2021年7月玉米市场分析及预测

高瑞娟，崔国庆

（1.北京博亚和讯农牧技术有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧总站）

1 市场看空预期升温，玉米价格跌至年内新低

7月份，国家政策调控力度不减，进口玉米不间断投放，谷物进口激增，玉米进口量单月创新高，加上小麦饲用消费保持高位，谷物替代弥补国内玉米供需紧张局面。而下游生猪养殖亏损且养大猪压栏现象减少，饲企对高价原料承接能力及需求下降，同时深加工进入传统季节性检修，部分企业陆续停收，玉米饲用及工业需求均下降。供应偏紧局面逐渐缓解，而需求低迷，玉米价格弱势下跌，月度均价跌至年内新低，7月全国玉米均价2 803元/吨，环比下跌2.37%，同比上涨27.64%（图1）。

图1 2017-2021年（7月）全国玉米均价走势图

分地区来看，截至7月27日，华北深加工企业收购区间在2 740～2 840元/吨，较6月底下降60～130元/吨；东北深加工企业收购区间在2 480～2 730元/吨，较6月底下降50～110元/吨，嘉吉生化、中粮公主岭、中粮（榆树）、益海嘉里仍停收。市场看空预期升温叠加玉米期货跌至年内新低，港口及销区玉米价格大幅下跌，7月均价环比下降50～150元/吨。另外，7月份进口玉米持续投放，且除了乌克兰（非转基因）玉米外，美国（转基因）玉米参拍，截至7月23日，2021年进口玉米共投放77.5万t，成交量10.1万t，进入7月每周投放量保持递增，但成交持续降温，反映玉米市场需求疲弱，8月仍需关注政策动向。

2 现货下跌，玉米期货刷新年内低点

7月份，09合约跌至年内新低。7月份玉米现货弱势下跌，期货价格持续走弱，特别是7月中下旬企业迎一波集中到货，收购价格下调50～160元，09期货合约迎“六连阴”，最低价不断刷新年内低位，7月23日，09合约低价跌至2 502元/吨，跌至年内新低。但随着价格急跌后，河南暴雨影响购销且新作受灾，市场挺价情绪再起，现货价格止跌反弹，期货价格随之小涨。7月27日，09合约收盘价2 577元/吨，环比下跌1.38%，同比上涨10.93%。

3 1-6月中国进口玉米1 530万t，同比增318%

2021年6月中国玉米进口357万t，创年内单月进口量新高；1-6月中国进口玉米1 530万t，同比增长318.1%。海关数据显示，2021年6月中国进口玉米357万t，环比增加13.2%，同比增加305.7%，为今年单月进口新高。1-6月进口玉米1 530万t，同比增加318.1%。2021年6月中国进口高粱110万t，环比增加77.4%，同比增加61.2%；1-6月进口高粱479.1万t，同比增加169.6%。2021年6月中国进口大麦100万t，环比下降9.9%，同比增加100%；1-6月进口大麦564.7万t，同比增加130.8%。2021年6月中国进口小麦75万t，环比下降5.1%，同比增加17.6%；1-6月进口小麦535.1万t，同比增加60.5%（图2）。2021年1-6月进口谷物累计超3 100万t，施压国内玉米市场。

图2 中国2011-2021年（6月）谷物进口数据

4 畜禽料需求不及预期，限制玉米饲用消费

7月份，能繁母猪存栏环比下降，生猪存栏窄幅增长，猪料需求增幅有限；肉禽养殖亏损，蛋禽存栏下降，禽料需求下降；猪料、禽料需求不及预期，限制玉米饲用消费。7月份猪价在16元/千克左右震荡，养殖端对后市观望情绪较重，加上恶劣天气影响，仔猪补栏积极性不高，仔猪价格低位震荡，外购养殖出栏亏损1 300元/头左右，自繁自养亏损200元/头左右。博亚和讯监测，2021年7月末，能繁母猪存栏环比减少0.17%，同比减少1.02%；全国生猪存栏环比增加3.70%，同比增加31.89%。7月白羽肉鸡出栏量增幅放缓，但鸡肉冻品低位运行，下游采购情绪疲软，毛鸡均价在8元/千克以下，肉鸡养殖持续亏损。7月鸡蛋价格持续上调，淘鸡价格高位震荡，养殖企业盈利增加，淘鸡量多于新开产量，在产蛋鸡存栏环比下降。

根据中国饲料工业协会数据显示，2021年6月饲料总产量2 508万t，环比下降2.8%，同比增加19.5%，其中猪料产量1 026万t，环比下降6.9%，蛋禽料256万t，肉禽料807万t，环比分别下降4.2%、2.2%。2021年1-6月饲料总产量13 933万t，同比增长21.1%。其中，猪料产量6 246万t，同比增长71.4%；蛋禽、肉禽饲料产量分别为1 571万t、4 332万t，同比分别下降10.2%、4.1%。

5 价格优势明显，进口谷物替代处于高位

7月份，国内玉米价格虽弱势运行，但进口谷物价格优势明显，替代仍处于高位。截至7月15日，美国向中国销售2020-2021年度玉米2 310.1万t，其中已装船1 867.5万t，未装船442.6万t；2021-2022年度已销售1 074.4万t。截至7月15日，美国向中国销售2020-2021年度高粱690.4万t，其中已装船637.2万t，未装船53.2万t；2021-2022年度已销售91.7万t。

截至7月27日，广东港美玉米完税价2 520元/吨，进口高粱2 670元/吨，进口大麦2 320元/吨，广东港国产玉米价格在2 720元/吨，进口谷物价格优势明显（图3）。

图3 2017-2021年（7月）全国主要谷物原料价格走势图

6 玉米-小麦价差优势明显，小麦饲用消费保持高位

7月份，小麦价格震荡偏弱。7月新麦集中上市，供应量充足，企业随用随采，提价采购意愿不强，同时470万t定向小麦分布情况流出，投放省份数量如下：安徽300万t，河南45.8万t，江苏38万t，陕甘宁地区14.5万t，湖北3.7万t；拍卖年份2013-2016年，底价1 900元/吨，市场利空氛围较浓，企业收购价格弱势下调。

玉米-小麦价差在300元/吨以上，替代优势明显，小麦饲用消费保持高位。7月份玉米价格弱势下调，虽然小麦价格震荡偏弱，但山东玉米价格仍高出小麦超300元/吨，价格优势支撑小麦饲用消费保持高位（图4）。另外，新麦上市期间频繁降雨，局地新麦质量受影响，但可流入饲用领域，预计全年来看小麦在饲料中消费量有望达到3 500万t以上。在小麦主产区，饲料企业在猪料和禽料中小麦替代用量保持在10%～50%之间，鸭料保持全部替代。

图4 2017-2021年（7月）全国玉米小麦价格走势图

7 企业陆续停产检修，抑制玉米工业消费

7月份，深加工企业进入传统季节性检修，企业开工率下降，玉米消费受限。7月玉米价格弱势下跌，而深加工企业库存偏高，走货不畅，原料价格下跌带动深加工产品走弱，企业持续亏损。7月全国淀粉均价3 231元/吨，环比下跌4.9%，酒精价格6 270元/吨，环比下降6.0%。截至7月27日，全国淀粉企业开工率50%，较6月底下降12个百分点；酒精企业开工率36%，较6月底下降8个百分点。另外，7月下旬受局地疫情散发加上河南洪灾影响，酒精需求量上升，市场反应部分企业开始恢复生产，仍需关注下游需求变化。

据粮信中心7月供需数据显示，预计2020/21年度中国玉米工业消费7 800万t，与上月预测值持平。2021/22年度玉米工业消费7 800万t，较上月下调100万t。

8 多空交织，8月玉米价格震荡调整

供应方面：进口方面，2021年1-6月进口谷物累计超3 100万t，玉米单月进口刷新年内新高，如果照此节奏进口，全年进口量超5 500万t，谷物进口激增，填充国内玉米偏紧局面。小麦替代方面，截至7月底，玉米-小麦价格倒挂已持续9个月，虽然7月玉米价格下跌，但小麦集中上市，价格震荡偏弱，倒挂幅度小幅下降，但仍在300元/吨以上。据博亚和讯测算，预计全年小麦在饲料中消费量有望达到3 500万t以上，挤占玉米消费。另外，超期稻谷定向投放也填补玉米市场缺口。受多种替代谷物弥补，玉米供需偏紧逐渐缩窄或者已无“缺口”。

需求方面：饲料消费方面，7月猪价在16元/千克左右震荡，生猪出栏普遍亏损，外购养殖出栏亏损1 300元/头左右，自繁自养亏损200元/头左右，养殖端悲观情绪较浓且养大猪压栏现象减少，饲料企业对高价原料承接能力和需求下降。工业消费方面，7月深加工企业进入季节性停产检修，加上亏损，企业减产停产意愿增加，开工率降至低位，抑制玉米工业消费。

整体来看，往年在8月青黄不接时期，玉米价格会迎季节性上涨，但是，国家调控政策频繁出台，限制玉米价格波动空间。在谷物替代充足，而下游需求放缓的大环境下，玉米供需偏紧格局逐渐缓解，预计8月玉米价格大幅涨跌空间有限，全国玉米均价运行区间仍在2 700～2 900元/吨。另外，7月下旬局地疫情散发加上河南洪灾影响，市场挺价情绪再起，持续关注疫情发展情况及贸易商售粮心态变化。□