论中小企业的筹资方式及选择

王晓楠+赵英男

中小企业普遍存在筹资困难的问题，本文重点分析各种筹资方式的优缺点，进而探索出中小企业如何利用合理的筹资方式，选择出恰当的筹资组合，筹集到恰当的资金，克服融资难制约中小企业发展的困难。

一、中小企业筹资特点

随着经济不断发展，中小企业逐步占据了市场经济的半壁江山，在国民经济中起着显著的战略地位作用。资金是企业不可缺少的血液，尤其对中小企业而言，有效筹集资金能保持企业正常经营发展。中小企业寻求降低筹资的资本成本，探究筹资渠道和方式的最佳组合。中小企业受自身特点与外部环境的双重影响，其筹资方式与大企业相比仍有很大的差别。

（一）主要依靠内源融资

随着经济的发展，涌现出越来越多的中小企业，筹建中小企业的速度比大企业更快，他们的信用水平普遍不高，很难通过外部渠道获取资金。企业更多的从自身生产经营的留存收益中和所有者的投入中筹集资金。

（二）以短期债务筹资为主

由于内源融资能筹集的资金数额有限，中小企业需求更多的资金需要进行外部筹资时会选择负债筹资，以银行或金融机构贷款为主。一般而言，中小企业筹资数量相对不大，频率较高，更倾向于选择短期贷款。由于发行股票、债券的限制性条件过多，中小企业很少用这些方式进行筹资。

二、中小企业筹资方式的选择

结合中小企业筹资的特点选择最佳的筹资方式。企业在不同阶段有不同的筹资需求，因而在不同阶段选择不同的筹资方式。

企业在初创时期资金需求量较大，内部积累不足，这是中小企业会选择限制条件较少的借款筹资，高新技术企业也会选择吸收风险投资进行创业投资。度过了艰难的创业阶段，进入发展阶段，这是中小企业已经形成了一定的内部累计，筹资的条件相对来说比较好，为了进一步发展会需要更多的资金。这时企业注重内部积累的同时应该拓展外部筹资渠道，除了银行借款、融资租赁之外，逐渐转向直接筹资方式，即通过发行股票、债券的形式筹集资金。随着企业不断发展，会逐渐走向扩展阶段，此时企业需要扩大生产经营规模，除了借款筹资和发行股票之外，还可以通过收购、兼并等方式开展资本经营扩充企业实力。

中小企业在国民经济中起着举足轻重的地位，筹资困难是制约中小企业发展的重要难题，筹资是企业财务管理核心环节的重要起点，更是企业理财的首要任务。中小企业只有选择合理的筹资方式才能使企业及时得到需要的资金，企业才得以持续健康的发展。

三、中小企业筹资方式选择的对策.

在经济全球化和对外开放深化发展的環境中，中小企业为了实现突破性的进展，必须进一步调整和完善他的筹资方式，进而适应不断发展变化的新经济环境。政府应该从实际国情出发，从各方面减少阻碍中小企业筹资的体制限制。同时，中小企业从自身实际出发，探索新的筹资方式，为筹集资金探索新的出路。

（一）创建中小企业筹资组织机制

在西方许多发达国家，政府为了处理中小企业资金紧张问题，纷纷建立了资助中小企业资金需求的组织机制体制，处理企业的资金周转问题。筹资组织的成立不仅使中小企业资金周转有了可以求助的平台，而且增加了中小企业获得融资的机会，另一方面，也可以使政府更易于管理中小企业筹资方面遇到的问题，进而做出相应的对策。

（二）建立健全相关法律法规体系

我国政府应跟西方发达国家一样，高度重视中小企业的筹资困境，为了确保中小企业资金供应链的有效循环提供服务，制定相关法律法规，清除不利于中小企业自由公平竞争的障碍，鼓励其多进行技术管理方面的创新与改革，支持中小企业融资发展。

（三）拓宽中小企业筹资方式

中小企业应该在原有的筹资方式基础上，借鉴外国的相关成功的经验，积极拓展我国的筹资方式。当企业达到扩展阶段的时候，可以采用股权置换的方式进行融资，即用自己的股票作为现金支付给目标公司股东来收购目标公司。也可以采用杠杆并购，通过增加买方企业的财务杠杆去完成并购交易行为。小额贷款的筹资方式使大量的民间资本充分流向小额贷款公司，民间资本有了合理的利用平台，很大程度上降低了民间借贷的资本成本，解决了中小企业筹资困难的问题，进而企业可以获取不断发展的资金。中小企业应不断完善企业管理，积极地吸引风险投资企业对其进行投资，尽管风险投资很少面对中小企业，但是这也为中小企业的筹资开辟了一天新的出路。

四、结论

随着经济全球化发展趋势的日益深入化，中小企业在我国经济发展中起着很重要的地位，起着推动经济发展、促进就业、创新技术变革的重大作用。不同的筹资方式各有特点，中小企业在选择的时候应该进行充分的考虑，结合企业自身的特点做出合理的选择。我国中小企业的发展与西方发达国家相比也存在着差距，应该借鉴国外的先进经验，结合自身的特点，拓宽筹资方式，灵活利用股权置换、杠杆并购、小额贷款公司、风险投资等多种筹资方式，尽可能的降低资本成本。中小企业只有选择合理的筹资方式，紧跟经济发展的趋势，才能更好的实现自身的发展。

参考文献

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作者简介：王晓楠（1989-），女，教师，讲师，硕士研究生，任职于沈阳工学院。