公司披露财务信息的主动性，优化上市公司内部治理结构等都可以有效遏制财务风险问题的发生。

结语

上市企业作为特殊的会计主体，面临的财务风险复杂程度更高。上市企业财务风险管理起步较晚，企业领导层重视程度较低，尚未形成健全的控制制度，存在诸多蓄意造假、财务报告舞弊等问题，这都是上市企业财务风险的外在体现。上市企业财务风险控制水平关系着其是否能够可持续发展，上市企业应明确财务风险类型和存在的问题，做好财务风险的识别、预警、跟踪和评价等工作，做好风险预警和预案，提升上市企业财务风险控制的针对性和有效性，将企业损失降到最小。