乳制品企业财务风险及控制对策探究

杨姗 娜比拉·海萨尔

我国的自由市场经济日趋完善，企业获得了更多发展机会的同时，也使企业在经营过程中面临更多的财务风险。随着中国乳制品行业的不断发展，市场逐渐向规模较大、实力较强和品牌信誉度较高的企业转移，目前乳制品企业面临着愈加激烈的竞争。企业若不能根据自身经营状况进行有效的财务风险分析，就无法采取有针对性的控制对策，可能导致财务危机进一步加深。本文以麦趣尔公司为例，分析其目前存在的财务风险并提出相应的控制措施，为完善乳制品行业的财务风险控制对策提供参考。财务风险影响着企业整个生产运营过程，贯穿于经营活动的各个环节，因此降低财务风险对企业经营管理来说意义重大。麦趣尔公司自上市以来，由于没有重视财务风险问题，经营业绩一直走低。为了应对快速发展的市场环境，企业应该有效识别自身存在的财务风险并积极采取控制对策。企业应加强对各项财务活动运行的重视度，找出风险因素，制定科学有效的控制措施，降低财务风险的发生，以此提高企业财务管理水平，实现预期的盈利目标和经营成果。

财务风险相关概述

财务风险的内涵

财务风险是指企业在进行各项财务活动时，受到各种不确定因素的影响，使财务状况遭受损失的可能性或盈利的不确定性，导致企业经营效益偏离预期。狭义的财务风险与负债相关，是由于企业筹措资金，无力到期还本付息，丧失偿债能力的可能性；而广义的财务风险是企业在财务活动中受到多个不可控制的因素，且遍布在各个生产经营环节中，企业在经营活动中受到难以预测的不良因素影响，导致企业的实际经营状况与目标存在差距。

财务风险的类型

从企业资本运转角度考虑，将财务风险划分为筹资风险、投资风险、营运风险和收益分配风险。其中，筹资风险是企业因筹集所需资金无法按期偿还债务的可能性；投资风险是由于管理者的投资决策失误或由于某些不确定因素而导致项目发生无法预测的改变，使投资回报率达不到预期的可能性；营运风险包含企业在运营过程中的一系列风险，如资金、存货、应收账款管理等方面面临的不确定性，导致经营活动达不到预期效果的可能性；收益分配风险是指企业在实现利润分配的过程中，由于分配不当等原因，对企业价值和未来发展产生影响的可能性。

企业目前存在的财务风险分析

筹资结构不合理

从麦趣尔公司长、短期偿债能力指标来看，企业偿债能力尚可，这是由于企业内部保留较多现金资产，所以流动负债基本能被流动资产偿还。企业拥有大量货币性资产，虽然保证了一定的偿债能力，但是也可能会失去一些投资盈利的机会。企业没有合理地利用流动资产带来收益，导致货币资金闲置，增加了机会成本。所以企业应合理配置资源，提高流动资金的使用效率，注重资产和负债的结构。从筹资来源来看，负债筹资是麦趣尔公司的主要筹资方式，银行短期借款是企业日常经营的主要筹资途径，近年来公司通过借款收到的现金呈现递增的状态，除2015年发行股票筹资进行收购子公司外，公司近五年均未收到投资者投入，也没有通过发行债券进行筹资。通过企业的财务行为，可以发现麦趣尔实行的是扩张型财务战略，但是企业筹资渠道单一，筹资方式有限，过于依赖借款资金，意味着一旦发生现金流短缺，可能会给企业带来损失。总体来看，企业当前整体筹资结构并不十分合理。

缺乏有效的投资规划

对于麦趣尔公司而言，其投资项目主要分为对内和对外投资两方面。对内投资主要包括建设生产线、购置设备等；对外投资主要包括企业投资的债券或股票等。麦趣尔公司近几年投资活动现金流量净额连续为负，直到2019年才获得正的投资现金流量净额，也就是说企业一直在花钱投资，但投资流入很低，说明企业的投资活动很差。企业投资支出大于投资收益，固然公司的投资项目存在收益周期长的特点，但连续的净额为负，说明投资计划存在问题，投资收益偏离预期。此外，麦趣尔公司近年注重多元化发展，扩大烘焙业务的经营，大量增加门店數量，大举扩张致使门店成本不断增加，由于盈利不佳，造成企业近两年净利大幅下降。另外，企业在2015年和2017年先后收购两家子公司，子公司经营不善，导致企业近五年营业利润一直处于下滑状态，2018年和2019年营业利润为负，尤其是2018年公司营业利润急剧下滑，经营亏损1.54亿元，这是该公司自上市以来业绩下滑幅度最大的一次。由此可见，企业在投资时缺乏客观有效的可行性分析和盈利能力的科学合理评估，从而盲目投资和扩张，没有采取相应的风险预防措施，对于企业而言获得投资收益的能力具有较大的不确定性。

资产运营管理有待加强

企业近年存货周转速度尚可，高于行业平均水平，说明存货流转较为顺畅。然而，企业近五年应收账款周转速度一直处于下滑状态，近两年远低于行业平均水平，说明应收账款周转率较低，企业对应收账款的回收管理工作监督不严，把控力度不够，降低了资金流动性，从而影响企业资金周转能力。企业在应收款项方面存在管理不到位的现象，带来了较大营运风险。应收账款周转天数也随之呈现逐渐上升的状态，增加了坏账的风险。此外，流动资产周转以及总资产周转速度都较慢，大量闲置的资金没有高效利用，因此企业有必要进一步提高资金的流动性与利用率。整体而言，企业资产运营效果并不理想，营运能力欠佳，存在较大营运风险。

盈利能力不佳导致收益分配风险

麦趣尔公司近五年净利润一直处于下滑状态，在2018年和2019年企业经营亏损，因此会挫败外部投资者对公司发展的信心，容易对企业形象和声誉产生不利影响，引发价值受损，从而形成企业的收益分配风险。企业进行收益分配，首先用于弥补亏损以及提取盈余公积，剩余部分再对外分红。若企业收益分配政策选择不当，可能会影响企业的股价波动，也会影响企业的未来外部再筹资。然而近年企业盈利能力持续下降，获利能力的不稳定性，降低了企业收益分配水平，很大程度上会打击投资者的积极性，引起股价下跌，可能对企业声誉造成不利影响，也不利于公司提高获利能力。

改善企业财务风险的控制对策

拓宽筹资渠道与方式

企业应合理制定筹资规划，进一步拓宽筹资渠道的种类，降低企业筹集资金的成本。企业可以挑选更适合的筹资组合方式，除了向银行短期借款筹资外，还可以进行长期性融资，充分利用资本市场，通过发行债券等方式多渠道地吸引社会资金。企业可以运用上市的优势，提升品牌形象，为投资者释放利好信息，合理融资，以此增加企业的资金储备量，降低筹资风险。此外，企业还应根据实际情况和需求合理规划资金的筹集，不能盲目筹资，应准确科学地确定筹资总额。

合理规划投资项目与投资组合

企业在对内投资时要从内外部相关因素客观分析项目的可行性与预期效益，企业应该根据市场环境、市场容量以及自身实力制定出合理的规划，避免盲目扩张，并在项目的实施过程中严格监控和实时把控进度。在对外投资时，企业可以借助外部专业人员经过可行性分析之后筛选出合适的投资项目组合，利用不同的项目平衡投资风险，进而合理地分散企业财务风险。

建立应收账款评价与监督机制

企业应完善客户资信管理制度，对客户建立档案信息，包括：客户的财务状况、资产的抵押情况、购买力等，根据客户的财务能力进行相应额度的赊销。还可以对应收账款的账龄进行追踪和统计，采取各种措施缩短应收账款期限，比如给予按时结清货款的客户适当的优惠，对公司的收款人员给予相应的激励政策等，以此加快应收账款的回收速度，提高应收账款的周转率。此外，企业还可以建立信用管理部门，专门对客户的资质进行赊销审批，与销售部门形成职责分离，以此减少坏账的风险，帮助企业更好地管理应收账款。

根据企业经营状况合理进行收益分配

对企业而言，其经营过程并不能时刻保证企业管理者能够如约实现利润分配，此时就意味着企业需要结合自身情况灵活地对收益实施分配。企业可根据经营效益适当调整当期利润分配的比例，如果当期经营状况稳定、盈利高，企业可在正常股利水平之上适当增加额外分红；如果当前经营收益不佳，则企业可尽量维持或酌量减少原定股利水平，进而缓解公司股东存在的心理落差。

结 语

企业在复杂的市场环境和激烈的竞争中要想寻求稳定长远的发展，需要对自身的财务风险进行客观有效的识别和分析，企业管理者应该加强对财务风险的重视度，增强风险意识，增强企业内部风险防范水平，從而对各项财务和经营活动中存在的风险制定有针对性的控制和防范。采取适当的控制措施，有效规避或降低财务风险，以此增强企业的竞争力。

（新疆农业大学经济与贸易学院）

参考文献：

[1]韩冬梅.论企业财务风险控制与防范[J].财会通讯，2015（14）.