建设高标准市场体系 产权市场要下好“先手棋”，构建新模式

周小全

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《建设高标准市场体系行动方案》（以下简称“《方案》”），文件明确了建设高标准市场体系的总体要求和基础制度，并从土地、劳动力、资本、知识、技术、数据等领域提出推进要素资源高效配置的具体方案。围绕贯彻落实《方案》要求，产权市场要下好“先手棋”，构建新模式，进一步发挥资本市场枢纽功能，全面实施深化整合共享，加强各生产要素的流通循环，这对于推动要素资源市场化配置、建设高标准市场体系，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局具有重要意义。

1  加快推进要素资源市场化配置“一张网”，打造高标准市场体系的重要基础设施

打通市场壁垒、实现生产要素市场化自由流通，产权市场必须与自然资源、生产资料、技术信息等其他生产要素相互补充、相互渗透，以充分的流动和高效的配置，共同促进经济发展。当前各要素交易平台整合共享工作仍存在“五个滞后”。一是统一化滞后。产权市场虽已形成了包括国资产权、知识产权、金融产权、环境能源、公共资源等多个交易平台，但各要素平台之间相互割裂状况仍然存在;二是市场化滞后。要素交易市场化改革还不够深入，整体上还不能达到通过市场化方式提升资本资源配置的效率和效益、促进交易公平的改革目标;三是法治化滞后。各类市场在制度规则、技术标准的建立完善上还跟不上中央要求的要素平台整合共享的工作进度;四是信息化滞后。虽然都在推进全流程电子化交易，但是真正做到全流程的还不多，特别是电子化监管水平不高;五是透明化滞后。特别是监管效能不高，存在综合监管、行业监管、协同监管相互交叉的情况。

解决上述五个阻碍要素市场体系建设的瓶颈问题，须加快推进以要素市场“一网交易”为标准的公共服务基础设施建设。以上海为例，目前重点打造公共资源“一网交易”总门户，推动各类交易品种“进一网，能通办”，做实要素平台的综合交易、综合服务、综合监管功能，推动交易实现全流程电子化。同时，运用大数据、人工智能、区块链等技术，通过专业化、精准化、增值化以及全流程的服务，不断强化“一网交易”功能辐射和能级提升，运用市场化手段实现新兴要素的价格发现，不断改善营商环境和释放改革红利。

2  进一步发掘传统要素的新交易领域以及新兴要素的可交易特性

目前，产权市场正将股权、物权、债权、知识产权、金融资产、自然资源、公共资源等越来越多的交易品种纳入交易体系，产权交易类型不断丰富;还应积极探索和发展多元化的交易品种和业务类型，拓展产权市场交易体系的深度和广度，形成集聚创新资源要素的强磁场、新引擎。依据市场实际需求，结合不同产品种类特征，依法依规创新交易方式，使交易产品与交易方式实现最优化匹配，提高各类要素配置效率，并通过信息共享、资源共享、技术共享和服务共享，不断降低要素交易的制度性成本。

推动土地、劳动力、资本、技术和数据等五大重点要素的有机组合和有序流动，尤其是新兴“软要素”对传统要素的赋能，将极大地促进产业升级，优化经济结构，提高要素配置的灵活性和系统性，并有助于进一步盘活社会资源，挖掘要素潜力，释放市场活力。例如，在知识产权交易方面，可充分利用国内国际资源，创新服务模式，为国外前沿专利技术和产品提供展示交易服务，为国内企业提供海外知识产权护航，通过产权市场打造知识产权跨境交易的重要枢纽和国际知识产权金融创新的策源地。在土地交易方面，《方案》提出“在有条件的地方探索建立省域内跨区域补充耕地指标交易市场，完善交易规则和服务体系。”目前土地指标流转的二级市场尚不健全，指标的转让退出渠道不畅，制约了土地交易市场的发展壮大。产权市场可通过市场化方式推出土地价值评估标准，鼓励和引导新设或现有评估机构加快实践农地评估，以此作為确定土地指标价格的参照依据，再通过市场公开询价、竞价后形成公允价格，推动二级土地市场规范有序发展。

3  探索数据与资本市场良性互动发展的数字经济新模式

《方案》提出“加快培育发展数据要素市场”，从加强数据共享交换、建立数据交易制度规范、参与数字领域国际规则和标准制定等方面提出相关要求。数据资源已经成为世界竞争与合作中非常重要的战略资源，产权市场日新月异的交易数据反映了各类要素交易在当前经济格局下的交替变化，也反映出区域范畴内新经济增长点的特征。当前，包含产权市场等在内的要素市场应尽快建设数字基础设施及大数据交易的资源配置中心。通过探索跨境数据交易规则和流通模式，发挥数据作为市场要素的价值，并逐步发展成为全球性数据产权定价、交易和配置中心，代表国家参与全球数据交易的国际合作与竞争。

数字经济是新经济的重要组成部分，应在国家层面统筹支持下，率先探讨和实践数据要素的确权、交易单位的确立、市场定价机制、市场交易方式和信息披露制度以及市场监管方式，注重与全球性数据交易标准、规则的对接，逐渐建立数据交易市场的中国标准;充分用好RCEP有关电子商务和数据交易的有关条款，整合现有数据交易平台建立全球数据交易中心。要全力打造数据与资本高效对接的综合服务平台，鼓励金融行业和信息数据产业加强合作，推动数据要素显化价值和资本化，通过大数据解决中小微企业融资难、融资贵等问题，使资本市场更好服务实体经济，并带动国内相关产业发展。

4  促进资本市场健康发展，发挥资本要素平台枢纽作用

产权市场是要素市场化配置的重要载体，按照要素市场化配置和监管政策的要求，探索要素交易尤其是资本要素交易新功能，将提高要素市场定价能力和价值发现能力，丰富多层次资本市场内涵。发挥好产权市场作为资本要素平台枢纽的作用，落实《方案》中“促进资本市场健康发展”的重要精神，在“稳步推进股票发行注册制改革”和“建立常态化退市机制”的进程中，产权市场将通过与证券市场双轮驱动，实现基础设施互联互通、交易要素双向流动，探索开展私募股权融资、退出以及相应的登记、转让、结算等服务。根据“积极稳妥发展普惠金融”的要求，为中小企业（尤其是非公有制企业）提供多元化的投融资综合服务，切实降低实体经济融资成本，增加有效金融服务供给和探索服务实体经济新模式。根据“有序扩大金融服务业市场开放”的要求，结合浦东新一轮开发开放的精神，依托上海自贸区临港新片区先行先试的制度优势，深入探索非标资产、另类投资在跨境、离岸领域的业务模式，参与国际金融资产交易平台建设，助力打造国内国际双循环的开放枢纽和全球资源配置的桥头堡。

5  加强行业监管的科学化与规范化建设，以保障全要素市场行稳致远

着力完善产权市场的支撑体系和规则体系，推动二者有机结合。在支撑体系上，加强产权市场顶层设计、市场运作、制度规则和信息技术，完善体制机制，延伸服务链条，拓展立体监管。在规则体系上，建立健全统一的信息发布和市场交易规则，用规则统一各机构的运作行为和市场交易主体的竞争行为，确保要素市场交易主体的规范竞争。坚持在法治下推进改革，逐步形成链接要素资源交易各环节、与交易管理和平台管理相契合、符合要素资源交易规律特点，覆盖交易全生命周期的法律制度框架。

同时，政策层面可着力营造产权市场服务社会经济的良好生态环境。一方面完善要素资源流转的规范性要求，鼓励产权交易机构加大服务实体经济力度，实现市场价值的有效提升，建设成为客户共享、业务共享、信息共享、机构共享的金融要素价值平台和生态圈体系。另一方面，围绕国资国企混改、重点产业引导性投资、企业重组或破产重整等方面，鼓励产权市场提供资金和产业资源，提升实体经济活力，推动重点领域优先发展。

（作者为上海联合产权交易所党委书记、总裁）