绿色金融助推新能源汽车产业发展路径研究

廖皓杰 李 东

（广西财经学院，广西 南宁 530000）

一、引言与文献综述

（一）研究背景

随着我国经济发展进入新常态，过去单纯依靠资源来换取经济增长的发展模式已经不再适用。2016年8 月底，中国人民银行等七个部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，明确指出构建绿色金融体系是为了动员更多的社会投资进入绿色发展领域，同时强调绿色金融产品应该更加细化，发展以绿色信贷、绿色债券为主的绿色金融市场，要求各大金融机构发展新兴的绿色金融产品，重点解决我国绿色企业的融资需求。

新能源汽车的动力来源往往采用非传统燃油车的车用燃料，符合当下节能环保的社会发展理念，发展新能源汽车产业对我国乃至世界都具有重要意义。首先，新能源汽车具有节能、环保等优势，可以有效降低环境污染物的排放量，促使我国早日实现碳中和，充分展现我国在环境保护和面对气候变化问题上的大国担当。其次，新能源汽车产业的发展有助于我国在战略新兴产业发展中取得有利位置，能够极大地推动我国工业4.0 的进程，有助于实现我国汽车产业的升级改造。再次，新能源汽车产业的快速发展可以加速传统能源企业的转型，加速淘汰落后高污染的石化企业，促进我国能源结构优化。新能源汽车是未来汽车发展的新方向，市场上不乏新兴车企，如比亚迪、蔚来、小鹏、理想等，也有正在逐步转型的老牌车企，如大众、雪铁龙等。随着近年来新能源汽车购车补贴大幅度下降，新能源车企也在不断提升自身的核心技术，强化企业融资效率，进一步加强市场投资者信心。与此同时，资金短缺是阻碍新能源汽车产业发展的关键因素，而绿色金融能够为新能源汽车产业发展提供充分的资金保障。目前我国新能源汽车市场发展正在从政策驱动逐步转变为市场驱动。

（二）文献综述

成式（2014）认为商业银行践行绿色金融过程中应重点关注如何化解产能过剩问题，应加强自身的社会责任，进而接受赤道原则。马骏（2015）认为中国绿色金融体系的构建有助于加速产业转型、优化能源结构以及改善交通运输结构方式，缓解我国环境污染问题对经济的压力，提升我国经济实力。安国俊（2016）认为构建我国绿色金融体系可以推动绿色产业基金的发展、推进绿色低碳城镇化发展和国际合作。李晓红（2020）认为应健全绿色金融政策扶持体系，强化信息披露制度，促进绿色金融产品创新，提高金融机构专业人员的职业素养。王震坡等（2020）基于我国新能源汽车发展现状，深入分析我国新能源汽车产业融合与变革趋势，为未来新能源汽车产业的发展提供建议。董士钊（2018）基于绿色金融与环境保护相关理论，提出优化绿色信贷规模、创新绿色债券、设计绿色保险产品以及发展碳金融市场等方法促进吉林省新能源汽车产业发展。张军和郭晓晓（2019）从苏南地区绿色金融发展对新能源汽车行业业务创新现状及存在的问题出发，提出推动我国新能源汽车行业发展的措施建议。刘庆富等（2020）认为大多数情况下，我国新能源汽车行业信用风险要低于传统行业，因此鼓励商业银行对新能源汽车企业开展绿色信贷业务，从而降低商业银行整体风险。郑雨嘉（2021）认为我国新能源产业发展需要建立起有效的金融支持体系，促进新能源汽车产业与绿色金融合作创新，形成双赢格局。

综上所述，已有研究从不同角度阐述绿色金融助推新能源汽车产业发展状况，但是目前对于绿色金融助推新能源汽车产业发展的研究资料较少，尚未形成一个完整的理论体系。本文的研究意义在于将绿色金融和新能源汽车产业发展有效地结合起来，探讨绿色金融在助推新能源汽车产业发展中的不足之处，借鉴发达国家经验，同时针对性提出政策建议。

二、绿色金融助推新能源汽车产业发展现状

新能源汽车行业符合绿色低碳发展的要求，成为绿色金融发展的重点服务对象。近些年，越来越多的金融资源逐步向绿色领域倾斜，但新能源汽车行业的资金需求依然十分庞大。根据企查查大数据研究院发布的《近十年新能源汽车投融资数据报告》显示，2010 年至2020 年，我国新能源汽车品牌投融资项目共897 个，项目中披露的投融资金额达到3841.1 亿元。根据工信部披露的信息来看，截至2020年末，我国新能源汽车整个产业链上累计投资已经超过2 万亿元。然而在2019 年初，财政部等四部委联合印发通知，从2019 年3 月26 日起分阶段下调新能源汽车补贴，至补贴过渡期结束后，进一步下调补贴标准，并取消地方政府对新能源汽车补贴。面对如此巨大的资金缺口，除非动员更多社会资本共同应对新能源汽车产业发展资金不足的问题，否则将阻碍新能源汽车产业的发展。

我国新能源汽车产业发展处于世界“第一梯队”，主要得益于我国较早地发展新能源汽车。早在2009年，我国在13个城市率先推广新能源汽车，并从中央财政中对购置新能源汽车给予补助。2020 年末，我国印发《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确说明下一年度新能源汽车补贴标准在原有基础上再度下降20%。同时，针对续航里程小于300 公里和车辆补贴前售价在30 万元以上的新能源汽车不再进行补贴，此举主要是倒逼新能源车企降低汽车成本，让更多人能够使用上安全、性能良好、低售价的新能源汽车，不断通过绿色金融政策的倾斜，补贴良好的新能源车企和消费者。与此同时，2021年3月31日，工信部等四部门表示支持碳达峰、碳中和目标的实现，并且要求开展2021 年新能源汽车下乡活动，帮助新能源车企逐步打开全新销路，参与活动的车企众多，三四线城市和农村成为有待挖掘、潜力巨大的市场。

三、绿色金融助推新能源汽车产业的过程中存在的问题

（一）新能源汽车产业的绿色金融融资总量不足

尽管我国为促进新能源汽车产业和绿色金融的发展已陆续出台一系列扶持政策，新能源汽车产业的融资规模不断增大，但与新能源汽车产业的资金需求相比，依然不能够满足行业的发展需要。以蔚来汽车为例，在2018 年9 月12 日，蔚来成功在纽交所上市，经历了美国主板IPO的高光时刻，但当时募集到的资金只有11亿美元，在2019年下半年蔚来资金短缺，股价下跌到退市的边缘。直至2020 年初，蔚来获得合肥市政府70亿元的投资，这才重获新生。表1展示了2020 年至2021 年3 月中国市场融资排名前五的新能源汽车厂商。

表1 2020年至2021年3月中国市场融资排名前五的新能源汽车厂商 单位：亿美元

一方面新能源车企的融资需求不断攀升，另一方面绿色金融的供给却存在不足。据《中国绿色金融发展研究报告2019》显示，2018年我国绿色金融资金总供给仅有1.3万亿元，但是资金总需求却高达2.1万亿元，缺口达8000亿元，未来我国绿色金融资金需求量还会不断上升，绿色金融的供需矛盾将严重制约新能源汽车行业的快速崛起。首先，金融机构对新能源汽车行业缺乏深入的了解，影响绿色金融的资金供给。部分商业银行认为新能源汽车行业风险高、投资回收期长、收益低，投资新能源汽车行业的意愿低。我国新能源汽车发展初期，新能源车企产品质量良莠不齐，个别车企甚至出现“骗补”事件，随后相关行业主管部门进一步加强监管和整顿，使得金融机构对新能源汽车的信贷更为谨慎。其次，国内关于绿色债券标准尚未完全统一，导致对绿色项目的认定标准不完全一致，缺乏统一的绿色债券市场准则，难以客观准确地评估项目的绿色属性，从而给绿色债券的发行人和投资者都带来了疑惑，间接限制了新能源汽车企业的债券融资规模。

（二）新能源汽车产业的绿色金融产品种类有限

我国绿色金融发展起步较晚，一定程度上制约了绿色金融产品类型的创新与发展。首先，以绿色信贷为例，绿色信贷是我国绿色金融实践的主要工具，但绿色信贷产品种类单一，缺少特色化绿色信贷产品，新能源汽车行业的中小微企业往往因缺乏抵押担保，而无法及时融资。其次，碳金融市场的机制尚不健全，结构层面不够完善。我国碳金融市场主要以碳排放权交易初级产品为主，期货、期权等衍生品市场目前处于空缺状态，无法满足新能源车企对碳金融产品的创新和多元服务需求。再次，我国已进入共享经济时代，绿色租赁能够助力共享经济的发展、盘活共享存量资产、提高资产使用效率，目前绿色租赁广泛应用于绿色出行，例如建信租赁通过与比亚迪合作，已完成超过一万辆新能源公交车的投放使用。但目前绿色租赁业务品种单一，在发挥融资功能方面与传统的银行信贷类似，缺少适合科技型、创新型中小微企业需求的产品和服务。显然，对于新能源汽车产业而言，绿色金融产品种类单一、协同效应弱，限制了企业绿色金融的融资渠道。

（三）绿色金融发展缺乏相应的配套资源

当下绿色金融在推动新能源汽车产业发展中缺乏相应的配套资源。一方面，新能源汽车行业属于高新技术行业，存在投资回报期长、持续投入资金量大等特点，因此对于新能源汽车行业的投融资需要相应的专业人才。但目前我国专门性绿色金融人才规模较小，大多数金融机构的工作人员对新能源汽车的相关政策法规缺乏深入了解，对我国新能源汽车产业的发展前景缺乏前瞻性和专业性判断，导致一些优质项目难以落地。另一方面，我国新能源汽车企业逐步向龙头上市企业集聚，但大多数上市公司在信息披露项目中缺乏环境信息披露内容。企业环境信息的不充分，不利于专业人员运用各种绿色金融融资工具将更多的资金引导向绿色企业，减少对高污染企业的投资。

（四）新能源汽车补贴政策未充分发挥理想效果

我国新能源汽车产业最初是由政府牵头，给予相应的财政补贴政策。财政补贴政策可以在绿色金融助推新能源汽车产业发展过程中发挥好相应的支撑作用，有效地引导金融机构关注行业发展。但是“骗补”风波严重打击了金融机构的投资信心，导致后续很长一段时间内，资本市场对新能源汽车的发展前景不看好。此外，新能源汽车产业由最初的政府牵头逐步推进到市场发展的过程中，部分车企尚未形成核心竞争力，市场盈利能力弱，随着补贴政策的退坡，往往面临资金链断裂的风险。

四、发达国家经验借鉴

（一）美国

美国在全球处于新能源汽车行业的龙头地位，拥有较强的优化产业环境理念。在财税补贴政策方面，2008 年，美国联邦政府出台新能源汽车消费税抵免政策，消费者在购买第一辆新能源汽车后最高可获得7500美元退税，同时设计了抵免政策自动退出机制，如一家汽车制造商在美国交付的电动车型达到20万辆后，退税政策将在随后的4 个季度里逐步下降（第1～2季度降为3750美元，第3～4季度降为1875美元），且在达到预计指标后的第18 个月，就会取消该车企的税收优惠政策。目前，美国众议院对新能源汽车税收补贴政策进行重大调整，新政策生效后，将对新能源汽车销售构成重大利好。同时，美国各地也在推广环保汽车积分政策。如美国加州空气资源委员会（CARB）规定，加州的车企环保汽车的销售占比必须达到零排放汽车（ZEV）法案的要求。CARB按照车型制定相应的“积分”系数指标，规定了与销量挂钩的积分基准，建立积分交易市场机制，并建立惩罚措施。如未达到ZEV法案规定标准的车企，需要向CARB支付每辆车5000美元罚款，或者向其他公司购买积分。

（二）德国

德国新能源汽车行业近年来迎来爆发式增长。德国在运用绿色金融对于新能源汽车的补贴政策中，适时调整并加大电动汽车的补贴力度，2019年末，在对新能源汽车补贴的基础上提高补贴金额，对于部分车型补贴金额提高50%，单车补贴最高可达6000 欧元。德国政府还鼓励专业性的绿色银行参与绿色金融项目。最早开办绿色金融业务的国家政策性银行——德国复兴信贷银行，培育出一大批对于绿色金融项目有着丰富经验的人才，从而保证了德国绿色金融发展逐步走在世界前列。在碳排放政策方面，德国严格落实欧盟的减排使命，同时要求2030 年前全面禁止在国内销售传统燃油车。与此同时，德国也积极扶持新能源汽车产业链整体发展，鼓励重点产业链企业使用绿色债券的方式筹资，并且将环境风险纳入对信用机构可信度的常规评估中，扩大新能源汽车产业的优势。

五、绿色金融推动新能源汽车产业发展的对策建议

解决绿色金融助推新能源汽车产业发展过程中存在的问题，需要各部门紧密协调，制定符合我国当前绿色金融和新能源汽车产业发展实际需求的政策，营造良好的外部金融环境，提高金融机构关于绿色服务的认知水平，使绿色金融和新能源汽车产业发展有效衔接起来，从而建立起完备的绿色金融服务机制，促进我国新能源汽车产业健康发展。

（一）加大绿色金融的融资力度

加快完善我国绿色金融体系，加大绿色金融的融资力度，促进新能源汽车产业的发展。首先，商业银行应完善绿色信贷评估体系，借鉴国外绿色信贷的先进经验和赤道原则，制定新能源汽车产业污染控制标准，为优化绿色信贷的评估方式和增加绿色信贷的供给打下基础。其次，监管部门应不断完善绿色债券发行标准。当下亟须建立一套统一的绿色债券识别标准，降低绿色债券识别和确认成本，拓宽新能源汽车产业的融资渠道，运用多层次的绿色金融产品，扩大绿色金融对新能源汽车产业的融资规模，使其更好地服务于新能源汽车产业的发展。

（二）推进绿色金融产品的创新

一是重视绿色保险业务的发展，提供多元化的绿色保险产品。结合新能源汽车产业的特征，分产业链的不同阶段推出针对性的绿色保险产品。例如，对上游电池厂商制定锂电池污染险、对下游整车制造商制定车辆质量安全险等。二是推动碳金融产品的创新。为了降低碳金融所带来的风险，金融机构可以单独成立专业部门来负责监管碳金融交易和相关的业务，将碳金融交易进一步开发成碳现货、期货等金融工具。在碳交易的各个环节中，金融机构可以帮助企业开发管理碳资产，实现碳资产的保值增值，进一步降低碳金融带来的风险。三是拓展绿色租赁的服务范围和模式，重点打造适合中小新能源汽车企业的绿色租赁项目，同时改变传统的主要向成熟的大企业提供绿色租赁服务的模式。总之，金融机构需要优化新能源汽车产业中绿色金融产品的创新，进一步拓宽服务范围，有效解决中小企业可抵押物不足的难题，才能更好地推动新能源汽车产业的发展。

（三）健全绿色金融配套资源建设

新能源汽车产业在接受绿色金融的助力过程中，需要建立起相应的配套措施。一方面，完善新能源汽车上市公司的环境信息披露机制。信息披露不仅可以为金融机构提供新能源汽车企业的环境表现，还可以为资本市场开发绿色债券指数以及相关产品等提供重要的基础信息，有助于进一步强化资本市场向绿色产业配置资源的能力。具体实施上，首先应通过立法强制要求上市公司披露环境信息；其次，由证监会以及交易所明确上市公司关键信息披露的内容，例如主要污染排放指标、废旧电池的处理流程等；再次，发挥好金融机构的监督和引导作用。另一方面，培养绿色金融和新能源汽车专业的复合型人才。加强绿色业务的培训和同行业之间的交流合作，包括国际成熟的绿色金融知识和经验、有关新能源汽车产业发展和绿色金融等方面的系列政策文件、相关法律知识，提升整体人才队伍的综合素质，为绿色金融助推新能源汽车产业的发展提供智力支持。

（四）优化新能源汽车财政政策支持

新能源汽车产业作为我国战略性的新兴产业，对其给予相应的财政政策支持，能够有效增强金融机构信心。首先，在中长期继续实施消费者购车税收优惠政策，延长新能源汽车免征购置税量，进一步激发消费者的购买动力，逐步培育新能源车企的竞争力。其次，可以优化新能源汽车碳排放积分制度，按照碳排放积分总量进行财政政策支持。对于年碳排放积分总量在10 万分以上的企业，减免部分企业所得税和给予相应的财政补贴，采用双重优惠政策进一步推动新能源汽车产业的发展。完善新能源汽车的碳积分交易制度，对于未达标的新能源车企给予相应的惩罚，车企也可以从积分富裕的车企购买零排放积分，提高新能源汽车的准入门槛。再次，在相关绿色金融政策既定的情况下，应当加大对金融机构的鼓励，给予适当财政补贴和税收优惠，进一步促成绿色金融项目的落地，激发金融机构将资金投入新能源汽车产业的动力。