LPR推行背景下中小商业银行定价管理问题研究

李宜臻

【摘  要】20世纪末，我国利率市场化迈入新阶段，我国银行间同业拆借利率的正式开放，为此后利率市场化改革奠定了坚实基础。2019年，为深化利率市场化改革，央行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，这是帮助完成贷款利率市场化改革的关键一公里。中小商业银行作为商业银行不可或缺的组成部分，在利率市场化改革进程中将面临更为激烈的同业竞争。因此，论文以LPR改革进程为背景，对我国中小商业银行利率定价和风险管理机制进行探讨并提出建议。

【Abstract】At the end of the 20th century， China's interest rate marketization entered a new stage， and the official opening of China's interbank offered rate has laid a solid foundation for the post interest rate marketization reform. In 2019， in order to deepen the interest rate marketization reform， the People's Bank of China decided to reform and improve the formation mechanism of loan prime rate （LPR）， which is a key kilometer to help complete the loan interest rate marketization reform. As an indispensable part of commercial banks， small and medium-sized commercial banks will face more fierce horizontal competition in the process of interest rate marketization reform. Therefore， the paper takes the LPR reform process as the background to discuss and make suggestions on the interest rate pricing and risk management mechanism of small and medium-sized commercial banks in China.

【关键词】LPR;中小商业银行;定价管理

【Keywords】LPR; small and medium-sized commercial banks; pricing management

【中图分类号】F832.33                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2021）10-0031-03

1 LPR概述

贷款基础利率（Loan Prime Rate）简称LPR，是指金融机构对其最优质客户执行的贷款利率，另外，其他贷款利率可通过对贷款基础利率进行加减点确认，加减点的依据主要是借款人的信用情况，考虑抵押、期限、利率浮动方式和类型等因素。

2013年启动贷款基准利率（LPR）的集中报价和发布机制。后于2019年8月17日央行宣布改革并进一步完善贷款市场报价利率形成机制，结合报价原则、形成方式、期限品种、报价行、报价频率和运用要求这6个主要方面对LPR进行改革，同时，将贷款基础利率更名为贷款市场报价利率。贷款市场报价利率采用公开市场操作利率加点的方式得出，全国银行同业拆借中心根据18家报价行的报价，剔除最高和最低各1家报价后对其余报价进行算术平均，并向0.05%的整数倍就近取整计算得出。

利率市场化是我国金融体系改革的必然选择，是我国经济体制改革不断深化的重大举措。利率市场化有助于促进我国金融市场体系的完善建设，促进货币的有效配置。然而，利率市场化改革对于商业银行来说也是一把“双刃剑”，它为商业银行带来的影响是两面性的。一方面，利率市场化改革顺应了当前经济时代的发展要求，为商业银行提供了新的市场环境，为商业银行带来机遇，使其正确认识自身经营管理能力的缺陷，促使商业银行自身结合实际寻找合适的利率风险管理、客户信息管理、利率定價管理等各体系系统，增强其自身的市场竞争力;另一方面，利率市场化改革也为商业银行带来了巨大的挑战，商业银行的同业竞争更加激烈，行业竞争压力大大增加，且利率频繁变化导致商业银行系统性风险加大，尤其对于过度依赖大行定价的中小商业银行而言，不仅会增加其风险管理难度，更甚者会造成破产倒闭。

2 LPR推行前我国中小商业银行的定价管理情况

2.1 利率双轨运行

货币金融市场上，存在受管制的贷款利率和已完全市场化的回购利率2种利率体系，被称为利率双轨，在此体系中央行规定存款利率上限和贷款利率下限，且市场利率远高于法定利率，即央行公开市场操作为各金融机构提供了一个明显的套利机会，各金融机构热衷于从央行贷款获取低廉资金，同时，将其投入货币市场进行套利，使金融市场陷于资金供需结构不均衡状态，央行货币政策工具操作效果被严重削弱，大量游离于银行体系外的资金无法得到约束，存款资源严重稀缺，增加银行负债的压力和成本，压缩商业银行的利润空间。

同时，在利率双轨运行条件下，存贷款利率定价是以央行颁布的基准利率为基础进行上下浮动，虽然受各种因素影响，但依旧难以逃脱基准利率的束缚，这样很难准确、实时地反映出利率在资金市场上价格的变化并针对该变化作出及时有效的调整，利率管制扭曲了利率的价格调节功能，造成金融资源配置错位。存贷款定价受存贷款基准利率的管制，且存款利率还受较高的市场利率影响，故实行利率市场化，进行自主定价，以利率为核心的价格调控，是弥补利率双轨运行不足的有效手段。

2.2 自主定价能力不足

缺少相对完善的产品估价和定价体系，加之同业竞争激烈，普遍采用跟随定价策略，应对市场变化的行为具有滞后性，在央行宣布下调基准利率后，中小商业银行往往先处于观望状态，参考大行或同规模同地区的其他中小商业银行的定价，再确定利率价格，未结合自身经营情况制定符合自身管理需求的定价体系，严重缺乏主动权。甚至仍延续靠利率抢市场的传统经营思路，紧盯大行，采用比大行同类产品更优惠的价格与其抢占市场，进行同业非理性竞争。

基于贷款定价的成本加成法，贷款利率=资金成本（FTP）+运营成本+税务成本+信用风险成本+资本回报，但由于大部分中小商业银行不具备全面的精细化计量分析能力去支撑以上各种成本的计量与管理，往往是参照市场竞争情况和以往经验进行定价，这种缺乏科学性的跟随定价策略极有可能导致亏损，且这种现象会随着利率市场化的深入而愈发激烈，故利率市场化改革下的中小商业银行应提升自主定价能力，避免盲目跟风定价致使市场混乱。

2.3 利率风险管理能力欠缺

中小商业银行对利率风险管理的重视不足，往往采取比较简单粗放的管理方式，虽然随着利率市场化改革的深入，商业银行加深了对利率风险的认识并采取了一定措施，但是由于长期的忽视，并没有一套有效管理利率风险的体系，缺乏使用金融工具规避利率风险的经验以及专业的管理人才。而大行的定价模式相对成熟，主要以RAROC、EVA定价模型进行定价，其定价具有一定的科学性，为利率风险管理提供了依据。大部分中小商业银行无法支撑上述定价模型高度的精细运算，缺乏科学的定价模型，仍采用经验定价或跟随定价策略，市场反应滞后，利率风险难以管理，并且中小商业银行要想建立一个有充分历史数据、科学定价方法和较高风险管理水平的利率定价体系是需要一个长期试验和完善的过程，在这个体系健全之前其利率风险管理都将会是一个难题。

3 LPR机制的推行对我国中小商业银行的影响和挑战

3.1 利率变动风险加大，风险管理难度提升

一是基差风险增加，目前银行存款利率还是基于存款基准利率来确定的，而贷款是基于LPR来定价，存款利率和贷款利率基准是不一样的，存款利率的变动频率与幅度无法与LPR同步，出现基准不同导致不同的调整，使得基差风险增加。二是期权性风险增加，随着利率市场化进程的不断深化，利率波动愈加频繁，以致对客户行为预测的难度也不断增大，这对以客户行为为主导的期权性风险的管理提出了极大挑战。三是利率敏感性风险增加，资产和负债期限长期错配使利率敏感性缺口扩大，凸显利率风险。利率市场化后，银行利率开始受市场供求的影响，利率在诸多因素下波动频率和幅度增加，期限结构也更加复杂，并且市场上的利率对冲手段较少，故商业银行对利率风险进行主动管理的难度很大。

然而在利率出现较大波动时，中小商业银行还会出现选择权风险。存款利率大幅度提升时客户会选择按活期利率将原先存款提前取出，再以新的较高存款利率重新存入银行来获取更多利息;贷款利率大幅度下降时客户选择提前偿还贷款，再以新的较低的贷款利率重新申请贷款以节省贷款利息支出。客户在不同利率条件下进行的不同选择所带来的风险，中小商业银行是难以采取有效措施进行控制的，这无疑为本就利率风险管理体系不健全的中小商业银行增加了新的挑战。

3.2 客户议价能力增强，信用风险逐渐积累

随着投资增长放缓和融资快速发展，优质客户的贷款需求相对减少，并且利率市场化改革不断深化，利率不再有上下限的限制，客户的议价能力进一步增强，导致贷款利率上下浮动，中小商业银行的收益水平必然会下降，长此以往资产收益和负债成本差距将越来越大，各中小商业银行将被迫主动放弃优质客户，转向高风险投资，以期望获得高收益来缩小缺口。另外，由于受到大行自身的优越性和其优惠政策的吸引，使中小商业银行被原来的优质客户抛弃，被迫将更多信贷资源投向风险较高的中小企业，这类企业形成不良资产的概率较大，会为中小商业银行带来不良资产率上行的压力，致使中小商业银行不断积累信用风险。

4 我国中小商业银行关于LPR机制推行与改革的具体应对策略

4.1 完善利率风险管理机制，强化资产负债管理

随着利率市场化改革的不断深化，如何实现对利率风险的有效管控成为当前中小商业银行资产负债管理的关注重点。资产负债管理是将全面控制风险、实现短期利润增长与长期市值稳定进行协调统一的强大武器，当资產质量和风险得到控制，短期回报和长期盈利即可得到统一。然而利率市场化改革对中小商业银行的资产负债结构产生了巨大的冲击，资产和负债的期限结构错配问题不断加剧。例如，当市场利率上升时，负债端因为期限短，重新定价节奏快，导致银行的资金成本随着利率上升而增加;资产端则与之相反，收益率跟不上市场利率，故银行的利差空间受到挤压，利率风险不断显现，并且LPR推行背景下，利率变动十分频繁且难以预测，利率风险也会显著提升。

当前，我国利率风险管理机制处于初级阶段，管理机制相对滞后，若想建立健全高效的利率风险管理机制，首先就要进行利率风险组织结构的确立和完善，搭建畅通的信息流和资金流渠道，制定稳健的利率风险内控机制，并合理利用先进的风险计量和管理工具;其次密切关注国内外利率和汇率的变化趋势，根据实际情况完善利率风险管理机制，强化资产负债管理结构调整能力，缩小利率风险缺口。

4.2 完善客户信息管理系统，进行信用分级管理

针对不同客户群体进行细分，采用大数据分析，根据客户的盈利能力、资信能力、经营能力、资产负债情况等多方面对客户进行分组，逐步建立客户信息管理系统，以便进行客户需求分析，制定具有针对性的服务。根据客户分组的不同特点进行信用评级，将此作为中小商业银行是否为客户办理业务以及评定办理的业务等级的重要依据，有效提高客户的信用管理能力。同时，以中小商业银行自身经营状况为基础制定出针对不同层级客户群体的经营策略，利用客户信息管理系统确定与之最为匹配的客户，依据准确信息进行有效营销。对不同层级的客户群体采用不同的利率水平，在保持大客户数量基本稳定的情况下，推动中小客户数量和业务量稳步增长，重点关注成长型企业，稳扎稳打，为形成良好的客户结构体系提供条件和基础，减少形成不良资产的可能性，降低中小商业银行的信用风险。

4.3 注重差异化经营，研发具有市场竞争力的新产品，实现精准营销

若中小商业银行单纯以价格来竞争，银行和客户都会在盈利或服务上受到损害，故中小商业银行在利率市场化的进程中要提高对非价格竞争的重视程度，尤其是核心产品的创新和精准营销的差异化服务。银行业中同质化经营十分普遍，中小商业银行单纯凭借存贷款等基础业务是无法与大行进行竞争的，必须转变经营思想，对市场进行细分，找到自己的特色，实行特色经营，开发大行业务涉及浅层的区域，研发新产品，在研发过程中中小商业银行要充分依托自身优势，可以是股东优势、地域优势、经济特区等一切可以利用的优势，无论是内部还是外部、先天还是后天，中小商业银行都可以利用它们发展自己的核心竞争力。另外，形成“以客户为中心”的服务理念，积极运用客户信息管理系统，根据客户的个性需求进行金融产品组合介绍，实行定制化的营销策略和服务策略，增强服务意识，挖掘客户需求，进行精准营销，让客户感受到被重视程度的提升并获得切实利息收入，将其发展成长期客户，维持客源稳定。

4.4 健全利率定价管理体系，借助金融科技制定适合自身业务的贷款定价模型

LPR改革对中小商业银行的利率定价管理冲击较大，需要对利率定价机制进行创新升级，商业银行要从自身的经营现状出发，结合资金的来源、数额和用途等进行科学理性分析，制定出符合自身经营发展的利率定价模型。商业银行总部可以制定一个利率定价区间，将定价权限适当下放，各分部可以结合当地的实际经济情况、同业竞争状况及客户水平等进行分析，制定出适合分部且处在总部定价区间中的定价。通过一系列科学健全的流程，不断健全利率定价管理体系。

金融科技发展迅猛，大数据、云计算、区块链、人工智能等技术能有效提高中小商业银行贷款定价的精细程度和敏捷程度，提升银行经营效率。借助信息技术的优势，开发智能化的贷款定价模型，优化贷款定价参数，改进计量技术，并将其与内部财务分析系统和客户信用评级系统对接，利用LPR的更新机制同时参考银行和客户的多方面贷款能力和水平，综合分析得出具有个性化、智能化、精细化和敏捷化特征的贷款定价模型，提高贷款定价效率。

5 结语

利率市场化改革符合当前时代宏观经济形势，是一个循序渐进的过程，是有步骤、有层次、有阶段地逐步完成。利率市场化改革有助于放开利率管制，提升金融市场主体的竞争意识，实現资源有效配置，形成较为规范的金融市场环境，对整个金融行业发展具有促进和完善作用，中小商业银行必须正视挑战，把握机遇，提高定价管理和风险管理能力，最大限度实现收益与风险的平衡，同时，提高创新和服务水平，促进自身和行业的快速健康发展。

【参考文献】

【1】田华茂.提升中小商业银行利率风险管理与定价能力研究[J].西南金融，2015（10）：32-34.

【2】张新乔.利率市场化背景下我国商业银行存贷款定价管理研究[J].管理工程师，2017，22（3）：56-59.