会计信息可比性对经济发展的应用机制探究

郑关平 安徽安平达会计师事务所(普通合伙)

前言

在当下的经济发展过程中，需要在会计领域完成理论创新，因此，需要从现有的会计理论入手，找到当前发展中存在的问题，抓住理论创新的主线，立足实际，解决问题，实现经济的高质量发展。基于此，本文以会计信息可比性这一现有理论作为出发点，以企业的并购为着眼点，探讨会计信息可比性对经济发展的应用价值。

一、会计信息可比性的概述

(一)基本概念

我国财政部曾对会计信息可比性做出如下定义：任何企业在提供会计信息的过程中必须保证信息具有可比性。任何一家企业发生相同或者相似的交易事项时，即使时期不同，也要在会计政策上保持一致。如果需要变更，则必须在会计信息的附注中详细说明。在发生相同或者相似的交易事项时，不同企业要采用相同的、明确规定的会计政策，保证会计信息的一致。这一规定包含着以下四层涵义：一是会计信息具有可比性并不意味着信息的完全一致，会计信息需要的是可以被用来比对；二是会计信息要具有纵向可比性，即企业在不同时期，发生的相同会计事项需要有可比较的会计信息；三是会计信息的横向比较，在相同或者相似的会计事项中，不同企业要采取具有可比性的会计信息，范围为全国；四是会计信息具有可比性需要一个前提，那就是相同的会计政策[1]。

(二)概念认识上存在的偏差

在理论上，在全国范围内，所有的企业采用统一的会计准则，在会计核算的过程中采用相同的处理方法，这样递交的会计信息就必然具有可比性，但是他们忽略了现实与理论之间存在的差异，会计信息的比较也决不能在我国所有不同类型的企业之间进行。原因包括以下几点：

首先，企业包括多种不同的类型，比如，农业、制造业和服务业，这些差异较大的企业必然不能使用相同的会计核算方法，即使处理的会计事项类似，不同行业的企业也会在核算方式选择的过程中有所偏好；其次，在同一行业中，不同企业的经营特点不同，规模的大小也不同，因此，难以采用相同的会计指标。即使是两个名称完全一致的会计指标，其中的内容也会存在一定的差异，几乎不可能完全等同[2]。

二、会计信息可比性的发展现状分析

会计信息是所有资本活动的起点，这是市场经济的必然要求，因此，会计信息包含着丰富的功能，如企业的信息、资本的定价，这凸显了会计信息的实用性。会计信息的质量一直被各方高度关注，相关的研究成果颇丰，但是这些研究大多集中在会计信息质量的属性上，忽视了基于不同主体的、会计信息使用的实用性。并购决策是一个典型的资本活动，在这项活动中，会计信息的可比性淡出了众多研究者的视线，这是一个较为典型的问题[3]。

三、会计信息可比性的影响机制分析

在并购过程中确定最终目标之前要进行充分的调查工作，对并购企业的各方面有一个全面的了解，在这一过程中，需要的判断依据就来源于用于分析和比较的会计信息。

首先，需要使会计信息的可比性程度得以提升。会计信息具有良好的可比性，可以在缺少必要内部信息的情况下，将被并购企业有意隐瞒的关键信息挖掘出来，使得并购评估的可信度增加，这样有助于企业抓住每一个并购的良机，还可以帮助企业发现并购企业存在的不良资产风险，进而帮助企业优化配置各项资源。此外，对于会计信息的理解程度受信息透明度的影响，在难以直接增加会计信息透明度时，可以选择增加会计信息的可比性[4]。

其次，较高的会计信息可比性可以使搜寻信息的成本降低，有助于企业确定合理的支付方式；还有助于避免并购溢价的预估产生较大的偏差，如果偏差较大，整个市场资源配置都会受到影响，间接对经济发展产生严重的负面影响。如果估值偏高，购方的经济就会受损，并购交易的成本也会增加，进而产生一系列后果，严重时则有可能导致购方经营遇到严重的问题；如果估值偏低，并购方就会轻视并购交易，如果被并购方是优质资产，购方就会蒙受较大的损失。

最后，在并购双方之间存在信息壁垒，该壁垒可以使用会计信息攻破。会计信息可比性较高，并购方就会更加了解目标企业各方面内容，在完成并购之后，后续的资源整合工作就会更加轻松，由此，当整个并购交易结束后，并购的绩效将会显著提升。根据相关研究表明，美国的部分上市企业在完成并购交易后，并购企业的会计信息可比性如果较高，在并购交易中，购方获得的绩效就会更多[5]。

(一)企业并购目标选择

在企业并购的活动中，选择一个明确的并购目标是购方首要的任务，并购交易的成败与并购目标的选择息息相关，因此，企业在选择并购目标的过程中要选择具有较高价值的、且与企业当前发展战略保持大体一致的企业。这需要并购方在前期做好充分的调查工作，全面掌握企业自身和被并购企业的各方面信息。由于内部信息难以获取，因此，购方可以从会计信息可比性入手。

在资本市场中，每个参与者掌握的信息都不相同，这是信息不对称理论的主要观点，企业必然对自身的信息更了解，而不了解交易对方的信息，在这种情况下，交易就会存在不确定性，使得企业需要花费更大的交易成本，需要蒙受更大的交易风险。进行交易的企业必然期望使用最少的成本，在交易活动中获取更大的利益，为此，各个企业都在寻找交易对方的信息，使得交易不确定性尽可能降低。但是在信息搜集的过程中也需要花费成本，因此，企业必须明确信息获取需要的成本以及获取信息之后可以获得的利益，把握好利益的平衡，争取提升并购的效率[6]。

此外，立足资源依赖理论，目前的交易环境存在较大的不确定性，交易资源也具有稀缺性，因此，企业为了将外部环境带来的风险抵消，必然会寻找更加优质的资源，让企业对外的依赖度降低，当前企业采取的措施之一便是完成企业的并购。

通常情况下，企业在并购之前都会进行前期的调查，但是调查需要成本，获取交易对方的会计信息可比性需要成本，如果交易对方的会计信息不透明性较强，则可比性必然会降低，此时不仅并购的难度会增加，并购时消耗的成本也会增加，此时企业完成了并购，但是会出现绩效负增长的现象，企业此时反而增加了对外的依赖性。

(二)确定支付方式和并购溢价

为了提高并购成功的可能性，企业需要确定合理的并购溢价和支付的方式。将过去许多企业并购经验总结起来，可以发现一个明显的现象，并购方愿意付出高额溢价比较常见。并且平均的溢价范围不会超过50%。并购溢价为并购方支付的价格减去被并购方自身的资产价格，产生的差额。企业在并购的前期需要完成估值工作，还有企业的可比性分析工作，后者需要相关参考值，且参考值必须与企业高度相关，参考值有助于企业提高对目标企业估值的准确度。在研究了同业企业的可比度后发现，即使并购的企业属于跨行业的企业，只要使会计可比度提高，估值产生的误差也会下降。根据相关研究者的研究可知，如果并购目标企业的财务报告质量较差，购方需要为此支付更多的溢价，从而导致购方在并购之后，绩效获得较少，没有对对外依赖性产生巨大的影响。

在并购交易中，双方都会存在逆向心理，认为对方有所隐瞒，因此被并购方会要求购方出具更多的溢价，此时，购方如果缺少被并购方必要的信息，就会导致出让更多的溢价，以确保对外依赖度的下降，此时并购方会因为溢价过高，停止并购，前期的交易沉没成本白白浪费。此外，由于交易双方信息不对称是客观存在的现象，因此被并购方必然会要求购方出具更多的溢价，作为信息不对称的补偿，这样会使双方的利益受损，为此，亟需增加会计信息的可比度，让交易双方都更加了解对方，使得并购估值趋于合理的范围内，减少交易过程中花费的成本，使得并购交易的成功率得以提升，最终使优化市场资源的效率得以显著提升。

立足决策有用观，在资本运作中，会计信息有两大主要的功能，一是定价；二是治理。了解会计信息的质量可以从投资表现入手，在并购交易的前期，只有通过目标企业公开的会计信息才能选择并购企业，才能确定价值范围，才能对潜在的目标进行分析，才能确定企业能够承受的溢价范围。单一的信息是绝对值的体现，同时，并购决策只靠单一的信息完全无法实现，在决策过程中需要使用可比信息，将可比信息背后的价值充分挖掘出来。此外，会计信息的可比性将会影响治理功能，并购的效率也会受此影响。这体现在增强可比性的会计信息让交易双方的信息更加透明，让股东可以监督管理层的并购行为，可以避免管理层为牟取私利导致股东利益受损。同时，可以评估管理层的支付对价，将管理层的职权置于监控之下，在提升交易效率的同时，避免资源滥用现象的发生，为企业的长远利益谋划[7]。

(三)整合资源及并购绩效

并购绩效可以从两方面入手，一是宏观，二是微观，前者是配置资本市场的资源，后者是评估并购方后续的财务、经营绩效等。在并购交易中，最后用来衡量的结果是并购的绩效。在并购绩效的阶段，会计信息可比度产生巨大的影响，影响着并购方对于目标企业的了解程度，并且影响着后续的资源整合。同时，会计信息可比性较强，获取并购决策信息将更深，质量将更高，在信息搜集上将花费更少的成本，最后的并购成本也会相应降低。企业经营的财务绩效指标将通过并购风险和投资效率受到信息可比性的影响，会计信息可比性较低，企业的资本运作就将会出现无效率甚至负效率的情况，市场资源的优化配置就会受到影响，难以提升效率，使得资源被浪费，经济发展陷入低质量的泥淖。

从经济整体的角度来看，经济必须进行高质量的发展，满足宏观层面的要求，让市场充分发挥出资源配置的作用。企业进行兼并或者收购便是一种市场配置资源的行为。立足微观的角度可知，选择正确的并购目标，确定搜集信息需要使用的成本以及并购行为需要的成本以及后续的资源整合是企业实现协同效应必要的前期工作，协同效应的情况将体现在企业未来的财务和经营指标上。在所有的决策过程中，关键在于搜集到高质量的具有较强可比性的会计信息[8]。

资本定价最重要的因素是信息，企业在获得信息的过程中使用合理的成本，在获得信息之后要高效利用信息，避免成本的浪费，将信息背后潜藏的信息充分挖掘出来。企业在完成并购交易的过程中，确定交易对价需要较长的时间，并且谁占有的信息越多，谁获得的利益也就越多。从经济学的相关研究可知，交易双方绝不会将对自己有利的信息主动暴露出来，这样必然与帕累托最优状态相去甚远，就算没有损害对方的利益，双方也难以获得更大的利益，市场完成最优的资源配置也就成为了空中楼阁。

综上可知，企业在并购的过程中，最重要的信息便是具有可比性的会计信息，提高会计信息的可比性从宏观上来讲可以使整个国家的经济质量得到提升；从微观上来讲，有助于企业抓住每一个并购的良机，还可以帮助企业发现并购企业存在的不良资产风险，进而帮助企业优化配置各项资源。较高的会计信息可比性可以使搜寻信息的成本降低，有助于企业确定合理的支付方式；还有助于避免并购溢价的预估产生较大的偏差。当并购双方之间存在信息壁垒时，使用会计信息可以将该壁垒攻破。会计信息可比性较高，并购方就会更加了解目标企业各方面内容，在完成并购之后，后续的资源整合工作就会更加轻松，由此，当整个并购交易结束后，并购的绩效将会显著提升，从而使企业实际获得的经济效益得到提升。企业的目标应当是利用会计准则提升企业会计信息的可比性[9]。

四、结语

根据本文的分析和研究可知，当前会计信息的质量一直被各方高度关注，相关的研究成果颇丰，但是这些研究大多集中在会计信息质量的属性上，忽视了基于不同主体的、会计信息使用的实用性。在并购决策这一典型的资本活动中，会计信息的可比性淡出了众多研究者的眼线，这是一个比较严重的问题。对此，本文提出了以下几点政策方面的建议：第一，信息的质量是资本市场各方参与者需要关注的重点，而绝非信息的数量。第二，可比信息是企业在并购决策时需要关注的重点，只有关注可比信息，对目标企业的估值才会更加准确，提高并购效率，第三，会计信息的质量需要会计政策制定部门予以高度的重视，必须基于现有的标准不断提升和创新。第四，国家层面需要将会计信息的可比性拔高到国际层面，让经济处于高质量发展的目标得以顺利实现。

综上所述，会计信息可比性对经济发展有一定的应用价值。■