储能设备行业上市公司财务绩效分析

高冉

摘要：在可再生能源产业、电动汽车产业和能源互联网产业快速发展的推动下，储能产业在如今正呈爆发性趋势增长着。大规模储能系统将成为建设智能电网的重要一环。再者，可再生能源的占比不断提高，储能技术也越来越受社会的重视。随着我国政府对储能产业的支持政策陆续出台，储能市场投资规模不断加大，产业链布局不断完善，商业模式日趋多元。而想要真正的评价出储能设备行业的发展状况，我们可以通过财务绩效分析的方式，这将为我们对该行业的决策、经营以及考核绩效等等提供较为客观有说服力的依据。本文运用了因子分析法，选取了16家储能设备行业的上市公司，并以四大能力甄选出的财务指标2019年的财务数据来建立财务绩效评价体系，对储能行业目前的财务绩效进行评价。

关键词：储能行业;财务绩效评价;因子分析法

一、引言

（一）研究背景

在如今经济快速发展的同时，对于和企业发展联系密切的会计也有了很大程度的发展。经济发展的越好，会计也就随之显得越重要。以会计整体的知识为背景，公司的财务绩效涵盖了一个公司方方面面的發展表现。一个公司其所有的发展创新都是为了使其自身的财务绩效提高。当下，能源互联网的技术的良性发展，成为了整个行业之中的领头羊。储能行业在当下的发展已超出民众以及市场的预期。行业整体的景气程度依旧处于较高水平。化学应用的条件越来越成熟。此外，我国对于低碳领域的需求持续增高，国家迫切需要向低碳领域战略转型，同时由于受到疫情的影响，交付出现了一定的问题，国内的优质客户国内的优秀设备供应商抛来橄榄枝。但是，这种情况也为储能行业的发展带来了发展机遇。在国家政策的支持下，储能电站的建设得到了推动和支持，市场需求和潜力巨大。我们分析储能设备行业的财务绩效，有利于帮助行业分析自身的发展趋势排除掉不利影响，对于未来规划作出改进。

（二）研究意义

储能设备行业的发展亟待加速。新能源整体的发展似乎已经进入了一个相对瓶颈的时期。国家的相关政策执行与设想的情况存在着一定差距。在行业各方面存在着的问题与风险的双重高压之下，我们对整个储能行业进行财务绩效的评价是具有意义的。行业新技术的运用与发展是否能为企业乃至整个行业带来积极作用，这相当关键。以及合理的通过财务绩效评价以判断整个行业的未来发展趋势也是研究的重大意义之一。储能设备行业正处于发展的关键节点，如何掌舵，及时改正以往发展存在的错误以及如何发展都极为关键。对行业作出财务绩效分析有利于真实准确的反映整个行业的发展状况。

二、研究设计

（一）变量定义

本文在进行实证分析时，并没有采用单一的财务性指标，而是通过了一系列的对于财务指标的分析来进行储能设备行业财务绩效的评价，主要包括四大财务指标，即：营运能力指标、盈利能力指标、偿债能力指标以及发展能力指标。而这些指标中的流动比率、应收账款周转率、销售净利率的等等均可以对公司的财务绩效进行分析评价。具体变量如下：流动比率（X1）、速动比率（X2）、现金比率（X3）、应收账款周转率（X4）、流动资产周转率（X5）、总资产周转率（X6）、销售净利率（X7）、成本费用利润率（X8）、净资产收益率（X9）、总资产净收益率（X10）、净资产增长率（X11）、总资产增长率（X12）。

（二）KMO检验及巴特利特检验

一般情况下，假若KMO值在0.5以上，巴特利特检验的显著性水平小于0.005，则我们可以认为原变量较为适合做因子分析。17家储能设备的上市公司的KMO值和巴特利特检验结果如下表1所示，可以看到KMO值为0.512，大于0.5，且巴特利特球形度检验的显著性小于0.05，所以采用因子分析法进行财务绩效的分析评价是合理的。

（三）提取公因子

根据表3所示。本文之中所选取的12个指标中的绝大多数信息可以用公共因子所解释。由表3我们可以看出1、2、3、4个因子的特征值分别达到了4.57、3.32、2.424和1.00，方差贡献率分别为31.399%、24.086%、22.298%和14.983%，累计的方差贡献率达到了92.767%。由此我们可以合理得出，提取4个主因子是较为合理的。

（四）公因子命名

本文的研究通过了最大方差正交旋转法从而得出了旋转后的成分矩阵。如下表4所示。我们从旋转后的因子载荷矩阵中看出，因子1在销售净利率、成本费用利润率、净资产收益率、总资产净收益率指标上的载荷值都超过了0.8，并且都反映了企业的盈利能力。所以可以将主因子1命名为盈利能力因子（F1）。因子2在应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率3个指标的载荷值均大于0.88，所以可以将因子2命名为营运能力因子（F2）。因子3在流动比率、速动比率和现金比率指标上的载荷值均超过了0.85，所以我们可以将因子3命名为偿债能力因子（F3）。因子4在净资产增长率和总资产增长率这两个指标的载荷值均超过0.8，所以我们可以将因子4命名为发展能力因子（F4）。

提取方法：主成分分析法。

旋转方法：凯撒正态化最大方差法。a

a.旋转在6次迭代后已收敛。

（六）因子得分矩阵及绩效得分

本文中我们借助SPSS.26软件从而得出了因子成分得分系数矩阵从而得出各个公因子他们的计算公式。

4个公共因子计算公式分别为：

F1=0.019X1+0.026X2+0.047X3+0.102X4+0.043X5+0.034X6+0.279X7+0.157X8+0.299X9+0.122X10+0.240X11-0.185X12

F2=0.044X1+0.015X2-0.117X3+0.375X4+0.383X5+0.350X6+0.044X7-0.026X8+0.110X9+0.025X10-0.027X11-0.175X12

F3=0.364X1+0.386X2+0.384X3+0.028X4-0.074X5-0.011X6+0.021X7+0.039X8-0.023X9+0.020X10+0.066X11+0.076X12

F4=0.064X1+0.091X2-0.104X3-0.141X4-0.114X5-0.114X6-0.070X7+0.352X8-0.200X9+0.365X10-0.002X11+0.629X12

以表3中的4个公因子旋转载荷平方和方差百分比为系数，由此我们可以得到储能设备行业财务绩效综合得分的计算公式：

F=（31.399*F1+24.086*F2+22.298*F3+14.983*F4）/92.767

最后我们可以根据4个公因子以及16家公司的得分公式和综合绩效得分公式，计算出储能设备行业这16家公司各个公因子得分以及综合绩效得分。

三、结果分析与相关建议

（一）结果分析

我们通过SPSS26.0分析出的结果可以看出，在储能设备行业中综合得分大于0.35的上市公司有万里股份、亿纬锂能、保力新、科士达和璞泰来几家公司。通过对这几家公司的深入了解，可以发现这几家公司均积极响应国家的号召，努力做好能源结构的转型，使其更加低碳化，更加清洁化，实现能源互联。由此，使其自身具有了更好的灵活性。调控的灵活性以及运行的灵活性。进而在其经济方面也较为灵活。从而达到了较为出色的盈利能力以及偿债能力。

其次，5家上市公司的综合得分值在0.35～0.97，占比31.25%。但也有7家上市公司综合得分小于0，占比43.75%;此外，在本文选取的储能设备行业16家上市公司中，财务绩效综合得分最高的为0.97，最低的为-0.77，差值为1.74，可以看出分差較大。

此外，从实证分析的结果我们可以看到，财务绩效综合能力排名末尾的上市公司其盈利能力、营运能力和发展能力水平较低。由此我们可以看出，这几家上市公司的财务状况不太理想，公司整体的经济实力较差，其发展空间有很大阻力。与此同时我们从整体行业的得分差可以看出，我国储能行业整体的竞争日趋激烈，但因为发展较晚，基数较小，从而导致整个储能设备市场规模较小。且各个上市公司的综合能力水平较往年均有所退步。

（二）储能设备行业存在的问题以及挑战

1.产业政策和行业标准的缺失问题

我国在前阶段大力发展新能源却对储能技术的进步以及储能对于新能源的发展认识的较为不足，由此导致储能行业的规划滞后。除此之外，相关配套管理规范和技术标准缺失，从一定程度上也导致了储能设备上市公司乃至整个行业缺乏内在动力。

2.产品成本过高，推广力度不足

由于储能设备行业产品本身的生产规模较小，价值关键材料以及核心部件的国产化程度较低，受制于上游原材料价格。供应链单一、产品对原材料要求严格等条件影响，核心电池材料主要依赖进口，，电池储能行业发展受到制约。由于材料的原因导致储能设备储能电池产品的成本居高不下，严重限制了相关技术的推广应用。

3.商业模式模糊

明确的利润点和利益相关者研究人员可以充分反映储能的价值和作用，从而改善现有政策，市场机制，或引入与储能相关的新政策，补贴标准和价格机制，以提供有用的参考。政策的修改或制定有效地促进了储能产业的发展。

（三）行业发展相关建议

1.我国应大力设想储能设备行业的未来蓝图和调动政策，大力支持储能设备行业的发展，积极扶持并给予补贴，做好未来市场的规划，做好整个行业的管理并且做好示范，由此我国政府才可以大力推动储能设备行业的发展。

2.大力响应并建设储能技术示范工程。储能行业在我们国家的起步相比于别的国家而言稍晚，在专业领域还不如欧美日等国家熟练。新能源汽车产业的发展以及智能电网的建设，随着可再生能源的应用及时熟练运用专业技术和即使更新后的数据，加大储能研发和应用示范力度，拓宽应用领域。

3.建立和发展新的储能产业链以降低成本。当前，新的储能技术和产品的成本相对较高，废能源可能比储能更经济。要建立储能产业链，促进储能产业健康快速发展。国家减排政策，实现我国新能源的激活和节能降耗。

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