中小企业偿债能力分析

邢俊凯

摘要：偿债能力是中小企业长久发展的重要因素之一，中小企业的偿债能力成为中小企业利益相关者比较关心的问题之一。企业要发展壮大，健康长久的发展就必须重视对财务管理中企业偿债能力现状的分析与研究。文章对中小企在偿债能力问题进行研究，并提供一定的参考价值。

关键词：偿债能力;策略研究;中小企业;负债结构

一、中小企业偿债能力研究背景

近年来，随着经济社会的发展，市场竞争非常激烈，中小企业会采取各种手段增加产品销售额。赊销也是销售常用手段的一种，但中小企业在盲目争取市场过程中往往忽视对客户信誉的调查，对客户盲目赊销会给企业造成坏账。坏账会导致企业资金的占用，将会给中小企业偿还债务带来风险。中小企业的现金流量在经营管理过程中也很重要，中小企业为了追求市场份额盲目扩大生产，而中小企业本身并没有科学的企业资金管理方法，在这方面会存在大量问题，对中小企业现金流量产生负面影响，从而降低企业的短期偿债能力。在增加投资过程中，企业会进行借款和融资，很多中小企业由于偿债的资金途径较为单一，没有制定科学的偿债计划，中小企业出现生产危机或遇到资金问题，会出现中小企业无法偿还债务的状况。

二、中小企业偿债能力研究的意义

中小企业的偿债能力对企业长久发展有重要影响，是中小企业发展需要考虑的重要因素之一，也是其他企業进行选择投资的重要参考指标。因此本研究具有重要的实践意义，首先，通过对中小企业偿债能力研究，可以为其债权人提供企业财务信息，帮助债权人进行正确的借贷决策。也可以为其投资者提供企业盈利情况，帮助投资者更加了解企业财务状况。为其经营者提供真实有效的财务数据，帮助经营及时调整经营方案，通过调整企业经营方案，可以预防企业无法偿还负债情况的发生。其次，通过对中小企业的偿债能力分析发现中小企业财务存在的问题，及时对资产结构和负债结构等作出调整，同时也有利于其合作伙伴开展业务往来。本文通过对中小企业的偿债能力的研究，分析了提高企业偿债能力的措施，对中小企业偿债能力提升具有参考意义。

三、中小企业偿债能力分析的指标体系

（一）偿债能力的含义

偿债能力是指用公司资产偿还企业债务的能力。偿债能力体现在其公司资产的变现价值对公司全部债务的偿还能力。按照偿债的资金来源，偿债能力又可以分为静态偿债能力和动态偿债能力。静态偿债能力是指公司现有可变现资产等对全部债务的偿还保障程度。动态偿债能力是指在企业持续经营的前提下，公司利用的现有可变现资产等和未来的收益偿还债务的能力。

（二）短期偿债能力分析的主要指标

1. 流动比率分析

流动比率是在一段时间内企业短期变现资产与短期的负债比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要标志之一。通常情况下，流动比率越高，表明短期变现的资产有能力偿还务债。流动比率越低，企业的短期变现资产不能偿还短期债务。通常认为流动比率在2%左右比较合适。

2. 速动比率分析

速动比率是在一段时间内企业扣除存货的短期变现资产与流动负债的比率。速动比率反映扣除存货后的短期变现资产对流动负债的偿还程度。普遍认为，速动比率保持在100%比较合适，比率越高，说明企业扣除存货的短期变现资产可以还债。速动比率越小，说明用来偿还负债的速动资产较少，短期负债企业无力偿还。

3. 现金比率分析

现金比率是在一段时间内企业货币资金和有价证券与流动负债的比率。现金比率反映企业用现金以及现金等价物对流动负债的偿还程度。现金比率能反映企业最真实经济实力，现金比率越高，说明企业拥有货币资金和有价证券较多，有能力偿还短期账款。但现金比率过高，说明企业大量资金被闲置，企业不能很好的利用资金，使得企业的资金使用效果不佳，企业的营利能力降低。

4. 营运资金分析

营运资金是在一段时间内企业短期变现资产减去流动负债的余额。营运资金越多表示用于偿还短期负债的资金越充足。

（三）长期偿债能力分析的主要指标

1. 资产负债率分析

资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比率。资产负债率能够反映企业真实的财务状况。该比率越高说明企业负债总额在总资产中占得比重越高，企业偿还负债的资产较少。资产负债率比较低，表明企业用于偿还负债的资产较多。债权人倾向于资产负债率低的企业，这样的企业对债权人的债务偿还提供一种保障，财务风险比较小。企业所有者比较倾向于资产负债率高的企业，这样企业能够利用财务杠杆获得较多的利润。通常认为资产负债率在50%以下时，企业需要偿还的债务比较少，财务风险较小。

2. 产权比率分析

产权比率是企业负债总额与企业所有者权益总额的比率。产权比率是表明资产结构是否合理的重要标志。产权比率也是衡量企业财务结构是否合理的指标之一。产权比率越小，表明企业长期财务状况越好。

3. 已获利息倍数分析

已获利息倍数是指企业在一段时间内息税前利润与支付负债利息的倍数关系。已获利息倍数是企业获取利润与承担负债利息的能力表现。已获利息倍数也是衡量债权人投资风险程度的重要指标之一。已获利息倍速越大，企业的长期偿债能力越高。已获利息倍速越小，企业长期偿债能力越低。

四、中小企业偿债能力存在的问题

（一）负债过多

中小企业负债过多的原因主要有，一是中小企业在初期需要投入大量的资金进行购买设备和原料等，而企业资金不足，只好利用负债来扩大自己的规模，完善企业的相关配套设施，使负债增加。二是中小企业在增加负债时，高估了企业的生产能力和盈利状况，没有考虑到自身企业的经营情况和营利程度。三是中小企业负债过多，会导致中小企业所支付的利息就会多，途中容易受到国家宏观政策的影响，当利率增加时，会使中小企业的加权资金成本增加，当企业获得利润比利息少时，会出现无法偿还债务的风险，导致中小企业面临破产的风险。