水井坊：销售形势向好　业绩迎来复苏

2021-06-02曲卓妮

股市动态分析 2021年11期

曲卓妮

本统计期内（5月20日至5月26日），A股在3500点左右震荡，市场热点切换依旧频繁，各个板块以轮番反弹为主。

从行业资金流向看，本期仅有非银金融、食品饮料、银行三个行业呈现净流入状态，金额分别为89.51亿元、13.32亿元、8.88亿元。医药生物、有色金属、电子等行业净流出居前，金额分别为165.93亿元、110.19亿元、109.59亿元。

个股方面，除去停牌股票，净流入个股数量有1215只，净流出个股数量达3090只。美的集团（000333）、大中矿业（001203）、兴业证券（601377）净流入居前，金额分别达14.63亿元、12.32亿元和10.30亿元。京东方A（000725）、长春高新（000661）、中海远控（601919）净流出居前，金额均超过25亿元。

东方财富Choice数据显示，本期内，两市共162只个股登上龙虎榜。营业部买入合计为239.78亿元，营业部合计卖出224.42亿元。总体呈现净买入15.36亿元的状态。

水井坊：业绩呈复苏趋势

上交所2021年5月21日公开信息显示，水井坊（600779）登上龙虎榜，当日报收121.89元，涨幅为10.00%，成交额23.57亿元。

龙虎榜数据显示，当日榜单上出现了沪股通的身影，占据了买一、卖一的位置，合计净买入31517.22万元。有两家实力营业部位居买二、买三的位置，分别为国泰君安上海江苏路证券营业部和华泰证券营业总部，当日前五营业部净买入金额合计57810.63万元。

2020年，公司受疫情影响较大，出于渠道与市场健康发展的考量，公司严控发货节奏并维持价盘稳固，2020年实现营收30.1亿元，同比下降15.1%;实现归母净利润7.3亿元，同比下降11.5%;公司综合毛利率为84.2%，同比提升1.3%。不过，公司2021年第一季度收入实现了较高增长。2021第一季度，水井坊实现营收12.4亿元，同比增长70.2%;实現归母净利润4.2亿元，同比增长119.7%。

分产品来看，2020年公司高档酒、中档酒毛利率分别提升1.0%、2.6%。公司全价格带酒类产品毛利率共同攀升，盈利能力有所增强，复苏趋势明显。未来3年次高端行业复合增速有望维持在15%以上，高速成长下内部价格带不断细分，当前行业内已经出现600元价格带接替400元放量增长趋势，同时开启800元布局，水井坊通过井台与八号卡位500和400元价格带，典藏亦持续发力，品牌势能亟待释放。