企业长期投资风险管理

蒋舜泰，贾万军，张文娟

（长春工业大学，长春 130012）

0 引言

企业发展的最大能动力是投资。任何一家企业想要发展，必不可少的一步就是投资，投资能够帮助企业创造价值，帮助企业进行产业转型与升级，从而使得企业能够创造更大的价值。长期投资是指企业不满足于短期投资条件的投资，即不准备在一年内收回资金的投资。它对于企业的发展有一定的战略意义。与短期投资相比，长期投资的主要特点是其占用资金量庞大，回报周期长，具有更多的不可预见性，有较高的市场和经营风险，以及相对高的回报率，同时，长期投资具有不易逆转性，如果投资正确，形成的优势可以在较长时期内保持，例如通信、股票市场和房地产领域。因此，企业加强对长期投资的风险识别、评估和应对策略研究，对于企业的发展来说具有重要的现实意义。

1 企业长期投资风险分析

企业为了生存发展，通过各种渠道筹措资金去进行长期投资，但是影响企业获得预计回报，产生风险的因素有很多，有企业自身的内部因素，也有外部环境的因素。有社会发展变化的因素，也有国家政治经济方面的因素。总的来说大概可以分为如下几类。

1.1 国家宏观调控经济政策和政治因素

众所周知，任何一家企业想要生存发展必然不能脱离社会。因此企业的一切投资活动必然受到国家相关宏观调控政策和政治因素的影响。

政治因素是影响企业长期投资最重要的外部因素。一个国家或地区长期稳定的政治环境，是企业生存发展的必要条件。政治稳定可以维护经济市场的稳定性和公平性，发挥市场对资源的合理配置功能，企业的长期投资才有可能按计划进行下去。相反，不稳定的政局会给经济市场增加外部的冲击，削弱市场的抗冲击能力。

国家宏观调控政策是影响企业长期投资最直接的影响因素，在社会发展特定时期以及特定的经济环境下，国家会根据具体情况对经济进行宏观调控，对相关的行业进行扩张性或者紧缩性的经济调控，这对企业的发展具有至关重要的影响。当国家宏观调控政策改变时，原本扶植的产业或项目可能受到限制，从而影响企业投资的收益，甚至由盈转亏。所以当企业投资方向和国家宏观调控政策相背时，便会产生投资风险。因此，企业在发展过程中要加强对宏观经济风险的深度研究和剖析，积极适应新的政策，提升自身的抗风险能力，才能使企业投资的风险降到最低。

1.2 决策的不科学和市场信息的不对称

投资决策者缺乏专业知识，由于企业长期投资涉及的领域很广泛，很多目标行业和企业所在领域有很大差异，这让投资决策者在决策时很可能发生误判。导致后期资金不能回笼，达不到预期收益，一些投资完全处于失控状态等一系列问题。信息的不对称，在很多情况下，企业长期投资不能达到预期收益率甚至亏损的原因并不是经营管理上的问题，而是由于现代市场经济生活中存在着大量的虚假信息，存在信息不对称等问题。正是因为外界披露的信息存在巨大的泡沫与水分，使得企业投资决策所依赖的基础信息不真实，导致了企业管理者在决策时出现误判的可能性变大，进而造成企业投资的低效性、投资收益的不确定性、资源配置的低效率性，给外界的投资者、债权人等利益相关者造成了巨大的损失。

1.3 科学技术进步的影响

在市场经济环境下，人们的消费趋势总会指向一个 “新”字。近年来，由于科学技术发展和生产活动联系得更加紧密，以及新技术革命的兴起，新技术、新能源、新设备、新产品的不断涌现（如5G、新能源汽车），这些都会直接冲击企业原本生产中的诸多要素，导致企业产品在价格、体验、技术都等方面失去和其他竞品竞争的优势，市场占有率降低。若企业不能及时应对，积极转型，就会受到威胁，形成风险。

1.4 管理人员缺乏对风险的认识

我国在风险管理理论方面研究起步较晚，所以很多企业对于对风险管理了解较少，也没有得到企业管理人员的重视。并且，管理人员受教育水平和自身职业素质的参差不齐，也导致当企业遭遇投资风险时，不能第一时间进行风险识别、评估与控制。当前我国企业的管理模式通常是控制权和经营权相结合，企业管理者可能没有专业经理人对风险的敏锐嗅觉，对风险预警机制的建立往往不够重视，投资决策盲目跟风、经验主义较为严重，这些容易造成企业的投资决策失误，由此带来损失，也会产生企业投资风险。

1.5 共同投资因素

企业长期投资占用资金量庞大，回报周期长，单一企业投资有时很难完成，这时就需要两个甚至多个企业对该项目进行共同投资，这在降低企业自身财务风险的同时，也会由于每个企业的投资目的以及自身条件不同，各自的经营理念、财务状况、资信状况不同，影响到该投资未来的进程和收益。当某一投资方遭遇不利情况时，往往会使整个投资项目产生风险，达不到该投资项目的预期收益率，甚至还有可能会让许多很好的投资机会白白浪费。

1.6 企业内部人事变化

企业投资行为发生后，往往决定该项目能否达到预期收益率的决定性因素是后期的经营和管理。而企业经营与管理中最重要的因素就是“人”。换言之，人或者说一个团队在经营和管理过程中是至关重要的。由于经营者和员工都是普通的自然人，都会根据社会的变化以及自身职业发展的需求去选择离职或者跳槽。而长期投资的回报周期往往需要跨越一代人甚至几代人，在这中间难免会出现团队人事的变迁，从而影响整个团队的协调性，进而影响该投资项目的收益。

2 企业长期投资风险控制

2.1 建立科学的投资决策程序

长期投资决策是在考虑货币时间价值、投资项目计算期、现金流量、资本成本和风险等因素后，对投资项目进行分析、判断，然后取舍的过程。长期投资一般资金量大、时间跨度长，其中的变量也相当多。所以，科学的长期投资决策程序对企业的未来发展至关重要。因此，企业在进行长期投资决策时应采用科学的决策程序：确定决策目标、调查研究收集相关的资料、提出备选方案、确定最优方案、项目实施与事后评价。

2.2 云计算风险预警系统

在如今的信息时代，大数据、云计算技术的发展也给企业带来了新的风险预警方法。云计算风险预警系统就是通过利用大数据云计算实现企业对投资项目风险的全面分析。预测其潜在的和可能发生的各种风险，估计其发生的可能性和对企业未来的影响程度，以及可能发生的条件、时间、地点等，提出采取什么样的措施可以防止其发生或减少其造成的损失，为决策提供必要的可靠的信息，并及时提供反馈。

2.3 持续完善相关措施

在市场经济飞速发展的现在，无论是国家的经济政策、行业现状、市场供需状况等难免会发生变化。很可能会出现“一年河东，一年河西”的情况。而长期投资的时间跨度一般很大，这也给这种情况带来更大的可能性。如果企业不注重变化，不顺应潮流，还是用“老”的方法去解决的“新”的问题的话，无疑会给企业的投资带来一定的风险。这就要求企业根据这些变化对投资项目的经营管理方法、发展方向进行持续的完善，做到主动出击、及时应对。这样投资的项目才能获得预期收益，企业才能获得更好的发展。

2.4 培养稳定强干的团队

在准确战略定位的同时，投资的项目要想获得预期收益，打造与其相适应的高绩效的团队显得尤为重要。一是要加强团队学习。对于现代企业来讲，知识的更新速度要异常迅速，所以对于企业的员工来讲，团队学习，建立学习组织就显得尤其重要。二是要进行人才储备。长期投资时间跨度大，在此期间人事变迁在所难免，出现人员变动很可能会影响整个团队的协调性，特别是当骨干员工离职后可能会导致项目进程受阻，项目跟进困难等问题。这就要求企业做好人才储备，培养并保持一个稳定强干的团队特别是经营管理人员和技术骨干队伍，尽可能减少人事变动对投资项目的影响。